การสนับสนุนด้านอุปทานทำให้ตลาดโมลิบดีนัมแข็งแกร่งในเดือนกรกฎาคม และตรรกะการสนับสนุนด้านอุปสงค์-อุปทานยังคงดำเนินต่อไปในเดือนสิงหาคม [บทวิเคราะห์โมลิบดีนัมจาก SMM]

SMM วันที่ 31 กรกฎาคม:

ในเดือนกรกฎาคม ตลาดโมลิบดีนัมในประเทศยังคงมีรูปแบบแร่แข็งแกร่งและเฟอร์โรโมลิบดีนัมอ่อนแอ โดยตลาดโดยรวมส่วนใหญ่ปรับตัวในระดับสูง กำไรตามห่วงโซ่อุตสาหกรรมยังคงกระจุกตัวที่ต้นน้ำ ในเดือนกรกฎาคม ตลาดหัวแร่โมลิบดีนัมในประเทศประสบปัญหาอุปทานหยุดชะงักบ่อยครั้งทั้งในและต่างประเทศ ประกอบกับปริมาณการประมูลเหล็กสำหรับเฟอร์โรโมลิบดีนัมที่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนและเดือนก่อนหน้า อุปสงค์ที่แข็งแกร่ง และปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์-อุปทานที่เป็นขาขึ้นอื่นๆ ทำให้ราคาหัวแร่โมลิบดีนัมและเฟอร์โรโมลิบดีนัมพุ่งแตะจุดสูงสุดในรอบสามปีซ้ำแล้วซ้ำเล่า ท้าทายจุดสูงสุดก่อนหน้านี้ ตามข้อมูลของ SMM ราคาเฉลี่ยต่อเดือนของหัวแร่โมลิบดีนัม 45% ในเดือนกรกฎาคมอยู่ที่ประมาณ 5,288 หยวน/ตัน (mtu) เพิ่มขึ้น 3.3% จากเดือนก่อน ราคาเฉลี่ยต่อเดือนของเฟอร์โรโมลิบดีนัมในเดือนกรกฎาคมอยู่ที่ประมาณ 332,000 หยวนต่อตัน เพิ่มขึ้น 3.6% จากเดือนก่อน สารเคมีโมลิบดีนัม โลหะโมลิบดีนัม และผลิตภัณฑ์โมลิบดีนัมอื่นๆ ก็ปรับตัวสูงขึ้นตามกันเป็นส่วนใหญ่ เมื่อเข้าสู่เดือนสิงหาคม เหมืองหัวแร่โมลิบดีนัมในเหอหนานและพื้นที่อื่นๆ ที่ลดการผลิตไม่น่าจะกลับมาผลิตเต็มกำลังในระยะสั้น นอกจากนี้ สภาพอากาศเลวร้ายในอเมริกาใต้และปัจจัยอื่นๆ ทำให้คาดว่าการผลิตแร่ทองแดง-โมลิบดีนัมจะลดลง ในขณะเดียวกัน ตารางการผลิตเหล็กกล้าไร้สนิมชนิด 316 เป็นต้นในภาคปลายน้ำกำลังดีขึ้น และช่วงนอกฤดูกาลของการบริโภคคาดว่าจะค่อยๆ อ่อนกำลังลง ความไม่สมดุลของอุปสงค์-อุปทานในตลาดโมลิบดีนัมอาจดำเนินต่อไปในเดือนสิงหาคม และราคาคาดว่าจะปรับตัวในระดับสูงเป็นส่วนใหญ่

