[SMM Analysis] ตลาดอะลูมิเนียมทุติยภูมินอกประเทศจีนยังคงซบเซา โดยปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์และอุปทานเป็นตัวขับเคลื่อนให้ราคาปรับตัวลดลง

บทนำ

ในครึ่งแรกของปี 2026 ตลาดอะลูมิเนียมทุติยภูมิในต่างประเทศโดยรวมมีแนวโน้มปรับตัวขึ้นก่อนแล้วจึงปรับตัวลง ในช่วงต้นไตรมาส 2 โดยได้รับแรงหนุนจากราคาอะลูมิเนียม LME ที่แข็งแกร่งขึ้น ความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่ยังดำเนินอยู่ และอุปทานหยุดชะงัก ราคาเศษอะลูมิเนียมและ ADC12 ปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว พร้อมกับพรีเมียมความเสี่ยงที่สะสมตัว เข้าสู่ช่วงครึ่งหลังของไตรมาส 2 เมื่อการขนส่งในตะวันออกกลางค่อย ๆ กลับสู่ภาวะปกติ ราคา LME ปรับตัวลดลง และการฟื้นตัวของอุปสงค์ขั้นสุดท้ายต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ตลาดกลับมาให้ความสำคัญกับปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์-อุปทาน และระดับราคาเฉลี่ยปรับตัวลดลง

ที่โดดเด่นกว่าการเคลื่อนไหวของราคาคือการเปลี่ยนแปลงในตรรกะการกำหนดราคาของตลาดอย่างต่อเนื่อง ในครึ่งแรกของปีนี้ ตั้งแต่ข้อจำกัดการส่งออกเศษอะลูมิเนียมของ UAE ไปจนถึงข้อเสนอภาษีส่งออกเศษอะลูมิเนียมของ EU และการที่สหรัฐฯ เริ่มการสอบสวนความปลอดภัยด้านห่วงโซ่อุปทานเกี่ยวกับการส่งออกเศษอะลูมิเนียม ประเทศเศรษฐกิจหลักทั่วโลกต่างส่งสัญญาณการจัดการทรัพยากรรีไซเคิลที่เข้มงวดขึ้นอย่างต่อเนื่อง เศษอะลูมิเนียมกำลังเปลี่ยนจากสินค้าที่ซื้อขายกันทั่วไปเป็นทรัพยากรเชิงยุทธศาสตร์ที่สำคัญสำหรับการปกป้องภาคการผลิตในประเทศ การเปลี่ยนผ่านสู่คาร์บอนต่ำ และความมั่นคงของห่วงโซ่อุปทาน ซึ่งหมายความว่าความผันผวนของราคาในตลาดอะลูมิเนียมทุติยภูมิในต่างประเทศในอนาคตจะไม่เพียงได้รับอิทธิพลจากพลวัตของอุปสงค์-อุปทานเท่านั้น แต่ยังเพิ่มขึ้นจากนโยบายและกระแสการค้าอีกด้วย

ราคาเศษอะลูมิเนียมนำเข้ายังคงลดลง หน้าต่างการนำเข้ายังไม่เปิด

สัปดาห์นี้ ราคาเศษอะลูมิเนียมนำเข้าในจีนปรับตัวลดลงอีกครั้ง ราคาเศษอะลูมิเนียมนำเข้าที่ท่าเรือหนิงโปปรับลดจาก 22,520 หยวน/ตัน เหลือ 21,920 หยวน/ตัน และที่ท่าเรือเทียนจินจาก 22,570 หยวน/ตัน เหลือ 21,970 หยวน/ตัน

แม้ว่าราคานำเข้าจะปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง แต่ผู้ร่วมตลาดส่วนใหญ่ระบุว่าราคาเสนอขายเศษในต่างประเทศยังคงค่อนข้างสูง หน้าต่างการนำเข้ายังไม่เปิดเต็มที่ และผู้ประกอบการในประเทศส่วนใหญ่ซื้อเพื่อเติมสต็อกตามความจำเป็นเท่านั้น โดยปริมาณธุรกรรมโดยรวมยังจำกัด

ในขณะที่ราคาเศษอะลูมิเนียมในต่างประเทศยังคงปรับตัวลง ความคาดหวังว่าหน้าต่างการนำเข้าจะเปิดในครึ่งหลังของปีค่อย ๆ เพิ่มขึ้น ผู้ค้าบางรายระบุว่าหากราคาเศษในต่างประเทศยังคงลดลง กำไรจากการนำเข้าในช่วงเดือนกันยายน-ตุลาคมคาดว่าจะฟื้นตัว ซึ่งอาจนำไปสู่การนำเข้าที่เพิ่มขึ้นอีกครั้ง

