เฟดสหรัฐประชุมอัตราดอกเบี้ยเช้านี้, SHFE ดีบุก 2609 ทดสอบแนวรับ 410,000 [SMM สรุปดีบุกช่วงเช้า]

LME: ดีบุกสามเดือน LME ปิดตลาดช่วงข้ามคืนที่ $53,405/ตัน ลดลง 1.72% นำการร่วงลงในกลุ่มโลหะพื้นฐานลอนดอน (ตะกั่ว -0.29% อะลูมิเนียม -0.60% ทองแดง -0.64% สังกะสี -1.22% นิกเกิล -1.56%) โดยในวันทำการก่อนหน้า (28 ก.ค.) ดีบุก LME ปิดที่ $54,445/ตัน เพิ่มขึ้น $390 แต่การปรับลงข้ามคืนลบกำไรดังกล่าวจนหมด ยืนยันว่าแนวต้านเหนือ $54,000 มีผลบังคับใช้
จีน (ช่วงกลางวัน 28 ก.ค. → ก่อนเปิดตลาด 29 ก.ค.): สัญญาดีบุก SHFE 2609 แกว่งตัวเล็กน้อยในคืนวันอังคาร เนื่องจากฝั่งซื้อเทขายทำกำไร ปรับตัวลงมาปิดที่ 413,500 หยวน/ตัน ลดลง 0.36%
สินค้าคงคลัง: สต็อกดีบุกแท่งในสังคมจีนปรับลดลงในระยะสั้น "สต็อกต่ำ + แร่ตึงตัว" ยังคงเป็นปัจจัยหนุนหลักที่ระดับล่าง
ภาพรวมมหภาค
(1) การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยเดือนกรกฎาคมของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะประกาศในคืนนี้เวลา 02.00 น. ความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยยังไม่แน่นอน จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกของสหรัฐลดลงต่ำสุดในรอบ 4 ปี และความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยยังคงคลุมเครือ ซึ่งเป็นความเสี่ยงมหภาคหลักที่กดทับ upside ของกลุ่มโลหะนอกเหล็กในปัจจุบัน ตลาดกำลังรอผลลัพธ์สุดท้ายอย่างใจจดใจจ่อ และราคาสินค้าโภคภัณฑ์มีแนวโน้มที่จะรักษาการปรับฐานอย่างระมัดระวังก่อนการตัดสินใจ
(2) ข้อตกลงหยุดยิงอย่างไม่เป็นทางการระหว่างสหรัฐ-อิหร่านพังทลาย และราคาน้ำมันดิบพุ่งสูงขึ้น อิหร่านยิงขีปนาวุธโจมตีฐานทัพสหรัฐเมื่อเช้านี้ และรัฐมนตรีช่วยว่าการกระทรวงการต่างประเทศอิหร่านระบุว่าพวกเขายังไม่ได้รับคำขอเจรจาใดๆ จากสหรัฐในช่วง 15 วันที่ผ่านมา น้ำมันดิบปรับขึ้น ขณะที่โลหะพื้นฐานปรับฐานอย่างเงียบเหงา ห่วงโซ่ "ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ → น้ำมันดิบ → เงินเฟ้อ → อัตราดอกเบี้ย" เริ่มตึงตัวอีกครั้ง สร้างแรงกดดันมหภาคต่อดีบุก ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน
(3) ภาวะเฟื่องฟูของห่วงโซ่พลังการคำนวณยังดำเนินต่อไป สำนักงานสถิติแห่งชาติจีน (NBS): ในครึ่งปีแรก กำไรของวิสาหกิจอุตสาหกรรมที่มีขนาดเกินกำหนดทั่วประเทศเพิ่มขึ้น 18.7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ความต้องการพลังการคำนวณที่แข็งแกร่งผลักดันให้กำไรของอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์เพิ่มขึ้น 96.9% โดยกำไรจากการผลิตวงจรรวมพุ่งขึ้นเกือบ 26 เท่า และกำไรจากการผลิตคอมพิวเตอร์เพิ่มขึ้นเกือบ 7 เท่า ตรรกะระยะยาว "alpha ของดีบุกจากงานบัดกรี AI" ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง แต่ถูกกดดันในระยะสั้นจากปัจจัยมหภาคและราคาที่สูง
ปัจจัยพื้นฐาน
(1) อุปทาน: รูปแบบของแร่ตึงตัวและแท่งโลหะจำกัดยังคงไม่เปลี่ยนแปลง การฟื้นฟูการผลิตในรัฐวายังคงต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ผลผลิตจริงต่อเดือนในรัฐวาของเมียนมาอยู่ที่ประมาณ 1,200 ตันดีบุก โดยระดับการฟื้นฟูการผลิตของเหมืองดีบุก Man Maw อยู่ที่เพียง 40%-50% ของระดับก่อนการห้าม และคาดว่าเมียนมาจะฟื้นฟูการผลิตเต็มที่ได้ภายในปี 2027 เท่านั้น ในเดือนมกราคม-มิถุนายน จีนนำเข้าสารเข้มข้นดีบุก 13,200 ตันจากเมียนมา ลดลง 75.96% เมื่อเทียบกับปีก่อน
การส่งออกดีบุกบริสุทธิ์ของอินโดนีเซียในเดือนมิถุนายนอยู่ที่ 2,995 ตัน (เพิ่มขึ้น 5.09% จากเดือนก่อนหน้า ลดลง 32.55% จากปีก่อน) โดยโควต้า RKAB ประจำปีอยู่ที่เพียง 55,000-60,000 ตัน และการควบคุมภาษีและค่าธรรมเนียมการส่งออกยังคงเข้มงวดมากขึ้น
(2) อุปสงค์: ราคาสูงกำลังกดดันธุรกรรม โดยมีแรงกดดันสองทางจากนอกฤดูกาลและความกลัวราคาสูง ผู้ใช้ปลายทางระมัดระวังและมีความเต็มใจจำกัดในการเติมสต็อกเนื่องจากราคาสูง ทำให้ธุรกรรมทันทีซบเซา ความต้องการดีบุกบริสุทธิ์สูงจากเซิร์ฟเวอร์ AI และบรรจุภัณฑ์ขั้นสูงยังคงถูกปล่อยออกมา แต่ราคาสูงในระยะสั้นทำให้โรงงานบัดกรี เครื่องใช้ไฟฟ้าภายในบ้าน และลูกค้าพลังงานแสงอาทิตย์ระมัดระวังในการสั่งซื้อ การสต็อกสินค้าสำหรับรุ่นใหม่จาก Apple และ Huawei ในปลายเดือนสิงหาคมจะเป็นตัวกระตุ้นอุปสงค์ครั้งต่อไป
ตลาดซื้อขายทันที (รีวิววันที่ 28 กรกฎาคม)
ราคา: ราคาดีบุก SMM 1# เฉลี่ยอยู่ที่ 412,900 หยวน/ตัน ลดลง 6,350 หยวน/ตัน