หัวแร่โมลิบดีนัม: ในเดือนกรกฎาคม การทำเหมืองแร่โมลิบดีนัมในประเทศอยู่ภายใต้ข้อจำกัดที่เข้มงวดจากการตรวจสอบความปลอดภัยและการป้องกันสิ่งแวดล้อม และโควตาการทำเหมือง ผู้ประกอบการหัวแร่โมลิบดีนัมในเหอหนานและภูมิภาคอื่นๆ ยังคงลดการผลิต ผลผลิตหัวแร่โมลิบดีนัมในเหอหนานในเดือนกรกฎาคมลดลง 1,500 ตันเมื่อเทียบกับระดับการผลิตปกติในเดือนพฤษภาคม และอุบัติเหตุที่ไม่คาดคิดที่โรงแต่งแร่ทางตะวันตกเฉียงใต้ของจีนเมื่อปลายเดือนทำให้เกิดความกังวลด้านอุปทานอีกครั้ง ข้อมูลของ SMM แสดงให้เห็นว่าการผลิตหัวแร่โมลิบดีนัมในประเทศในเดือนกรกฎาคมลดลงประมาณ 1% จากเดือนก่อน ผู้ค้าและผู้ทำเหมืองต่างชะลอการขาย และสินค้าราคาถูกแทบจะหายไปจากตลาด นอกประเทศจีน การลดลงของเกรดแร่ที่เหมืองผลิตหลักในชิลีและเปรู ประกอบกับความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์และแรงงานที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทำให้อุปทานของโมลิบดีนัมที่เป็นผลพลอยได้จากเหมืองทองแดงหลักยังคงตึงตัว การผลิตโลหะโมลิบดีนัมของ BHP ในปีงบประมาณ 2026 ลดลง 6.2% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยผลผลิตยังคงต่ำในไตรมาสที่ 4 เกรดแร่ดิบที่ลดลงของเหมืองทองแดง Escondida จำกัดการเพิ่มของผลผลิต การผลิตโมลิบดีนัมของ Codelco ในไตรมาสที่ 1 ปี 2026 ลดลง 7.1% เมื่อเทียบกับปีก่อน และการฟื้นฟูกำลังการผลิตที่เหมือง El Teniente ซึ่งเป็นเหมืองหลักเป็นไปอย่างช้า โดยคาดว่าการผลิตทั้งปีจะลดลงอย่างต่อเนื่อง ผู้ทำเหมืองรายใหญ่ในต่างประเทศมีการเติบโตของโมลิบดีนัมที่จำกัด ทำให้มีช่องว่างไม่เพียงพอที่หัวแร่โมลิบดีนัมนำเข้าจะเสริมตลาดได้ สิ่งนี้ยังคงสนับสนุนดุลยภาพที่ตึงตัวในตลาดหัวแร่โมลิบดีนัมในประเทศ และหนุนความยืดหยุ่นของราคาในประเทศอีกด้วย ข้อมูลศุลกากรแสดงให้เห็นว่าการนำเข้าสินแร่และหัวแร่โมลิบดีนัมอื่นๆ ทั้งหมดของจีนในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 เพิ่มขึ้น 44.8% เมื่อเทียบกับปีก่อน เป็น 42,448 ตัน (ปริมาณทางกายภาพ) อย่างไรก็ตาม ตัวเลขเหล่านี้รวมแร่ดิบเกรดต่ำมากประมาณ 13,328 ตันที่นำเข้าจากเมียนมาและภูมิภาคอื่นๆ และการนำเข้าหัวแร่โมลิบดีนัมทั่วไปทั้งหมดแสดงการลดลง 0.7% เมื่อเทียบกับปีก่อน

