[SMM Analysis] การนำเข้าซิงค์คอนเซนเทรตของจีนเพิ่มขึ้นในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 แต่ปัจจัยพื้นฐานที่ตึงตัวขึ้นทำให้แนวโน้มคลุมเครือ

ข่าว SMM วันที่ 24 กรกฎาคม:

ตามข้อมูลศุลกากรจีน จีนนำเข้าสินแร่สังกะสีเข้มข้นปริมาณ 2.7616 ล้านตัน (น้ำหนักรวม) ในช่วงเดือนมกราคม–มิถุนายน 2026, เพิ่มขึ้น 8.98% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยการนำเข้ารวมมีการเติบโตเพียงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

1. บทวิเคราะห์ครึ่งปีแรก 2026: สาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโกกลายเป็นแหล่งสำคัญที่สุดของการเติบโตด้านนำเข้า

เมื่อจำแนกตามประเทศต้นทาง การนำเข้าสินแร่สังกะสีเข้มข้นของจีนในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 ยังคงกระจุกตัวอยู่ใน เปรู ออสเตรเลีย และรัสเซีย การนำเข้าจาก เปรู มีปริมาณรวม 554.7 พันตัน คิดเป็น 20% ของปริมาณนำเข้าทั้งหมด ตามด้วย ออสเตรเลีย ที่ 499.0 พันตัน (18%) และ รัสเซีย ที่ 283.2 พันตัน (10.3%) เมื่อรวมกันแล้ว ทั้งสามประเทศนี้เป็นแหล่งจัดหาเกือบครึ่งหนึ่งของปริมาณนำเข้าสินแร่สังกะสีเข้มข้นทั้งหมดของจีน

เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน สาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโก (DRC) กลายเป็นผู้มีส่วนสนับสนุนการเติบโตของนำเข้ามากที่สุด โดยปริมาณการนำเข้าเพิ่มขึ้น 92.3 พันตัน ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนส่วนใหญ่ของปริมาณนำเข้าที่เพิ่มขึ้นของจีนในช่วงครึ่งแรกของปี การนำเข้าจาก เปรู รัสเซีย และเม็กซิโก ก็มีการเติบโตในระดับที่แตกต่างกัน ซึ่งช่วยสนับสนุนอุปทานสินแร่เข้มข้นภายในประเทศเพิ่มเติม ในทางตรงข้าม การนำเข้าจาก ออสเตรเลีย ลดลง 40.2 พันตัน เมื่อเทียบกับปีก่อน ส่งผลให้เป็นแหล่งที่มีการลดลงมากที่สุด

2. บทวิเคราะห์ครึ่งปีแรก 2026: อุปสงค์จากโรงถลุงที่เพิ่มขึ้นยังคงหนุนการนำเข้าสินแร่สังกะสีเข้มข้น

เมื่อมองจากสมดุลอุปสงค์-อุปทานภายในประเทศจีน อุปทานสินแร่สังกะสีเข้มข้นยังคงเพิ่มขึ้นในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 แม้ว่าปริมาณการผลิตที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่จะกระจุกตัวอยู่ในเหมืองขนาดใหญ่เพียงไม่กี่แห่ง

ตามสถิติของ SMM การผลิตสินแร่สังกะสีเข้มข้นในประเทศของจีนเพิ่มขึ้นประมาณ 6.5% เมื่อเทียบกับปีก่อน ในช่วงมกราคม–มิถุนายน 2026. อย่างไรก็ตาม การเติบโตของการผลิตส่วนใหญ่มาจาก เหมืองฮั่วเสาอวิ๋น ขณะที่การขยายกำลังการผลิตของเหมืองใหม่อื่น ๆ คาดว่าจะทยอยออกสู่ตลาดในช่วงครึ่งหลังของปี ขณะเดียวกัน เกรดแร่ที่ลดลงของเหมืองที่ดำเนินการมานานหลายแห่งทำให้ปริมาณคอนเซนเทรตในบางภูมิภาคลดลง ส่งผลให้ หากไม่รวมส่วนเพิ่มจากเหมืองฮั่วเสาอวิ๋น ปริมาณคอนเซนเทรตสปอตที่มีให้กับตลาดภายในประเทศเพิ่มขึ้นอย่างค่อนข้างจำกัด.

