โอกาสขาขึ้นและขาลงระยะสั้นของโลหะกลุ่มเหล็กมีจำกัด [SMM ห่วงโซ่อุตสาหกรรมเหล็กรายสัปดาห์]

คาดการณ์สัปดาห์หน้า: โลหะเหล็กมีพื้นที่ขยับตัวจำกัดในระยะสั้น

สัปดาห์นี้ เหล็กสำเร็จรูปปรับฐานที่ระดับต่ำแล้วดีดตัวขึ้นเล็กน้อย ขณะที่ถ่านหินโค้กและโค้กมีผลงานโดยรวมน่าพอใจ ช่วงต้นสัปดาห์ ทั้งปัจจัยพื้นฐานและข่าวไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ โลหะเหล็กยังคงปรับฐานที่ระดับต่ำต่อเนื่อง ครึ่งหลังของสัปดาห์ มีข่าวลือในตลาดว่า สหภาพแรงงานของ BHP ประกาศว่าจะดำเนินการนัดหยุดงาน ความคาดหวังเรื่องอุปทานตึงตัวระยะสั้นจากการหยุดงานที่อาจเกิดขึ้น ประกอบกับต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ทำให้ราคาสินแร่เหล็กดีดตัวขึ้น ซึ่งดันให้โลหะเหล็กปรับสูงขึ้น การประมูลออนไลน์ถ่านหินโค้กมีผลลัพธ์ที่หลากหลาย กำไรของโรงงานเหล็กลดลง การเจรจาปรับขึ้นราคาโค้กรอบที่ 10 เป็นไปอย่างเข้มข้น แรงหนุนของโค้กอ่อนตัวลง และราคาล่วงหน้าปรับฐานลดลง ในตลาดซื้อขายจริง ผู้ใช้ปลายทางเติมสต็อกในราคาต่ำตามความจำเป็น ส่วนต่างราคาระหว่างตลาดจริงและตลาดล่วงหน้าลดลง และเริ่มมีอุปสงค์จากอาร์บิทราจเข้ามาซื้อ อย่างไรก็ตาม ภายใต้อิทธิพลของช่วงนอกฤดูกาล ความรู้สึกในการเก็งกำไรยังอ่อนแอ ในระยะสั้น จากการสำรวจติดตามของ SMM ปริมาณการผลิตเหล็กดิบเฉลี่ยต่อวันลดลง 15,400 ตันจากสัปดาห์ก่อนในสัปดาห์นี้ กำไรของโรงงานเหล็กลดลง แผนการซ่อมบำรุงเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้า การปรับขึ้นราคาโค้กรอบที่ 10 เผชิญความยากลำบากมากขึ้นในการมีผลบังคับใช้ แรงหนุนจากต้นทุนยังคงซบเซาในระยะสั้น ควรจับตาการหยุดชะงักของอุปทานในฝั่งวัตถุดิบ ในส่วนของเหล็ก แม้ฝั่งการผลิตจะอยู่ภายใต้แรงกดดันและลดลง แต่ลักษณะของช่วงนอกฤดูกาลยิ่งเด่นชัดขึ้น เหล็กแผ่นและเพลทเข้าสู่ช่วงการสะสมสต็อกอย่างต่อเนื่อง ทั้งอุปสงค์และอุปทานเหล็กสำเร็จรูปต่างอ่อนแอ โดยรวมแล้ว โลหะเหล็กยังคงอยู่ในช่วงการปรับฐานที่ระดับต่ำ โดยมีพื้นที่ขยับตัวจำกัดในระยะสั้น จุดสนใจในอนาคตยังคงอยู่ที่วัตถุดิบ

สินแร่เหล็ก: ความผันผวนที่ขับเคลื่อนด้วยข่าวรุนแรงขึ้น ราคาคาดเคลื่อนไหวในกรอบสัปดาห์หน้า

