โลหะกลุ่มเหล็กในระยะสั้นยังคงเคลื่อนไหวออกข้างในรูปแบบการพักตัว [SMM Steel Industry Chain Weekly]

คาดการณ์สัปดาห์หน้า: โลหะเหล็กยังเคลื่อนไหวไซด์เวย์ในระยะสั้น

สัปดาห์นี้ โลหะเหล็กโดยรวมดีดตัวขึ้นเล็กน้อย โดยมีความแตกต่างในกลุ่มผลิตภัณฑ์: สินแร่เหล็ก, HRC และเหล็กเส้น ปรับตัวค่อนข้างแข็งแกร่ง ขณะที่ถ่านโค้กยังอ่อนตัว ต้นสัปดาห์ ด้วยอุปสงค์ปลายทางซบเซาในช่วงนอกฤดูกาลและแรงกดดันต่อกำไรโรงถลุงเหล็ก ทำให้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าต่างๆ ปรับฐานอย่างซบเซา กลางสัปดาห์ เสถียรภาพและการดีดตัวของราคาสปอตและสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินแร่เหล็ก, HRC และเหล็กเส้น เกิดจากหลายปัจจัย อาทิ ข่าวลือการนัดหยุดงานของพนักงาน BHP, ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างสหรัฐฯและอิหร่านที่ปะทุขึ้นอีกครั้ง และความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นต่อมาตรการจำกัดการผลิตเพื่อสิ่งแวดล้อมในถังซาน อย่างไรก็ตาม ปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์ยังคงสะท้อนลักษณะนอกฤดูกาล โดยความคืบหน้าการก่อสร้างโครงการอสังหาฯและโครงสร้างพื้นฐานชะลอลง ความต้องการซื้อของผู้ใช้ปลายทางซบเซา ราคาเหล็กสปอตปรับตามได้ยาก และปริมาณการซื้อขายในตลาดโดยรวมอยู่ในระดับปานกลาง
ในระยะสั้น มาตรการจำกัดการผลิตเพื่อสิ่งแวดล้อมในถังซานเริ่มดำเนินการตั้งแต่กลางถึงปลายเดือนกรกฎาคม แต่ผลกระทบที่แท้จริงต่อการผลิตของเตาถลุงและโรงรีดยังมีจำกัด ด้านอุปทานโดยรวมยังคงสูง ด้านอุปสงค์ ฝนที่ตกต่อเนื่องในจีนตอนใต้และอุณหภูมิสูงในภาคเหนือยังคงกดดันความคืบหน้าการก่อสร้าง แม้ว่าความต้องการปลายทางจะยังมีความยืดหยุ่น แต่ความเสี่ยงของการอ่อนตัวที่เพิ่มขึ้นยังคงอยู่ ด้านวัตถุดิบ ราคาถ่านโค้กปรับขึ้นต่อเนื่องเมื่อเร็วๆ นี้ ทำให้กำไรโรงถลุงลดลงอย่างมีนัยสำคัญและความรู้สึกต่อต้านเพิ่มขึ้น ทำให้มีแนวโน้มจะมีการปรับลดราคาถ่านโค้กในสัปดาห์หน้า ขณะเดียวกัน ราคาสินแร่เหล็กยังคงสูงท่ามกลางข่าวการหยุดชะงักของอุปทาน ซึ่งจะบีบอัดกำไรของโรงถลุงอีก ไม่อาจตัดความเป็นไปได้ที่บางโรงจะวางแผนซ่อมบำรุงเตาถลุงชั่วคราวในช่วงข้อจำกัดด้านสิ่งแวดล้อม การหดตัวด้านอุปทานเป็นช่วงๆ จะช่วยสร้างฐานรองรับราคาเหล็ก
ในมุมมองมหภาค ข้อมูลเศรษฐกิจไตรมาส 2 ออกมาปานกลาง เพิ่มความคาดหวังของตลาดต่อนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมจากการประชุมโปลิตบูโรปลายเดือน ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนกลุ่มโลหะเหล็กได้บ้าง โดยรวม คาดว่าโลหะเหล็กจะยังเคลื่อนไหวไซด์เวย์ในสัปดาห์หน้า โดยราคาสินแร่เหล็ก, HRC และเหล็กเส้นยังคงแข็งแกร่งกว่าถ่านโค้ก ในระยะต่อไปควรจับตาความคืบหน้าการเจรจาสัญญาระยะยาว และความเสี่ยงจากความขัดแย้งสหรัฐฯ-อิหร่านที่อาจส่งผลต่อต้นทุนวัตถุดิบ

