7.15 รายงานการประชุมเช้า
ประเด็นร้อนในตลาด:
ในสัปดาห์หน้า สภาพอากาศในแหล่งผลิตแร่นิกเกิลหลักคาดว่าจะยังจัดการได้โดยรวม ซูลาเวซีกลาง, ซูลาเวซีตะวันออกเฉียงใต้ (โกลากา/โคนาเว) และฮัลมาเฮราในอินโดนีเซียคาดว่าจะมีฝนเล็กน้อยถึงปานกลางและพายุฝนฟ้าคะนองเฉพาะจุด โดยมีฝนตกเป็นช่วงๆ ทำให้ผลกระทบต่อการผลิตและการขนส่งโดยรวมมีจำกัด ในฟิลิปปินส์ ซัมบาเลสคาดว่าจะมีฝนตกบ่อยและยาวนานที่สุด เสี่ยงต่อผลกระทบเฉพาะที่ต่อการผลิตเหมือง การขนส่ง และการดำเนินงานท่าเรือค่อนข้างสูง ขณะที่ซูริเกาในฟิลิปปินส์จะมีฝนน้อยลง มีเพียงฝนโปรยปราย และสภาพอากาศค่อนข้างคงที่ โดยรวมแล้ว ฝนในพื้นที่อาจทำให้ประสิทธิภาพการดำเนินงานลดลงในระยะสั้น แต่ยังไม่มีฝนตกหนักหรือสภาพอากาศรุนแรงเป็นวงกว้างที่คาดว่าจะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อการผลิตและการขนส่งในภูมิภาค
มหภาค:
(1) สหรัฐฯ จะปิดล้อมท่าเรืออิหร่านตั้งแต่เวลา 04.00 น. วันที่ 15 กรกฎาคม; ทรัมป์: จะเรียกเก็บค่าธรรมเนียม 20% จากการขนส่งสินค้า; อาจรับผิดชอบบริหารช่องแคบฮอร์มุซในอนาคต
(2) คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ผู้ว่าการเฟด: หากข้อมูลเงินเฟ้อพื้นฐานร้อนแรงอีกครั้งในสัปดาห์นี้ FOMC จะต้องพิจารณาคุมเข้มนโยบายการเงินในระยะใกล้
ตลาดสปอต:
เมื่อวันที่ 14 กรกฎาคม ราคานิกเกิลบริสุทธิ์ SMM #1 ปรับขึ้น 1,200 หยวน/ตัน จากวันทำการก่อนหน้า ด้านส่วนเพิ่มสปอต ค่าเฉลี่ยของนิกเกิลบริสุทธิ์ Jinchuan #1 อยู่ที่ 2,100 หยวน/ตัน ลดลง 50 หยวน/ตัน จากวันทำการก่อนหน้า และช่วงราคาของแบรนด์นิกเกิลเคลือบไฟฟ้าในประเทศกระแสหลักอยู่ระหว่าง -300 ถึง 500 หยวน/ตัน
ตลาดฟิวเจอร์ส:
สัญญานิกเกิล SHFE 2609 ที่มีปริมาณซื้อขายสูงสุดพุ่งขึ้นในช่วงการซื้อขายกลางคืนและทรงตัวในช่วงเช้า ปิดตลาดเช้าที่ 129,250 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 0.43%
