การวิเคราะห์และแนวโน้มตลาด EVA PV ครึ่งแรกของปี 2026——ราคาปรับลดลงหลังพุ่งสูงจากปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ ครึ่งปีหลังจะเผชิญกับเกมสองด้านของอุปสงค์และอุปทาน [บทวิเคราะห์โดย SMM]

SMM, 10 กรกฎาคม:

I. เรซิน EVA เกรด PV: ตลาด "รถไฟเหาะ" อย่างสมบูรณ์

ในครึ่งแรกของปี 2026 ราคาเรซิน EVA เกรด PV ได้ผ่านวงจรเต็มรูปแบบของ "เคลื่อนไหวไซด์เวย์ที่ระดับต่ำ – พุ่งสูงตามแรงกระตุ้น – ทรงตัวที่ระดับสูง – เร่งตัวลดลง – แตะจุดต่ำสุดและทรงตัว" โดยมีความผันผวนเกินกว่าร้อยละ 50

1. แนวโน้มราคา

ในช่วงต้นปี ราคาเรซิน EVA เกรด PV เคลื่อนไหวในกรอบต่ำที่ 8,700-9,000 หยวน/ตัน โรงงานปิโตรเคมีเผชิญกับแรงกดดันด้านสต็อกสูง และอุตสาหกรรมอยู่ในภาวะขาดทุนหรือมีกำไรต่ำ ผู้ผลิตฟิล์มปลายน้ำส่วนใหญ่ใช้สต็อกวัตถุดิบที่มีอยู่เดิม และดำเนินการจัดซื้ออย่างระมัดระวัง ช่องทางเร่งการส่งออกเปิดขึ้นก่อนที่การยกเลิกการคืนภาษีส่งออกจะมีผลบังคับใช้ในเดือนมีนาคม กำลังการผลิตแผงโซลาร์ตามแผนของจีนพุ่งสูงขึ้นจาก 27.19 กิกะวัตต์ในเดือนกุมภาพันธ์เป็น 36.46 กิกะวัตต์ ซึ่งช่วยเพิ่มกำลังการผลิตฟิล์มตามแผน และราคาเรซินถูกผลักดันอย่างรวดเร็วจาก 9,000 หยวน/ตันเป็น 12,650 หยวน/ตัน ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วมาก ในเดือนเมษายน ราคาเรซินทรงตัวที่ระดับสูง 12,250-13,050 หยวน/ตัน และราคาในช่วงกลางเดือนพุ่งขึ้นถึงจุดสูงสุดของครึ่งแรกของปี เมื่อเข้าสู่เดือนพฤษภาคม ช่องทางเร่งการส่งออกแผงโซลาร์ปิดตัวลงอย่างเป็นทางการ กำลังการผลิตตามแผนของผู้ใช้ปลายทางลดลงอย่างมาก ความต้องการวัตถุดิบฟิล์มลดลงอย่างรวดเร็ว และสต็อกเรซินในอุตสาหกรรมยังคงเพิ่มขึ้น นอกจากนี้ จากการคลายความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน ราคาน้ำมันดิบโลกลดลงอย่างเห็นได้ชัด และต้นทุนวัตถุดิบ EVA อ่อนตัวลง ผลักดันให้ราคาเรซินเข้าสู่แนวโน้มขาลงอย่างต่อเนื่อง ในเดือนมิถุนายน เนื่องจากโรงงานปิโตรเคมีควบคุมการผลิตเชิงรุกเพื่อพยุงราคา และความต้องการเติมสต็อกที่จำเป็นของผู้ผลิตฟิล์มปลายน้ำยังคงเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง สต็อกในอุตสาหกรรมลดลงอย่างต่อเนื่อง แรงกดดันด้านสต็อกสูงก่อนหน้านี้คลี่คลายลงอย่างชัดเจน และราคาเรซิน EVA เกรด PV หยุดลดลงและทรงตัวที่ประมาณ 9,550 หยวน/ตัน