สินแร่เหล็ก: อุปทานตึงตัว, อุปสงค์อ่อนตัว, ราคาเคลื่อนไหวไซด์เวย์ในสัปดาห์หน้า

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินแร่เหล็กปรับฐานในกรอบแข็งแกร่งสัปดาห์นี้ โดยสัญญา DCE ส่งมอบหลัก I2609 ปรับตัวสูงขึ้นและทะลุกรอบ 760 หยวน/ตัน ตั้งแต่วันอังคาร การปรับขึ้นของราคาสัปดาห์นี้เกิดจากข่าวเป็นหลัก เมื่อมองไปสัปดาห์หน้า มาตรการจำกัดการผลิตเพื่อสิ่งแวดล้อมในถังซานได้ดำเนินการตั้งแต่กลางถึงปลายกรกฎาคม แต่ผลกระทบจริงต่อเตาถลุงและโรงรีดยังค่อนข้างจำกัด หากข้อจำกัดเข้มงวดขึ้นในสัปดาห์หน้า โรงถลุงบางแห่งอาจวางแผนซ่อมบำรุงเตาถลุงชั่วคราว ทำให้ปริมาณน้ำเหล็กลดลงและกดดันอุปสงค์สินแร่เหล็ก อย่างไรก็ตาม ยังมีปัจจัยหนุนด้านอุปทานและต้นทุน: ข้อจำกัดท่าเรือ SSF ยังไม่คลี่คลาย ทำให้แร่เกรดต่ำหมุนเวียนตึงตัว ขณะเดียวกัน ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกิดขึ้นซ้ำๆ ได้เพิ่มแรงหนุนต้นทุนเป็นระยะโดยรวม ราคาสินแร่เหล็กมีช่องว่างขาลงจำกัดในระยะสั้น และคาดว่าจะเคลื่อนไหวไซด์เวย์

ถ่านโค้ก: ความเชื่อมั่นตลาดอ่อนตัว, คาดปรับลดราคาในสัปดาห์หน้า

ด้านอุปทาน ผู้ผลิตถ่านโค้กส่วนใหญ่ยังคงมีกำไร ปริมาณการผลิตค่อนข้างคงที่ ทำให้อุปทานเพิ่มขึ้นบ้าง ขณะเดียวกัน ความต้องการซื้อจากปลายทางลดลง ทำให้สต็อกสะสมในบางโรงงาน ด้านอุปสงค์ ความต้องการเหล็กสำเร็จรูปอ่อนตัวต่อเนื่องและกำไรโรงถลุงลดลง ประกอบกับความคาดหวังราคาวัตถุดิบปรับลง ทำให้โรงถลุงยังคงระมัดระวังในการจัดซื้อถ่านโค้ก สำหรับถ่านหินโค้ก การตรวจสอบความปลอดภัยอย่างเข้มงวดยังขัดขวางการปล่อยกำลังการผลิตโดยรวม สถานการณ์อุปทานตึงตัวในเขตเหมืองยังไม่ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ อุปสงค์ปลายทางยังอ่อนแอ คำสั่งซื้อใหม่ในเหมืองไม่เพียงพอ และตลาดยังกลัวราคาสูง ราคาปิดการประมูลออนไลน์ล่าสุดยังคงลดลง โดยไม่มีการปรับปรุงอัตราการประมูลล้มเหลว อย่างไรก็ตาม เหมืองเองไม่มีแรงกดดันด้านสต็อกมากนัก ดังนั้นราคาถ่านหินโค้กในระยะสั้นคาดว่าจะทรงตัวเป็นส่วนใหญ่โดยรวม เมื่อความเชื่อมั่นตลาดอ่อนตัว ตลาดถ่านโค้กในระยะใกล้อาจยังซบเซา

