2026 การทบทวนและแนวโน้มครึ่งปีอุตสาหกรรมลวดและสายเคเบิลทองแดง [บทวิเคราะห์ SMM]

    ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 อัตราการดำเนินงานของอุตสาหกรรมสายไฟและสายเคเบิลของจีนโดยรวมมีแนวโน้ม “ฟื้นตัวเร็วหลังวันหยุด แตะจุดสูงสุดในช่วงฤดูกาล แล้วค่อย ๆ ถอยลง” ในช่วงต้นปี ภายใต้แรงกดดันจากตรุษจีนและราคาทองแดงที่สูง อัตราการดำเนินงานของอุตสาหกรรมปรับลดลงแตะจุดต่ำสุดที่ 27.72% จากนั้นจึงฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว โดยได้แรงหนุนจากการส่งมอบของระบบโครงข่ายไฟฟ้าแบบเข้มข้นและการปรับฐานของราคาทองแดงเป็นระยะ ต่อมาเมื่อราคาทองแดงดีดตัวขึ้นและได้รับอิทธิพลจากช่วงนอกฤดูกาลตามประเพณี ระดับการดำเนินงานจึงค่อย ๆ ปรับลดลง

I. การทบทวนและสรุปตลาดครึ่งปีแรก: ความผันผวนของราคาทองแดงเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก ระบบโครงข่ายไฟฟ้าโดดเด่น

ความผันผวนอย่างรุนแรงของราคาทองแดงเป็นตัวแปรสำคัญที่ส่งผลต่อจังหวะการดำเนินงานของอุตสาหกรรมในครึ่งปีแรก ในไตรมาสที่ 1 การลงทุนในระบบโครงข่ายไฟฟ้าตาม “แผนห้าปี ฉบับที่ 15” ได้สร้างฐานอุปสงค์ ขณะที่ราคาทองแดงที่ลดลงเป็นระยะยิ่งกระตุ้นให้ผู้ใช้ปลายทางเร่งสะสมสต็อกในช่วงราคาต่ำอย่างเข้มข้น หลังจากราคาทองแดงดีดตัวขึ้นในไตรมาสที่ 2 ความเต็มใจซื้อของกลุ่มปลายน้ำถูกกดดัน อย่างไรก็ตาม การขยายตัวเชิงโครงสร้างของอุปสงค์จากกลุ่มเกิดใหม่อย่างพลังงานใหม่และ AI ได้ช่วยหนุนอัตราการดำเนินงานในระดับต่ำอยู่บ้าง

จากมุมมองของแต่ละท่าเรืออุปสงค์ สัดส่วนของสายเคเบิลที่ใช้ในโครงสร้างพื้นฐานระบบโครงข่ายไฟฟ้าแบบดั้งเดิมลดลง ขณะที่สัดส่วนเพื่อรองรับการใช้งานด้านพลังงานใหม่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ พลังงานลมนอกชายฝั่ง การกักเก็บพลังงาน ยานยนต์พลังงานใหม่ (NEV) และศูนย์ข้อมูล กลายเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตหลักใหม่ อย่างไรก็ตาม ระบบโครงข่ายไฟฟ้ายังคงเป็นเสาหลักของอุปสงค์ ในไตรมาสที่ 1 State Grid Corporation of China มีการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรแล้วเสร็จมากกว่า 129 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 37% YoY ซึ่งขับเคลื่อนการปลดปล่อยความต้องการสายไฟและสายเคเบิลแบบเข้มข้นโดยตรง เป็นที่น่าสังเกตว่า อุปสงค์สายเคเบิลที่รองรับศูนย์ข้อมูล AI ได้เข้าสู่ช่วงเติบโตอย่างก้าวกระโดด SMM คาดการณ์ว่า อัตราการเติบโตของความต้องการทองแดงสำหรับศูนย์ข้อมูล AI จะสูงถึง 54.94% สำหรับทั้งปี ความต้องการสายเคเบิลทองแดงความเร็วสูงและสายเคเบิลสนับสนุนด้านพลังงานขยายตัวอย่างต่อเนื่อง อัตราการดำเนินงานและตารางการผลิตของบริษัทในประเทศที่เกี่ยวข้องยังคงอยู่ในระดับสูง ในทางตรงกันข้าม ภาคส่วนดั้งเดิม ข้อมูลการเริ่มต้นและการแล้วเสร็จของอสังหาริมทรัพย์ยังคงซบเซา ความต้องการสายเคเบิลสำหรับการตกแต่งบ้านและอาคารพลเรือนก็อ่อนตัวลง โดยรวมแล้วเป็นการหักล้างผลประโยชน์จากการเติบโตของกลุ่มเกิดใหม่