2. รูปแบบอุปสงค์-อุปทาน

ในครึ่งแรกของปี 2026 กำลังการผลิตเรซิน EVA เกรด PV รวมของจีนอยู่ที่ประมาณ 592,700 ตัน ลดลงร้อยละ 18.16 เมื่อเทียบกับปีก่อน ในเดือนมีนาคม การเร่งส่งออกแผงโซลาร์ผลักดันให้กำลังการผลิตตามแผนพุ่งสูงขึ้นอย่างมาก และอัตราการดำเนินงานของฟิล์มก็เพิ่มขึ้นตามไปด้วย อย่างไรก็ตาม เนื่องจากการซ่อมบำรุงอย่างเข้มข้นของหลายโรงงานและการควบคุมการผลิตเชิงรุกของบริษัทปิโตรเคมี การผลิตเรซิน EVA เกรด PV ลดลงอย่างมีนัยสำคัญถึงร้อยละ 33.2 เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า หมายความว่าอุปทานไม่สอดคล้องกับการพุ่งสูงของอุปสงค์ ซึ่งยิ่งทวีความไม่สมดุลของอุปสงค์-อุปทานในระยะสั้นยิ่งขึ้นในเดือนเมษายน กำลังการผลิตโมดูลตามแผนลดลงเหลือ 28.8 กิกะวัตต์ และอุปทานเรซินที่ปล่อยออกมาก่อนหน้านี้ค่อยๆ กลายเป็นส่วนเกิน ในช่วงกลางถึงปลายไตรมาส 2 แม้ว่าการผลิตโมดูลขั้นปลายตามแผนจะฟื้นตัวเล็กน้อย แต่ผู้ผลิตฟิล์มใช้กลยุทธ์การจัดซื้อแบบอนุรักษ์นิยม โดยซื้อเฉพาะตามความจำเป็น ในขณะเดียวกัน วิสาหกิจปิโตรเคมีปรับเปลี่ยนตารางการผลิตระหว่างวัตถุดิบเกรด PV และไม่ใช่ PV อย่างต่อเนื่อง เพื่อควบคุมปริมาณเชิงรุก และแรงกดดันด้านอุปทานโดยรวมของอุตสาหกรรมยังคงผ่อนคลายลง

3. ต้นทุนและความสามารถในการทำกำไร

เอทิลีนและไวนิลอะซิเตต ซึ่งเป็นวัตถุดิบหลักสองชนิด รวมกันคิดเป็นประมาณ 80% ของต้นทุนการผลิต EVA เกรด PV ในครึ่งแรกของปี ต้นทุนเรซินเสร็จสิ้นวงจรสามช่วงของ "ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรง – การทรงตัวที่ระดับสูง – อุปสงค์อ่อนตัวและถอยกลับ" ซึ่งเป็นปัจจัยหลักอย่างหนึ่งที่ทำให้ราคาเรซิน EVA ผันผวนอย่างรุนแรง ตั้งแต่เดือนมกราคมถึงเมษายน ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านที่เพิ่มสูงขึ้นผลักดันราคาน้ำมันดิบระหว่างประเทศ และเอทิลีนกับไวนิลอะซิเตตก็ปรับตัวขึ้นตามกัน นอกจากนี้ การเพิ่มขึ้นของราคาสปอตเรซินแซงหน้าการเพิ่มขึ้นของต้นทุนวัตถุดิบอย่างมีนัยสำคัญ และกำไรของโรงงานปิโตรเคมีฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง ตั้งแต่เดือนพฤษภาคมถึงมิถุนายน เมื่อช่วงเร่งติดตั้งโมดูลสิ้นสุดลง อุปสงค์ปลายทางอ่อนตัวลง ทำให้ราคาเรซิน EVA ลดลงอย่างรวดเร็ว ในขณะเดียวกัน สินค้าคงคลังวัตถุดิบราคาสูงก่อนหน้านี้ขององค์กรถูกใช้ไปอย่างต่อเนื่อง และความสามารถในการทำกำไรของอุตสาหกรรมก็หดตัวอย่างรวดเร็ว

II. เรซิน POE เกรด PV: ตลาดที่มีความยืดหยุ่นสูง ขับเคลื่อนโดยการพึ่งพาการนำเข้า

เนื่องจากปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์-อุปทานและความคืบหน้าด้านการผลิตในประเทศที่แตกต่างกัน เรซิน POE จึงแสดงความแตกต่างอย่างชัดเจนจาก EVA ทั้งในด้านขนาดความผันผวนและจังหวะการฟื้นตัว

