สัปดาห์นี้ (13-16 กรกฎาคม) ตลาดเศษทองแดงดำเนินงานภายใต้กรอบสามประการ ได้แก่ ราคาทองแดงที่ปรับตัวลงหลังจากพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว ข้อจำกัดด้านการปฏิบัติตามใบกำกับภาษีย้อนกลับที่ยังคงมีอยู่ และช่วงนอกฤดูร้อนที่รุนแรงขึ้น สัญญาทองแดงที่มีการซื้อขายมากที่สุดในตลาด SHFE พุ่งขึ้นแตะ 105,020 หยวนต่อตันในช่วงกลางสัปดาห์ เพิ่มขึ้นเกือบ 2,000 หยวนต่อตันจากต้นสัปดาห์ อย่างไรก็ตาม ราคาเศษทองแดงได้รับการหนุนจากต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบและการที่ผู้ขายตั้งราคาอย่างมั่นคง ดังนั้นความผันผวนของราคารายสัปดาห์จึงน้อยกว่า 1,000 หยวนต่อตัน ส่วนต่างราคาระหว่างโลหะปฐมภูมิและเศษทองแดงกว้างขึ้นจาก 2,445 หยวนต่อตันเมื่อต้นสัปดาห์เป็น 3,923 หยวนต่อตัน เพิ่มขึ้นมากกว่า 2,200 หยวนต่อตันจากสุดสัปดาห์ก่อน การขยายตัวของส่วนต่างนั้นเกิดจากการปรับตัวขึ้นของแคโทดทองแดงเพียงฝ่ายเดียว การที่เศษทองแดงต้านทานการลดลงเป็นลักษณะสำคัญด้านอุปทานในสัปดาห์นี้ ซึ่งกระตุ้นความต้องการซื้อเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากผู้ประกอบการผลิตแท่งทองแดงทุติยภูมิโดยตรง
ด้านอุปทานยังคงมีรูปแบบตึงตัวเชิงโครงสร้างเช่นเดียวกับที่พบตั้งแต่ปี 2026 ข้อจำกัดพื้นฐานประการแรกคือข้อกำหนดด้านการปฏิบัติตามใบกำกับภาษีย้อนกลับ: ผลกระทบจากการตรวจสอบการปฏิบัติตามในมณฑลเจียงซีและหูเป่ยทางตอนใต้ของจีนยังคงอยู่ และโควตาใบกำกับภาษีในเขตชูหยาง มณฑลเจียงซูยังคงจำกัด ทำให้เศษทองแดงที่สามารถปฏิบัติตามและหักลดหย่อนได้ยังคงตึงตัวอย่างต่อเนื่อง ประการที่สอง หลังจากเอกสารหมายเลข 770 ยกเลิกการคืนภาษีท้องถิ่นที่ไม่ปกติในช่วงปลายปี 2025 ผู้ค้าเศษทองแดงรายย่อยที่เคยพึ่งพาเงินอุดหนุนก็ทยอยออกจากตลาด อุปทานโดยรวมที่มีอยู่หดตัวลงอย่างเห็นได้ชัดเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า นอกจากนี้ ผู้ขายโดยทั่วไปยังมีแนวรับทางจิตวิทยาว่าจะไม่ขายในราคาถูกก่อนที่ราคาทองแดงจะหลุดต่ำกว่า 100,000 หยวนต่อตัน และจังหวะการขายตลอดทั้งสัปดาห์ก็เป็นไปตามความผันผวนของราคาทองแดงอย่างใกล้ชิด ในช่วงต้นสัปดาห์เมื่อราคาทองแดงปรับตัวลง ความรู้สึกไม่เต็มใจขายมีสูง และอุปทานที่ตึงตัวทำให้ผู้ประกอบการผลิตแท่งทองแดงทุติยภูมิหาซื้อวัสดุราคาถูกได้ยาก ในช่วงกลางสัปดาห์เมื่อราคาทองแดงพุ่งขึ้นเหนือ 105,000 หยวนต่อตัน ความเต็มใจของผู้ขายที่จะขายในราคาคงที่เพิ่มขึ้น แต่เนื่องจากภาคการใช้งานเศษเหล็กปลายน้ำมีคำสั่งซื้อน้อยในช่วงนอกฤดูและการยอมรับราคาสูงต่ำ การขายจึงไม่เกิดขึ้นในปริมาณมาก