ธุรกรรม: ซบเซา โรงถลุงยึดราคาและชะลอการขาย แต่การจัดส่งมีจำกัด ผู้ค้าลดพรีเมี่ยมลงเล็กน้อยตามตลาด แต่ผู้ใช้ปลายทางยังคงระมัดระวังและรอดูท่าทีท่ามกลางราคาสูง ก้าวการจัดซื้อชะลอตัว และธุรกรรมในตลาดเบาบางลง ในด้านอุตสาหกรรม ตรรกะการพยุงราคาพื้นฐานของ “อุปทานแร่ตึงตัว + แท่งโลหะจำกัด + สต็อกต่ำ” ยังคงอยู่ แต่ผลกระทบด้านการเบียดขับจากราคาสูงต่อผู้ใช้ปลายทางนั้นชัดเจนมาก ความรู้สึกต่อต้านในหมู่โรงงานบัดกรีที่สูงกว่า 410,000 หยวน/ตันจะยากที่จะหายไปในระยะสั้น หากสัญญา 2609 ปรับลดลงกลับมาอยู่ในกรอบ 400,000–402,000 หยวน/ตันในช่วงต้นการซื้อขาย อาจกระตุ้นให้เกิดการตั้งราคาตามความต้องการที่แท้จริงแบบกระจาย

[คำชี้แจงแหล่งที่มาของข้อมูล: ข้อมูลทั้งหมดนอกเหนือจากข้อมูลสาธารณะถูกประมวลผลโดย SMM จากข้อมูลสาธารณะ การสื่อสารตลาด และแบบจำลองฐานข้อมูลภายในของ SMM เพื่อใช้เป็นข้อมูลอ้างอิงเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน ข้อมูลที่ให้ไว้มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้เป็นข้อมูลอ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการตัดสินใจด้านการวิจัยเพื่อการลงทุนโดยตรง ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างรอบคอบ ไม่พึ่งพาสิ่งนี้แทนการตัดสินใจอย่างอิสระ และการตัดสินใจใดๆ ของลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ SMM]