สัปดาห์นี้ ราคาสินแร่เหล็กดีดตัวขึ้นจากระดับต่ำ แต่ปัจจัยพื้นฐานยังคงอ่อนแอลง การปรับขึ้นได้รับแรงหนุนหลักจากข่าวการนัดหยุดงานของสหภาพ BHP ประกอบกับความตึงเครียดครั้งใหม่ในตะวันออกกลาง ซึ่งผลักให้ราคาน้ำมันดิบสูงขึ้น และดึงอัตราค่าระวางเรือเดินสมุทรให้ปรับขึ้น เมื่อมองไปสัปดาห์หน้า ปัจจัยพื้นฐานของสินแร่เหล็กคาดว่าจะยังคงอ่อนแอผลผลิตเหล็กแท่งยังมีช่องว่างให้ปรับลดลงได้เล็กน้อย ในขณะที่ฝั่งอุปทานยังคงอยู่ในระดับสูง ช่องว่างระหว่างอุปสงค์และอุปทานอาจขยายตัวขึ้นอีก และสินค้าคงคลังที่ท่าเรือต้องเผชิญแรงกดดันจากการสะสมสต็อก ซึ่งจะกดราคาแร่ อย่างไรก็ตาม สัปดาห์หน้าจะเป็นช่วงเวลาสำคัญในการพิสูจน์ข่าวลือสำคัญหลายประเด็น เพิ่มความไม่แน่นอนของตลาดอย่างมาก ท่ามกลางปัจจัยกระทิงและหมีที่ปะปนกัน คาดว่าราคาแร่เหล็กจะเคลื่อนไหว sideways เป็นหลัก

โค้ก: ปัจจัยพื้นฐานอ่อนตัว ตลาดมีแนวโน้มทรงตัวในสัปดาห์หน้า

ฝั่งอุปทาน กำไรโดยรวมของผู้ผลิตโค้กฟื้นตัวเล็กน้อย โดยส่วนใหญ่ดำเนินการที่กำไรส่วนเพิ่มและรักษาการผลิตให้มีเสถียรภาพ ในขณะเดียวกัน เทรดเดอร์เริ่มกลัวความสูงและเทขายอย่างแข็งขัน ทำให้อุปทานโค้กเพิ่มขึ้นอีก ฝั่งอุปสงค์ อัตราการเดินเตาของโรงงานเหล็กยังคงสูง และอุปสงค์คงทนสำหรับโค้กยังแสดงความยืดหยุ่นอยู่บ้าง อย่างไรก็ตาม เมื่อผลกระทบนอกฤดูกาลต่อเหล็กลึกขึ้น ยอดขายเหล็กซบเซา และโรงงานเหล็กในหลายภูมิภาคประกาศแผนซ่อมบำรุงเตาถลุงเหล็ก ผลผลิตเหล็กแท่งอ่อนตัวลง ชะลอความเร็วในการจัดซื้อโค้ก ทำให้บางโรงเริ่มควบคุมปริมาณ ด้านถ่านหินโค้ก เหมืองถ่านหินหลายแห่งในชานซีปิดตัวอยู่และการกลับมาผลิตเป็นไปอย่างเชื่องช้า ทำให้การปล่อยผลผลิตถ่านหินโค้กเป็นไปได้ยาก แรงกดดันสินค้าคงคลังที่เหมืองยังค่อนข้างเบา และราคาเสนอขายของเหมืองทรงตัวในขณะนี้ อย่างไรก็ตาม ทรัพยากรราคาสูงล่าสุดลดความสนใจจัดซื้อจากปลายน้ำ และเมื่ออุปสงค์ปลายทางอ่อนตัว ความรู้สึกโดยรวมของตลาดโน้มเอียงไปทางรอดูสถานการณ์ โดยสรุป ปัจจัยพื้นฐานโค้กอ่อนตัวลง และตลาดโค้กระยะใกล้มีแนวโน้มดำเนินไปอย่างมีเสถียรภาพ

เศษเหล็ก: ด้วยปัจจัยพื้นฐานทั้งอุปสงค์และอุปทานที่อ่อนตัว ราคามีแนวโน้มซื้อขายในกรอบต่อไป

ฝั่งอุปทาน ในฤดูฝนที่มีอุณหภูมิสูง การเกิดเศษเหล็กลดลงเล็กน้อย ขณะที่อุปทานตึงตัวของทรัพยากรที่มีใบกำกับภาษีสำหรับเศษเหล็กยังคงอยู่ การดำเนินธุรกิจของโรงงานรีไซเคิลและแปรรูปเศษเหล็กหลายแห่งถูกจำกัดอย่างชัดเจน ทำให้อุปทานโดยรวมตึงตัว ฝั่งอุปสงค์ ราคาเศษเหล็กอ่อนตัวลงต่อเนื่องเมื่อเร็ว ๆ นี้และความสามารถในการแข่งขันด้านต้นทุนค่อย ๆ ปรากฏขึ้น แต่ในช่วงนอกฤดูกาล อุปสงค์ผลิตภัณฑ์เหล็กปลายทางต้องเผชิญแรงกดดัน—โรงงานเตาถลุงเหล็กหยุดซ่อมบำรุงต่อเนื่อง ทำให้ความสนใจใช้เศษเหล็กมีจำกัดโรงงานเหล็ก EAF ส่วนใหญ่ดำเนินงานต่ำกว่าจุดคุ้มทุน โดยลดการผลิตหรือถึงขั้นหยุดผลิต จำกัดความต้องการเศษเหล็ก โดยรวมแล้ว พื้นฐานของเศษเหล็กแสดงรูปแบบอุปสงค์-อุปทานอ่อนแอ และราคาเศษเหล็กในระยะใกล้มีแนวโน้มทรงตัว

