[บทวิเคราะห์ SMM] ครึ่งหลังปี 2026 ส่วนต่างราคา HRC-เหล็กเส้นอาจผันผวนระหว่าง 150-250 หยวน

• ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026, ส่วนต่างราคาระหว่างเหล็กแผ่นรีดร้อนกับเหล็กเส้น สูงกว่าช่วงเดียวกันของปี 2025 เล็กน้อย

ตั้งแต่ต้นปี 2026 จนถึงปัจจุบัน ส่วนต่างราคาของสัญญา HRC-Rebar ที่มีปริมาณซื้อขายสูงสุด เคลื่อนไหวในช่วง 130-230 หยวน โดยเฉลี่ยอยู่ที่ 187 หยวน สูงกว่าค่าเฉลี่ยที่ 128 หยวนในช่วงเดียวกันของปี 2025

รูปที่ 1: แนวโน้มส่วนต่างราคาสัญญา HRC-Rebar ที่มีสภาพคล่องสูงสุดในตลาด SHFE

ในปีนี้ ส่วนต่าง HRC-Rebar ยังคงสูงกว่าช่วงเดียวกันของปีที่แล้วเล็กน้อย โดยสาเหตุหลักยังคงมาจากปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์และอุปทาน ตั้งแต่ปี 2025 ถึง 2026 ภาคอสังหาริมทรัพย์ยังคงถดถอย ทำให้อุปสงค์และอุปทานเหล็กเส้นอยู่ในระดับต่ำ ขณะที่ได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์ภาคการผลิตในประเทศที่แข็งแกร่งและการส่งออกแผ่นเหล็กที่คึกคัก ความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานของ HRC จึงค่อนข้างรุนแรงน้อยกว่าเหล็กเส้น ท่ามกลางอุปสงค์เหล็กโดยรวมที่ซบเซาในจีน

• ในครึ่งหลังของปี 2026, โอกาสที่ส่วนต่าง HRC-Rebar จะขยายเพิ่มขึ้นมีจำกัด

ในระยะต่อไป ตั้งแต่ปลายเดือนสิงหาคมเป็นต้นไป ผลกระทบจากช่วงนอกฤดูกาลจะค่อยๆ จางหาย อุปสงค์จะกลับเข้าสู่ช่วงพีค โดยทั้งภาคอสังหาริมทรัพย์และโครงสร้างพื้นฐานที่เกี่ยวข้องกับเหล็กเส้น และภาคการผลิตที่เกี่ยวข้องกับ HRC คาดว่าจะเห็นอุปสงค์ที่ดีขึ้น ราคา HRC และเหล็กเส้น คาดว่าจะฟื้นตัวเล็กน้อยในช่วงครึ่งหลังของปี แต่เนื่องจากความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานของเหล็กโดยรวมในจีนยังคงเด่นชัด โอกาสที่ส่วนต่าง HRC-Rebar จะขยายกว้างจึงค่อนข้างจำกัด โดยมีแนวโน้มเคลื่อนไหวในช่วง 180-230 หยวน

เมื่อใกล้สิ้นปี เมื่ออุณหภูมิลดลงในหลายพื้นที่ กิจกรรมการก่อสร้างกลางแจ้งยังคงชะลอตัว ขณะที่บางภาคการผลิตยังมีความคาดหวังถึงการเร่งอุปสงค์ช่วงปลายปี ส่วนต่าง HRC-Rebar อาจขยายเพิ่มขึ้นเล็กน้อย เข้าสู่ช่วงเคลื่อนไหว 200-250 หยวน