รายงานการประชุมเช้าวันที่ 13 กรกฎาคม
ประเด็นร้อนในตลาด:
LS-L&F Battery Solution (LLBS) ประกาศว่าจะเริ่มการผลิตเชิงพาณิชย์อย่างเป็นทางการที่โรงงานผลิตสารตั้งต้นในแซมังกึม ประเทศเกาหลีใต้ ในไตรมาส 4 ปี 2026 บริษัทถือหุ้นโดย LS Group 55% และ L&F 45% และได้ก่อสร้างโรงงานผลิตสารตั้งต้นแคโทดแบบสามองค์ประกอบนิกเกิล-โคบอลต์-แมงกานีส (NCM) ที่มีกำลังการผลิตปีละ 40,000 ตันเรียบร้อยแล้ว สารตั้งต้นเป็นผลิตภัณฑ์ขั้นกลางสำหรับวัสดุแคโทดที่ทำจากวัตถุดิบโลหะ เช่น นิกเกิล โคบอลต์ และแมงกานีส คิดเป็นต้นทุนการผลิตวัสดุแคโทดประมาณ 70% จึงส่งผลอย่างมากต่อสมรรถนะและต้นทุนของแบตเตอรี่พลังไฟฟ้า ขณะเดียวกัน LS MnM ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของ LS Group มีแผนจะก่อสร้างและเปิดดำเนินการโรงงานวัสดุแบตเตอรี่ที่ออนซาน ประเทศเกาหลีใต้ภายในปีนี้ โดยผลิตซัลเฟตโลหะเป็นหลัก เช่น นิกเกิลซัลเฟต ซึ่งเป็นวัตถุดิบสำคัญสำหรับสารตั้งต้นแคโทดแบบสามองค์ประกอบ
เศรษฐกิจมหภาค:
(1) สำนักงานสถิติแห่งชาติ: ในเดือนมิถุนายน 2026 ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ทั่วประเทศเพิ่มขึ้น 1.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ทั่วประเทศเพิ่มขึ้น 4.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน
(2) กองกำลังยูเครนทำลายเรือบรรทุกน้ำมันรัสเซีย 12 ลำและคลังน้ำมันปิโตรเลียมหนึ่งแห่ง มีรายงานว่าปูตินปฏิเสธเสียงเรียกร้องให้เจรจาสันติภาพ ซึ่งอาจทำให้สถานการณ์ทวีความรุนแรงขึ้นในช่วงหลายเดือนข้างหน้า
ตลาดซื้อขายทันที:
เมื่อวันที่ 10 กรกฎาคม ราคานิกเกิลบริสุทธิ์ SMM #1 เพิ่มขึ้น 1,550 หยวน/ตัน จากวันทำการก่อนหน้า ในส่วนของค่าธรรมเนียมเพิ่ม (premium) ค่า premium เฉลี่ยของนิกเกิลบริสุทธิ์ Jinchuan #1 อยู่ที่ 2,250 หยวน/ตัน ลดลง 100 หยวน/ตัน จากวันทำการก่อนหน้า และช่วงราคา premium สำหรับแบรนด์นิกเกิลที่ผลิตด้วยกระแสไฟฟ้าในประเทศหลักอยู่ที่ -400 ถึง 400 หยวน/ตัน
ตลาดสินค้าฟิวเจอร์ส:
สัญญานิกเกิล SHFE ที่มีการซื้อขายมากที่สุด (2609) แกว่งตัวในระดับสูงในช่วงเช้า ปิดภาคเช้าที่ 128,370 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 1.10%
ความเชื่อมั่นด้านเศรษฐกิจมหภาคดีขึ้นและราคานิกเกิลฟื้นตัวเมื่อเร็วๆ นี้ คาดว่าช่วงราคานิกเกิลจะยังคงอยู่ที่ 125,000-135,000 หยวน/ตันต่อไป