ในช่วงสุดสัปดาห์ สถานการณ์ความขัดแย้งสหรัฐฯ-อิหร่านเปลี่ยนแปลงอีกครั้ง โดยเงินดอลลาร์สหรัฐและน้ำมันดิบปรับขึ้นพร้อมกัน กดดันตลาดโลหะ แต่กระทรวงพลังงานและทรัพยากรแร่อินโดนีเซียประกาศอย่างเป็นทางการเมื่อ 10 กรกฎาคม ว่าจะไม่เพิ่มโควตาเหมืองแร่นิกเกิลแห่งชาติในวงกว้างอีก การเพิ่มโควตามีจำกัดมาก และกำหนดช่องทางอนุมัติยกเว้นที่เข้มงวดเฉพาะโรงถลุงในประเทศที่ขาดแคลนวัตถุดิบรุนแรงเท่านั้น ในระยะสั้น ราคานิกเกิลอาจดีดตัวขึ้น โดยคาดว่าสัญญา SHFE ที่มีปริมาณซื้อขายสูงสุดจะเคลื่อนไหวในกรอบ 127,000-133,000 หยวน/ตัน
นิกเกิลซัลเฟต
เมื่อวันที่ 14 กรกฎาคม ราคาเฉลี่ยของนิกเกิลซัลเฟตเกรดแบตเตอรี่ของ SMM ทรงตัว ด้านต้นทุน อินโดนีเซียย้ำจุดยืนในการควบคุมโควตาแร่นิกเกิล ส่งผลให้ราคานิกเกิลดีดตัวขึ้นเล็กน้อย และต้นทุนการผลิตนิกเกิลซัลเฟตในตลาดสปอตขยับขึ้น ด้านอุปทาน รูปแบบอุปทานตึงตัวของผลิตภัณฑ์ขั้นกลางยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ราคา MHP และราคาวัสดุเสริมเช่นกรดซัลฟิวริกยังคงอยู่ในระดับสูง โรงงานเกลือบางแห่งมีแนวโน้มลดกำลังการผลิต ในขณะที่บางบริษัทปล่อยสินค้าคงคลังต้นทุนต่ำออกมา ด้านอุปสงค์ เนื่องจากราคานิกเกิลลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับเดือนก่อน ประกอบกับการสะสมสินค้าคงคลังที่เพิ่มขึ้นในกลุ่มผู้ประกอบการปลายน้ำบางราย ความต้องการเติมสต็อกของกลุ่มปลายน้ำจึงอ่อนแอ โดยมีการยอมรับราคานิกเกิลซัลเฟตในระดับที่ค่อนข้างต่ำ วันนี้ ดัชนีความเต็มใจขายของผู้ผลิตนิกเกิลซัลเฟตต้นน้ำอยู่ที่ 1.8 ดัชนีความต้องการซื้อของโรงงานผลิตสารตั้งต้นปลายน้ำอยู่ที่ 2.5 และดัชนีความเชื่อมั่นของธุรกิจครบวงจรอยู่ที่ 2.4 (ข้อมูลย้อนหลังดูได้จากฐานข้อมูล)
แนวโน้มต่อไป คาดว่าช่วงการเติมสต็อกในเดือนกรกฎาคมจะเลื่อนไปเป็นช่วงปลายเดือน โดยต้องจับตาผลกระทบของราคานิกเกิลและผลิตภัณฑ์ขั้นกลางที่มีต่อการพยุงต้นทุน
NPI
14 กรกฎาคม – ปัจจัยความเชื่อมั่นตลาด NPI เกรดสูงของ SMM อยู่ที่ 1.98 ลดลง 0.02 จากเดือนก่อน ปัจจัยความเชื่อมั่นฝั่งต้นน้ำสำหรับ NPI เกรดสูงอยู่ที่ 2.10 ลดลง 0.07 จากเดือนก่อน ขณะที่ปัจจัยฝั่งปลายน้ำอยู่ที่ 1.86 เพิ่มขึ้น 0.03 จากเดือนก่อน ตลาดสปอต NPI เกรดสูงยังคงแบ่งเป็นสองขั้ว โดยผู้ขายบางรายปรับราคาขึ้นเล็กน้อยในบางพื้นที่ แต่ผู้ใช้ปลายน้ำยังคงมองหาการซื้อในราคาต่ำ ทำให้ส่วนต่างราคาระหว่างต้นน้ำ-ปลายน้ำไม่สามารถแคบลงได้ การซื้อขายแบบสปอตโดยรวมอ่อนตัว