กำไรจากการนำเข้าในเดือนมิถุนายนลดลงเล็กน้อย รูปแบบการค้าแท่งตะกั่วของจีนกำลังเข้าสู่ระยะใหม่หรือไม่

I. ข้อมูลนำเข้า-ส่งออกและภาพรวมตลาดตะกั่วเดือนมิถุนายน
จากข้อมูลของสำนักงานศุลกากรทั่วไปของจีน โครงสร้างการค้าตะกั่วของจีนในเดือนมิถุนายนมีความแตกต่างอย่างชัดเจน การนำเข้าตะกั่วบริสุทธิ์อยู่ที่ 15,094 ตัน ลดลง 58.85% จากเดือนก่อน แต่เพิ่มขึ้น 1,747.82% จากปีก่อน โดยยอดนำเข้าตะกั่วบริสุทธิ์สะสมในช่วงครึ่งปีแรกอยู่ที่ 146,900 ตัน เพิ่มขึ้น 772.33% จากปีก่อน การส่งออกตะกั่วบริสุทธิ์อยู่ที่ 4,173 ตัน เพิ่มขึ้นทั้งจากเดือนก่อนและปีก่อน เนื่องจากกระแสการค้าเปลี่ยนจากการนำเข้าทางเดียวเป็นการเคลื่อนไหวสองทางอย่างคึกคัก การนำเข้าโลหะผสมตะกั่วรวม 22,992 ตัน ลดลง 1.8% จากเดือนก่อน สาเหตุหลักมาจากการดูดซับสต็อกในประเทศหลังการมาถึงแบบกระจุกตัวก่อนหน้านี้ และส่วนต่างอาร์บิทราจที่หดตัวลง

ราคาตะกั่วมีทิศทางขึ้นก่อนแล้วลงในเดือนมิถุนายน ช่วงต้นเดือน การลดลงต่อเนื่องของสต็อกในคลัง LME ประกอบกับบรรยากาศหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากภูมิรัฐศาสตร์ในต่างประเทศ หนุนราคาตะกั่ว LME โดยตลาดในและต่างประเทศแข็งค่าขึ้นพร้อมกัน ช่วงปลายเดือน ปัจจัยมหภาคเชิงลบนอกประเทศจีนเริ่มก่อตัว ขณะที่ความต้องการแบตเตอรี่ในประเทศอ่อนตัวในช่วงนอกฤดูกาล กดดันราคาตะกั่วให้ปรับตัวลง ด้านปัจจัยพื้นฐาน การผลิตตะกั่วปฐมภูมิทรงตัว ขณะที่อุปทานตึงตัวเป็นช่วง ๆ ปรากฏขึ้นปลายเดือน เนื่องจากผู้ประกอบการตะกั่วทุติยภูมิมีการซ่อมบำรุงแบบกระจุกตัว และสต็อกสังคมในประเทศยังคงลดลง ช่วยชดเชยแรงกดดันด้านอุปทานจากวัสดุนำเข้าได้บางส่วน อัตราส่วนราคา SHFE/LME มีความผันผวนรุนแรงขึ้นในเดือนนี้ และกำไรจากการนำเข้าลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้า แม้จะยังมีหน้าต่างอาร์บิทราจเหลืออยู่เล็กน้อย ทำให้การนำเข้าตะกั่วบริสุทธิ์ยังคงสูงกว่าปกติในช่วงเวลานี้ของปี

II. แนวโน้มนำเข้า-ส่งออกเดือนกรกฎาคมและตลาดโดยรวม
เมื่อเข้าสู่เดือนกรกฎาคม การนำเข้าและส่งออกคาดว่าจะมีรูปแบบ "การนำเข้าชะลอตัว การส่งออกยังคงแข็งแกร่ง" ในด้านการนำเข้า อัตราส่วนราคา SHFE/LME ที่อ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องกำลังบีบหน้าต่างอาร์บิทราจให้แคบลง และด้วยปริมาณวัสดุนำเข้าที่สะสมไว้จำนวนมากในช่วงครึ่งปีแรก กำลังการเติมสต็อกของภาคปลายน้ำจึงมีจำกัด แม้ว่าฤดูกาลสูงสุดของแบตเตอรี่จะใกล้เข้ามาแล้ว เป็นผลให้การนำเข้าตะกั่วบริสุทธิ์คาดว่าจะชะลอตัวในเดือนกรกฎาคม ส่วนการนำเข้าโลหะผสมตะกั่วซึ่งมีสัญญาระยะยาวรองรับ คาดว่าจะทรงตัวอยู่ในช่วง 15,000-20,000 ตันในด้านการส่งออก แม้สต็อก LME นอกประเทศจีนยังอยู่ในระดับสูง แต่การขาดแคลนแท่งตะกั่วคุณภาพสูงในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ยังคงมีอยู่ และการส่งออกตะกั่วบริสุทธิ์และผลิตภัณฑ์ตะกั่วจะยังคงคึกคัก

ด้านราคา ช่วงต้นเดือนกรกฎาคมซึ่งเป็นช่วงปลายนอกฤดูกาล อุปสงค์อ่อนตัว ราคาเคลื่อนไหว sideways และโอกาสที่การคาดการณ์การเติมสต็อกแบบกระจุกตัวของผู้บริโภคปลายน้ำจะเป็นจริงมีน้อย ขณะที่แรงหนุนขาขึ้นของราคาตะกั่วมีแนวโน้มอ่อนแอต่อเนื่องในช่วงปลายเดือน ต่อไปให้จับตาตัวแปรสำคัญสี่ประการ: อัตราการเดินเครื่องของแบตเตอรี่ อุปทานวัตถุดิบแบตเตอรี่ใช้แล้ว สต็อก LME และอัตราส่วนราคา SHFE/LME และความยั่งยืนของคำสั่งส่งออกผลิตภัณฑ์ตะกั่ว โดยสรุป ผลประโยชน์จากการนำเข้าลดลงเล็กน้อยในเดือนมิถุนายน ขณะที่การส่งออกฟื้นตัวเป็นระยะ การที่ช่องทางนำเข้าแคบลงในเดือนกรกฎาคมจะทำให้การนำเข้ารายเดือนลดลงอย่างมาก และรูปแบบการค้ารายปีจะเข้าสู่ระยะใหม่ที่มีการนำเข้าลดลงและการส่งออกฟื้นตัว