[บทวิเคราะห์ SMM] กำไรรีดเย็นและรีดร้อนหดตัวต่อเนื่อง: จะพลิกฟื้นได้ในช่วงพีกหรือไม่?

ข้อมูลความสามารถในการทำกำไรในอดีตของเหล็กรีดเย็นและรีดร้อนแสดงให้เห็นว่า กำไรจากราคาเหล็กรีดเย็นในตลาดสปอตสูงกว่ากำไรจากเหล็กม้วนรีดร้อนแบบครบวงจรในช่วงวัฏจักรส่วนใหญ่ อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่ปลายปี 2025 ถึงครึ่งแรกของปี 2026 จุดศูนย์กลางกำไรของทั้งสองปรับตัวลดลงไปพร้อมกัน เส้นกราฟของทั้งคู่บรรจบกันอย่างต่อเนื่อง และส่วนต่างราคาการแปรรูปดั้งเดิมของเหล็กรีดเย็นเหนือเหล็กรีดร้อนหดตัวลงอย่างมาก ปัจจุบัน กำไรจากราคาสปอตของทั้งสองลอยตัวอยู่ใกล้จุดคุ้มทุนในช่วงแคบ และความสามารถในการทำกำไรของภาคอุตสาหกรรมลดลงอย่างเห็นได้ชัด ในด้านหนึ่ง ต้นทุนวัตถุดิบยังคงแข็งแกร่ง เป็นฐานรองรับราคาพื้นของเหล็กสำเร็จรูป ส่วนอีกด้านหนึ่ง ความต้องการจากผู้ใช้ปลายทางอ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ต้นปีนี้ ราคาเหล็กรีดเย็นพยายามรักษาระดับได้ยาก ขณะที่โรงงานเหล็กรับคำสั่งซื้อเหล็กม้วนรีดร้อนได้ดีกว่าเหล็กรีดเย็นในปีนี้ โดยราคารีดร้อนที่แข็งแกร่งบีบส่วนต่างการแปรรูปของเหล็กรีดเย็น และทำให้ช่องว่างกำไรแคบลงไปอีก

เมื่อมองไปที่ครึ่งหลังของปี 2026 คาดว่ากำไรของเหล็กรีดเย็นและรีดร้อนจะทรงตัวในระดับต่ำโดยรวม เหล็กรีดเย็นยังคงมีแนวโน้มที่จะรักษาส่วนต่างการแปรรูปไว้ได้เล็กน้อย แต่จะพยายามอย่างหนักเพื่อให้ได้การพุ่งขึ้นของกำไรที่รุนแรงเหมือนในช่วงปี 2023-2024 ในด้านอุปทาน ความคาดหวังการซ่อมบำรุงตามฤดูกาลของเตาถลุงแบบครบวงจรอาจทำให้อุปทานเหล็กม้วนรีดร้อนมีฐานรองรับเป็นระยะๆ ภายใต้สภาวะกำไรที่ต่ำอย่างต่อเนื่อง โรงงานบางแห่งมีแนวโน้มที่จะลดการผลิตโดยสมัครใจในสายการผลิตรีดเย็น ซึ่งอาจให้การสนับสนุนระดับหนึ่งสำหรับค่าธรรมเนียมการแปรรูปเหล็กรีดเย็น ความต้องการจะเป็นตัวแปรหลักที่ชี้นำทิศทางของกำไร ภาคการผลิตแบบดั้งเดิมคาดว่าจะฟื้นตัวตามฤดูกาลในช่วงฤดูพีคเดือนกันยายน-ตุลาคมในครึ่งปีหลัง โดยภาคยานยนต์และเครื่องใช้ไฟฟ้าภายในบ้านปลายน้ำคาดว่าจะเร่งผลิตเพื่อให้บรรลุแผนการผลิตทั้งปี ซึ่งจะให้การสนับสนุนด้านอุปสงค์บางส่วน

อย่างไรก็ตาม ยังมีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับระดับความสูงของการฟื้นตัวของอุปสงค์ปลายทางในรอบนี้ ในระยะสั้น หากไม่มีนโยบายกระตุ้นการเติบโตที่แข็งแกร่ง จังหวะการฟื้นตัวของอุปสงค์ปลายทางมีแนวโน้มที่จะอยู่ในระดับปานกลาง และกำไรของเหล็กรีดเย็นและรีดร้อนอาจจะยังคงทรงตัวใกล้กับเส้นคุ้มทุนต่อไป ด้านวัตถุดิบ สินแร่เหล็กขาดปัจจัยขับเคลื่อนที่ชัดเจน และโดยรวมเคลื่อนไหวตามความผันผวนของราคาเหล็กสำเร็จรูป การปรับลดราคาถ่านโค้กครั้งที่สองได้เกิดขึ้นแล้ว ทำให้การสนับสนุนด้านต้นทุนผ่อนคลายลง และสร้างช่องว่างสำหรับการฟื้นตัวของกำไร หากความรู้สึกกักตุนสินค้าในช่วงฤดูพีคของปลายน้ำแข็งแกร่งขึ้นตั้งแต่ปลายเดือนสิงหาคม และคำสั่งซื้อไหลเข้าอย่างต่อเนื่อง กำไรของเหล็กรีดเย็นอาจเห็นการฟื้นตัวเป็นระยะโดยได้รับการสนับสนุนจากอุปสงค์ และส่วนต่างราคาระหว่างเหล็กรีดเย็นกับรีดร้อนอาจขยายกว้างขึ้นอีกครั้งหากการฟื้นตัวของภาคการผลิตไม่เป็นไปตามที่คาดการณ์ ความสามารถในการทำกำไรของเหล็กแผ่นรีดเย็นและรีดร้อนจะตกอยู่ภายใต้แรงกดดันพร้อมกัน ในระยะข้างหน้า ให้มุ่งเน้นที่ข้อมูลการผลิตและยอดขายรถยนต์ สถานะคำสั่งซื้อของปลายน้ำ และแนวโน้มความผันผวนของราคาวัตถุดิบ และระมัดระวังความผิดหวังด้านกำไรอันเกิดจากภาวะผิดหวังในช่วงฤดูกาลสูงสุด

คำชี้แจงแหล่งข้อมูล:

ข้อมูลทั้งหมดในรายงานนี้ นอกเหนือจากข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณะแล้ว มาจากข้อมูลสาธารณะ (รวมถึงแต่ไม่จำกัดเพียงข่าวอุตสาหกรรม การสัมมนา นิทรรศการ รายงานทางการเงินของบริษัท รายงานของโบรกเกอร์ ข้อมูลของสำนักงานสถิติแห่งชาติ (NBS) ข้อมูลการนำเข้าและส่งออกของศุลกากร และข้อมูลต่างๆ ที่เผยแพร่โดยสมาคมและสถาบันหลัก) การสื่อสารกับตลาด และโมเดลฐานข้อมูลภายในของ SMM ข้อมูลเหล่านี้ได้ผ่านการวิเคราะห์อย่างครอบคลุมและการอนุมานอย่างสมเหตุสมผลโดยทีมวิจัย มีไว้เพื่อใช้อ้างอิงเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำในการตัดสินใจ

Shanghai Metals Market ขอสงวนสิทธิ์ในการตีความขั้นสุดท้ายของข้อความนี้ และสิทธิ์ในการปรับเปลี่ยนและแก้ไขเนื้อหาตามสถานการณ์จริง