เศษเหล็ก: อุปทานและอุปสงค์อ่อนแอต่อเนื่อง, ราคายังแกว่งตัวในกรอบแคบ

ด้านอุปทาน สภาพอากาศที่มีอุณหภูมิสูงและฝนตกหนักในหลายพื้นที่เมื่อเร็วๆ นี้ ทำให้ปริมาณการรับซื้อที่ฐานรีไซเคิลต่ำ ทรัพยากรหมุนเวียนในตลาดโดยรวมตึงตัว ด้านอุปสงค์ ความต้องการเหล็กปลายทางอยู่ในช่วงนอกฤดูกาล การซื้อขายเหล็กสำเร็จรูปอ่อนตัวและกำไรโรงงานยังถูกกดดัน โดยรวมอัตรากำไรต่อตันของการผลิตเหล็กทั้งเตาถลุงและเตาอาร์คไฟฟ้าอยู่ราวๆ จุดคุ้มทุน โรงถลุงเหล็กจากเตาถลุงส่วนใหญ่ยังคงระดับการผลิตเดิม ขณะที่โรงงานเตาอาร์คไฟฟ้าลดชั่วโมงการทำงานลงเรื่อยๆ ส่งผลให้ความต้องการเศษเหล็กลดลง โดยรวม ท่ามกลางแรงดึงระหว่างอุปทานตึงตัวและอุปสงค์อ่อนแอตลาดเศษเหล็กในระยะสั้นคาดว่าจะยังคงแกว่งตัวในกรอบแคบอย่างซบเซาต่อไป

เหล็กเส้น: ราคาสปอตขยับตามยากในช่วงนอกฤดู, ตลาดยังผันผวนตามความเชื่อมั่น

ราคาเหล็กเส้นขยับขึ้นเล็กน้อยในสัปดาห์นี้ โดยราคาเฉลี่ยทั่วประเทศอยู่ที่ 3,111 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 7 หยวน/ตัน จากวันศุกร์ที่แล้ว ด้านต้นทุน อัตรากำไรโรงงานทรงตัวรอบจุดคุ้มทุนแต่แตกต่างตามภูมิภาค โดยกำไรของโรงงานในจีนตะวันออกยังดีกว่าภูมิภาคอื่น ส่วนจีนตอนเหนือขาดทุน 50-100 หยวน/ตัน ด้านอุปทาน ก่อนหน้านี้โรงถลุงเหล็กจากเตาถลุงบางแห่งได้วางแผนลดการผลิตหรือซ่อมบำรุง แต่บางโรงกลับมาเดินสายการผลิตเหล็กลวดตามแผนในสัปดาห์นี้ ทำให้ผลผลิตเพิ่มขึ้นเล็กน้อย โรงงานเตาอาร์คไฟฟ้า ประสบปัญหาจัดหาเศษเหล็กยากและขาดทุนมากขึ้น ทำให้บางโรงลดชั่วโมงการทำงาน และมีแนวโน้มลดเพิ่มอีกในระยะสั้น ด้านอุปสงค์ ฝนตกหนักในภาคเหนือทำให้บางไซต์ก่อสร้างหยุดดำเนินงาน ส่งผลให้ความต้องการค่อนข้างอ่อนแอ แต่หลังจากพายุไต้ฝุ่นในภาคใต้ มีอุปสงค์จากโครงการและการเก็งกำไรบางส่วนในช่วงราคาขึ้น แต่โดยรวมทั่วประเทศยังซบเซา ด้านสต็อก ทั้งสต็อกโรงงานและสต็อกสังคมเพิ่มขึ้นสัปดาห์นี้ แต่การสะสมสต็อกชะลอลงอย่างมาก เมื่อมองไปข้างหน้า ด้วยแรงกดดันการผลิตคลี่คลาย คาดว่าสต็อกโดยรวมจะปรับลดลงชั่วคราว ในระยะต่อไป ความไม่สมดุลด้านอุปสงค์และอุปทานอย่างมากทำให้แรงขับเคลื่อนภายในไม่เพียงพอจะหนุนราคาสปอตให้แข็งแกร่งขึ้น ตลาดจะยังถูกผลักดันด้วยความเชื่อมั่นมหภาคและแนวโน้มวัตถุดิบ แต่เมื่อพิจารณาช่วงนอกฤดู ช่องว่างการปรับขึ้นของราคาสปอตจริงมีจำกัดดังนั้นคาดว่าราคาสปอตเหล็กเส้นจะยังเคลื่อนไหวไซด์เวย์ในสัปดาห์หน้า