เหล็กเส้น: ผลกระทบจากสภาพอากาศที่รุนแรงขึ้นยิ่งซ้ำเติมความอ่อนแอของอุปสงค์ช่วงนอกฤดู

สัปดาห์นี้ ราคาเหล็กเส้นปรับขึ้นแล้วลง โดยราคาเฉลี่ยทั่วประเทศอยู่ที่ 3,104 หยวน/เมตริกตัน เพิ่มขึ้น 15 หยวน/เมตริกตันจากวันศุกร์สัปดาห์ก่อน ด้านอุปทาน โรงงานเตาถลุงเหล็กประสบภาวะขาดทุนรุนแรงขึ้น และบางโรงเริ่มต้นซ่อมบำรุงหรือลดภาระการผลิต ส่งผลให้ผลผลิตเหล็กก่อสร้างลดลงอย่างเห็นได้ชัด สำหรับโรงงาน EAF แม้ว่าการผลิตเหล็กเส้นขนาดเล็กช่วยลดการขาดทุน แต่ความสามารถในการทำกำไรโดยรวมเปลี่ยนแปลงเล็กน้อย จึงสามารถรักษาการผลิตอัตราคงที่ในช่วงค่าไฟต่ำสุดได้ อย่างไรก็ตาม ในโรงงานทางตอนใต้ของจีนบางแห่ง แรงกดดันจากสต๊อกสูงก่อให้เกิดการปิดเตาหรือลดชั่วโมงทำงาน ฉุดรั้งอัตราการดำเนินงานโดยรวม ด้านอุปสงค์ ช่วงนี้สภาพอากาศสุดขั้วรบกวนความคืบหน้าในไซต์โครงการในตลาดภาคใต้และภาคกลางของจีน ชะลอการก่อสร้างและเลื่อนการจัดซื้อ — สภาพอุปสงค์ย่ำแย่ ในภาคตะวันออกของจีน อากาศดีขึ้นเป็นระยะและการซื้อขายขยับขึ้นเล็กน้อย แต่ตลาดทั่วประเทศยังคงอยู่ในช่วงอุปสงค์อ่อนแอนอกฤดูกาล ด้านสต๊อก สต๊อกโรงงานและสต๊อกสังคมยังคงสะสมเพิ่มขึ้น แต่เนื่องจากการลดลงด้านอุปทาน จังหวะการเพิ่มขึ้นของสต๊อกรวมชะลอลงเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน เป็นที่เข้าใจว่า ทรัพยากรจากภาคตะวันตกเฉียงใต้ถูกส่งออกไปยังตลาดภาคกลางและภาคตะวันตกเฉียงเหนือ กดดันราคาในพื้นที่โดยราคาล่างสุดเลื่อนต่ำลงอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ คลังสินค้าหลักบางแห่งในภาคตะวันออกของจีนได้จัดสรรทรัพยากรที่มีคราบสนิม และเมื่อพายุไต้ฝุ่นใกล้เข้ามา ไซต์ก่อสร้างบางแห่งในเจ้อเจียงได้หยุดการเข้าถึงของรถยนต์แล้ว ส่งผลให้ความเชื่อมั่นของผู้ค้าอ่อนตัว และจุดประกายปรากฏการณ์เร่งขายตัดราคาล่วงหน้า — ซึ่งไร้ผลดีต่อการประคองราคาพื้น มองไปข้างหน้า ในระยะใกล้ ก้าวของการลดด้านอุปทานยังคงตามหลังการหดตัวของอุปสงค์ ทำให้ยากที่จะบรรเทาความไม่สมดุลของอุปสงค์-อุปทานในช่วงนอกฤดู อย่างไรก็ตาม เนื่องจากโรงงานส่วนใหญ่อยู่ต่ำกว่าจุดคุ้มทุนแล้ว แนวรับจากต้นทุนขั้นต่ำยังคงอยู่ ทำให้ช่องว่างขาลงของราคาสปอตค่อนข้างจำกัด แต่แรงเหวี่ยงขึ้นยังไม่เพียงพอพัฒนาการด้านมหภาคและข่าววัตถุดิบยังคงต้องจับตา

