สัญญาซื้อขายล่วงหน้า
LME : ราคาดีบุกสามเดือนของ LME ปิดที่ 53,850 ดอลลาร์/ตัน เมื่อวันที่ 29 กรกฎาคม เพิ่มขึ้น 445 ดอลลาร์/ตัน หรือ 0.83% ฟื้นตัวจากเงามืดของการลดลง 1.72% ในช่วงก่อนหน้า เนื่องจากความตึงเครียดตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้งทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานในอ่าวเปอร์เซีย สต็อกดีบุกของ LME ลดลง 80 ตัน เหลือ 6,330 ตัน ยังคงลดลงต่อเนื่อง โดยมีคำสั่งเพิกถอนในระดับสูง และโครงสร้างราคานอกประเทศจีนยังคงสภาพเดิม
จีน (ช่วงการซื้อขายระหว่างวันที่ 29 กรกฎาคม) : สัญญาดีบุกที่มีการซื้อขายมากที่สุดใน SHFE SN2609 ปิดที่ 417,020 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 0.53% แสดงให้เห็นถึงผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งในช่วงกลางวัน ราคาอ้างอิงเปิดตลาดช่วงเช้าวันที่ 30 กรกฎาคม: คาดว่า SN2609 จะเปิดที่ 417,000–420,000 หยวน/ตัน เหนือระดับ 415,000 (จุดสูงสุดของวันที่ 10 กรกฎาคม) เป็นสนามรบใหม่ระหว่างฝั่งซื้อและฝั่งขาย และระดับตัวเลขกลมที่ 400,000 ได้เปลี่ยนจากการเป็น "ระดับทดสอบแนวรับ" ไปเป็น "โซนแนวรับแข็งแกร่ง"
ปัจจัยมหภาค
(1) ธนาคารกลางสหรัฐคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.5%–3.75% เมื่อวันที่ 29 กรกฎาคม แต่เผยให้เห็นการคัดค้านแบบสายเหยี่ยวที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่ปี 2016 คณะกรรมการ FOMC คงอัตราดอกเบี้ยคงที่เป็นการประชุมครั้งที่ห้าติดต่อกันด้วยคะแนนเสียง 9 ต่อ 3 โดยผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐประจำเขตสามคน ได้แก่ โลแกนจากแดลลัส คาชคารีจากมินนีแอโพลิส และแฮมแมคจากคลีฟแลนด์ คัดค้านโดยสนับสนุนการขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน นับเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2016 ที่มีคะแนนเสียงคัดค้านสามเสียงไปในทิศทางเดียวกัน ประธานเฟด วอร์ช ย้ำถึง "การไม่ยอมรับโดยเด็ดขาดต่ออัตราเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง" และข้อความในแถลงการณ์มีความยาวเพียง 115 คำ ซึ่งสั้นที่สุดในรอบเกือบ 20 ปี CME FedWatch: ความน่าจะเป็นที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อย 25 จุดพื้นฐานอย่างน้อยหนึ่งครั้งภายในเดือนมกราคม 2027 อยู่ที่ 90% ในขณะที่โอกาสที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานอย่างน้อยสองครั้งภายในเดือนธันวาคมอยู่ที่ประมาณ 58% แม้ว่าผลลัพธ์ที่ "ไม่เปลี่ยนแปลง" จะเกิดขึ้นเป็นปัจจัยบวกในระยะสั้น แต่วิถีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสำหรับปีนี้ได้เพิ่มความชันขึ้นอย่างมาก ซึ่งสร้างแรงกดดันในระยะกลางต่อธรรมชาติที่ไม่มีผลตอบแทนของโลหะนอกกลุ่มเหล็ก
(2) ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านทวีความรุนแรงขึ้นอีก โดยส่วนต่างความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้น อิหร่านยิงขีปนาวุธนำวิถีไปที่ฐานทัพสหรัฐฯ ในตะวันออกกลาง ทำลายข้อตกลงหยุดยิง ราคาน้ำมันดิบพุ่งสูงขึ้น และห่วงโซ่ของ "อัตราเงินเฟ้อด้านพลังงาน → อัตราดอกเบี้ย" ก็ตึงตัวขึ้นอีกครั้ง ซึ่งสอดคล้องกับความเห็นต่างแบบสายเหยี่ยวของ FOMC ความปั่นป่วนในตะวันออกกลางเป็นปัจจัยภายนอกสำคัญที่อยู่เบื้องหลังการดีดตัวกลับเป็นรูปตัว V ของดีบุก LME ที่ 0.83% เมื่อวันที่ 29 กรกฎาคม