HRC: การหยุดชะงักด้านต้นทุนและแรงกดดันนอกฤดู, ราคาแกว่งตัว

ราคา HRC แข็งแกร่งขึ้นในสัปดาห์นี้เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน โดยการซื้อขายโดยรวมดีขึ้น ด้านอุปทาน ผลกระทบจากการซ่อมบำรุงโรงรีดเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบรายสัปดาห์ ทำให้การผลิต HRC โดยรวมลดลง ด้านอุปสงค์ ความต้องการที่ชัดเจนลดลงจากสัปดาห์ก่อน ด้านสต็อก สต็อก HRC ทั้งหมดเพิ่มขึ้น 30,000 ตันจากสัปดาห์ก่อน และสต็อกโรงงานเพิ่มขึ้น 39,400 ตันจากสัปดาห์ก่อน แต่สต็อกสังคมลดลง ตามสถิติ SMM สต็อกสังคม HRC ใน 86 คลังสินค้าทั่วประเทศ (ตัวอย่างใหญ่) อยู่ที่ 4.333 ล้านตัน ลดลง 9,400 ตันจากเดือนก่อน หรือลดลง 0.22% จากเดือนก่อน และเพิ่มขึ้น 44.35% จากช่วงเดียวกันปีก่อน แยกตามภูมิภาค ตลาดตะวันออกเฉียงเหนือมีการสะสมสต็อกค่อนข้างมาก ขณะที่ภาคกลางและใต้ลดลงเล็กน้อย ด้านต้นทุน ข่าวการนัดหยุดงานของพนักงาน BHP ที่กำลังปะทุ เสริมความแข็งแกร่งให้ราคาสินแร่เหล็ก ซึ่งให้การสนับสนุนต้นทุน HRC ดีขึ้น ในระยะต่อไป คาดว่าราคาสินแร่เหล็กจะผันผวนในระดับสูงตามข่าวการหยุดชะงัก แต่ SMM ประมาณการการลดลงของปริมาณน้ำเหล็กในช่วงปลายเดือนกรกฎาคมจะกดดันราคาแร่ ขณะเดียวกัน ความคาดหวังการปรับลดราคาถ่านโค้กยังคงอยู่ ทำให้การสนับสนุนด้านต้นทุนปานกลาง ด้านปัจจัยพื้นฐาน HRC ยังอยู่ภายใต้เงามืดนอกฤดู ความไม่สมดุลด้านอุปสงค์และอุปทานสะสม ทำให้เพดานราคาขาขึ้นจำกัดดังนั้นราคา HRC คาดว่าจะผันผวนตามแนวโน้มต้นทุน สัญญา HRC ส่งมอบหลักจะเคลื่อนไหวในกรอบ 3,280-3,350 ในสัปดาห์หน้า

1. สำหรับข้อมูลที่เกี่ยวข้องในรายงาน กรุณาเข้าไปที่ฐานข้อมูล SMM (

2. สำหรับข้อมูลเหล็ก รายงานวิเคราะห์ ฐานข้อมูล และอื่น ๆ ของ SMM กรุณาติดต่อ Li Ping แผนกเหล็ก SMM 021-51595782

*มุมมองในรายงานนี้อ้างอิงจากข้อมูลที่รวบรวมจากตลาดและการประเมินโดยรวมของทีมวิจัย SMM ข้อมูลที่ให้ไว้ที่นี่มีไว้เพื่ออ้างอิงเท่านั้น และความเสี่ยงตกอยู่กับผู้ใช้ รายงานนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุนโดยตรง ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างรอบคอบ และไม่ควรใช้รายงานนี้แทนการตัดสินใจอิสระ การตัดสินใจใด ๆ ที่ทำโดยลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ SMM นอกจากนี้ SMM ไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียหรือหนี้สินที่เกี่ยวข้องที่เกิดจากการใช้มุมมองในรายงานนี้โดยไม่ได้รับอนุญาตหรือผิดกฎหมาย

Shanghai Metals Market ขอสงวนสิทธิ์ในการแก้ไขและการตีความขั้นสุดท้ายของข้อกำหนดในคำชี้แจงนี้