ด้านต้นทุน ความสามารถในการทำกำไรของอุตสาหกรรมอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างเห็นได้ชัดในด้านหนึ่ง ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในต่างประเทศในเดือนมีนาคมผลักดันให้ราคาวัสดุเสริมสายเคเบิลปรับตัวสูงขึ้น ประกอบกับต้นทุนพลังงานอุตสาหกรรมที่อยู่ในระดับสูง ส่งผลให้ต้นทุนการผลิตโดยรวมขององค์กรธุรกิจถูกผลักดันให้สูงขึ้นตามไปด้วย ในอีกด้านหนึ่ง ช่วงที่ราคาทองแดงพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วในเดือนพฤษภาคม ต้นทุนการจัดซื้อวัตถุดิบขององค์กรธุรกิจได้เพิ่มขึ้นอย่างมากแล้ว แต่การชำระราคาคำสั่งซื้อบางส่วนยังคงอิงกับราคาเฉลี่ยรายเดือนที่ต่ำกว่าในก่อนหน้านี้ ทำให้ส่วนต่างกำไรถูกบีบอัดเพิ่มขึ้นอีก ประกอบกับการแข่งขันที่รุนแรงในตลาดสายเคเบิลทั่วไป องค์กรธุรกิจแทบไม่มีช่องว่างสำหรับการปรับราคาหรือคิดราคาพิเศษ ส่งผลให้ในครึ่งปีแรก กำไรของวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อมในอุตสาหกรรมสายไฟและสายเคเบิลถูกบีบอัด และกำไรของอุตสาหกรรมกระจุกตัวอยู่ที่ต้นน้ำในส่วนวัตถุดิบ

II. การส่งออกยังคงคึกคักอย่างมาก การนำเข้าเป็นเพียงส่วนเสริมระดับไฮเอนด์

ด้านการนำเข้า-ส่งออก การส่งออกยังคงเติบโตอย่างคึกคัก ตั้งแต่เดือนมกราคมถึงพฤษภาคม ปริมาณการส่งออกสายไฟและสายเคเบิลสะสมอยู่ที่ 1.2692 ล้านตัน เพิ่มขึ้น 8.12% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ในจำนวนนี้ การส่งออกลวดทองแดงและสายเคเบิลอยู่ที่ 633,700 ตัน เพิ่มขึ้น 15.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีออสเตรเลีย ฟิลิปปินส์ และไทยเป็นจุดหมายปลายทางสามอันดับแรก แรงขับเคลื่อนหลักเบื้องหลังการส่งออกที่เฟื่องฟูคือความต้องการนำเข้าที่ยืดหยุ่นต่ำจากโครงการขยายโครงสร้างพื้นฐานและการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงานในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ตะวันออกกลาง และแอฟริกา การปรับปรุงโครงข่ายไฟฟ้าและโครงการก่อสร้างที่รองรับพลังประมวลผลของ AI ในยุโรปและสหรัฐฯ ยังคงปลดปล่อยการเติบโตอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้บริษัทในประเทศมีความต้องการขยายตลาดสู่ต่างประเทศมากขึ้น การนำเข้ามีปริมาณค่อนข้างน้อย ตั้งแต่เดือนมกราคมถึงพฤษภาคม ยอดนำเข้าสายไฟและสายเคเบิลสะสมอยู่ที่ 53,400 ตัน โดยหลักแล้วใช้เพื่อเสริมผลิตภัณฑ์ระดับไฮเอนด์

III. แนวโน้มตลาดครึ่งปีหลัง: โครงสร้างอุปสงค์มีความแตกต่าง กลุ่มตลาดเกิดใหม่ยังคงเติบโตในระดับสูง

เมื่อมองไปยังครึ่งปีหลัง ความผันผวนของราคาทองแดงยังคงเป็นตัวแปรหลักตลอดช่วงครึ่งปีหลัง หากราคาทองแดงยังคงผันผวนในระดับสูงต่อไป จะยังคงกดดันความตั้งใจในการสำรองสต็อกของผู้ใช้ปลายทาง จำกัดขอบเขตในการฟื้นตัวของอุปสงค์ในช่วงฤดูที่มีความต้องการสูง ในช่วงนอกฤดูการบริโภคแบบดั้งเดิม คำสั่งซื้อปลายทางทั่วไปจากภาคอสังหาริมทรัพย์และภาคพลเรือนอ่อนแอ อัตราการดำเนินงานของอุตสาหกรรมจะทรงตัวในระดับต่ำ และผู้ใช้ปลายทางจะยังคงใช้กลยุทธ์อย่างระมัดระวังในการล็อกราคาทองแดงตามคำสั่งซื้อและการจัดซื้อแบบทันเวลาการฟื้นตัวของคำสั่งซื้อจะเป็นไปได้ค่อนข้างยาก เมื่อเข้าสู่ช่วงไฮซีซั่นการบริโภคครึ่งปีหลัง การสรุปปีแรกของ "แผนห้าปี ฉบับที่ 15" จะผลักดันให้โครงการโครงข่ายไฟฟ้าเร่งรัดดำเนินการอย่างเข้มข้น การประมูลโครงการไฟฟ้าแรงสูงพิเศษและเครือข่ายจำหน่ายกำลังเร่งตัวขึ้น และความคาดหวังในการส่งมอบในไตรมาส 4 ก็เพียงพอ กลายเป็นแรงหนุนหลักสำหรับอุปสงค์ในช่วงครึ่งปีหลัง ภาวะรุ่งเรืองของกลุ่มอุตสาหกรรมเกิดใหม่ยังคงดำเนินต่อไป ความต้องการสายเคเบิลทองแดงสำหรับศูนย์ข้อมูล AI ยังคงเติบโตในปริมาณ อัตราการเติบโตของสายเคเบิลสำหรับพลังงานลมนอกชายฝั่งและระบบกักเก็บพลังงานมีความแน่นอนสูง อัตราการเจาะตลาดที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของยานยนต์ไฟฟ้า (NEV) ผลักดันการเติบโตของความต้องการสายไฟในชุดสายไฟและสายเคเบิลแท่นชาร์จ ภาคการก่อสร้างและอสังหาริมทรัพย์แบบดั้งเดิมมีแนวโน้มไม่ดีขึ้น และจะยังคงฉุดรั้งประสิทธิภาพของอุปสงค์โดยรวม ด้านการส่งออก คาดว่าแรงส่งจากการส่งออกในครึ่งปีแรกจะดำเนินต่อไปจนถึงครึ่งปีหลัง ความต้องการที่จำเป็นจากการปรับปรุงและอัปเกรดโครงข่ายไฟฟ้าในยุโรปและสหรัฐฯ รวมถึงระบบกำลังประมวลผล AI สำหรับการก่อสร้าง ยังคงถูกปล่อยออกมาอย่างต่อเนื่อง ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ตะวันออกกลาง และแอฟริกา การขยายโครงสร้างพื้นฐานและการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงานกำลังดำเนินไปอย่างรวดเร็ว และการพึ่งพาการนำเข้าสายเคเบิลจากจีนยังคงสูง ประกอบกับการลงลึกอย่างต่อเนื่องของกลยุทธ์การขยายธุรกิจไปทั่วโลกของบริษัทในประเทศและช่องทางต่างประเทศที่เติบโตเต็มที่ขึ้น แนวโน้มการส่งออกในครึ่งปีหลังจะยังคงอยู่ในระดับสูง และคาดว่าการส่งออกสายเคเบิลทั้งปีจะทำสถิติสูงสุดใหม่