ราคาเศษอะลูมิเนียมในต่างประเทศปรับตัวลดลงทั่วหน้า ตลาดกลับสู่ตรรกะอุปสงค์-อุปทาน

ตลาดเศษอะลูมิเนียมในต่างประเทศโดยทั่วไปปรับตัวลดลงในวงกว้างในสัปดาห์นี้

ในประเทศไทย ราคาลวดและสายเคเบิลอลูมิเนียม (Cable) ปรับลดลงจาก 120,500 บาท/ตัน เป็น 103,500 บาท/ตัน และ UBC อัดก้อน ปรับลดลงจาก 83,000 บาท/ตัน เป็น 79,000 บาท/ตัน

ในมาเลเซีย ราคาเศษอลูมิเนียมเกรดเทนส์ ลดลงจาก 2,675 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน เป็น 2,600 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ลวดอลูมิเนียม (Talon) ปรับลดลงจาก 15,250 ริงกิต/ตัน เป็น 13,500 ริงกิต/ตัน และราคา UBC ปรับลดลงเล็กน้อยจาก 9,750 ริงกิต/ตัน เป็น 9,650 ริงกิต/ตัน

การสำรวจของ SMM พบว่า ผู้จัดหาจากต่างประเทศส่วนใหญ่รายงานว่า อุปสงค์การซื้อจากปลายทางยังคงซบเซา และแม้ว่าจะยังมีคำถามซื้อขาย แต่การทำธุรกรรมจริงลดลงอย่างเห็นได้ชัด ก่อนหน้านี้ นโยบายจำกัดการส่งออกเศษของแข็งของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์เคยกระตุ้นความรู้สึกในตลาด และทำให้เกิดความคาดหวังว่าอุปทานจะตึงตัวในช่วงสั้น ๆ แต่เมื่อตลาดค่อย ๆ ซึมซับผลกระทบจากนโยบาย ความรู้สึกว่าอุปทานตึงก็ผ่อนคลายลงอย่างมีนัยสำคัญ และราคากลับมาเคลื่อนไหวตามอุปสงค์-อุปทานเป็นหลัก

ในขณะเดียวกัน ผู้จัดหาเศษบางรายเริ่มลดราคาเพื่อขายและลดสต็อกอย่างแข็งขัน สะท้อนว่าตลาดโดยรวมยังมีอุปทานส่วนเกิน และไม่มีปัจจัยรองรับราคาอย่างชัดเจนในระยะสั้น

การซื้อขาย ADC12 ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ซบเซา ความคาดหวังราคาของผู้ซื้อและผู้ขายยังคงปรับตัวลงต่อ

ตลาด ADC12 ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้โดยรวมยังคงซบเซาในสัปดาห์นี้

ราคา ADC12 ในประเทศของไทยปรับลดลงเล็กน้อยจาก 104.75 บาท/กก. เป็น 104.50 บาท/กก. และราคาเสนอขาย FOB ปรับลดลงจาก 3,150 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน เป็น 3,130 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ราคา ADC12 ในประเทศของมาเลเซียทรงตัวที่ 12.85 ริงกิต/กก. ในขณะที่ราคาเสนอขาย FOB ทรงตัวที่ 3,135 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน

แม้ว่าราคาอ้างอิงหลักยังอยู่ที่ประมาณ 3,130 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน แต่ราคาที่ทำธุรกรรมจริงค่อย ๆ ลดลง และการซื้อขายนอกประเทศส่วนใหญ่อยู่ในช่วง 3,120–3,140 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน

ผู้ร่วมตลาดหลายรายกล่าวว่า การทำธุรกรรมลดลงอย่างเห็นได้ชัดในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยผู้ค้าบางรายระบุว่าแทบไม่มีการซื้อขายจริงเลย ขณะเดียวกัน การซื้อจากปลายทางยังคงระมัดระวัง และราคาเป้าหมายการซื้อของผู้ซื้อชาวจีนปรับลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 3,000 ดอลลาร์สหรัฐ/ตันมีข่าวลือเกี่ยวกับการซื้อขายที่ราคา 2,950 ดอลลาร์สหรัฐต่อตันเช่นกัน แต่ยังไม่ได้รับการยืนยันอย่างกว้างขวาง

ในทางกลับกัน เนื่องจากประสิทธิภาพของคำสั่งซื้อปลายทางที่ปานกลาง ผู้หลอมอลูมิเนียมทุติยภูมิบางแห่งในมาเลเซียและไทยได้เริ่มลดการซื้อเศษอลูมิเนียมลงอย่างจริงจัง และพึ่งพาการย่อยสต็อกที่มีอยู่เป็นหลัก ความตั้งใจในการเติมสต็อกโดยรวมอ่อนแอ ซึ่งกดดันราคาเศษอลูมิเนียมและ ADC12 ต่อไป