นิกเกิลซัลเฟต
จนถึงวันศุกร์นี้ ราคาเฉลี่ยนิกเกิลซัลเฟตเกรดแบตเตอรี่ของ SMM ปรับตัวลงเล็กน้อย ด้านอุปสงค์ หลังช่วงรายงานกลางปีในเดือนมิถุนายน วิสาหกิจปลายน้ำยังคงมีสต็อกสินค้าบางส่วน และในเดือนกรกฎาคม อารมณ์ในการกักตุนสินค้าอ่อนแอ ส่งผลให้การยอมรับราคาเกลือนิกเกิลต่ำ ด้านอุปทาน ราคาวัตถุดิบ MHP และวัสดุเสริมยังคงสูง ท่ามกลางอุปสงค์ที่อ่อนแอ ผู้ผลิตบางรายคาดว่าจะลดกำลังการผลิต ซึ่งคาดว่าจะเร่งการระบายสต็อกในตลาดเมื่อมองไปข้างหน้า ตลาดคาดว่าจะมุ่งเน้นไปที่การลดสต็อกในช่วงครึ่งแรกของเดือนนี้ โดยราคานิกเกิลซัลเฟตอยู่ภายใต้แรงกดดัน สินค้าคงคลัง: สัปดาห์นี้ ดัชนีสินค้าคงคลังของโรงถลุงเกลือนิกเกิลต้นน้ำลดลงจาก 9.7 วันเป็น 9.5 วัน ดัชนีสินค้าคงคลังของโรงงานผลิตสารตั้งต้นปลายน้ำลดลงจาก 12.3 วันเป็น 11.7 วัน และดัชนีสินค้าคงคลังขององค์กรครบวงจรเพิ่มขึ้นจาก 7.0 วันเป็น 8.1 วัน; ความแข็งแกร่งด้านการซื้อ-ขาย: สัปดาห์นี้ ปัจจัยความเต็มใจขายของผู้หลอมเกลือนิกเกิลต้นน้ำคงที่ที่ 1.8 ปัจจัยความเชื่อมั่นในการจัดซื้อของโรงงานผลิตสารตั้งต้นปลายน้ำคงที่ที่ 2.5 และปัจจัยความเชื่อมั่นขององค์กรครบวงจรคงที่ที่ 2.4 (สามารถเข้าถึงข้อมูลย้อนหลังได้ทางฐานข้อมูล)
NPI
ราคาเฉลี่ย SMM สำหรับ NPI เกรดสูง 10-12% ลดลง 1.2 หยวน/หน่วยนิกเกิล เมื่อเทียบรายสัปดาห์ มาอยู่ที่ 1,132.5 หยวน/หน่วยนิกเกิล (ราคาหน้าโรงงาน รวมภาษี) ขณะที่ราคาดัชนี FOB เฉลี่ยของ NPI อินโดนีเซียลดลง 0.46 ดอลลาร์สหรัฐ/หน่วยนิกเกิล เมื่อเทียบรายสัปดาห์ มาอยู่ที่ 146.23 ดอลลาร์สหรัฐ/หน่วยนิกเกิล สินค้าสปอต NPI เกรดสูงยังคงอยู่ในทิศทางขาลงในสัปดาห์นี้ โดยการต่อสู้ระหว่างฝั่งขาขึ้นและขาลงในตลาดยังคงทวีความรุนแรงขึ้น การซื้อขายยังคงซบเซาตลอดสัปดาห์ และช่องว่างราคาระหว่างผู้เล่นต้นน้ำและปลายน้ำค่อยๆ กว้างขึ้น ในช่วงต้นสัปดาห์ ความรู้สึกรอดูการณ์โดยรวมครอบงำตลาด โดยมีการซื้อขายจริงในปริมาณเล็กน้อยแบบกระจัดกระจายเท่านั้น ส่วนต่างราคาของสินค้าเกรดต่างๆ ยังคงแคบลง และความรู้สึกรอดูการณ์ที่หนาแน่นทำให้ผู้ซื้อและผู้ขายอยู่ในภาวะชะงักงัน ราคาฟิวเจอร์สเคลื่อนไหวในกรอบแคบและไม่สามารถกระตุ้นการซื้อขายสปอตได้ ในช่วงกลางสัปดาห์ การคาดการณ์เชิงลบทวีความรุนแรงขึ้น