เฟอร์โรโมลิบดีนัม: ในเดือนกรกฎาคม ตลาดเฟอร์โรโมลิบดีนัมยังคงถูกดึงโดยต้นทุนวัตถุดิบและอุปสงค์ปลายน้ำ โดยมีธุรกรรมที่แตกต่างกันอย่างชัดเจน ช่วงราคาเสนอเงินสดสำหรับเฟอร์โรโมลิบดีนัมเกรด 60% อยู่ที่ 320,000-340,000 หยวน/ตัน; ผู้ถลุงประสบภาวะขาดทุนมาเป็นเวลานาน ภายใต้ข้อจำกัดจากการขาดทุนอย่างต่อเนื่อง ผู้ถลุงเฟอร์โรโมลิบดีนัมขนาดกลางและขนาดเล็กส่วนใหญ่ได้ควบคุมภาระการดำเนินงานเชิงรุก โดยอัตราการเดินเครื่องโดยเฉลี่ยของอุตสาหกรรมยังคงต่ำ การวางแผนการผลิตตามอุปสงค์และการควบคุมสินค้าคงคลังสำเร็จรูปอย่างเข้มงวดได้กลายเป็นกลยุทธ์หลัก ธุรกรรมในตลาดขึ้นอยู่กับการจัดซื้อตามความต้องการของโรงงานเหล็กเป็นอย่างมาก คำสั่งซื้อแบบเก็งกำไรซบเซามาก และความเต็มใจของผู้ค้าในการเติมสินค้าคงคลังในราคาต่ำมีน้อย เดือนกรกฎาคมส่วนใหญ่เป็นช่วงนอกฤดูกาลของอุตสาหกรรมเหล็กกล้าไร้สนิมและอื่นๆ แต่โรงงานเหล็กส่วนใหญ่กำลังเตรียมการผลิตสำหรับเดือนสิงหาคม ปริมาณการประมูลเฟอร์โรโมลิบดีนัมในเดือนกรกฎาคมส่วนใหญ่เพิ่มขึ้นจากเดือนก่อน ตามข้อมูลที่เกี่ยวข้อง ปริมาณการประมูลเฟอร์โรโมลิบดีนัมทั้งหมดของโรงงานเหล็กในจีนในเดือนกรกฎาคมสูงถึง 15,000 ตัน เพิ่มขึ้น 19% จากเดือนก่อน วันที่ส่งมอบสำหรับการประมูลเฟอร์โรโมลิบดีนัมที่ทำในช่วงปลายเดือนกรกฎาคมส่วนใหญ่กระจุกตัวในต้นเดือนสิงหาคม และท่ามกลางความคาดหวังที่แข็งแกร่งในตลาดวัตถุดิบ แรงกดดันด้านต้นทุนต่อโรงงานเฟอร์โรโมลิบดีนัมก็ชัดเจนขึ้น

เหล็กกล้าไร้สนิม: ในเดือนกรกฎาคม ตลาดเหล็กกล้าไร้สนิมของจีนถูกกดดันจากช่วงนอกฤดูกาลของอุปสงค์ปลายน้ำและปัจจัยอื่น ๆ โดยราคาส่วนใหญ่ปรับฐานในกรอบแคบอย่างอ่อนตัว อย่างไรก็ตาม อุตสาหกรรมโดยรวมได้รับการหนุนจากต้นทุนที่แข็งแกร่ง และอุตสาหกรรมหลักยังคงทำกำไรได้ ในช่วงต้นเดือนกรกฎาคม ราคาประมูลเฟอร์โรโมลิบดีนัมของโรงงานเหล็กกระจุกตัวที่ 325,000-329,000 หยวน/ตัน ในช่วงกลางถึงปลายเดือนกรกฎาคม จุดศูนย์กลางราคาประมูลปรับขึ้นไปที่ 331,000-334,000 หยวน/ตัน ราคาซื้อขายจากการประมูลของโรงงานเหล็กโดยทั่วไปและต่อเนื่องอยู่ต่ำกว่าราคาเสนอขายในตลาดสปอต ปัจจุบัน สต็อกวัตถุดิบของโรงงานเหล็กยังคงอยู่ในระดับต่ำ และกลยุทธ์การจัดซื้อส่วนใหญ่เป็นการเติมสต็อกผ่านการประมูลรายเดือนแบบทันเวลา (just-in-time) ปรากฏการณ์การสร้างสต็อกล่วงหน้าขนาดใหญ่ได้หายไปแล้ว โครงสร้างอุปสงค์มีความแตกต่าง: อุปสงค์สำหรับเหล็กกล้าผสมที่ใช้ในพลังงานลม