[บทวิเคราะห์ SMM] ราคา NPI ทรงตัวท่ามกลางภาวะชะงักงันของอุปสงค์-อุปทานและอุปสงค์นอกฤดูกาลที่ซบเซา

ราคาเฉลี่ย SMM สำหรับ NPI เกรดสูง 10-12% ลดลงเมื่อเทียบสัปดาห์ก่อน 2.2 หยวน/หน่วยนิกเกิล มาอยู่ที่ 1,127.2 หยวน/หน่วยนิกเกิล (ราคาหน้าโรงงานรวมภาษี) ในขณะที่ดัชนีราคา FOB NPI อินโดนีเซียเฉลี่ยลดลงเมื่อเทียบสัปดาห์ก่อน 0.42 ดอลลาร์สหรัฐ/หน่วยนิกเกิล มาอยู่ที่ 145.34 ดอลลาร์สหรัฐ/หน่วยนิกเกิล ในสัปดาห์นี้ ตลาด NPI เกรดสูงแบบสปอตยังคงอยู่ในภาวะชะงักงันระหว่างอุปสงค์และอุปทานอย่างหนัก ระดับราคาทางจิตวิทยาของฝั่งต้นน้ำและปลายน้ำมีความแตกต่างที่ชัดเจนมานานแล้ว และธุรกรรมสปอตโดยรวมยังคงซบเซา โดยมีการซื้อขายแบบกระจายเพียงเล็กน้อยเท่านั้น และการซื้อขายแบบปริมาณมากในราคาคงที่มีน้อยมาก

  ด้านอุปสงค์ เนื่องจากเป็นช่วงนอกฤดูกาลของสแตนเลส โรงถลุงเหล็กจึงกดดันราคาอย่างหนัก และผู้ซื้อส่วนใหญ่ยังคงตั้งเป้าราคาซื้อที่ต่ำ ประกอบกับความคาดหวังต่อตลาดเดือนสิงหาคมที่โดยรวมเป็นขาลง โรงถลุงเหล็กบางแห่งที่มีวัตถุดิบคงคลังเพียงพอตั้งแต่ช่วงก่อนหน้า จึงมีแรงจูงใจในการซื้อต่ำ แม้จะมีการสอบถามราคาเพิ่มขึ้นเป็นครั้งคราว แต่การซื้อจริงยังเป็นไปอย่างระมัดระวัง ในขณะเดียวกัน การสอบถามและการเจรจาสำหรับสินค้าล่วงหน้าเดือนกันยายนเริ่มร้อนแรงขึ้น และการกักตุนล่วงหน้าก็ค่อยๆ เริ่มขึ้น แต่ส่วนใหญ่ยังอยู่ในขั้นตอนการหารือหรืออิงราคาเฉลี่ย โดยยังไม่มีการตกลงซื้อขายปริมาณมาก ในด้านอุปทาน ซัพพลายเออร์รายใหญ่ยังคงยืนกรานราคา โดยมีจุดต่ำสุดทางจิตวิทยาสำหรับข้อเสนอราคาคงที่ และไม่มีแรงจูงใจที่จะเสนอส่วนลดจำนวนมากอย่างแข็งขัน เทรดเดอร์บางรายมีท่าทีรอดูสถานการณ์หรือมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้ม เลือกที่จะชะลอการขายในระยะสั้น และระงับการเสนอราคาในตลาด

  โดยรวม อุปสงค์จากการใช้งานปลายทางที่อ่อนแอในช่วงนอกฤดูกาล และความเชื่อมั่นเชิงลบต่อตลาดเดือนหน้า ยังคงกดดันราคา ในขณะเดียวกัน สินค้าสปอตหมุนเวียนตึงตัว และผู้ขายบางรายไม่เต็มใจขาย ได้จำกัดการปรับลดราคาที่ลึกลง แรงซื้อและแรงขายต่างถ่วงดุลกัน ส่งผลให้การจับคู่ธุรกรรมสปอตเป็นไปอย่างยากลำบากอย่างต่อเนื่อง ความสนใจการซื้อขายค่อยๆ เปลี่ยนไปยังสัญญาล่วงหน้า คาดว่าราคา NPI จะยังคงเคลื่อนไหว sideways ในรูปแบบชะงักงันในระยะสั้น