ส่วนใหญ่เป็นไปตามราคาเฉลี่ยบวกพรีเมียม ภาวะตึงตัวของปริมาณหมุนเวียนในตลาดสปอตในระยะสั้นและการพยุงของต้นทุนการถลุงช่วยเพิ่มความเต็มใจของผู้ขายในการรักษาราคา จำกัดการลดลงของราคาอย่างมีนัยสำคัญ ประกอบกับข่าวเศรษฐกิจมหภาคที่รบกวนความเชื่อมั่นตลาดซ้ำๆ และความผันผวนของตลาดล่วงหน้า ราคา NPI อาจยังคงเคลื่อนไหวในกรอบแคบในลักษณะซบเซาต่อไปในระยะสั้น โดยมีดีลราคาคงที่ปริมาณมากเพียงเล็กน้อย
สเตนเลส
14 กรกฎาคม – SMM รายงานว่าสัญญาซื้อขายล่วงหน้า SS แสดงทิศทางขาขึ้น โดยมีแรงหนุนจากความแข็งแกร่งของนิกเกิล SHFE ในตลาดกลางคืน และอิทธิพลจากความผันผวนของเงินทุนในตลาด SS เอง สัญญา SS พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วหลังจากเปิดตลาดกลางคืน จากนั้นปรับฐานในระดับแข็งแกร่งโดยทั่วไป ณ เวลาปิดตลาดเที่ยง สัญญา SS ที่มีปริมาณซื้อขายสูงสุดปิดที่ 14,565 หยวน/ตัน ในตลาดสปอต แรงหนุนจากการที่ SS หยุดตกและฟื้นตัวขึ้น ทำให้ราคาเสนอขายสปอตฟื้นตัวจากการขาดทุนในช่วงบ่ายวานนี้ ส่งผลให้ปริมาณวัสดุราคาถูกลดลง ผู้ค้าบางรายปรับราคาเสนอขายสูงขึ้น แต่ลูกค้าผู้ใช้ปลายน้ำยังคงรอดูสถานการณ์ ทำให้การซื้อขายโดยรวมซบเซา
สัญญาซื้อขายล่วงหน้า SS ที่มีปริมาณซื้อขายสูงสุด เมื่อเวลา 10:15 น. SS2608 อยู่ที่ 14,540 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 210 หยวน/ตันจากวันทำการก่อนหน้า ส่วนพรีเมียมสปอตสำหรับ 304/2B ในอู๋ซีอยู่ในช่วง 330-730 หยวน/ตัน ในตลาดสปอต ราคาเฉลี่ยของคอยล์รีดเย็น 201/2B ในอู๋ซีไม่เปลี่ยนแปลง สำหรับคอยล์รีดเย็นแบบไม่ตัดขอบ 304/2B ราคาเฉลี่ยในอู๋ซีและฝัวซานทรงตัว คอยล์รีดเย็น 316L/2B ในอู๋ซีไม่เปลี่ยนแปลง คอยล์รีดร้อน 316L/NO.1 ในอู๋ซีราคาเสนอขายทรงตัว และคอยล์รีดเย็น 430/2B ในอู๋ซีและฝัวซานไม่เปลี่ยนแปลง
สัปดาห์นี้ ปัจจัยมหภาคและการเคลื่อนย้ายของเงินทุนที่เพิ่มขึ้นทำให้ตลาดสเตนเลสล่วงหน้าเคลื่อนไหวสวนทางและอ่อนตัวลงอย่างโดดเดี่ยว โดยแนวโน้มราคาแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญจากนิกเกิล SHFE และโลหะนอกกลุ่มเหล็กอื่นๆ ระหว่างสัปดาห์ การเปลี่ยนทิศทางของอารมณ์กองทุนส่งผลให้สัญญา SS เหวี่ยงตัวอย่างรุนแรง