[SMM Nickel Morning Meeting Summary] สหรัฐฯ จะปิดกั้นท่าเรือของอิหร่านตั้งแต่เวลา 04.00 น. ของวันที่ 15 และสัญญานิกเกิลที่มีการซื้อขายมากที่สุดใน SHFE พุ่งขึ้นในช่วงเซสชันกลางคืน แล้วยังคงแนวโน้มผันผวนในช่วงเซสชันเช้า

รายงานการประชุมภาคเช้า วันที่ 15 กรกฎาคม

ประเด็นร้อนในตลาด:

ในสัปดาห์ที่จะถึงนี้ สภาพอากาศในภูมิภาคผู้ผลิตแร่นิกเกิลรายใหญ่คาดว่าจะยังคงจัดการได้โดยรวม เกาะซูลาเวซีตอนกลาง ซูลาเวซีตะวันออกเฉียงใต้ (โกลากา/โคนาเว) และฮัลมาเฮราในอินโดนีเซีย คาดว่าจะมีฝนเล็กน้อยถึงปานกลางและพายุฝนฟ้าคะนองเฉพาะจุดเป็นหลัก โดยมีฝนตกเป็นช่วง ๆ ส่งผลให้ผลกระทบต่อการผลิตและการขนส่งโดยรวมมีจำกัด ในฟิลิปปินส์ คาดว่าซัมบาเลสจะมีฝนตกบ่อยและยาวนานที่สุด โดยมีความเสี่ยงค่อนข้างสูงที่จะเกิดผลกระทบเฉพาะจุดต่อการผลิตเหมือง การขนส่ง และการดำเนินงานท่าเรือ ในทางตรงกันข้าม ซูรีเกาในฟิลิปปินส์จะมีปริมาณฝนน้อยกว่า โดยมีเพียงฝนโปรยปรายเป็นแห่ง ๆ และสภาพอากาศค่อนข้างคงที่ โดยรวมแล้ว ฝนตกในพื้นที่อาจทำให้ประสิทธิภาพการดำเนินงานลดลงในระยะสั้น แต่ในปัจจุบันยังไม่คาดว่าจะมีฝนตกหนักเป็นวงกว้างหรือสภาพอากาศรุนแรงที่จะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อการผลิตและการขนส่งของเหมืองในภูมิภาค

ปัจจัยมหภาค:

(1) สหรัฐฯ จะปิดล้อมท่าเรืออิหร่านตั้งแต่วันที่ 15 กรกฎาคม เวลา 04.00 น. ทรัมป์: จะเรียกเก็บค่าธรรมเนียม 20% สำหรับการขนส่งสินค้า อาจรับผิดชอบบริหารจัดการช่องแคบฮอร์มุซในอนาคต

(2) นายคริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ: หากข้อมูลเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงสูงขึ้นอีกในสัปดาห์นี้ FOMC จะต้องพิจารณาใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นในระยะใกล้นี้

ตลาดสปอต:

เมื่อวันที่ 14 กรกฎาคม ราคานิกเกิลบริสุทธิ์ SMM #1 เพิ่มขึ้น 1,200 หยวน/ตันจากวันทำการก่อนหน้า ในด้านส่วนเพิ่มราคาสปอต ค่าเฉลี่ยของนิกเกิลบริสุทธิ์ Jinchuan #1 อยู่ที่ 2,100 หยวน/ตัน ลดลง 50 หยวน/ตันจากวันทำการก่อนหน้า และช่วงราคาสำหรับแบรนด์นิกเกิลชุบด้วยไฟฟ้าภายในประเทศหลักอยู่ระหว่าง -300 ถึง 500 หยวน/ตัน

ตลาดฟิวเจอร์ส:

สัญญานิกเกิล SHFE 2609 ที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดพุ่งขึ้นในช่วงการซื้อขายกลางคืนและจากนั้นปรับฐานในช่วงเช้า ปิดตลาดภาคเช้าที่ 129,250 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 0.43%