   จากมุมมองการแปลง NPI เป็นนิกเกิลแมตต์เกรดสูง ส่วนต่างราคาระหว่าง NPI เกรดสูงกับนิกเกิลบริสุทธิ์ปรับกว้างขึ้นอีกในสัปดาห์นี้ การขยายตัวของส่วนต่างหลักๆ เป็นผลมาจากแนวโน้มราคาที่ต่างกันของทั้งสองฝั่ง: ราคานิกเกิลบริสุทธิ์ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย ในขณะที่ NPI เกรดสูงยังคงถูกกดดันจากช่วงนอกฤดูกาลของสแตนเลส ส่งผลให้ราคาสปอตขาดแรงหนุนให้ปรับขึ้น ส่วนต่างเฉลี่ยระหว่าง NPI เกรดสูงกับนิกเกิลบริสุทธิ์ขยายเล็กน้อยมาอยู่ที่ 181.4 หยวน/หน่วยนิกเกิล แม้ส่วนต่างจะขยายกว้างขึ้น แต่ระดับส่วนต่างในปัจจุบันยังไม่ถึงจุดเปลี่ยนที่สำคัญ ในปัจจุบัน ความสามารถในการทำกำไรจากการขายส่งออกโดยตรงของ NPI เกรดสูงยังคงดีกว่าการแปลงเป็นนิกเกิลแมตต์เกรดสูง การแปลงไม่สามารถครอบคลุมต้นทุนการแปรรูปเพิ่มเติมและการสูญเสียการผลิต และยังไม่มีปัจจัยทางเศรษฐกิจที่เพียงพอที่จะขับเคลื่อนให้เกิดการเปลี่ยนสายการถลุงไปผลิตนิกเกิลแมตต์เกรดสูงในปริมาณมาก ในระยะสั้น การแปลง NPI เกรดสูงยังไม่น่าจะเกิดขึ้น

  ในสัปดาห์นี้ ต้นทุนการถลุงของจีนสำหรับวัตถุดิบ เช่น แร่นิกเกิลและถ่านหิน โดยรวมยังคงทรงตัว และต้นทุนการถลุงแทบไม่เปลี่ยนแปลง ประกอบกับความผันผวนที่จำกัดของราคาสปอต NPI เกรดสูง กำไรจากการผลิตของโรงงาน NPI ภายในประเทศจึงค่อนข้างคงที่ ในอินโดนีเซีย อุปทานวัตถุดิบปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และราคาแร่นิกเกิลในประเทศที่ปรับลดลงได้ดึงต้นทุนการถลุงให้ต่ำลง ด้วยราคาขายของผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปที่เปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อย อัตรากำไรของผู้ถลุงในอินโดนีเซียจึงฟื้นตัวขึ้น

  เมื่อมองไปข้างหน้า ตลาดระยะสั้นขาดทิศทางจากธุรกรรมแบบกระจุกตัว ทำให้ยากที่จะลดช่องว่างราคาระหว่างต้นน้ำและปลายน้ำได้อย่างรวดเร็ว NPI เกรดสูงคาดว่าจะเคลื่อนไหว sideways ในกรอบแคบ อุปทานที่เพิ่มขึ้นจากสินค้าเข้าได้ช่วยบรรเทาแรงกดดันจากอุปทานตึงตัว ท่ามกลางสถานการณ์นอกฤดูกาล อุปสงค์ไม่น่าฟื้นตัวอย่างชัดเจน และแรงหนุนด้านต้นทุนก็อ่อนตัวลงเล็กน้อย ยังคงจำเป็นต้องเฝ้าติดตามอัตราการมาถึงของสินค้าที่ท่าเรือ จังหวะการจัดซื้อของโรงถลุงเหล็ก และการเปลี่ยนแปลงราคาของประจุเตาถลุงอื่นๆ