เนื่องจากโรงงานเหล็กปลายน้ำคาดการณ์ว่าราคาจะอ่อนตัวลงอีกและผลักดันให้ราคาลดลง โดยจังหวะการจัดซื้อของพวกเขายังคงชะลอตัว ในด้านอุปทาน ผู้ขายส่วนใหญ่คงราคาเสนอไว้อย่างมั่นคงและมีความเต็มใจที่จะปรับราคาจำกัด ทำให้การชักเย่อระหว่างสองฝั่งรุนแรงขึ้น ในช่วงครึ่งหลังของสัปดาห์ ความต้องการซื้อในราคาต่ำจากปลายน้ำถูกปล่อยออกมาอย่างหนาแน่น โดยโรงงานเหล็กรายใหญ่ประกาศประมูลและคำสั่งซื้อในราคาต่ำ ทำให้เจตนาราคาซื้อของตลาดปรับลดลงตามกัน อย่างไรก็ตาม ความเต็มใจในการส่งมอบของต้นน้ำถูกกดดันจากข้อจำกัดด้านต้นทุน และแรงจูงใจในการขายลดราคาอย่างมากมีไม่เพียงพอ ทำให้ช่องว่างราคาทางจิตวิทยาระหว่างต้นน้ำและปลายน้ำกว้างขึ้นในขณะที่มีคำถามเข้ามามากขึ้น แต่ก็ไม่สามารถเปลี่ยนเป็นธุรกรรมปริมาณมากได้ ระหว่างนี้ ส่วนเกินราคาจากความขาดแคลนของสินค้าเกรดสูงก็ค่อยๆ จางหายไปท่ามกลางตลาดที่อ่อนตัวลงในสัปดาห์นี้ ทำให้ส่วนต่างระหว่างราคา NPI เกรดสูงและเกรดต่ำแคบลง ในระยะสั้น รูปแบบตลาดที่ปรับฐานในทิศทางซบเซานี้ไม่น่าจะเปลี่ยนแปลง ความต้องการสแตนเลสในช่วงนอกฤดูกาลยังไม่มีสัญญาณฟื้นตัว และแรงกดดันราคาจากปลายน้ำยังคงอยู่ ในขณะเดียวกัน ต้นทุนการถลุงก็ให้แนวรับด้านล่างอย่างชัดเจน โดยซัพพลายเออร์มีแนวโน้มที่จะยั้งการขายและรักษาราคาให้แข็งแกร่ง ดังนั้น ช่องว่างขาลงของราคาที่มีนัยสำคัญจึงถูกจำกัด ต่อไปข้างหน้า ตลาดคาดว่าจะยังคงอยู่ในสภาวะการยื้อแย่งระหว่างต้นน้ำและปลายน้ำ โดยความขัดแย้งด้านราคาเสนอไม่น่าจะมาบรรจบกันในระยะสั้น ธุรกรรมสปอตจะยากที่จะเห็นปริมาณเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน และตลาดโดยรวมคาดว่าจะปรับฐานในกรอบแคบในทิศทางอ่อนแอ
สแตนเลส
ตลาดสปอตสแตนเลสอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างกว้างขวางในสัปดาห์นี้ เนื่องจากฟิวเจอร์สอ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่องและหลุดแนวรับที่ 14,500 หยวน/ตัน ดึงศูนย์กลางราคาสปอตให้ลดลงอย่างต่อเนื่อง ในช่วงต้นสัปดาห์ โรงงานเหล็กยังตั้งใจที่จะรักษาราคาให้แข็งแกร่ง แต่เมื่อฟิวเจอร์สสแตนเลสปรับตัวลงอย่างต่อเนื่อง โรงงานเหล็กกระแสหลักก็ค่อยๆ ผ่อนคลายท่าที ลดราคาแนะนำและราคาประมูลจัดซื้อวัตถุดิบ ผู้ค้าจึงลดราคาเพื่อขาย โดยมีทรัพยากรราคาต่ำปรากฏบ่อยครั้ง