และทะลุแนวรับสำคัญที่ 14,500 หยวน/ตัน โดยศูนย์กลางแนวโน้มโดยรวมยังคงเลื่อนต่ำลง และความเชื่อมั่นในการซื้อขายตลาดโดยรวมเปลี่ยนเป็นขาลง ด้านสปอตและสินค้าคงคลัง ตลาดล่วงหน้าปรับฐานและกดดันตลาดสปอตต่อเนื่อง โดยปัจจัยพื้นฐานขาลงในช่วงนอกฤดูกาลทวีความรุนแรงขึ้น ตลาดเข้าสู่ช่วงนอกฤดูการบริโภคตามประเพณี ซึ่งอุปสงค์จากผู้ใช้ปลายทางซบเซาตามธรรมชาติ การลดลงอย่างต่อเนื่องของตลาดล่วงหน้าบั่นทอนความเชื่อมั่นของตลาดเพิ่มเติม ทำให้ผู้ใช้ปลายน้ำมีอารมณ์รอดูเป็นหลัก ความเต็มใจซื้อยังคงเบาบาง สัปดาห์นี้ โรงงานเหล็กกระแสหลักละทิ้งกลยุทธ์การรักษาราคาก่อนหน้านี้ แล้วปรับลดราคาชี้นำตลาดสปอตลงเอง ซึ่งผลักดันให้ราคาเสนอขายในตลาดสปอตปรับลดลงตามกัน ปริมาณธุรกรรมแสดงรูปแบบการปล่อยออกมาเป็นช่วงๆ แบบอิมพัลส์แล้วตามด้วยการเย็นตัวอย่างรวดเร็ว โดยอุปสงค์ประจำที่ต่อเนื่องขาดหายอย่างรุนแรง และการซื้อขายโดยรวมกลับสู่รูปแบบซบเซา ท่ามกลางพื้นหลังการซื้อของผู้ใช้ปลายทางที่อ่อนแอและการระบายสต็อกที่จำกัด จังหวะการสะสมสินค้าคงคลังในตลาดเร่งตัวขึ้นอย่างเห็นได้ชัด โดยสินค้าคงคลังในสังคมเพิ่มขึ้น ยิ่งตอกย้ำแรงกดดันด้านปัจจัยพื้นฐานของตลาดสปอต ด้านต้นทุนและกำไร ราคาผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปและวัตถุดิบเคลื่อนไหวลดลงไปด้วยกันในสัปดาห์นี้ และกำไรจากการถลุงของโรงงานเหล็กลดลงเล็กน้อยแต่ยังคงเป็นบวก ผลกระทบจากการปรับฐานของราคาสปอตและการบีบอัดความสามารถในการทำกำไรของผลิตภัณฑ์สำเร็จรูป ทำให้โรงงานเหล็กกระแสหลักปรับลดความคาดหวังการซื้อวัตถุดิบ โดยประกาศราคารับซื้อ NPI ในระดับต่ำ ซึ่งกดดันราคาตลาด NPI เกรดสูงให้ลดลง ควบคู่กัน ราคารับซื้อเศษสเตนเลสก็ปรับลดลงเช่นกัน ทำให้ศูนย์กลางต้นทุนวัตถุดิบโดยรวมเลื่อนต่ำลง กำไรของโรงงานเหล็กถูกบีบอัดเล็กน้อยเมื่อเทียบกับเดือนก่อน แต่อุตสาหกรรมโดยรวมไม่ประสบภาวะขาดทุน โดยความยืดหยุ่นของกำไรการผลิตยังคงมีอยู่ โดยรวม ตลาดสเตนเลสในสัปดาห์นี้แสดงรูปแบบที่ซบเซา ทั้งตลาดล่วงหน้าพังทลาย ราคาสปอตอ่อนตัว การสะสมสต็อกเร่งตัว และกำไรหดตัวเล็กน้อย การรบกวนจากเงินทุนมหภาคผลักดันให้ตลาดล่วงหน้าอ่อนแออย่างโดดเดี่ยว ในขณะที่อุปสงค์นอกฤดูกาลซบเซา การถอยของการพยุงราคาจากโรงงาน และการสะสมสินค้าคงคลังเป็นปัจจัยขาลงหลักของตลาดสปอต ความอ่อนแอของตลาดในระยะสั้นยากที่จะพลิกกลับ โดยตลาดล่วงหน้าคาดว่าจะเคลื่อนไหวในกรอบซบเซา และราคาสปอตมีแนวโน้มยังคงถูกกดดันต่อไป