เหล็กแผ่นรีดร้อน: ต้นทุนยังหนุน ราคามีแนวโน้มทรงตัวใกล้จุดต่ำในสัปดาห์หน้า

ราคา HRC ปรับตัวขึ้นอย่างมีเสถียรภาพในสัปดาห์นี้ โดยธุรกรรมฟื้นตัวปานกลาง ด้านอุปทาน การซ่อมบำรุงสายการรีดเพิ่มขึ้นบ้าง ส่งผลให้การผลิต HRC โดยรวมลดลงเล็กน้อย ด้านอุปสงค์ ความต้องการใช้ที่แท้จริงของ HRC ปรับดีขึ้นอย่างเห็นได้ชัดในสัปดาห์นี้ ความคาดหวังต่อการปรับลดกำลังการผลิตของโรงงานเหล็กค่อนข้างสูง ขณะที่ปัจจัยหนุนจากต้นทุนยังคงอยู่ ผู้ผลิตปลายน้ำซื้ออย่างเหมาะสม บรรยากาศการซื้อขายโดยรวมดีขึ้น ด้านสต็อก สต็อกสังคม HRC จากคลังสินค้าตัวอย่างใหญ่ 86 แห่งทั่วประเทศของ SMM อยู่ที่ 4.3425 ล้านตัน ลดลง 33,200 ตัน จากสัปดาห์ก่อน คิดเป็น 0.76% แบ่งตามภูมิภาค การระบายสต็อกเด่นชัดในจีนตะวันออกเฉียงเหนือ ตลาดจีนกลางสะสมเล็กน้อย ขณะที่จีนใต้ จีนตะวันออก และจีนเหนือระบายสต็อกได้น้อย ด้านต้นทุน ราคาเฉลี่ยแร่เหล็กเคลื่อนไหวในกรอบและราคาโค้กทรงตัว ทำให้ต้นทุน HRC ยังหนุนอยู่ เมื่อมองไปข้างหน้า แรงหนุนด้านต้นทุนยังคงอยู่ แต่ด้วยอุปสงค์นอกฤดูที่อ่อนแอ ราคา HRC อาจทรงตัวใกล้จุดต่ำ กรอบความผันผวนของราคายังไม่ขยาย โดยสรุป สัญญา HRC ที่มีปริมาณซื้อขายสูงสุดคาดว่าจะเคลื่อนไหวในช่วง 3,250-3,330 ในสัปดาห์หน้า และจะจับตาว่ามาตรการจำกัดการผลิตขยายเพิ่มหรือไม่

1. สำหรับข้อมูลที่ครอบคลุมในรายงาน โปรดเยี่ยมชมฐานข้อมูล SMM ที่

2. สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับข่าวกรองเหล็ก SMM รายงานวิเคราะห์ ฐานข้อมูล และเนื้อหาอื่นๆ โปรดติดต่อ Li Ping จาก SMM Steel Division ที่ 021-51595782

* มุมมองในรายงานนี้อิงจากข้อมูลที่รวบรวมจากตลาดและการประเมินอย่างครอบคลุมโดยทีมวิจัย SMM ข้อมูลในรายงานนี้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น ผู้ใช้เป็นผู้รับความเสี่ยงเอง รายงานนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน การวิจัย หรือการตัดสินใจโดยตรง ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างรอบคอบและไม่ใช้รายงานนี้แทนวิจารณญาณอิสระของตน การตัดสินใจใดๆ ของลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ SMM นอกจากนี้ ความสูญเสียหรือหนี้สินใดๆ ที่เกิดจากการใช้มุมมองในรายงานนี้โดยไม่ได้รับอนุญาตหรือผิดกฎหมาย ไม่เกี่ยวข้องกับ SMM ทั้งสิ้น

SMM ขอสงวนสิทธิ์ในการปรับเปลี่ยนและการตีความขั้นสุดท้ายของเงื่อนไขในข้อความนี้