บทวิเคราะห์ตลาดซิงค์ออกไซด์ครึ่งแรกปี 2026 และแนวโน้มครึ่งปีหลัง: แรงกดดันด้านต้นทุนและกำลังการผลิตล้นเกินในอุตสาหกรรม

I. ภาพรวมตลาดครึ่งปีแรก

ด้านอุปทาน: อัตราการเดินเครื่องลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน วันหยุดยาวช่วงตรุษจีนจำกัดกำลังการผลิต

ภาพรวมอุปทานของอุตสาหกรรมซิงค์ออกไซด์ในครึ่งแรกของปี 2026 มีลักษณะ “ผลผลิตหดตัวและอัตราการเดินเครื่องอ่อนแอ” ราคาสังกะสีพุ่งสูงเกินคาดในช่วงวันตรุษจีน ส่งผลให้ผู้ใช้ปลายน้ำชะลอการซื้อจากความกังวลด้านราคาที่สูง วันหยุดเฉลี่ยของอุตสาหกรรมอยู่ที่ 21.35 วัน ยาวนานกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อน 1.25 วัน ซึ่งยับยั้งการปล่อยกำลังการผลิตในช่วงต้นปี

หลังวันหยุด การกลับมาผลิตล่าช้า อัตราการเดินเครื่องของอุตสาหกรรมฟื้นตัวชั่วคราวเหนือ 50.43% ในเดือนมีนาคม ไตรมาสที่สองเป็นช่วงนอกฤดูกาลบริโภคตามประเพณี ประกอบกับต้นทุนวัตถุดิบที่สูงต่อเนื่องกดดันส่วนต่างกำไร อัตราการเดินเครื่องปรับลดลงจาก 49.95% ในเดือนเมษายน เป็น 47.96% ในเดือนมิถุนายน

โดยรวมแล้ว อัตราการเดินเครื่องของอุตสาหกรรมในครึ่งแรกดำเนินตามแนวโน้ม “ซบเซาในช่วงตรุษจีน ฟื้นตัวชั่วคราวหลังวันหยุด และปรับลดลงอีกครั้งในช่วงนอกฤดูกาล” อัตราการเดินเครื่องเฉลี่ยครึ่งแรกปรับลดลง 0.11 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับปีก่อน

ด้านอุปสงค์: ตลาดปลายน้ำฟื้นตัวไม่เท่าเทียม เกิดการแยกตัวชัดเจนในกลุ่มดาวน์สตรีม

ความต้องการปลายน้ำของซิงค์ออกไซด์พบการแยกตัวเชิงโครงสร้างที่เด่นชัดในครึ่งแรกของปี ท่ามกลางการซื้อขายตลาดโดยรวมที่ซบเซา โดยมีจุดเด่นเพียงบางกลุ่มตลาดเฉพาะทาง

ความต้องการซิงค์ออกไซด์เกรดยางซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์หลักของอุตสาหกรรมยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน การผลิตและยอดขายรถยนต์ในประเทศลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนในครึ่งแรก ขณะที่ระดับสต็อกของตัวแทนจำหน่ายเพิ่มขึ้นในเวลาเดียวกัน นอกจากนี้ ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางผลักดันราคาวัตถุดิบยางสูงขึ้น ทำให้ผู้ผลิตยางล้อดาวน์สตรีมลดการสั่งซื้อ ซึ่งกดดันความสนใจซื้อซิงค์ออกไซด์เกรดยางอย่างหนัก

คำสั่งซื้อซิงค์ออกไซด์เกรดอาหารสัตว์ยังคงอ่อนแอจากอุตสาหกรรมการเลี้ยงสุกรที่ซบเซายืดเยื้อ การเติบโตของความต้องการซิงค์ออกไซด์เกรดเซรามิกถูกจำกัดโดยภาคอสังหาริมทรัพย์ที่ซบเซา มีเพียงซิงค์ออกไซด์เกรดอิเล็กทรอนิกส์ที่มีอุปสงค์ยืดหยุ่น แต่ปริมาณการใช้โดยรวมในตลาดยังน้อยเกินไปที่จะชดเชยอุปสงค์ที่อ่อนแอทั่วทั้งอุตสาหกรรม

ด้านต้นทุน: แรงกดดันสะสมหลายด้านและอุปทานวัตถุดิบตึงตัวอย่างต่อเนื่อง

อัตราการเดินเครื่องของการชุบสังกะสีในประเทศลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนในครึ่งแรก ส่งผลให้ปริมาณซิงค์ออกไซด์ทุติยภูมิลดลงอย่างต่อเนื่อง ราคาวัตถุดิบและวัสดุเสริม เช่น ตะกรันสังกะสี ซิงค์ออกไซด์ทุติยภูมิ และกรดซัลฟิวริก ปรับตัวสูงขึ้นในวงกว้าง ดันต้นทุนการผลิตของผู้ผลิตซิงค์ออกไซด์บางราย

อย่างไรก็ตาม ด้วยปัญหากำลังการผลิตส่วนเกินของอุตสาหกรรมและอุปสงค์จากผู้ใช้ปลายน้ำที่ซบเซา ราคาเสนอขายผลิตภัณฑ์จึงไม่สามารถปรับขึ้นตามได้ ผู้ผลิตไม่สามารถส่งผ่านแรงกดดันด้านต้นทุนไปยังดาวน์สตรีมได้อย่างมีประสิทธิภาพ บีบอัดส่วนต่างกำไรของอุตสาหกรรมอย่างต่อเนื่อง