ท่อส่งน้ำมันและก๊าซ และอุปกรณ์ระดับไฮเอนด์ยังคงแข็งแกร่ง ให้การสนับสนุนแบบทันเวลา ในขณะที่การวางแผนการผลิตเหล็กกล้าไร้สนิมทั่วไปและเหล็กกล้าเครื่องจักรก่อสร้างระดับล่างอ่อนแอ โดยไม่มีการเติบโตเพิ่มเติมที่ปล่อยออกมา ซึ่งยังคงจำกัดช่วงขาขึ้นของราคาเฟอร์โรโมลิบดีนัม โรงงานเหล็กบางแห่งเริ่มทยอยส่งเสริมเหล็กกล้าไร้สนิม 2304 เพื่อทดแทนส่วนหนึ่งของตลาด 316L

โดยรวม รูปแบบสมดุลอุปสงค์และอุปทานที่ตึงตัวของโมลิบดีนัมยังคงไม่เปลี่ยนแปลง และตลาดมีแนวโน้มที่จะปรับฐานในระดับสูงต่อไป ด้านอุปทาน เหมืองในประเทศไม่น่าจะปล่อยการเติบโตที่มีนัยสำคัญในระยะสั้น และความเสี่ยงจากการหยุดชะงักของอุปทานจากต่างประเทศยังคงมีอยู่ แนวรับขาลงสำหรับหัวแร่โมลิบดีนัมค่อนข้างแข็งแกร่ง ซึ่งจำกัดโอกาสในการปรับฐานลึก ความเสี่ยงอยู่ที่ว่า หากการขาดทุนจากการถลุงเฟอร์โรโมลิบดีนัมขยายตัวต่อไป โรงถลุงจะลดการซื้อวัตถุดิบ ก่อให้เกิดผลตอบรับเชิงลบแบบบนลงล่างที่กดดันราคาสินแร่ ด้านอุปสงค์ แม้ว่าตลาดเหล็กกล้าไร้สนิม 316L จะอยู่ในช่วงนอกฤดูกาล แต่โรงงานเหล็กส่วนใหญ่ยังคงมีกำไรหนุนอยู่ และการวางแผนการผลิตค่อนข้างเสถียร นอกจากนี้ โรงงานเหล็กอาจเข้าสู่ตลาดในช่วงปลายเดือนสิงหาคมเพื่อเติมวัตถุดิบสำหรับฤดูกาลท่องเที่ยวสูงสุดในเดือนกันยายน ซึ่งจะผลักดันปริมาณการซื้อขายเฟอร์โรโมลิบดีนัม คาดว่าปริมาณการประมูลรวมของโรงงานเหล็กในเดือนสิงหาคมจะยังคงอยู่ในระดับสูง อย่างไรก็ตาม ราคาผลิตภัณฑ์เหล็กกล้าไร้สนิม เช่น 316 อยู่ในระดับสูงเป็นประวัติการณ์แล้ว และความยั่งยืนของการส่งผ่านราคาไปยังปลายน้ำยังต้องได้รับการตรวจสอบ ทำให้เกิดแรงต้านทานที่สำคัญสำหรับเฟอร์โรโมลิบดีนัมที่จะทะลุขึ้นไป ในระยะกลางถึงยาว วงจรการเริ่มดำเนินการของเหมืองโมลิบดีนัมใหม่ทั่วโลกนั้นยาวนาน รูปแบบอุปสงค์และอุปทานที่ตึงตัวยากที่จะพลิกกลับอย่างรวดเร็ว และศูนย์กลางราคามีโอกาสขยับขึ้นมากกว่าลดลง ต่อไป จับตาอย่างใกล้ชิดกับอัตราการจัดส่งของเหมืองในประเทศ การมาถึงของนำเข้าโมลิบดีนัมออกไซด์ที่ท่าเรือ ปริมาณการประมูลรายเดือนและราคาเปิดประมูลของโรงงานเหล็กกระแสหลัก และระวังความเสี่ยงจากการปรับฐานเป็นระยะที่เกิดจากความผันผวนทางอารมณ์ของตลาดในระดับสูง