บทวิเคราะห์ตลาดดีบุกรอบเที่ยง วันที่ 28 กรกฎาคม 2026
สัญญาดีบุกล่วงหน้าที่มีปริมาณซื้อขายสูงสุดใน SHFE (sn2609) เคลื่อนไหวในกรอบด้านข้างหลังจากราคาเฉลี่ยขยับลงเล็กน้อยในวันนี้ เปิดตลาดที่ 421,510 หยวน/ตัน แตะระดับต่ำสุดที่ 410,900 หยวน/ตัน และปิดช่วงเช้าที่ 412,190 หยวน/ตัน ลดลง 1.37% ด้านตลาด LME สัญญาดีบุกล่วงหน้า 3 เดือนซื้อขายล่าสุดที่ 53,525 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ลดลง 1.57%
ด้านปัจจัยมหภาค:
(1) ตลาดหุ้นสหรัฐฯ แสดงแนวโน้มแตกต่างกัน โดยหุ้นกลุ่มคุณค่าคงตัว ขณะที่หุ้นเทคโนโลยถูกขายออก ดัชนี Dow ปรับขึ้น 0.51% ดัชนี S&P 500 ขยับขึ้นเล็กน้อย 0.02% แต่ดัชนี Nasdaq ลดลง 0.18% ถูกลุ่มเซมิคดักเตอร์และคอมพิวตั้งและสตอเรจฉุดลง ดัชนี Philadelphia Semiconductor ทรุดตัว 2.23% Nvidia ลดลงเกือบ 5% AMD ลดลงกว่า 5% และกลุ่มสตอเรจถูกเาายหนัก (ADR สหรัฐฯ ของ SK Hynix ร่วลง 7.47% SanDisk ดิ่งลง 11.02% Micron อ่อนตัว) เนื่องจากนักลงทุนขายทำกำไรหุ้น AI คอพิวเตอร์และชิปหน่วยความจำ
(2) ความรู้สึกเชิงลบในหุ้นชิปของสหรัฐฯ ลามไปยังตลาดเอเชียแปซิฟิก ดัชนี KOSPI ของเกาหลีใต้เปิดตลาดต่ำลงและทรุดตัวกว่า 8% ระหว่างวัน ส่งผลให้หยุดการซื้อขายทั้งตลาดชั่วคราว (หยุดพัก 20 นาที) เป็นครั้งที่แปดในปีนี้ ตลาดเกาหลีผูกพันกับผู้ผลิตหน่วยความจำรายใหญ่สองราย: Samsung Electronics ลดลงสูงถึง 9.5% และ SK Hynix ร่วลงกว่า 11% Kioxia ของญี่ปุ่นดิ่งลง 18% ระหว่างวัน ทำให้ความเชื่อมั่นในห่วงโซ่อุปทาน HBM และ DRAM ทั่วโลกลดลงอย่างรวดเร็ว
(3) ในด้านภูมิรัฐศาสตร์สหรัฐฯ-อิหร่าน การเจรจากลับมาเริ่มใหม่ และการโจมตีทางทหารถูกระงับ
ในตลาดสปอต ราคาดีบุกเฉลี่ยที่อ่อนตัวลงกระตุ้นให้เกิดอารมณ์ซื้อแบบทันทีในกลุ่มผู้ประกอบการปลายน้ำและผู้ใช้ปลายทางช่วงปลายเดือน และปริมาณธุรกรรมในตลาดโดยรวมฟื้นตัวขึ้นบ้าง ผู้ค้าบางรายขายอย่างแข็งขันโดยลดส่วนเพิ่มลงเล็กน้อย และช่วงราคาเสนอขายหลักกว้างขึ้นมาที่ 500–1,800 หยวน/ตัน
โดยรวมแล้ว การผ่อนคลายของราคาล่วงหน้าส่วนใหญ่ได้รับผลกระทบจากแรงกระแทกด้านความเชื่อมั่นของเงินทุนจากการขายหุ้นเทคโนฯ และเซมิคอนดักเตอร์ในต่างประเทศอย่างหนาแน่น ขณะนี้ตลาดอยู่ใน 'ช่วงการตรวจสอบสมมติฐานของ AI' โดยจับตาดูสามตัวบ่งชี้สำคัญอย่างใกล้ชิด:
· ผลประกอบการของ SK Hynix (29 กรกฎาคม): เน้นแผนการขยายกำลังการผลิต HBM และงบลงทุนรวมหากการใช้จ่ายในระดับสูงยังคงอยู่ การปรับฐานในภาคการจัดเก็บข้อมูลน่าจะเป็นเพียงการปลดปล่อยอารมณ์ระยะสั้น โดยตรรกะการบริโภคดีบุกในระยะยาวไม่เปลี่ยนแปลง มิฉะนั้น การคาดการณ์การเติบโตของดีบุกในสินค้าระดับบนจะต้องถูกลดทอนลง
· ท่าทีจากการประชุมเฟดสหรัฐฯ: ช่วงเวลาที่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะปรากฏจริงจะเป็นตัวกำหนดหลักยึดมูลค่าหลักทรัพย์ของเซมิคอนดักเตอร์และวัฏจักรรายจ่ายด้านทุนฮาร์ดแวร์เทคโนโลยีทั่วโลก (สภาพคล่องในระดับมหภาค)
· คำแนะนำคำสั่งซื้อล่าสุดจาก Nvidia และ AMD: ใช้เพื่อตรวจสอบว่าคำสั่งซื้อเซิร์ฟเวอร์ AI อ่อนตัวลงจริงหรือไม่ ซึ่งจะชี้ขาดความยั่งยืนของการปรับขึ้นของดีบุกที่ใช้ในการประมวลผล (การตรวจสอบอุปสงค์ AI จริง)
โดยสรุปแล้ว แม้การรบกวนทางอารมณ์จะทำให้ตลาดฟิวเจอร์สเคลื่อนไหวในกรอบแคบ แต่ปัจจัยพื้นฐานยังคงมีเสถียรภาพ ตลาดดีบุกล่วงหน้า SHFE คาดว่าจะเคลื่อนไหวในรูปแบบ “รอดูและชะงักงัน” แนวออกข้างในระยะใกล้นี้ โดยเคลื่อนตัวตามความผันผวนที่ขับเคลื่อนด้วยอารมณ์
