ดัชนีราคาผู้ผลิตสหรัฐฯ ชะลอตัวมากกว่าที่คาดการณ์ กดความคาดหวังในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย; ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่ ราคาทองแดงอยู่ภายใต้แรงกดดัน ปิดลดลง [SMM Copper Morning Brief]

วันพฤหัสบดีที่ 16 กรกฎาคม 2026
ตลาด: ทองแดง LME ข้ามคืนเปิดที่ 13,602 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ตัน ปรับขึ้นแตะระดับสูงสุดที่ 13,644 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ตันในช่วงต้น จากนั้นค่อยๆ อ่อนตัวลงสู่ 13,532 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ตัน และปิดตลาดที่ 13,581 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ตัน ลดลง 0.14% มีปริมาณการซื้อขาย 15,000 สัญญา และสถานะคงค้าง 241,000 สัญญา ลดลง 1,977 สัญญาจากช่วงก่อนหน้า บ่งชี้ถึงการปิดสถานะซื้อ สัญญาทองแดง SHFE 2608 ที่มีสภาพคล่องสูงสุดเปิดที่ 104,520 หยวน/ตันในช่วงข้ามคืน ขยับขึ้นสู่ 104,680 หยวน/ตันในช่วงต้น จากนั้นค่อยๆ อ่อนตัวลงแตะระดับต่ำสุดที่ 103,940 หยวน/ตัน และปิดตลาดที่ 104,040 หยวน/ตัน ลดลง 0.17% มีปริมาณการซื้อขาย 17,000 สัญญา และสถานะคงค้าง 138,000 สัญญา ลดลง 2,001 สัญญาจากช่วงก่อนหน้า บ่งชี้ถึงการปิดสถานะซื้อ
[บทสรุปการประชุมช่วงเช้าทองแดง SMM] ข่าวสาร:
(1) เมื่อวันพุธที่ 15 กรกฎาคม บริษัทเหมืองชิลี Antofagasta รายงานว่าผลผลิตทองแดงครึ่งปีแรกลดลง 9.5% เมื่อเทียบกับปีก่อน สู่ระดับ 285,000 ตัน เนื่องจากผลผลิตที่ลดลงจากเหมืองหลักสองแห่ง อย่างไรก็ตาม บริษัทระบุว่าคาดว่าจะบรรลุเป้าหมายผลผลิตทองแดงในปีนี้ เพราะผลผลิตคาดว่าจะเพิ่มขึ้นในช่วงครึ่งปีหลัง จากปัญหาอุปทานหยุดชะงักในตลาดน้ำมันและวัตถุดิบอื่นๆ แรงกดดันเงินเฟ้อในอุตสาหกรรมเหมืองยังคงอยู่ และ CEO Ivan Arriagada กล่าวในแถลงการณ์ว่า บริษัทจะมุ่งเน้นไปที่ห่วงโซ่อุปทานเพื่อให้มั่นใจในการจัดหาวัตถุดิบ
สปอต:
(1) เซี่ยงไฮ้: ในช่วงเช้าวันที่ 15 กรกฎาคม สัญญาทองแดง SHFE 2607 เคลื่อนไหวในกรอบแคบโดยรวมลดลงเล็กน้อย เปิดที่ 105,310 หยวน/ตัน จากนั้นซื้อขายส่วนใหญ่ระหว่าง 105,000 หยวน/ตัน และ 105,440 หยวน/ตัน โดยระดับราคาเฉลี่ยค่อยๆ ลดลง และปิดที่ 105,020 หยวน/ตัน สัญญาทองแดง SHFE 2608 ซื้อขายส่วนใหญ่ระหว่าง 104,660 หยวน/ตัน และ 104,920 หยวน/ตัน ส่วนต่างราคาระหว่างสัญญาเดือนใกล้สองสัญญาในภาวะ backwardation อยู่ระหว่าง 290 หยวน/ตัน ถึง 440 หยวน/ตัน อัตรากำไรจากการนำเข้าทองแดง SHFE เทียบกับสัญญาเดือนใกล้ 2607 อยู่ระหว่างกำไร 400 หยวน/ตัน ถึง 580 หยวน/ตัน เมื่อมองไปยังวันนี้ สถานะคงค้างของสัญญาทองแดง SHFE 2607 อยู่ต่ำกว่า 2,000 สัญญา และสัญญา 07 ยังคงมีโครงสร้าง backwardation สูงเมื่อเทียบกับสัญญา 08 หลังจากเปลี่ยนสัญญาแล้ว ตลาดจะมีการตั้งราคาอย่างเป็นทางการโดยอิงกับสัญญา 2608 ด้านอุปทาน สินค้าคงคลังในสังคมมีการลดสต็อกเมื่อเร็วๆ นี้ การมาถึงของอุปทานทั้งในประเทศและนำเข้าที่คลังสินค้าบางแห่งมีปริมาณน้อย และภาวะตึงตัวของสินค้าสปอตที่มีอยู่นั้นไม่น่าจะคลี่คลายอย่างมีนัยสำคัญในระยะสั้น ข้อมูลที่เผยแพร่โดย LME แสดงให้เห็นว่าอัตราส่วนของใบสำคัญที่ถูกยกเลิกปรับเพิ่มขึ้น และด้วยการเปิดหน้าต่างนำเข้า การเพิ่มขึ้นของการมาถึงของสินค้านำเข้าในภายหลังคาดว่าจะปรับตัวดีขึ้น ตามข้อมูลจาก SMM ใบสำคัญบางส่วนถูกยกเลิกจาก LME และจัดส่งไปยังตลาดจีนแล้ว คาดว่าจะมาถึงภายในสิ้นเดือนหรือต้นเดือนหน้า ด้านอุปสงค์ การยอมรับส่วนเพิ่มราคาสูงของลูกค้าปลายน้ำมีจำกัด ธุรกรรมในตลาดซบเซา และผู้จัดหาจึงต้องปรับลดข้อเสนอราคาลงอย่างต่อเนื่องเพื่อปิดดีล เนื่องจาก SMM เสนอราคาเทียบกับสัญญาเดือนใกล้เสมอ ส่วนเพิ่มราคาสปอตจึงฟื้นตัวอย่างรวดเร็วจากโครงสร้าง backwardation โดยรวม ด้วยการสนับสนุนจากโครงสร้าง backwardation และการบริโภคปลายน้ำที่อ่อนตัว คาดว่าทองแดงสปอตเทียบกับสัญญา SHFE 2608 จะยังคงอยู่ในระดับส่วนเพิ่มราคาในวันนี้
(2) กวางตุ้ง: ณ วันที่ 15 กรกฎาคม ราคาทองแดงแคโทด #1 สปอตเทียบกับสัญญาเดือนใกล้ในกวางตุ้ง: ทองแดงคุณภาพสูงเสนอราคาที่ 80 หยวน/ตัน คงที่เมื่อเทียบกับเดือนก่อน; ทองแดงเกรดมาตรฐานเสนอราคาที่ส่วนลด 20 หยวน/ตัน คงที่เมื่อเทียบกับเดือนก่อน; ทองแดง SX-EW เสนอราคาที่ส่วนลด 80 หยวน/ตัน คงที่เมื่อเทียบกับเดือนก่อน ราคาเฉลี่ยของทองแดงแคโทด #1 ในกวางตุ้งอยู่ที่ 105,205 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 1,100 หยวน/ตัน จากวันซื้อขายก่อนหน้า และราคาเฉลี่ยของทองแดง SX-EW อยู่ที่ 105,095 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 1,085 หยวน/ตัน จากวันซื้อขายก่อนหน้า โดยรวม ส่วนต่างราคาที่กว้างระหว่างสัญญาฟิวเจอร์สเนื่องจากการเปลี่ยนสัญญาทำให้การซื้อขายสปอตเงียบเหงา
(3) ทองแดงนำเข้า: เมื่อวันที่ 15 กรกฎาคม ราคาเฉลี่ยใบรับประกันสินค้า (warrant) ทรงตัวเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า อยู่ที่ 90 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน (ช่วงราคา: 85-95 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน); ราคาเฉลี่ยใบตราส่ง (B/L) ทรงตัวเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า อยู่ที่ 89 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน (ช่วงราคา: 83-95 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน); ราคาเฉลี่ยทองแดง EQ (CIF B/L) ปรับขึ้น 1 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน จากวันทำการก่อนหน้า มาอยู่ที่ 57 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน (ช่วงราคา: 53-61 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน) โดยราคาอ้างอิงสินค้าที่จะมาถึงในช่วงกลางเดือนกรกฎาคมถึงกลางเดือนสิงหาคม