แร่นิกเกิล:
ตลาดฟิลิปปินส์:
สัปดาห์นี้ ตลาดแร่นิกเกิลฟิลิปปินส์โดยรวมทรงตัว โดยราคาเสนอขาย CIF จีนทรงตัวเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน Ni 1.3% รายงานที่ประมาณ $46.25/ตันเปียก Ni 1.4% ที่ประมาณ $56.5/ตันเปียก และ Ni 1.5% ที่ประมาณ $64.5/ตันเปียก โดยการซื้อขายโดยรวมยังคงซบเซา ส่วนต่างราคาระหว่างแร่ Ni 1.3% และ Ni 1.4% อยู่ที่ประมาณ $10/ตันเปียก ตามข้อมูลการสื่อสารตลาดของ SMM เนื่องจากเกรดต่ำของแร่ Ni 1.3% ทำให้จำนวนโรงถลุงปลายน้ำที่สามารถใช้ได้มีจำกัด ส่งผลให้ธุรกรรมจริงอยู่ในระดับต่ำอย่างต่อเนื่อง ในทางตรงกันข้าม แร่ Ni 1.4% เหมาะสำหรับโรงงาน NPI ของจีนและโรงงาน RKEF บางแห่งในอินโดนีเซีย โดยมีอุปสงค์การซื้อที่ค่อนข้างคงที่ ดังนั้นประสิทธิภาพของราคาจึงยังคงค่อนข้างแข็งแกร่ง
ด้านอุปทาน สภาพอากาศในพื้นที่เหมืองหลักของฟิลิปปินส์โดยทั่วไปมีเสถียรภาพ โดยการผลิตและการขนส่งทางเรือยังคงอยู่ในระดับปกติ มีเพียงฝนตกสั้นๆ เฉพาะจุด ซึ่งมีผลกระทบจำกัดต่อการทำเหมืองและการบรรทุกเรือ ทำให้อุปทานโดยรวมมีเสถียรภาพ ด้านอุปสงค์ ผู้ซื้อจีนและอินโดนีเซียยังคงซื้อตามความจำเป็น สต็อกในโรงถลุงของอินโดนีเซียยังคงอยู่ในระดับสูง ความเต็มใจในการเติมสต็อกยังคงอ่อนแอ และธุรกรรมในตลาดส่วนใหญ่เป็นการซื้อเท่าที่จำเป็น
ด้านสินค้าคงคลัง สต็อกแร่นิกเกิลฟิลิปปินส์ในท่าเรือจีนยังคงสะสมเพิ่มขึ้น ณ วันที่ 10 กรกฎาคม สต็อกแร่นิกเกิลรวมที่ท่าเรือทั่วประเทศเพิ่มขึ้นเป็น 6.84 ล้านตันเปียก (คิดเป็นปริมาณโลหะนิกเกิลประมาณ 53,700 ตัน) เพิ่มขึ้น 160,000 ตันเปียกจากสัปดาห์ก่อน
ท่ามกลางพื้นหลังของสต็อกท่าเรือที่สะสมเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง อุปทานอินโดนีเซียที่เพียงพอ และราคานิกเกิล LME ที่ซบเซา ราคาแร่นิกเกิลฟิลิปปินส์มีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวในกรอบซบเซาในระยะสั้น แนวโน้มราคาต่อไปจะยังคงขึ้นอยู่กับความคืบหน้าของการอนุมัติ RKAB ของอินโดนีเซียและการเปลี่ยนแปลงของอุปทานแร่อินโดนีเซียเป็นสำคัญ
