[SMM Analysis] การนำเข้าลิเทียมไฮดรอกไซด์: ยังทำกำไรได้หรือไม่?

I. ข้อมูลนำเข้า&ส่งออก: ปริมาณเพิ่มสูงขึ้น

ตามข้อมูลศุลกากร จีนนำเข้าลิเทียมไฮดรอกไซด์ 4,400 ตันในเดือนมิถุนายน 2026 เพิ่มขึ้น 12% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนและเพิ่มขึ้นเกือบสามเท่าเมื่อเทียบกับปีก่อน โดยในจำนวนนี้ 1,159 ตันมาจากเกาหลีใต้ คิดเป็น 26% ของการนำเข้าทั้งหมดในเดือน's ส่วนหนึ่ง ชิลีอยู่ในอันดับสองด้วยปริมาณ 993 ตัน ขณะที่นำเข้าจากอินโดนีเซียยังคงต่ำ โดยมีปริมาณ 774 ตันในเดือนมิถุนายน

ด้านการส่งออก จีนส่งออกลิเทียมไฮดรอกไซด์ 6,018 ตันในเดือนมิถุนายน เพิ่มขึ้น 70% จากเดือนก่อน สาเหตุหลักคือการกระจุกตัวของการขนส่งในช่วงปลายไตรมาสและการฟื้นตัวเล็กน้อยของอุปสงค์ในต่างประเทศ โดยในจำนวนนี้ 5,032 ตันส่งออกไปยังเกาหลีใต้ และ 679 ตันไปยังญี่ปุ่น

ตั้งแต่ปี 2026 จีนเปลี่ยนจากผู้ส่งออกสุทธิเป็นผู้นำเข้าสุทธิของลิเทียมไฮดรอกไซด์ ข้อมูลสะสมแสดงให้เห็นว่าการนำเข้ารวมในช่วงมกราคม–มิถุนายนอยู่ที่ 31,700 ตัน เพิ่มขึ้นเกือบสามเท่าจากปริมาณ 8,000 ตันในช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งสะท้อนถึงความแข็งแกร่งในระดับหนึ่งของอุปสงค์ในประเทศ

การนำเข้าที่เพิ่มขึ้นอย่างมากเป็นข้อเท็จจริงที่ยอมรับแล้ว เบื้องหลังคือทั้งความได้เปรียบตามวัฏจักรของอุปสงค์และราคาในประเทศเหนือตลาดต่างประเทศ รวมถึงการเคลื่อนไหวเชิงกลยุทธ์ของเทรดเดอร์' ในการสร้างฐานที่มั่นก่อนการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ที่เป็นไปได้ อย่างไรก็ตาม ไม่ว่าปัจจัยขับเคลื่อนจะเป็นอย่างไร คำถามเชิงปฏิบัติมากขึ้นก็เกิดขึ้น — เมื่อปริมาณนำเข้าพุ่งสูงเป็นประวัติการณ์ ผู้นำเข้าจะสามารถรักษาความสามารถในการทำกำไรได้หรือไม่? ด้านล่างนี้ เราจะประเมินอัตรากำไรของลิเทียมไฮดรอกไซด์นำเข้าผ่านสองเส้นทาง: การขายต่อโดยตรงและการแปรรูปด้วยคาร์บอเนชัน

II. ความสามารถในการทำกำไรจากการขายต่อโดยตรงของลิเทียมไฮดรอกไซด์นำเข้า

การคำนวณกำไรต่อไปนี้อิงจากการเปรียบเทียบระหว่างต้นทุน CIF นำเข้า (รวมภาษีศุลกากร ภาษีมูลค่าเพิ่ม และค่าธรรมเนียมท่าเรือ&ตัวแทน) และราคาสปอตลิเทียมไฮดรอกไซด์เกรดแบตเตอรี่ SMM ในประเทศ โดยมีการแจกแจงเป็นระยะดังนี้

มกราคม–พฤษภาคม (ครึ่งปีแรก): กำไรจากการนำเข้าส่วนใหญ่มีจำนวนมาก โดยมีส่วนต่างสูงถึง RMB 25,000/ตัน หรือมากกว่านั้น ในช่วงนี้ ราคาลิเทียมไฮดรอกไซด์ในประเทศอยู่ในแนวโน้มขาขึ้น ขณะที่อุปสงค์ในต่างประเทศยังคงซบเซาและการปรับขึ้นราคาล่าช้าอย่างเห็นได้ชัดประกอบกับระดับสินค้าคงคลังในต่างประเทศที่สูง ผู้ถือครองในต่างประเทศแสดงความเต็มใจอย่างมากในการปล่อยสินค้าท่ามกลางราคาในประเทศที่สูง โดยเสนอส่วนลดในการทำธุรกรรมจริง ทำให้ผู้ซื้อในประเทศได้รับอัตรากำไรที่ดีกว่าที่คาดการณ์ทางทฤษฎี

มิถุนายน–กรกฎาคม: อัตรากำไรหดตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ ภายในช่วงกลางถึงปลายเดือนกรกฎาคม แม้แต่การนำเข้าจากแหล่งที่ไม่มีภาษี เช่น เกาหลีใต้และออสเตรเลีย ก็เคลื่อนไหวอยู่รอบจุดคุ้มทุน ในช่วงนี้ ราคาลิเธียมไฮดรอกไซด์ในประเทศเข้าสู่ช่องทางขาลง ขณะที่ราคาในต่างประเทศปรับลดลงช้ากว่า ในขณะเดียวกัน ความต้องการในต่างประเทศฟื้นตัวเล็กน้อย และผู้ถือครอง — ซึ่งส่วนใหญ่ได้ระบายสินค้าคงคลังก่อนหน้านี้ออกไปแล้ว — กลับลังเลที่จะปล่อยสินค้ามากขึ้น โดยมีพฤติกรรมการกักตุนอย่างกว้างขวาง ส่งผลให้การปรับลดราคาในต่างประเทศไม่ทันกับการลดลงในจีน ทำให้อัตรากำไรจากการนำเข้าถูกบีบอัดลงมาจนเกือบถึงจุดคุ้มทุน