1. แนวโน้มราคา

POE ชนิด C4 ที่นำเข้า เพิ่มขึ้นจาก 1,265 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ณ ต้นปี ถูกผลักดันไปที่ 2,215 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ในเดือนมีนาคม จากความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ทรงตัวที่ระดับสูง 2,215 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ในช่วงเดือนเมษายนถึงพฤษภาคม และลดลงมาที่ 2,144 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ในเดือนมิถุนายน ราคา POE เกรด PV ชนิด C4 ภายในประเทศ เคลื่อนไหวในกรอบต่ำที่ 11,281-11,400 หยวน/ตัน ตั้งแต่เดือนมกราคมถึงกุมภาพันธ์ ในเดือนมีนาคม ต้นทุนที่เพิ่มขึ้นอย่างมากผลักดันราคา POE อย่างรวดเร็ว และ POE ชนิด C4 พุ่งขึ้นอีกเป็น 16,000 หยวน/ตัน ในเดือนเมษายน เพิ่มขึ้นสะสมกว่า 40% ในเวลา 2 เดือนเมื่อเข้าสู่เดือนพฤษภาคม หลังจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์คลี่คลายลง อุปสงค์ปลายทางอ่อนตัวลง และกำลังการผลิต POE ใหม่ในประเทศทยอยเดินเครื่องต่อเนื่อง ความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานทวีความรุนแรงขึ้น ราคาจึงถอยลงจากระดับสูง ในเดือนมิถุนายน ความไม่สมดุลของตลาดย่ำแย่ลงอีก ราคา POE เร่งตัวลดลง และ ณ สิ้นเดือนมิถุนายน ราคา POE ชนิด C4 ได้ปรับลงมาอยู่ที่ประมาณ 13,000 หยวน/ตัน.

2. ลักษณะเฉพาะของ POE

การผลิต POE ในประเทศประสบความสำเร็จเป็นขั้นเป็นตอน แต่ในระยะสั้น การทดแทนการนำเข้าอย่างเต็มรูปแบบยังคงเผชิญอุปสรรคสำคัญ ในช่วงครึ่งแรกของปี กำลังการผลิต POE ในประเทศเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ขณะที่ปริมาณการนำเข้าจากต่างประเทศหดตัวลงพร้อมกัน อย่างไรก็ตาม ด้วยข้อจำกัดทางเทคนิค เช่น เสถียรภาพของผลิตภัณฑ์และกระบวนการเร่งปฏิกิริยา ตลาดจีนยังคงต้องพึ่งพาเกรดนำเข้าเพื่อเสริมอุปทาน ในขณะเดียวกัน เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบที่ค่อนข้างสูงและเกณฑ์ทางเทคนิคในการผลิตฟิล์ม POE บริสุทธิ์ที่สูง ผู้ผลิตฟิล์มปลายทางจึงมีความสามารถในการดูดซับที่จำกัด ทำให้ความต้องการใช้จริงในระยะสั้นยากที่จะขยายตัวในวงกว้าง จังหวะการขยายอุปทานรวดเร็วกว่าการเติบโตของอุปสงค์อย่างมีนัยสำคัญ.

III. แนวโน้มในช่วงครึ่งหลังของปี

ในช่วงครึ่งหลังของปี เรซินทั้งสองประเภทจะเผชิญกับการชักเย่อระหว่าง “ความคาดหวังการฟื้นตัวของอุปสงค์” กับ “แรงกดดันจากการเติบโตของอุปทาน” แต่ EVA จะรับแรงกดดันหนักกว่าโดยรวม สำหรับ EVA กำลังการผลิตใหม่เกือบ 600,000 ตันอาจทยอยออกสู่ตลาดส่วนใหญ่ตั้งแต่ช่วงปลายไตรมาส 3 ถึงไตรมาส 4 ซึ่งจะจำกัดเพดานการปรับขึ้นของราคา แม้อาจมีโอกาสฟื้นตัวเป็นระยะในช่วงฤดูกาลที่มีความต้องการสูง แต่เมื่อเทียบกับคลื่นกำลังการผลิตใหม่แล้ว ศักยภาพในการปรับขึ้นของราคายังถูกจำกัด สำหรับ POE เองก็มีแรงกดดันจากการปล่อยกำลังการผลิตใหม่รออยู่ข้างหน้า แต่ภายใต้แรงกดดันด้านความสามารถในการทำกำไรของอุตสาหกรรม โครงการที่วางแผนไว้บางส่วนอาจถูกเลื่อนออกไป และปริมาณผลผลิตที่เพิ่มขึ้นจริงอาจต่ำกว่าแผน มองในระยะยาว จากการที่มาตรฐานบังคับด้านการใช้พลังงานในประเทศคาดว่าจะมีผลบังคับใช้ในปี 2570 และการเดินหน้าสำรวจการจัดการกำลังการผลิต หากมาตรการเหล่านี้สามารถบีบให้กำลังการผลิตที่ล้าสมัยและใช้พลังงานสูงออกจากตลาดได้อย่างมีประสิทธิภาพ รูปแบบอุปสงค์อุปทานระยะกลางถึงยาวของเรซินเกรด PV ทั้ง EVA และ POE ก็คาดว่าจะปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง.