การลดสต็อกสินค้าคงคลังควบคู่กับ Backwardation ที่ขยายตัวขึ้น ผลักดันค่าพรีเมียมทองแดงสปอตเซี่ยงไฮ้สู่ระดับสูงสุดใหม่ของปี [SMM Shanghai Spot Copper Weekly Review]

สัปดาห์นี้ พรีเมี่ยมทองแดงสปอตในเซี่ยงไฮ้ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง แตะระดับสูงสุดใหม่ของปีนี้ ช่วงต้นสัปดาห์นี้ การลดลงของสต็อกทางสังคมเร่งตัวขึ้น สเปรดแบ็คเวอร์เดชันระหว่างเดือนขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญ ผู้จำหน่ายมีแนวโน้มรักษาราคาอย่างแข็งแกร่ง และพรีเมี่ยมสปอตปรับขึ้นไปที่ 160-270 หยวนต่อตัน แตะระดับสูงสุดใหม่นับจากต้นปี กลางสัปดาห์ เมื่อใกล้ถึงวันส่งมอบ พฤติกรรมการขายของผู้จำหน่ายบางรายกดดันพรีเมี่ยมชั่วคราว แต่ด้วยแรงหนุนจากโครงสร้างแบ็คเวอร์เดชัน การปรับลดลงของพรีเมี่ยมจึงจำกัดวง หลังจากวันเปลี่ยนสัญญา ปริมาณสินค้าสปอตที่มีอยู่ยังคงตึงตัว ผู้จำหน่ายขึ้นราคาอย่างต่อเนื่อง และค่ากลางของพรีเมี่ยมปรับตัวสูงขึ้นอีก เมื่อถึงวันศุกร์ SMM รายงานพรีเมี่ยมสปอตแคโทดทองแดงเกรด #1 ที่ 350-450 หยวนต่อตัน โดยมีพรีเมี่ยมเฉลี่ยที่ 400 หยวนต่อตัน แตะระดับสูงสุดใหม่ของปีอีกครั้ง ตามข้อมูลของ SMM สต็อกทางสังคมในเซี่ยงไฮ้บันทึกที่ 76,500 ตัน ลดลง 9,100 ตัน เมื่อเทียบกับวันพฤหัสบดีก่อนหน้า; สต็อกทางสังคมในเจียงซูบันทึกที่ 19,500 ตัน ลดลง 6,900 ตัน จากวันพฤหัสบดีก่อนหน้า โดยสต็อกทั้งสองแห่งอยู่ที่ระดับต่ำสุดนับจากต้นปี
สำหรับสัปดาห์หน้า คาดว่าพรีเมี่ยมทองแดงสปอตในเซี่ยงไฮ้จะยังคงอยู่ในภาวะแข็งแกร่ง ด้านอุปทาน สต็อกทางสังคมในปัจจุบันอยู่ที่ระดับต่ำสุดของปี สินค้าสปอตที่มีอยู่ยังคงตึงตัว การเข้ามาของอุปทานในประเทศและนำเข้ามีน้อย และสถานการณ์อุปทานตึงตัวในระยะสั้นไม่น่าจะกลับตัวได้อย่างรวดเร็ว สัดส่วนการยกเลิกคำสั่งส่งมอบ (cancelled warrants) ใน LME ยังคงเพิ่มขึ้น โดยบางส่วนถูกยกเลิกและขนส่งมายังตลาดจีน คาดว่าจะมาถึงปลายเดือนนี้หรือต้นเดือนหน้า ซึ่งอาจช่วยคลายความตึงตัวของอุปทาน ด้านโครงสร้างสเปรด สเปรดแบ็คเวอร์เดชันระหว่างเดือนที่สูงยังคงอยู่ ผู้จำหน่ายมีเจตจำนงรักษาราคาแข็งแกร่ง ซึ่งเป็นแรงหนุนอย่างมีนัยสำคัญต่อพรีเมี่ยมสปอต ด้านอุปสงค์ การยอมรับพรีเมี่ยมในระดับสูงของผู้ใช้ปลายน้ำมีจำกัด การซื้อส่วนใหญ่เป็นแบบจำเป็น ความต้องการไล่ราคามีไม่เพียงพอ และศักยภาพการปรับขึ้นเพิ่มเติมของพรีเมี่ยมอาจถูกจำกัดด้วยราคาที่สูง โดยรวม ภายใต้ปัจจัยร่วมระหว่างสต็อกต่ำ แรงหนุนจากแบ็คเวอร์เดชัน และอุปสงค์ถูกกดดันจากราคาสูง คาดว่าราคาสปอตเมื่อเทียบกับสัญญา SHFE copper 2608 จะยังคงเป็นพรีเมี่ยมในสัปดาห์หน้า โดยแนวโน้มแข็งแกร่งยังคงดำเนินต่อไป