(3) ตลาดหุ้นสหรัฐร่วงลงในช่วงท้ายการซื้อขาย โดยหุ้นเทคโนโลยียังคงมีความแตกต่าง หลังการตัดสินใจของเฟด ดัชนีหลักทั้งสามของสหรัฐดิ่งลงทั้งหมด: ดาวโจนส์ลดลง 2.19% เอสแอนด์พี 500 ลดลง 1.52% และแนสแด็คลดลง 1.74% อย่างไรก็ตาม ภาคการจัดเก็บในตลาดหุ้น A-share ปรับตัวขึ้น โดยได้รับแรงหนุนจากโมเมนตัมหลัง IPO ของฉางซิน เมมโมรี่ เทคโนโลยี (CXMT) การสนับสนุนของ ‘โซลเดอร์อัลฟา’ จากห่วงโซ่กำลังประมวลผล AI ต่อดีบุกยังคงอยู่ และดีบุก SHFE แสดงความแข็งแกร่งที่ยืดหยุ่น
ปัจจัยพื้นฐาน
(1) อุปทาน: รูปแบบของอุปทานแร่ตึงตัวและแท่งโลหะมีจำกัดยังไม่เปลี่ยนแปลง และการกลับมาผลิตในรัฐว้าของเมียนมายังคงต่ำกว่าคาด ผลผลิตดีบุกจริงต่อเดือนของรัฐว้า เมียนมา อยู่ที่ประมาณ 1,200 ตัน โดยระดับการกลับมาผลิตของเหมืองดีบุกมันมออยู่ที่เพียง 40%-50% ของระดับก่อนการสั่งห้าม คาดว่าเมียนมาจะกลับมาผลิตเต็มรูปแบบในปี 2027 เท่านั้น ตั้งแต่เดือนมกราคมถึงมิถุนายน การนำเข้าดีบุกเข้มข้นจากเมียนมารวม 13,200 ตัน ลดลง 75.96% เมื่อเทียบกับปีก่อน.
การส่งออกดีบุกบริสุทธิ์ของอินโดนีเซียในเดือนมิถุนายนอยู่ที่ 2,995 ตัน (เพิ่มขึ้น 5.09% เทียบเดือนก่อน ลดลง 32.55% เทียบปีก่อน) โควตา RKAB ประจำปีมีเพียง 55,000-60,000 ตัน และการควบคุมภาษีส่งออกและค่าธรรมเนียมยังคงเข้มงวดขึ้น.
(2) อุปสงค์: ราคาที่สูงกดดันการซื้อขาย โดยช่วงนอกฤดูและความกลัวราคาสูงสร้างอุปสรรคซ้ำซ้อน ผู้เล่นปลายน้ำระมัดระวังและอยู่นอกตลาดเนื่องจากราคาที่สูงขึ้น ด้วยความเต็มใจในการเติมสต็อกเชิงรุกที่จำกัด การซื้อขายสินค้าสปอตจึงอ่อนตัวลง ความต้องการดีบุกความบริสุทธิ์สูงจากเซิร์ฟเวอร์ AI และบรรจุภัณฑ์ขั้นสูงยังคงปล่อยออกมา แต่ในระยะสั้น ราคาที่สูงทำให้ผู้ผลิตตัวประสานและลูกค้าในกลุ่มเครื่องใช้ไฟฟ้าและพลังงานแสงอาทิตย์สั่งซื้ออย่างระมัดระวังมากขึ้น การสต็อกสินค้าสำหรับการเปิดตัวรุ่นใหม่ของ Apple/Huawei ในปลายเดือนสิงหาคมจะเป็นจุดกระตุ้นอุปสงค์ครั้งต่อไป.
การซื้อขายในตลาดสปอต: ค่อนข้างอ่อนแอ หลังจากราคาสปอตพุ่งสูงขึ้นมาก ผู้เล่นปลายน้ำยังคงอยู่นอกตลาดด้วยความกลัวราคาสูง ในขณะเดียวกัน ความรู้สึกของผู้ค้าที่ต้องการระงับการขายแข็งแกร่งขึ้น ควบคู่กับการเติมสต็อกของปลายน้ำในราคาต่ำในระดับพอประมาณ การซื้อขายในตลาดฟื้นตัวบ้าง แต่โดยรวมยังอยู่ในระดับปานกลาง ความแตกต่างของพรีเมียมตามแบรนด์ยังคงอยู่: แบรนด์รอง +500 ถึง +900, หยุนซี +900 ถึง +1,200 และดีบุกยูนนาน +1,200 ถึง +1,500 โดยโครงสร้างพรีเมียมยังคงแข็งแกร่ง.
[คำชี้แจงแหล่งข้อมูล: ยกเว้นข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณะ ข้อมูลอื่นๆ ทั้งหมด ประมวลผลโดย SMM จากข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณะ การสื่อสารทางการตลาด และโมเดลฐานข้อมูลภายในของ SMM และใช้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการตัดสินใจ ข้อมูลที่ให้ไว้ใช้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำโดยตรงสำหรับการตัดสินใจวิจัยการลงทุน ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างรอบคอบ และไม่ควรใช้ข้อมูลนี้แทนการตัดสินที่เป็นอิสระ การตัดสินใจใดๆ ที่ลูกค้ากระทำไม่เกี่ยวข้องกับ SMM.]