ราคาของคอยล์รีดเย็นขอบดิบ 304 ในพื้นที่อู๋ซีและฝัวซานลดลงอย่างเห็นได้ชัด ความต้องการใช้ปลายทางอยู่ในช่วงนอกฤดูกาลตามประเพณี และผู้ซื้อปลายน้ำมีแรงซื้อเพื่อความจำเป็นไม่เพียงพอ ธุรกรรมในตลาดมีการกระตุ้นเป็นช่วงสั้นๆ เท่านั้น ก่อนที่จะกลับมาซบเซาอย่างรวดเร็วอีกครั้ง โดยบรรยากาศการซื้อขายโดยรวมซบเซา ส่งผลให้สต๊อกในตลาดหลักสองแห่งคืออู๋ซีและฝัวซานเร่งการสะสมสูงขึ้น สต๊อกสังคมเพิ่มขึ้นเป็น 943,700 ตัน เพิ่มขึ้น 0.89% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน ทำให้แรงกดดันจากการสะสมสต๊อกชัดเจนยิ่งขึ้น ด้านต้นทุน ราคาวัตถุดิบที่เกี่ยวข้องกับนิกเกิลปรับตัวลงตามกัน แม้ว่าสิ่งนี้จะทำให้โรงงานเหล็กมีช่องว่างกำไรบ้าง แต่การลดลงที่ขยายวงกว้างของราคาผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปทำให้กำไรจากการถลุงแคบลงเล็กน้อยอุตสาหกรรมโดยรวมยังคงมีกำไรเป็นบวก โดยรวม ตลาดสเตนเลสสปอตแสดงรูปแบบที่อ่อนแอ โดยทั้งตลาดฟิวเจอร์สและสปอตอ่อนตัวไปพร้อมกัน โรงงานเหล็กถอนตัวจากการพยุงราคาให้แข็งแกร่ง และแรงกดดันจากสต๊อกเพิ่มขึ้น ความเชื่อมั่นของตลาดอ่อนตัวลงอย่างชัดเจน และคาดว่าราคาสปอตจะยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันในระยะใกล้
สัปดาห์นี้ ราคาสเตนเลสและต้นทุนการผลิตปรับตัวลดลงพร้อมกัน ทำให้กำไรของโรงงานเหล็กลดลง โดยใช้เหล็กกล้ารีดเย็นเกรด 304 เป็นเกณฑ์ อัตรากำไรที่คำนวณจากราคาวัตถุดิบในปัจจุบันอยู่ที่ร้อยละ 1.71 และจากวัตถุดิบในสต๊อกอยู่ที่ร้อยละ 0.48 สำหรับวัตถุดิบที่เกี่ยวข้องกับนิกเกิล ได้รับผลกระทบจากการลดลงของฟิวเจอร์สสเตนเลสและความคาดหวังในแง่ลบ การประมูลซื้อในระดับต่ำของโรงงานหลักดึงระดับราคาทางจิตวิทยาของตลาดลงมา อย่างไรก็ตาม มุมมองระหว่างต้นน้ำกับปลายน้ำแตกต่างกันอย่างมาก และการซื้อขายซบเซา ณ วันศุกร์ ราคาส่งมอบรวมภาษีของ NPI เกรดสูงจากอินโดนีเซีย (10-12%) ลดลง 6 หยวนต่อหน่วยนิกเกิล มาอยู่ที่ 1,137 หยวน/หน่วยนิกเกิล ตลาดเศษเหล็กสเตนเลสก็ปรับตัวลดลงเช่นกัน โดยถูกกดดันจากการลดลงของฟิวเจอร์สและการประมูลซื้อที่ต่ำของโรงงาน โรงงานเหล็กมีท่าทีระมัดระวังในการจัดซื้อ และการซื้อขายไม่เพียงพอ แม้ว่าเศษเหล็กสเตนเลสยังคงมีความได้เปรียบทางเศรษฐกิจ แต่ก็ไม่สามารถทนต่อแรงกดดันจากอุปสงค์ที่อ่อนแอได้ และมีแนวโน้มที่จะยังคงซบเซาอย่างต่อเนื่องในระยะสั้น ณ วันศุกร์ ราคาเศษตัดเกรด 304 ทั่วไปในเซี่ยงไฮ้ลดลง 250 หยวน/เมตริกตัน มาอยู่ที่ประมาณ 10,150 หยวน/เมตริกตัน สำหรับวัตถุดิบที่มาจากโครม ราคาเฟอร์โรโครมคาร์บอนสูงยังทรงตัวชั่วคราว ราคาขายปลีกปัจจุบันเท่ากับราคาประมูลของโรงงานหลักในเดือนกรกฎาคมแล้ว และตลาดโดยรวมยังคงทรงตัวในโหมดรอดูสถานการณ์ ณ วันศุกร์ ราคาเฟอร์โรโครมคาร์บอนสูงทั่วไปในมองโกเลียในทรงตัวที่ 8,100 หยวน/เมตริกตัน (ปริมาณโลหะ 50%)
สินแร่นิกเกิล:
ตลาดฟิลิปปินส์:
สัปดาห์นี้ ตลาดสินแร่นิกเกิลของฟิลิปปินส์ส่วนใหญ่ยังคงดำเนินการอย่างมีเสถียรภาพ โดยราคาเสนอ CIF ประเทศจีนทรงตัวเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน: Ni 1.3% อยู่ที่ประมาณ 46.25 ดอลลาร์/ตันเปียก, Ni 1.4% ประมาณ 56.50 ดอลลาร์/ตันเปียก, และ Ni 1.5% ประมาณ 64.50 ดอลลาร์/ตันเปียก; โดยรวมการซื้อขายยังคงซบเซา ปัจจุบัน ส่วนต่างราคาระหว่างแร่ Ni 1.3% และ Ni 1.4% ยังคงอยู่ที่ประมาณ $10/wmt ตามข้อมูลการสื่อสารตลาดของ SMM เนื่องจากเกรดของแร่ Ni 1.3% ต่ำ ทำให้จำนวนโรงถลุงปลายน้ำที่สามารถตอบสนองความต้องการการผลิตได้มีจำกัด และการซื้อขายจริงยังคงอยู่ในระดับต่ำอย่างต่อเนื่อง ในทางกลับกัน แร่ Ni 1.4% เหมาะกับโรงถลุง NPI ของจีนและโรงถลุง RKEF ของอินโดนีเซียบางส่วนมากขึ้น ส่งผลให้ความต้องการจัดซื้อค่อนข้างคงที่ ดังนั้นราคาจึงยังคงแข็งแกร่ง
ด้านอุปทาน สภาพอากาศในพื้นที่เหมืองหลักของฟิลิปปินส์โดยทั่วไปมีเสถียรภาพ การผลิตและการขนส่งทางท่าเรือดำเนินไปตามปกติ มีเพียงฝนตกสั้น ๆ ในบางพื้นที่ที่มีผลกระทบต่อการขุดและการโหลดจำกัด ทำให้อุปทานโดยรวมทรงตัว ด้านอุปสงค์ ผู้ซื้อในจีนและอินโดนีเซียยังคงใช้กลยุทธ์ซื้อตามความจำเป็น สินค้าคงคลังโรงถลุงอินโดนีเซียยังคงอยู่ในระดับสูง ความพร้อมในการเติมสต็อกไม่เพียงพอ และธุรกรรมในตลาดส่วนใหญ่เป็นการจัดซื้อแบบทันทีทันใด
ด้านสินค้าคงคลัง สต็อกแร่นิกเกิลฟิลิปปินส์ที่ท่าเรือจีนยังคงสะสมเพิ่มขึ้น ณ วันที่ 10 กรกฎาคม สินค้าคงคลังแร่นิกเกิลรวมที่ท่าเรือทั่วประเทศเพิ่มขึ้นเป็น 6.84 ล้านเวทเมตริกตัน (ประมาณ 53,700 เมตริกตันในรูปปริมาณโลหะ) เพิ่มขึ้น 160,000 wmt จากสัปดาห์ก่อน ;