ด้านอุปสงค์ กำลังการถลุงสังกะสีของจีนยังคงขยายตัวต่อเนื่องในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โรงถลุงใหม่หลายแห่งที่เริ่มเดินเครื่องในปี 2025 ยังคงเร่งเพิ่มกำลังการผลิตในปีนี้ ขณะที่กำลังการถลุงเพิ่มเติมก็เริ่มเดินเครื่องในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 ซึ่งยิ่งหนุนความต้องการคอนเซนเทรตสังกะสี ตามสถิติของ SMM การผลิตสังกะสีบริสุทธิ์ของจีนเพิ่มขึ้นประมาณ 4% เมื่อเทียบกับปีก่อนในช่วงมกราคม–มิถุนายน 2026 สะท้อนการเติบโตต่อเนื่องของความต้องการวัตถุดิบจากภาคการถลุง.

ท่ามกลางบริบทของ การเติบโตของอุปทานจากเหมืองในประเทศที่จำกัด และอุปสงค์จากโรงถลุงที่ขยายตัวอย่างต่อเนื่อง คอนเซนเทรตสังกะสีนำเข้ายังคงเป็นส่วนเสริมสำคัญของอุปทานวัตถุดิบของจีน สนับสนุนให้การนำเข้าเติบโตเมื่อเทียบกับปีก่อนในช่วงครึ่งแรกของปี.

3. แนวโน้มครึ่งหลังปี 2026: การนำเข้าคอนเซนเทรตสังกะสีเผชิญความเสี่ยงด้านขาลง

เมื่อมองไปยังครึ่งหลังของปี 2026 การนำเข้าคอนเซนเทรตสังกะสีของจีนมีแนวโน้มไม่เพิ่มขึ้น และอาจเผชิญความเสี่ยงด้านขาลงด้วยซ้ำ.

ด้านอุปทาน ตลาดคอนเซนเทรตสังกะสีโลกกลับมาตึงตัวอีกครั้ง โดยค่าธรรมเนียมการถลุง (TCs) ยังคงลดลงอย่างรวดเร็ว กดดันความสามารถทำกำไรของโรงถลุงในประเทศอย่างมีนัยสำคัญ ตามการประเมินของ SMM ณ วันที่ 23 กรกฎาคม โรงถลุงสังกะสีในประเทศขาดทุนมากกว่า 4,000 หยวนต่อตันในเชิงเงินสด โดยไม่รวมรายได้จากกรดซัลฟิวริกและโลหะพลอยได้ แม้รวมเครดิตจากกรดซัลฟิวริกและผลพลอยได้แล้ว โรงถลุงส่วนใหญ่ทั่วจีนได้เข้าสู่ภาวะมาร์จิ้นการดำเนินงานติดลบแล้ว ขณะเดียวกัน ไตรมาส 3 เป็นฤดูกาลซ่อมบำรุงตามธรรมเนียมของอุตสาหกรรมถลุงสังกะสีของจีน ทำให้อุปสงค์รวมต่อคอนเซนเทรตสังกะสีลดลง

ในด้านการนำเข้า หน้าต่างการทำกำไรจากส่วนต่างราคานำเข้าสารเข้มข้นสังกะสีของจีนยังคงปิดอยู่ตั้งแต่กลางปี 2025, เนื่องจากอัตราส่วนราคาเซี่ยงไฮ้-LME ยังคงอยู่ในระดับที่ค่อนข้างต่ำ ทำให้วัสดุนำเข้าไม่มีข้อได้เปรียบด้านราคา SMM คาดว่าอัตราส่วนราคาในประเทศต่อต่างประเทศจะยังคงอ่อนแอต่อไปตลอดช่วงครึ่งหลังของปี ด้วยเศรษฐศาสตร์การนำเข้าที่ยังคงติดลบอย่างมาก คาดว่าโรงถลุงของจีนจะยังคงให้ความสำคัญกับสารเข้มข้นสังกะสีในประเทศเป็นหลัก ในขณะที่การซื้อสารเข้มข้นนำเข้าแบบสปอตมีแนวโน้มจะยังคงซบเซา

(ข้อมูลข้างต้นอ้างอิงจากการรวบรวมข้อมูลตลาดและการประเมินอย่างครอบคลุมโดยทีมวิจัยของ SMM ข้อมูลที่ให้ไว้ในบทความนี้ใช้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำโดยตรงสำหรับการวิจัยการลงทุนและการตัดสินใจ ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างรอบคอบ และไม่ควรใช้ข้อมูลนี้แทนการตัดสินใจที่เป็นอิสระของตน การตัดสินใจใดๆ ของลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ SMM)