การนำเข้าและส่งออก: การส่งออกยังคงเติบโตแข็งแกร่ง ขณะที่การนำเข้าเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย

ตลาดนำเข้าและส่งออกซิงค์ออกไซด์ของจีนแสดงรูปแบบ “ส่งออกแข็งแกร่ง นำเข้าปานกลาง” ในครึ่งแรกของปี 2026

ตั้งแต่เดือนมกราคมถึงพฤษภาคม ยอดส่งออกสะสมของซิงค์ออกไซด์ในประเทศอยู่ที่ 8,831.86 ตัน เพิ่มขึ้น 51.82% เมื่อเทียบกับปีก่อน การส่งออกที่พุ่งสูงมาจากสองปัจจัยหลัก หนึ่งคืออัตราส่วนราคาสังกะสี SHFE/LME ที่ต่ำ ทำให้ซิงค์ออกไซด์ที่ผลิตในประเทศมีความสามารถแข่งขันด้านราคาอย่างโดดเด่น สองคือการย้ายฐานการผลิตของอุตสาหกรรมดาวน์สตรีม เช่น การผลิตยางล้อ ไปยังเอเชียตะวันออกเฉียงใต้อย่างต่อเนื่อง กระตุ้นให้การส่งออกผลิตภัณฑ์ซิงค์ออกไซด์ที่เกี่ยวข้องเพิ่มขึ้นตาม ส่งผลให้การส่งออกช่วยชดเชยอุปสงค์ภายในประเทศที่ซบเซาได้บางส่วน

ด้านการนำเข้า ยอดนำเข้าสะสมตั้งแต่เดือนมกราคมถึงพฤษภาคมอยู่ที่ 2,592.66 ตัน เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 1.70% เมื่อเทียบกับปีก่อน ปัจจุบัน จีนมีกำลังการผลิตซิงค์ออกไซด์เพียงพอ ขณะที่ราคาสังกะสีในต่างประเทศยังคงสูง ซึ่งควรจะลดความต้องการนำเข้าซิงค์ออกไซด์เกรดอุตสาหกรรมทั่วไป การเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของยอดนำเข้ารวมส่วนใหญ่มาจากการพึ่งพาการจัดหาในต่างประเทศสำหรับซิงค์ออกไซด์เกรดอิเล็กทรอนิกส์ความบริสุทธิ์สูงปริมาณน้อย ผลักดันตัวเลขนำเข้าโดยรวมให้สูงขึ้นเล็กน้อย

การนำเข้าและส่งออก: การส่งออกยังคงเติบโตแข็งแกร่ง ขณะที่การนำเข้าเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย

ตลาดนำเข้าและส่งออกซิงค์ออกไซด์ของจีนแสดงรูปแบบ “ส่งออกแข็งแกร่ง นำเข้าปานกลาง” ในครึ่งแรกของปี 2026

ตั้งแต่เดือนมกราคมถึงพฤษภาคม ยอดส่งออกสะสมของซิงค์ออกไซด์ในประเทศอยู่ที่ 8,831.86 ตัน เพิ่มขึ้น 51.82% เมื่อเทียบกับปีก่อน การส่งออกที่พุ่งสูงมาจากสองปัจจัยหลัก หนึ่งคืออัตราส่วนราคาสังกะสี SHFE/LME ที่ต่ำ ทำให้ซิงค์ออกไซด์ที่ผลิตในประเทศมีความสามารถแข่งขันด้านราคาอย่างโดดเด่น สองคือการย้ายฐานการผลิตของอุตสาหกรรมดาวน์สตรีม เช่น การผลิตยางล้อ ไปยังเอเชียตะวันออกเฉียงใต้อย่างต่อเนื่อง กระตุ้นให้การส่งออกผลิตภัณฑ์ซิงค์ออกไซด์ที่เกี่ยวข้องเพิ่มขึ้นตาม ส่งผลให้การส่งออกช่วยชดเชยอุปสงค์ภายในประเทศที่ซบเซาได้บางส่วน

ด้านการนำเข้า ยอดนำเข้าสะสมตั้งแต่เดือนมกราคมถึงพฤษภาคมอยู่ที่ 2,592.66 ตัน เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 1.70% เมื่อเทียบกับปีก่อน ปัจจุบัน จีนมีกำลังการผลิตซิงค์ออกไซด์เพียงพอ ขณะที่ราคาสังกะสีในต่างประเทศยังคงสูง ซึ่งควรจะลดความต้องการนำเข้าซิงค์ออกไซด์เกรดอุตสาหกรรมทั่วไป การเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของยอดนำเข้ารวมส่วนใหญ่มาจากการพึ่งพาการจัดหาในต่างประเทศสำหรับซิงค์ออกไซด์เกรดอิเล็กทรอนิกส์ความบริสุทธิ์สูงปริมาณน้อย ผลักดันตัวเลขนำเข้าโดยรวมให้สูงขึ้นเล็กน้อย