ในช่วงสุดสัปดาห์ ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านมีการเปลี่ยนแปลงอีกครั้ง โดยการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐและราคาน้ำมันดิบที่ปรับตัวขึ้นพร้อมกันส่งผลกดดันต่อโลหะ แต่กระทรวงพลังงานและทรัพยากรแร่ของอินโดนีเซียประกาศอย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 10 กรกฎาคมว่าจะไม่เพิ่มโควตาการผลิตแร่นิกเกิลของประเทศในวงกว้างอีกต่อไป โดยการเพิ่มโควตาทำได้จำกัดมาก และมีช่องทางอนุมัติข้อยกเว้นที่เข้มงวดสำหรับโรงถลุงในประเทศที่เผชิญกับปัญหาขาดแคลนวัตถุดิบอย่างรุนแรงเท่านั้น ในระยะสั้น ราคานิกเกิลอาจดีดตัวขึ้น โดยราคาสัญญานิกเกิล SHFE ที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดคาดว่าจะเคลื่อนไหวในกรอบ 127,000-133,000 หยวน/ตัน

นิกเกิลซัลเฟต

วันที่ 14 กรกฎาคม ราคาเฉลี่ยของนิกเกิลซัลเฟตเกรดแบตเตอรี่ของ SMM ยังคงทรงตัว ด้านต้นทุน อินโดนีเซียย้ำจุดยืนควบคุมโควต้าแร่นิกเกิล ส่งผลให้ราคานิกเกิลดีดตัวขึ้นเล็กน้อย และต้นทุนการผลิตนิกเกิลซัลเฟตสปอตปรับสูงขึ้นเล็กน้อย ด้านอุปทาน รูปแบบอุปทานตึงตัวของผลิตภัณฑ์ขั้นกลางยังคงไม่เปลี่ยนแปลง มูลค่าที่ต้องชำระของ MHP และราคาของวัสดุเสริม เช่น กรดซัลฟิวริก ยังคงอยู่ในระดับสูง โรงงานเกลือบางแห่งมีแนวโน้มปรับลดกำลังการผลิต ขณะเดียวกันบางบริษัทก็ปล่อยสต็อกต้นทุนต่ำออกมา ด้านอุปสงค์ เนื่องจากราคานิกเกิลปรับตัวลงอย่างมีนัยเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ประกอบกับมีสต็อกสะสมที่บางโรงงานปลายน้ำ ทำให้ความต้องการเติมสต็อกของปลายน้ำยังอ่อนแอ และการยอมรับราคาเกลือนิกเกิลอยู่ในระดับค่อนข้างต่ำ วันนี้ ปัจจัยความเต็มใจที่จะขายของผู้ผลิตเกลือนิกเกิลขั้นต้นอยู่ที่ 1.8 ปัจจัยความต้องการซื้อของโรงงานผลิตสารตั้งต้นปลายน้ำอยู่ที่ 2.5 และปัจจัยด้านความเชื่อมั่นของบริษัทครบวงจรอยู่ที่ 2.4 (ข้อมูลย้อนหลังดูได้จากฐานข้อมูล)

ในระยะต่อไป คาดว่าช่วงเวลาสะสมสต็อกในเดือนกรกฎาคมจะเลื่อนไปเป็นช่วงปลายเดือน โดยต้องจับตาดูผลกระทบของราคานิกเกิลและผลิตภัณฑ์ขั้นกลางต่อแนวรับด้านต้นทุน

