การทบทวนการนำเข้าสินแร่ตะกั่วในครึ่งแรกของปี 2026 และแนวโน้มสำหรับครึ่งหลังของปี [SMM Analysis]

ข่าว SMM วันที่ 22 กรกฎาคม:

จากข้อมูลศุลกากร การนำเข้าหัวแร่ตะกั่วสะสมตั้งแต่เดือนมกราคมถึงมิถุนายนอยู่ที่ 703,900 ตัน (น้ำหนักแร่จริง) เพิ่มขึ้น 8.79% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ในครึ่งปีแรกของปี 2026 การนำเข้าหัวแร่ตะกั่วของจีนยังคงเติบโตเมื่อเทียบกับปีก่อนโดยรวม แต่มีแนวโน้มสูงแล้วต่ำลงเป็นรายเดือน ปัจจัยขับเคลื่อนหลัก ได้แก่ การซื้อที่ให้ราคาพิเศษสำหรับแร่ตะกั่วที่มีปริมาณเงินสูงและผลผลิตหัวแร่ตะกั่วในประเทศที่เติบโตไม่เพียงพอ (ตั้งแต่เดือนมกราคมถึงมิถุนายน ผลผลิตหัวแร่ตะกั่วในประเทศอยู่ที่ 776,500 ตันของเนื้อโลหะ ลดลง 1.3% เมื่อเทียบกับปีก่อน ท่ามกลางความล่าช้าในการเริ่มดำเนินการโครงการเหมืองตะกั่วใหม่ในประเทศ การลดลงของเกรดแร่ในเหมืองเดิมปีต่อปี และการตรวจสอบด้านความปลอดภัยและสิ่งแวดล้อม เป็นต้น); ในขณะเดียวกัน ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ การหยุดชะงักของเหมืองในต่างประเทศ และค่าบำบัดแร่นำเข้าที่ติดลบอย่างต่อเนื่อง ล้วนจำกัดการนำเข้าที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก

ในรายละเอียด โครงสร้างแหล่งที่มาทางการค้ามีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ อุปทานจากรัสเซีย โบลิเวีย สหรัฐฯ และอิหร่านลดลง ในขณะที่เมียนมาร์ โอมาน ออสเตรเลีย และเปรูกลายเป็นแหล่งเติบโตที่สำคัญ ในจำนวนนี้ อุปทานของรัสเซียหดตัวเนื่องจากผลผลิตเหมืองที่ไม่แน่นอนและความผันผวนของช่องทางขนส่งทางทะเล; โบลิเวียเผชิญกับการหยุดชะงักจากการประท้วงอย่างต่อเนื่องตั้งแต่เดือนพฤษภาคม ซึ่งขัดขวางการขนส่งแร่ไปยังจีน; จากผลกระทบของภาษีศุลกากร การนำเข้าสะสมของสหรัฐฯ ลดลง 35,000 ตัน เหลือ 9,800 ตัน ในช่วงมกราคม-มิถุนายน; และผลกระทบจากแรงกดดันทางภูมิรัฐศาสตร์ทำให้การนำเข้าจากอิหร่านเป็นศูนย์ในช่วงมกราคม-มิถุนายน

นอกจากนี้ ราคาเงินแข็งแกร่งในช่วงครึ่งปีแรก และโครงสร้างแร่นำเข้าเปลี่ยนไป โดยหัวแร่ตะกั่วที่มีแร่เงินสูงกลายเป็นกระแสหลักในการจัดซื้อ จากข้อมูลศุลกากร การนำเข้าแร่เงินและหัวแร่เงินสะสมรวม 1.164 ล้านตัน ในช่วงมกราคมถึงมิถุนายน เพิ่มขึ้นกว่า 35% เมื่อเทียบกับปีก่อน ความพึงพอใจในการจัดซื้อของโรงถลุงเอียงไปที่หัวแร่ตะกั่วที่มีปริมาณเงินสูงอย่างมีนัยสำคัญ ตรรกะหลักคือผลพลอยได้เงินมีส่วนสร้างกำไรหลักจากการถลุง ซึ่งช่วยชดเชยช่องว่างอุปทานวัตถุดิบทางอ้อม

ในช่วงครึ่งปีหลัง การชะลอตัวของการเติบโตของอุปทานแร่ตะกั่วทั่วโลก ข้อจำกัดด้านพลังงานของเปรู ความคาดหวังการสะสมสต็อกฤดูหนาวของโรงถลุงจีน และความผันผวนของราคาเงิน จะเป็นตัวกำหนดจังหวะการนำเข้าร่วมกัน การนำเข้าในไตรมาส 3 คาดว่าจะปรับตัวลดลงชั่วคราว ในขณะที่การเติมสต็อกในไตรมาส 4 น่าจะผลักดันให้การมาถึงฟื้นตัว ปริมาณการนำเข้ารวมทั้งปีคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีก่อน

ตัวแปรความเสี่ยงหลักในช่วงครึ่งปีหลัง (ปัจจัยสำคัญที่รบกวนจังหวะการนำเข้าแร่)
1、การบังคับใช้นโยบายพลังงานของเปรู:หากเหมืองอยู่ภายใต้การปันส่วนไฟฟ้าขนาดใหญ่และหยุดการผลิต อุปทานจากต่างประเทศจะหดตัวอย่างมากในไตรมาส 4 และการนำเข้ารวมจะถูกปรับลดลง; หากเหมืองได้รับการยกเว้นจากการจำกัดการผลิต การขนส่งจะเกินความคาดหมาย ซึ่งจะเพิ่มการนำเข้า;
2、ความผันผวนรุนแรงของราคาเงิน:การลดลงของราคาเงินจะบั่นทอนความเต็มใจในการซื้อแร่ที่มีปริมาณเงินสูงโดยตรง ส่งผลให้ค่าบำบัดแร่นำเข้าฟื้นตัวและการนำเข้าหดตัวตามมา;
3、ขนาดการซ่อมบำรุงที่โรงถลุงในประเทศ:หากโรงถลุงตะกั่วขั้นต้นในจีนดำเนินการซ่อมบำรุงแบบเข้มข้นและยาวนานในไตรมาส 3 ความต้องการซื้อวัตถุดิบจะดิ่งลง และท่าเรือจะยังคงลดสต็อกต่อไป;
4、อุปสงค์มหภาคโลกและการถลุงในต่างประเทศ:การฟื้นตัวของการบริโภคแบตเตอรี่ในยุโรปและสหรัฐฯ จะผลักดันให้โรงถลุงในต่างประเทศแข่งขันแย่งแร่ หันเหการขนส่งออกจากจีน; หากเศรษฐกิจต่างประเทศอ่อนแอ อุปทานแร่จะเปลี่ยนเข้ามาสู่จีน;
5、การหยุดชะงักของการขนส่งและโลจิสติกส์ทางภูมิรัฐศาสตร์:อัตราค่าระวางเรือที่สูงขึ้นในเส้นทางทะเลแดงและแปซิฟิก และความล่าช้าในการดำเนินการศุลกากร จะบีบอัดส่วนต่างการนำเข้า และกดการมาถึงท่าเรือชั่วคราว