ตลาดอินโดนีเซีย:
ตลาดแร่นิกเกิลอินโดนีเซียโดยรวมยังคงอยู่ในรูปแบบอุปทานเพียงพอ ในช่วงครึ่งแรกของเดือนกรกฎาคม HMA อยู่ที่ $17,225.67/ตันแห้ง ซึ่งสอดคล้องกับ HPM สำหรับแร่ซาโปรไลต์ 1.4% ที่ประมาณ $56.6/ตันเปียก และสำหรับแร่ซาโปรไลต์ 1.5% ที่ประมาณ $61.5/ตันเปียก ตลาดสปอตโดยทั่วไปทรงตัวในสัปดาห์นี้: ราคา CIF เฉลี่ยสำหรับแร่ 1.4% คงที่ที่ $57.8/ตันเปียก ซึ่งมีพรีเมียมประมาณ $1.3/ตันเปียกเหนือ HPM ราคา CIF เฉลี่ยสำหรับแร่ 1.5% คงที่ที่ $64.5/ตันเปียก ซึ่งมีพรีเมียมประมาณ $3/ตันเปียก โดยทั้งคู่ทรงตัวจากสัปดาห์ก่อน
สำหรับแร่ลิโมไนต์ ราคา CIF เฉลี่ยสำหรับแร่ 1.2% คงที่ที่ $29.5/ตันเปียก และสำหรับแร่ 1.3% ที่ $31.5/ตันเปียก ลดลง $0.5/ตันเปียกจากสัปดาห์ก่อน SMM คาดว่า HMA จะลดลงในช่วงครึ่งหลังของเดือนกรกฎาคมเป็น $16,533.66/ตันแห้ง แนวโน้มต่อไป ราคาแร่นิกเกิลอินโดนีเซียมีช่องทางขาลง
แม้ว่าราคาจะซบเซา แต่ปัจจัยพื้นฐานของตลาดยังคงหลวม สต็อกของโรงถลุงในปัจจุบันสามารถครอบคลุมได้มากกว่าสองเดือน และมีช่องว่างระหว่างอุปสงค์และอุปทาน ซึ่งจำกัดความต้องการเติมสต็อกในระยะสั้น ผู้ขุดแร่โดยทั่วไปคาดว่าราคาธุรกรรม CIF จะมีพรีเมียม $3-5 เหนือ HPM ซึ่งผลักดันให้ผู้ซื้อยังคงระมัดระวังมากขึ้น ในเวลาเดียวกัน โรงถลุงต้องการเกรดแร่ที่สูงขึ้น โดยศูนย์กลางการซื้อกระจุกตัวที่แร่ที่มีเกรดนิกเกิล 1.45%–1.50% ซึ่งสร้างแรงกดดันเพิ่มเติมต่ออุปสงค์สำหรับแร่เกรดต่ำ เหมืองขนาดเล็กมีการยอมรับราคาปัจจุบันอย่างจำกัด และธุรกรรมจริงยังคงกระจุกตัวในกลุ่มเหมืองขนาดใหญ่ เมื่อมองไปข้างหน้า ความเห็นพ้องของตลาดในวงกว้างคือราคาแร่นิกเกิลจะยังคงเผชิญแรงกดดันขาลงในช่วง 1–2 เดือนข้างหน้า โดยมีสาเหตุหลักจากสต็อกโรงถลุงที่สูงและอุปทานที่เพียงพอ อย่างไรก็ตาม หากยอดอนุมัติ RKAB ทั้งหมดที่อนุมัติภายในสิ้นไตรมาส 3 ต่ำกว่า 300 ล้านตัน หรือหากกระบวนการอนุมัติยังคงล่าช้าต่อไป ประกอบกับความเสี่ยงด้านอุปทานจากฤดูฝนในสุลาเวสีในไตรมาส 4 ราคาแร่ก็ยังอาจได้รับการพยุงอยู่บ้าง