(4) ทองแดงทุติยภูมิ: วันที่ 15 กรกฎาคม ณ เวลา 11:30 น. ราคาปิดสัญญาฟิวเจอร์สอยู่ที่ 105,020 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 710 หยวน/ตัน จากวันทำการก่อนหน้า ค่าพรีเมี่ยมสปอตเฉลี่ยอยู่ที่ 0 หยวน/ตัน ลดลง 155 หยวน/ตัน MoM ราคาวัตถุดิบทองแดงทุติยภูมิเพิ่มขึ้น 500 หยวน/ตัน MoM ดัชนีความเชื่อมั่นการขายวัตถุดิบทองแดงทุติยภูมิปรับขึ้นเป็น 2.48 และดัชนีความเชื่อมั่นการซื้อปรับขึ้นเป็น 2.31 ส่วนต่างราคาระหว่างทองแดงแคโทดกับเศษทองแดงอยู่ที่ 3,176 หยวน/ตัน ลดลง 4 หยวน/ตัน MoM ส่วนต่างราคาระหว่างแท่งทองแดงแคโทดกับแท่งทองแดงทุติยภูมิอยู่ที่ 1,510 หยวน/ตัน จากการสำรวจของ SMM ราคาทองแดงปรับลดลงหลังจากพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว ในช่วงต้นเซสชั่น ซัพพลายเออร์วัตถุดิบทองแดงทุติยภูมิเร่งระบายสินค้า และผู้ผลิตแท่งทองแดงทุติยภูมิก็เต็มใจที่จะซื้อ เนื่องจากปริมาณวัตถุดิบทองแดงทุติยภูมิในตลาดเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ผู้ผลิตหลายรายได้ซื้อปริมาณเพียงพอในช่วงต้นเซสชั่น และหยุดเสนอราคาในช่วงท้ายเซสชั่นเช้า
ราคา: ด้านมหภาค ดัชนี CPI และ PPI ของสหรัฐฯ เดือนมิถุนายน ออกมาต่ำกว่าคาดการณ์ — PPI ลดลง 0.3% MoM (เทียบกับคาดการณ์ทรงตัว) และอัตราการเติบโต YoY ลดลงอย่างมากจาก 5.5% ส่วน Core PPI YoY ชะลอลงเหลือ 4.7% และเพิ่มขึ้นเพียง 0.2% MoM ซึ่งทั้งสองค่าต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ ยิ่งกดดันความคาดหวังของตลาดต่อการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดในปีนี้ อย่างไรก็ตาม ประธานเฟด 'วอร์ช' แสดงความไม่พอใจต่อดัชนีเงินเฟ้อใดๆ โดยส่งสัญญาณเชิงเข้มงวด (hawkish) ด้านภูมิรัฐศาสตร์ ทรัมป์ระบุว่าอิหร่านประสงค์ให้มีการประชุม แต่ฝ่ายของทรัมป์เองมีแนวโน้มขยายปฏิบัติการทางทหาร รวมถึงทางเลือกในการยึดเกาะคาร์ก ส่วนอิหร่านกล่าวว่าจะไม่ร้องขอการเจรจาโดยตรง ไม่มีแผนเจรจาในขณะนี้ และมุ่งเน้นการป้องกันประเทศ นอกจากนี้ แวนซ์กล่าวหาว่าบุคคลบางส่วนในอิสราเอลบิดเบือนความคิดเห็นสาธารณะของสหรัฐฯ เพื่อยืดเยื้อปฏิบัติการทางทหาร โดยรวม ข้อมูลเงินเฟ้อที่ผ่อนคลายลงกดดันความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ย แต่ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงกดดันราคาทองแดง ด้านปัจจัยพื้นฐาน อุปทานยังคงตึงตัว โดยปริมาณการมาถึงของทองแดงนำเข้าและในประเทศยังอยู่ในระดับต่ำ ด้านอุปสงค์ยังอยู่ในช่วงนอกฤดูกาลแบบดั้งเดิม ผู้ใช้ปลายน้ำซื้อเพียงเพื่อเติมสต็อกเท่าที่จำเป็น โดยรวม คาดว่าราคาทองแดงจะปรับตัวลดลงเล็กน้อยในวันนี้
[ข้อมูลนี้จัดทำขึ้นเพื่อการอ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำโดยตรงสำหรับการตัดสินใจลงทุนหรือวิจัย ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างรอบคอบ และไม่ควรใช้สิ่งนี้ทดแทนการตัดสินใจโดยอิสระของตนเอง การตัดสินใจใดๆ ของลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ SMM.]