นโยบายปกป้องทรัพยากรของสหรัฐฯ และสหภาพยุโรปยังคงเป็นจุดสนใจของตลาด

ในขณะที่ความสนใจในการซื้อขายระยะสั้นกลับมาสู่ปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์-อุปทาน ปัจจัยนโยบายยังคงเป็นตัวแปรสำคัญที่มีอิทธิพลต่อภาพรวมการค้าเศษอลูมิเนียมในระยะกลางและยาว

สัปดาห์นี้ ตลาดยังคงติดตามความคืบหน้าของข้อเสนอภาษีส่งออกเศษอลูมิเนียม 15% ของ EU's หากนโยบายถูกนำมาใช้ในที่สุด ต้นทุนการส่งออกเศษอลูมิเนียมจากยุโรปจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก และผู้ซื้อในเอเชียอาจเพิ่มการซื้อเศษอลูมิเนียมจากสหรัฐฯ และภูมิภาคอื่น ซึ่งอาจก่อให้เกิดการปรับเปลี่ยนรอบใหม่ในกระแสการค้าเศษอลูมิเนียมโลก

ในขณะเดียวกัน ร่างกฎหมาย Secure Aluminum Supply Chains Act (HB 9161) ของสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในระหว่างดำเนินการ กฎหมายฉบับนี้ตรวจสอบปัญหาความมั่นคงด้านห่วงโซ่อุปทานและการผลิตที่อาจเกิดขึ้นจากการส่งออกเศษอลูมิเนียมคุณภาพสูงของสหรัฐฯ เป็นที่เชื่อกันอย่างกว้างขวางในตลาดว่า หากสหรัฐฯ เข้มงวดข้อจำกัดในการส่งออกดังกล่าวมากขึ้น ความพร้อมของเศษอลูมิเนียมคุณภาพสูงในเอเชียอาจลดลง ซึ่งจะจำกัดอุปทานในภูมิภาคและอาจช่วยหนุนราคาในภายหลัง

อย่างไรก็ตาม ในปัจจุบัน นโยบายทั้งสองยังคงมีความไม่แน่นอนอย่างมาก ในระยะสั้น ผลกระทบต่อตลาดส่วนใหญ่มาจากอารมณ์ความรู้สึก ในขณะที่การเปลี่ยนแปลงด้านอุปสงค์-อุปทานที่แท้จริงจะต้องรอการสังเกตเพิ่มเติมหลังจากนโยบายถูกนำมาใช้อย่างเป็นทางการ

แนวโน้มจาก SMM

SMM เชื่อว่าตลาดอลูมิเนียมทุติยภูมิในต่างประเทศจะยังคงซบเซาในระยะสั้น เนื่องจากการหยุดชะงักของอุปทานจากปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ก่อนหน้านี้ค่อยๆ จางหายไป ตลาดกลับมาสู่ปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์-อุปทาน ด้วยการบริโภคปลายทางที่ยังฟื้นตัวช้าและความสนใจซื้อจากปลายน้ำไม่เพียงพอ ราคาเศษอลูมิเนียมและ ADC12 ยังคงเผชิญแรงกดดันด้านลบอยู่บ้าง

อย่างไรก็ตาม ในระยะกลางและยาว นโยบายปกป้องทรัพยากรของสหรัฐฯ และสหภาพยุโรปอาจยังคงเปลี่ยนแปลงกระแสการค้าเศษอลูมิเนียมโลกได้หากภาษีส่งออกของสหภาพยุโรปและข้อจำกัดการส่งออกเศษซากของสหรัฐฯ ถูกดำเนินการอย่างค่อยเป็นค่อยไป อุปทานเศษอะลูมิเนียมคุณภาพสูงในเอเชียอาจตึงตัวอีกครั้ง ซึ่งอาจให้การสนับสนุนราคาตลาดอีกครั้ง

ต่อไป ตลาดควรมุ่งเน้นไปที่ความคืบหน้าของนโยบายการคุ้มครองทรัพยากรเศษอะลูมิเนียมของสหรัฐฯ และสหภาพยุโรป การเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างประเทศ และการฟื้นตัวของอุปสงค์ในอุตสาหกรรมปลายน้ำ เช่น ยานยนต์และการหล่อแบบฉีด เนื่องจากสิ่งเหล่านี้จะเป็นตัวแปรหลักที่กำหนดแนวโน้มตลาดอะลูมิเนียมทุติยภูมิต่างประเทศในช่วงครึ่งปีหลัง