วัสดุส่วนใหญ่ถูกซื้อโดยผู้ประกอบการแท่งทองแดงทุติยภูมิโดยใช้ตรรกะการป้องกันความเสี่ยงด้วยการซื้อวัตถุดิบและชอร์ตฟิวเจอร์ส ไม่ใช่เพื่อการเติมสต็อกเพื่อการผลิตจริง ผู้ประกอบการแท่งทองแดงจำนวนมากหยุดตั้งราคาซื้อหลังจากได้ปริมาณเพียงพอต่อความต้องการรายวันในช่วงการซื้อขายเช้า และไม่ไล่ราคาซื้อเพิ่ม ในช่วงปลายสัปดาห์ราคาทองแดงปรับฐานและลดลง ผู้ขายเปลี่ยนกลับเป็นโหมดไม่เต็มใจขาย และอุปทานก็ตึงตัวอีกครั้ง
ความแตกต่างในแต่ละภูมิภาคยังคงมีอยู่ ในภาคใต้ของจีน ด้วยต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบและการหมุนเวียนเงินทุนที่ช้า ราคาซื้อทองแดงสว่างจึงต่ำกว่าทางภาคเหนือ 400-600 หยวนต่อตัน คงไว้ซึ่งโครงสร้างที่ผิดปกติของราคาที่แตกต่างกันสำหรับวัสดุชนิดเดียวกัน ผู้ค้ายังคงใช้กลยุทธ์สินค้าคงคลังต่ำและหมุนเวียนเร็ว ไม่กล้าสะสมสต็อกเพื่อเก็งกำไรขาขึ้น ปัญหาวงจรการเก็บเงินที่ยาวนานเกินสองสัปดาห์ยังคงไม่ได้รับการแก้ไข ซึ่งยิ่งจำกัดการปลดปล่อยความยืดหยุ่นของอุปทาน ด้านอุปสงค์โดยรวมยังคงอ่อนแอ โดยผู้ประกอบการแท่งทองแดงทุติยภูมิรายงานว่ามีคำสั่งซื้อใหม่น้อยมากตลอดทั้งสัปดาห์ ส่วนต่างราคาระหว่างแท่งทองแดงแคโทดและแท่งทองแดงทุติยภูมิพุ่งขึ้นเป็น 1,510 หยวนต่อตันในช่วงกลางสัปดาห์ แตะเส้นวิกฤตของความคุ้มค่าทางเศรษฐกิจ แต่ขาดความยั่งยืนและปรับลดลงมาอยู่ที่ 950 หยวนต่อตันในช่วงปลายสัปดาห์ ในขณะเดียวกัน แท่งทองแดงทุติยภูมิยังคงมีราคาสูงกว่าฟิวเจอร์สทองแดงเนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบที่แข็งตัว คำสั่งซื้อใหม่จากผู้ประกอบการสายไฟและสายเคเบิลปลายทางนั้นอ่อนแอ และพวกเขายังคงมีความคาดหวังแบบรอดูสถานการณ์ว่า "ราคาทองแดงยังมีช่องว่างให้ปรับลงอีก" โดยการจัดซื้อส่วนใหญ่เกิดจากอุปสงค์ที่จำเป็นแบบเป็นพักๆ ตลอดทั้งสัปดาห์ การซื้อขายเศษทองแดงส่วนใหญ่ขับเคลื่อนด้วยความผันผวนของราคาทองแดงและอุปสงค์เพื่อป้องกันความเสี่ยง ขณะที่ปริมาณการเติมสต็อกเพื่อการผลิตจริงมีน้อยมาก หลังจากราคาทองแดงปรับตัวลงในช่วงปลายสัปดาห์ ความเต็มใจซื้อของผู้ประกอบการแท่งก็ลดลงอีก ตลาดแสดงให้เห็นถึงดุลยภาพที่อ่อนแอแบบ "เมื่อราคาทองแดงขึ้น ผู้ขายก็ขายและผู้ประกอบการแท่งก็ซื้อเพื่อป้องกันความเสี่ยง เมื่อราคาลง ผู้ขายก็ไม่ยอมขายและผู้ประกอบการแท่งก็รอราคาที่ต่ำกว่า" ในปัจจุบัน ตลาดยังคงถูกจำกัดด้วยข้อจำกัดสองประการของใบกำกับภาษีที่ปฏิบัติตามและอุปสงค์นอกฤดู ต่อไป หากส่วนต่างราคาระหว่างโลหะปฐมภูมิและเศษทองแดงทรงตัวอยู่เหนือ 1,500 หยวนต่อตัน และกฎเกณฑ์การบังคับใช้ระบบใบกำกับภาษีย้อนกลับมีความชัดเจนขึ้น อาจจะกระตุ้นการปลดปล่อยอุปสงค์ที่จำเป็นบางส่วน มิฉะนั้นรูปแบบการซื้อขายที่อ่อนแอจะยังคงอยู่