NPI

วันที่ 14 กรกฎาคม – ปัจจัยความเชื่อมั่นตลาด NPI เกรดสูงของ SMM อยู่ที่ 1.98 ลดลง 0.02 จากเดือนก่อนหน้า ปัจจัยความเชื่อมั่นขั้นต้นของ NPI เกรดสูงอยู่ที่ 2.10 ลดลง 0.07 จากเดือนก่อนหน้า ขณะที่ปัจจัยความเชื่อมั่นขั้นปลายอยู่ที่ 1.86 เพิ่มขึ้น 0.03 จากเดือนก่อนหน้า ตลาดสปอต NPI เกรดสูงยังคงแบ่งแยก โดยผู้จัดจำหน่ายบางรายปรับราคาขึ้นเล็กน้อยในบางพื้นที่ แต่ผู้ใช้ปลายน้ำยังคงมองหาการซื้อราคาต่ำ ทำให้ส่วนต่างราคาระหว่างต้นน้ำ-ปลายน้ำไม่ลดลง การซื้อขายแบบสปอตโดยรวมซบเซา ส่วนใหญ่ใช้ราคาเฉลี่ยบวกส่วนต่างพิเศษ การตึงตัวของการหมุนเวียนสปอตในระยะสั้นและต้นทุนการถลุงที่ช่วยหนุนราคา ทำให้ผู้จัดจำหน่ายมีแนวโน้มยืนราคามากขึ้น ซึ่งจำกัดการลดลงอย่างมีนัยของราคา ประกอบกับข่าวสารมหภาคที่รบกวนความเชื่อมั่นตลาดและความผันผวนของฟิวเจอร์ส ส่งผลให้ราคา NPI ในระยะสั้นอาจยังแกว่งตัวในกรอบแคบในภาวะซบเซา โดยมีดีลราคาคงที่ปริมาณมากไม่มากนัก

สแตนเลส

วันที่ 14 กรกฎาคม – SMM รายงานว่าฟิวเจอร์ส SS มีแนวโน้มปรับตัวขึ้น จากแรงหนุนของนิกเกิลในตลาด SHFE ที่แข็งแกร่งในช่วงกลางคืน และอิทธิพลจากความผันผวนของกระแสเงินทุนของ SS เอง ฟิวเจอร์ส SS พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วหลังเปิดตลาดกลางคืน จากนั้นโดยรวมทรงตัวในแดนบวก ณ จุดปิดเที่ยง สัญญา SS ที่มีปริมาณซื้อขายสูงสุด ปิดที่ 14,565 หยวน/ตัน ในตลาดสปอต เมื่อ SS หยุดร่วงและกลับมาแข็งแกร่ง ราคาเสนอขายสปอตจึงฟื้นตัวกลับขึ้นมาจากช่วงบ่ายวานนี้ ทำให้อุปทานวัสดุราคาต่ำลดลง ผู้ค้าบางรายปรับราคาเสนอขายขึ้น แต่ลูกค้าผู้ใช้ปลายน้ำยังคงรอดูสถานการณ์ ทำให้การซื้อขายโดยรวมยังซบเซา

สัญญาฟิวเจอร์ส SS ที่มีสภาพคล่องสูงสุด เมื่อเวลา 10:15 น. SS2608 อยู่ที่ 14,540 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 210 หยวน/ตัน จากวันทำการก่อนหน้า ส่วนต่างราคาสปอตของ 304/2B ในเขตอู๋ซี อยู่ในช่วง 330-730 หยวน/ตัน ในตลาดสปอต ราคาเฉลี่ยของคอยล์รีดเย็น 201/2B ในอู๋ซีไม่เปลี่ยนแปลง สำหรับคอยล์รีดเย็นขอบไม่ได้ตัด 304/2B ราคาเฉลี่ยในอู๋ซีและฝอซานยังทรงตัว คอยล์รีดเย็น 316L/2B ในอู๋ซีทรงตัว ราคาเสนอคอยล์รีดร้อน 316L/NO.1 ในอู๋ซีทรงตัว และคอยล์รีดเย็น 430/2B ทั้งในอู๋ซีและฝอซานไม่เปลี่ยนแปลง