เนื่องจากการสะสมสินค้าคงคลังที่ท่าเรืออย่างต่อเนื่อง อุปทานอินโดนีเซียที่อุดมสมบูรณ์ และราคานิกเกิล LME ที่อ่อนตัว ราคาแร่นิกเกิลฟิลิปปินส์ในระยะสั้นคาดว่าจะปรับตัวลงในกรอบแคบ การเคลื่อนไหวของราคาในภายหลังจะขึ้นอยู่กับความคืบหน้าของการอนุมัติ RKAB ของอินโดนีเซียและการเปลี่ยนแปลงของอุปทานแร่ในอินโดนีเซียเป็นหลัก
ตลาดอินโดนีเซีย:
ตลาดแร่นิกเกิลอินโดนีเซียยังคงอยู่ในรูปแบบอุปทานเพียงพอโดยรวม ในช่วงครึ่งแรกของเดือนกรกฎาคม HMA อยู่ที่ $17,225.67/dmt โดย HPM สำหรับแร่ซาโปรไลต์เกรด 1.4% อยู่ที่ประมาณ $56.6/wmt และสำหรับแร่ซาโปรไลต์เกรด 1.5% อยู่ที่ประมาณ $61.5/wmt ตลาดสปอตในสัปดาห์นี้ทรงตัว: ราคา CIF เฉลี่ยสำหรับแร่เกรด 1.4% อยู่ที่ $57.8/wmt สูงกว่า HPM ประมาณ $1.3/wmt สำหรับเกรด 1.5% อยู่ที่ $64.5/wmt สูงกว่า HPM ประมาณ $3/wmt โดยทั้งสองราคาแทบไม่เปลี่ยนแปลงจากสัปดาห์ก่อน
สำหรับแร่ลิโมไนต์ ราคา CIF เฉลี่ยของแร่เกรด 1.2% อยู่ที่ $29.5/wmt และเกรด 1.3% อยู่ที่ $31.5/wmt ลดลง $0.5/wmt จากสัปดาห์ก่อนSMM คาดการณ์ว่า HMA ในช่วงครึ่งหลังของเดือนกรกฎาคมจะลดลงมาอยู่ที่ 16,533.66 ดอลลาร์สหรัฐต่อตันแห้ง เมื่อมองไปข้างหน้า ราคาแร่นิกเกิลของอินโดนีเซียมีช่องว่างขาลง
แม้ราคาจะทรงตัว ปัจจัยพื้นฐานของตลาดยังคงหลวม สต็อกของโรงถลุงมีเพียงพอสำหรับการดำเนินงานมากกว่าสองเดือน ส่งผลให้เกิดความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานที่จำกัดความต้องการเติมสต็อกในระยะสั้น ผู้ทำเหมืองโดยทั่วไปคาดว่าราคาซื้อขาย CIF จะมีพรีเมียม 3-5 ดอลลาร์สหรัฐต่อตันแห้งเหนือ HPM ซึ่งทำให้ผู้ซื้อยิ่งระมัดระวัง ขณะเดียวกัน โรงถลุงเรียกร้องแร่เกรดสูงขึ้น โดยมุ่งจัดหาแร่ที่มีเกรดนิกเกิล 1.45%–1.50% ยิ่งกดความต้องการแร่เกรดต่ำ ผู้ทำเหมืองรายย่อยยอมรับราคาปัจจุบันได้จำกัด และการซื้อขายจริงยังคงกระจุกตัวในกลุ่มผู้ทำเหมืองรายใหญ่ เมื่อมองไปข้างหน้า ความเห็นพ้องของตลาดโดยทั่วไปคือราคาแร่นิกเกิลจะยังเผชิญแรงกดดันด้านขาลงในอีกหนึ่งถึงสองเดือนข้างหน้า โดยมีสาเหตุหลักจากสต็อกที่สูงของโรงถลุงและอุปทานที่เพียงพอ อย่างไรก็ตาม หากปริมาณ RKAB ที่ได้รับอนุมัติทั้งหมดภายในสิ้นไตรมาส 3 ต่ำกว่า 300 ล้านตัน หรือกระบวนการอนุมัติยังคงล่าช้าต่อเนื่อง ประกอบกับความเสี่ยงการหยุดชะงักของอุปทานจากฤดูฝนในเกาะสุลาเวสีในไตรมาส 4 ราคาแร่ก็อาจยังได้รับการหนุนอยู่บ้าง