ควรทราบด้วยว่าการคำนวณอัตรากำไรข้างต้นนั้นอาศัยสมมติฐานสำคัญโดยปริยายว่า ลิเธียมไฮดรอกไซด์นำเข้าสามารถผ่านพิธีการศุลกากรได้ภายในระยะเวลาจัดเก็บสั้น ๆ และขายได้ในราคาสปอตของ SMM สำหรับลิเทียมไฮดรอกไซด์เกรดแบตเตอรี (ชนิดอนุภาคหยาบ) อย่างไรก็ตาม ในทางปฏิบัติ สมมติฐานนี้อาจไม่เป็นจริงในทุกสถานการณ์

ความเป็นจริงที่ผู้ค้าต้องเผชิญเมื่อนำเข้าลิเธียมไฮดรอกไซด์เข้าสู่ตลาดจีนมีสองด้าน ด้านหนึ่ง ผู้ผลิตวัสดุแคโทดรายใหญ่ในประเทศมีความสัมพันธ์อันยาวนานกับแบรนด์ชั้นนำในประเทศ โดยมีระบบคุณสมบัติผู้จัดจำหน่ายและพารามิเตอร์กระบวนการผลิตที่มั่นคงแล้ว การเปลี่ยนไปใช้แบรนด์นำเข้าจึงต้องผ่านวงจรการรับรองคุณสมบัติใหม่ที่ยาวนาน และได้รับการยอมรับจากปลายน้ำในวงจำกัด อีกด้านหนึ่ง ลิเธียมไฮดรอกไซด์จากประเทศต้นทางต่าง ๆ มีการกระจายขนาดอนุภาค ปริมาณวัสดุแม่เหล็ก และลักษณะสารเจือปนที่แตกต่างกัน ทำให้ไม่สามารถใช้ทดแทนกันได้ทันทีแบบ "drop-in"

ปัจจัยเหล่านี้หมายความว่าลิเธียมไฮดรอกไซด์นำเข้ามักไม่สามารถซื้อขายได้โดยตรงที่ราคาสปอตในประเทศในทางปฏิบัติ กลับต้องถูกขายในราคาต่ำกว่าปกติ — ไม่ว่าจะโดยการลดราคาโดยตรงหรือโดยอ้างอิงราคาจากสัญญาฟิวเจอร์สลิเทียมคาร์บอเนตหลัก นี่จึงบ่งชี้ว่ากำไรที่แท้จริงไม่สูงเท่ากับที่ตัวเลขปรากฏแสดงให้เห็น

III. ความสามารถในการทำกำไรของการแปรรูปด้วยปฏิกิริยาคาร์บอเนชันของลิเทียมไฮดรอกไซด์นำเข้า

สมมติฐานหลักมีดังนี้: วัตถุดิบนำเข้าถูกซื้อในราคาลด 94%–98% จากราคาสปอตของ SMM สำหรับลิเทียมไฮดรอกไซด์เกรดแบตเตอรี และอัตราการนำกลับคืนของกระบวนการคาร์บอเนชันประมาณ 95%–98%ภายใต้เงื่อนไขเหล่านี้ หลังจากลิเทียมไฮดรอกไซด์นำเข้าถูกทำให้เกิดคาร์บอเนชันเป็นลิเทียมคาร์บอเนต โอกาสทำกำไรจะเกิดขึ้นเพียงบางเดือนเป็นครั้งคราว โดยภาพรวมมาร์จิ้นยังค่อนข้างแคบ

สรุป

ปริมาณนำเข้ากำลังเพิ่มขึ้น และในช่วงครึ่งปีแรกส่วนใหญ่มีช่วงหน้าต่างการนำเข้าที่ทำกำไรได้ (เด่นชัดในเดือนมีนาคมและพฤษภาคม) อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่เดือนมิถุนายนเป็นต้นไป กำไรที่เห็นได้ชัดได้แคบลงอย่างรวดเร็วเข้าใกล้จุดคุ้มทุน เมื่อคำนึงเพิ่มเติมถึงส่วนลดที่ต้องใช้สำหรับการขายต่อโดยตรง หรือการถูกบีบมาร์จิ้นจากกระบวนการทำคาร์บอเนชัน ความสามารถทำกำไรจริงของการนำเข้าลิเทียมไฮดรอกไซด์ในช่วงไม่กี่เดือนล่าสุดยิ่งมีจำกัดมากขึ้น สำหรับผู้นำเข้าที่ต้องการรักษาความสามารถทำกำไรในตลาดนี้ต่อไป การพึ่งพาอาร์บิทราจราคาง่าย ๆ จะไม่เพียงพออีกต่อไป แต่ต้องสร้างความได้เปรียบในการแข่งขันผ่านความร่วมมือกับช่องทางปลายน้ำ พรีเมียมด้านคุณภาพ และการบริหารความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยน

หมายเหตุ: การคำนวณมาร์จิ้นการนำเข้าในรายงานนี้อ้างอิงเกณฑ์มาตรฐาน CIF เฉพาะ รายการซื้อขายจริงอาจแตกต่างกันตามประเทศต้นทาง แบรนด์ และปริมาณการซื้อ ขณะที่ระดับส่วนลดและต้นทุนคาร์บอเนชันเป็นการประเมินตามตลาด และจัดทำเพื่อใช้อ้างอิงเท่านั้น

แหล่งข้อมูล: SMM & ศุลกากรจีน