สัปดาห์นี้ ปัจจัยมหภาคและเงินทุนที่รบกวนมากขึ้น ทำให้ฟิวเจอร์สสแตนเลสแยกตัวและอ่อนค่าอย่างอิสระ โดยแนวโน้มราคาแยกออกจากนิกเกิล SHFE และโลหะนอกกลุ่มเหล็กอื่นอย่างมีนัย ในระหว่างสัปดาห์ ความเชื่อมั่นของกองทุนที่เปลี่ยนไปนำไปสู่ความผันผวนรุนแรงในฟิวเจอร์ส SS ทะลุแนวรับสำคัญที่ 14,500 หยวน/ตัน และจุดศูนย์กลางแนวโน้มโดยรวมยังคงลดต่ำลง โดยความเชื่อมั่นการซื้อขายในตลาดโดยรวมกลายเป็นขาลง ด้านสปอตและสต็อก ฟิวเจอร์สพังทลายและยังคงกดดันตลาดสปอต โดยปัจจัยพื้นฐานในช่วงนอกฤดูกาลย่ำแย่ลง ตลาดเข้าสู่ช่วงนอกฤดูการบริโภคตามประเพณี ซึ่งอุปสงค์จากผู้ใช้ปลายทางซบเซาตามธรรมชาติ การลดลงต่อเนื่องของฟิวเจอร์สยิ่งบั่นทอนความเชื่อมั่นของตลาด ทำให้ผู้ใช้ปลายน้ำถูกครอบงำด้วยความรู้สึกรอดู และความเต็มใจซื้อยังคงต่ำ สัปดาห์นี้ โรงงานเหล็กกล้ากระแสหลักละทิ้งกลยุทธ์ยืนราคาก่อนหน้า โดยปรับลดราคาแนะนำสปอตลง ซึ่งผลักดันให้ราคาเสนอในตลาดสปอตปรับลดตามไปด้วย ปริมาณธุรกรรมแสดงรูปแบบการปล่อยออกมาเป็นช่วง ๆ แบบแรงกระตุ้น ตามด้วยการเย็นลงอย่างรวดเร็ว โดยมีอุปสงค์คงทนที่แท้จริงขาดแคลนอย่างรุนแรง และการซื้อขายโดยรวมกลับสู่ภาวะซบเซา ท่ามกลางพื้นหลังการซื้อของผู้ใช้ปลายทางที่อ่อนแอและการลดสต็อกที่ถูกจำกัด จังหวะการสะสมสต็อกในตลาดเร่งตัวขึ้นอย่างเห็นได้ชัด โดยสต็อกสังคมเพิ่มขึ้น ยิ่งตอกย้ำแรงกดดันด้านปัจจัยพื้นฐานของสปอต ด้านต้นทุนและกำไร ราคาผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปและวัตถุดิบปรับลดลงไปพร้อมกันในสัปดาห์นี้ และกำไรการถลุงของโรงงานเหล็กกล้าแคบลงเล็กน้อย แต่ยังคงเป็นบวก จากผลกระทบของการปรับลดราคาสปอตและความสามารถทำกำไรของผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปที่ถูกบีบอัด โรงงานเหล็กกล้ากระแสหลักจึงปรับลดความคาดหวังการซื้อวัตถุดิบ โดยประกาศราคาจัดซื้อ NPI ในระดับต่ำ ซึ่งลากราคาตลาด NPI เกรดสูงลง ขณะเดียวกัน ราคาซื้อเศษสแตนเลสก็ปรับลดลงเช่นกัน ทำให้ศูนย์กลางต้นทุนวัตถุดิบโดยรวมขยับต่ำลง กำไรของโรงงานเหล็กกล้าถูกบีบอัดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า แต่โดยรวมอุตสาหกรรมไม่ประสบภาวะขาดทุน โดยความยืดหยุ่นของกำไรการผลิตยังคงมีอยู่ โดยรวม ตลาดสแตนเลสสัปดาห์นี้แสดงรูปแบบซบเซาจากการพังของฟิวเจอร์ส การคลายตัวของราคาสปอต การสะสมสต็อกที่เร่งขึ้น และกำไรที่หดตัวเล็กน้อย การรบกวนของเงินทุนมหภาคขับเคลื่อนความอ่อนแออิสระของฟิวเจอร์ส ขณะที่อุปสงค์นอกฤดูกาลที่อ่อนแอ การถอยของความพยายามพยุงราคาของโรงงาน และการสะสมสต็อก เป็นปัจจัยขาลงหลักของสปอต ความอ่อนแอของตลาดระยะสั้นยากที่จะกลับทิศ โดยฟิวเจอร์สคาดว่าจะซบเซาในกรอบ และราคาสปอตมีแนวโน้มยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน

แร่นิกเกิล:

ตลาดฟิลิปปินส์:

สัปดาห์นี้ ตลาดแร่นิกเกิลฟิลิปปินส์โดยรวมยังคงทรงตัว โดยราคาเสนอ CIF จีนค่อนข้างคงที่เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า แร่ Ni 1.3% มีรายงานที่ประมาณ $46.25/ตันเปียก Ni 1.4% ประมาณ $56.5/ตันเปียก และ Ni 1.5% ราว $64.5/ตันเปียก การซื้อขายโดยรวมยังซบเซา ส่วนต่างราคาระหว่างแร่ Ni 1.3% และ Ni 1.4% ทรงตัวอยู่ที่ประมาณ $10/ตันเปียก จากการสื่อสารตลาดของ SMM เนื่องจากเกรดต่ำของแร่ Ni 1.3% โรงถลุงปลายน้ำที่สามารถใช้ได้มีจำนวนจำกัด ส่งผลให้ธุรกรรมจริงยังต่ำอย่างต่อเนื่อง ในทางกลับกัน แร่ Ni 1.4% เหมาะสำหรับโรงงาน NPI ในจีนและโรงถลุง RKEF อินโดนีเซียบางส่วนมากขึ้น โดยมีความต้องการซื้อที่ค่อนข้างคงที่ ดังนั้นราคาของแร่นี้จึงค่อนข้างแข็งแกร่ง

ด้านอุปทาน สภาพอากาศในพื้นที่เหมืองหลักของฟิลิปปินส์โดยรวมทรงตัว โดยการผลิตและการขนส่งที่ท่าเรือยังคงอยู่ในระดับปกติ มีเพียงฝนฟ้าคะนองเล็กน้อยบางพื้นที่เท่านั้น ส่งผลกระทบต่อการทำเหมืองและการบรรทุกเรือจำกัด ทำให้อุปทานโดยรวมมีเสถียรภาพ ด้านอุปสงค์ ผู้ซื้อจากจีนและอินโดนีเซียยังคงซื้อตามความจำเป็น สต็อกของโรงถลุงในอินโดนีเซียยังคงอยู่ในระดับสูง ความเต็มใจเติมสต็อกยังอ่อนแอ ธุรกรรมในตลาดส่วนใหญ่เป็นการซื้อทันทีตามความจำเป็น

ด้านสต็อก สต็อกแร่นิกเกิลฟิลิปปินส์ที่ท่าเรือจีนยังคงสะสมเพิ่มขึ้น ณ วันที่ 10 กรกฎาคม สต็อกแร่นิกเกิลรวมที่ท่าเรือทั่วประเทศเพิ่มขึ้นเป็น 6.84 ล้านตันเปียก (ประมาณ 53,700 ตันในปริมาณโลหะนิกเกิล) เพิ่มขึ้น 160,000 ตันเปียก จากสัปดาห์ก่อนหน้า

ภายใต้พื้นหลังที่สต็อกท่าเรือสะสมเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง อุปทานจากอินโดนีเซียที่อุดมสมบูรณ์ และราคานิกเกิล LME ที่ซบเซา ราคาแร่นิกเกิลฟิลิปปินส์คาดว่าจะทรงตัวในระดับต่ำในระยะสั้น แนวโน้มราคาต่อจากนี้จะขึ้นอยู่กับความคืบหน้าของการอนุมัติ RKAB ของอินโดนีเซียและการเปลี่ยนแปลงของอุปทานแร่อินโดนีเซียเป็นสำคัญ

ตลาดอินโดนีเซีย:

ตลาดแร่นิกเกิลอินโดนีเซียโดยรวมยังคงอยู่ในรูปแบบอุปทานล้นเหลือ ในช่วงครึ่งแรกของเดือนกรกฎาคม HMA อยู่ที่ $17,225.67/ตันแห้ง ซึ่งสอดคล้องกับ HPM สำหรับแร่แซโพรไลต์ 1.4% ประมาณ $56.6/ตันเปียก และสำหรับแร่ 1.5% ประมาณ $61.5/ตันเปียก ตลาดสปอตโดยรวมทรงตัวในสัปดาห์นี้ ราคาเฉลี่ย CIF สำหรับแร่ 1.4% ทรงตัวที่ $57.8/ตันเปียก มีส่วนต่างพรีเมียมเหนือ HPM ประมาณ $1.3/ตันเปียก ราคาเฉลี่ย CIF สำหรับแร่ 1.5% ทรงตัวที่ $64.5/ตันเปียก มีส่วนต่างพรีเมียมประมาณ $3/ตันเปียก ทั้งคู่ทรงตัวจากสัปดาห์ก่อนหน้า

สำหรับแร่ลิโมไนต์ ราคาเฉลี่ย CIF สำหรับแร่ 1.2% ทรงตัวที่ $29.5/ตันเปียก และสำหรับแร่ 1.3% ที่ $31.5/ตันเปียก ลดลง $0.5/ตันเปียก จากสัปดาห์ก่อนหน้า SMM คาดว่า HMA จะลดลงในช่วงครึ่งหลังของเดือนกรกฎาคมไปที่ $16,533.66/ตันแห้ง ในระยะต่อไป ราคาแร่นิกเกิลอินโดนีเซียมีช่องว่างขาลง

แม้ราคาจะชะงัก แต่ปัจจัยพื้นฐานตลาดยังคงหลวม สต็อกของโรงถลุงปัจจุบันสามารถครอบคลุมความต้องการได้มากกว่าสองเดือน และมีช่องว่างอุปสงค์-อุปทาน ทำให้ดีมานด์เติมสต็อกระยะสั้นถูกจำกัด ผู้ทำเหมืองส่วนใหญ่คาดว่าราคาธุรกรรม CIF จะมีพรีเมียมเหนือ HPM ที่ $3-5 ซึ่งยิ่งกระตุ้นให้ผู้ซื้อระมัดระวัง ในเวลาเดียวกัน โรงถลุงต้องการเกรดแร่ที่สูงขึ้นเรื่อยๆ โดยศูนย์กลางการซื้อกระจุกตัวที่แร่เกรดนิกเกิล 1.45%–1.50% ซึ่งยิ่งกดดันอุปสงค์สำหรับแร่เกรดต่ำกว่า ผู้ทำเหมืองรายย่อยมีการยอมรับราคาปัจจุบันจำกัด และธุรกรรมจริงยังคงกระจุกตัวในหมู่ผู้ทำเหมืองรายใหญ่ เมื่อมองไปข้างหน้า ความเห็นพ้องของตลาดในวงกว้างคือราคาแร่นิกเกิลจะยังเผชิญแรงกดดันขาลงในช่วง 1–2 เดือนข้างหน้า โดยหลักแล้วมาจากสต็อกโรงถลุงที่สูงและอุปทานที่อุดมสมบูรณ์ อย่างไรก็ตาม หากยอดอนุมัติ RKAB ทั้งหมดภายในสิ้นไตรมาส 3 ต่ำกว่า 300 ล้านตัน หรือกระบวนการอนุมัติยังคงล่าช้าต่อไป ประกอบกับการหยุดชะงักของอุปทานที่อาจเกิดจากฤดูฝนในสุลาเวสีในไตรมาส 4 ราคาแร่ก็อาจยังได้รับแรงพยุงอยู่บ้าง