[วิเคราะห์โดย SMM] การวิเคราะห์และแนวโน้มของตลาดโซลาร์เซลล์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 – ราคาเร่งตัวเข้าสู่จุดต่ำสุด การฟื้นตัวของอุปสงค์-อุปทานยังคงรอการพิสูจน์

I. แนวโน้มราคา: ลดลงในช่วงครึ่งปีแรก และถึงจุดต่ำสุดเร็วขึ้นในเดือนมิถุนายน

ในช่วงครึ่งปีแรก ราคาเซลล์แสงอาทิตย์ผ่านสามช่วง: “การทรงตัวในระดับสูง, การปรับตัวลงอย่างรวดเร็ว, และการลดลงลึกที่เร่งตัวขึ้น” แนวโน้มราคาของสเปคเซลล์แสงอาทิตย์ TOPCon กระแสหลักสามสเปคมีความสอดคล้องกันสูง โดยลดลงประมาณ 35%–39%

ตั้งแต่เดือนมกราคม 2026 ถึงเดือนกุมภาพันธ์ 2026: ราคาทรงตัวในระดับสูงในช่วงต้นปี ราคาเงินที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วผลักดันต้นทุนน้ำยาเงินให้สูงขึ้น ราคาเซลล์แสงอาทิตย์ TOPCon 183N ยังคงเพิ่มขึ้นจาก 0.39 หยวน/วัตต์ ในช่วงต้นเดือนมกราคม สู่ 0.44 หยวน/วัตต์ ภายในสิ้นเดือน โดยผู้ผลิตระดับชั้นนำนำการปรับขึ้นและราคาซื้อขายเฉลี่ยขยับสูงขึ้น ในช่วงตรุษจีน ได้รับผลกระทบจากความต้องการที่ซบเซา ราคายังคงอยู่ในภาวะชะงักงันที่ระดับสูง โดยอยู่ที่ช่วง 0.435–0.44 หยวน/วัตต์ ในเดือนกุมภาพันธ์

ตั้งแต่เดือนมีนาคม 2026 ถึงเดือนเมษายน 2026: การปรับตัวลงอย่างรวดเร็วหลังวันหยุด การลดลงอย่างรวดเร็วของราคาเงินและราคาเวเฟอร์ทำให้การสนับสนุนด้านต้นทุนอ่อนตัวลง และเซลล์แสงอาทิตย์เข้าสู่แนวโน้มขาลงอย่างรวดเร็ว ในช่วงต้นเดือนมีนาคม ราคาเซลล์แสงอาทิตย์ Topcon 210N ยังคงรูดลงจาก 0.425 หยวน/วัตต์ มาอยู่ที่ประมาณ 0.3325 หยวน/วัตต์ ในช่วงกลางเดือนเมษายน ลดลงสะสมประมาณ 22% หลังจากการยกเลิกการคืนภาษีส่งออกอย่างเป็นทางการในวันที่ 1 เมษายน คำสั่งซื้อส่งออกดิ่งลง กลุ่มเซลล์แสงอาทิตย์เข้าสู่ระยะสะสมสต็อก และบรรยากาศตลาดที่เป็นขาลงทวีความรุนแรงขึ้น

ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2026 ถึงเดือนมิถุนายน 2026: การลดลงลึกที่เร่งตัวขึ้น. ในเดือนพฤษภาคม ราคาหลักทรงตัวชั่วคราวที่ประมาณ 0.33 หยวน/วัตต์ แต่หลังงานแสดงสินค้า SNEC ในเดือนมิถุนายน ราคาเสนอและศูนย์กลางการซื้อขายปรับตัวลดลงอย่างเห็นได้ชัด ณ วันที่ 8 กรกฎาคม ราคาเฉลี่ยของ TOPCon 183N อยู่ที่ 0.2675 หยวน/วัตต์, 210N อยู่ที่ 0.2775 หยวน/วัตต์, และ 210R อยู่ที่ 0.2675 หยวน/วัตต์

II. การผลิตและอัตราการดำเนินงาน: การหดตัวอย่างเชิงรุกในช่วงครึ่งปีแรก ตารางการผลิตมีเสถียรภาพและดีดตัวขึ้นในเดือนมิถุนายน

การผลิตเซลล์แสงอาทิตย์โดยรวมในช่วงครึ่งปีแรกลดลงเกือบ 20% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากอุตสาหกรรมหดตัวเชิงรุกหลังจากการขยายกำลังการผลิตอย่างมากในช่วงปี 2024 ถึง 2025 แนวโน้มแสดงรูปแบบ "ลงก่อนแล้วขึ้นทีหลัง" แต่การดีดตัวขึ้นไม่ได้เกิดจากการฟื้นตัวของอุปสงค์ จุดเปลี่ยนสำคัญเกิดขึ้นในเดือนมีนาคมและเมษายน การผลิตเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อเทียบกับเดือนก่อนในเดือนมีนาคม โดยมีสาเหตุหลักจากการเร่งส่งมอบก่อนวันที่ 1 เมษายนซึ่งเป็นวันที่ยกเลิกการคืนภาษีส่งออก มากกว่าที่จะเป็นอุปสงค์ภายในประเทศที่แท้จริงหลังจากการยกเลิกเงินคืนภาษีอย่างเป็นทางการ การส่งออกลดลงอย่างมากตั้งแต่เดือนเมษายนถึงพฤษภาคม และสินค้าคงคลังสะสมอย่างรวดเร็ว ทำให้บริษัทต่างๆ ต้องลดแผนการผลิตลงโดยสมัครใจ แม้ว่าการผลิตในเดือนมิถุนายนจะฟื้นตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดของครึ่งปีแรก แต่การเติบโตของโมดูลปลายน้ำช้ากว่าการเติบโตของเซลล์แสงอาทิตย์อย่างชัดเจน และผลผลิตส่วนเพิ่มถูกเปลี่ยนเป็นสินค้าคงคลังมากขึ้น

ข้อมูลอัตราการเดินเครื่องยิ่งยืนยันถึงภาวะล้นตลาดเชิงโครงสร้าง ในครึ่งปีแรก อัตราการเดินเครื่องฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดในเดือนกุมภาพันธ์ที่ 38.06% เป็น 53.51% ในเดือนมิถุนายน และคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 58.35% ในเดือนกรกฎาคม แม้ดูเหมือนจะดีขึ้นทุกเดือน แต่ก็ยังต่ำกว่าระดับ 60%–70% ในช่วงเวลาเดียวกันของปี 2025 อย่างมาก แม้แผนการผลิตจะฟื้นตัว แต่กำลังการผลิตประมาณ 50%–60% ยังคงไม่ได้ใช้งานหรือเดินเครื่องในอัตราต่ำ ในเชิงโครงสร้าง สายการผลิต TOPCon ที่มีประสิทธิภาพสูงมีอัตราการเดินเครื่องค่อนข้างสูง ในขณะที่สายการผลิต PERC และรุ่นเก่ามีอัตราการเดินเครื่องต่ำมากหรือหยุดผลิตไปแล้ว และภาพรวมกำลังการผลิตแบบ “สุดขั้วสองด้าน” ของอุตสาหกรรมกำลังฝังรากลึก

สัญญาณการหดตัวด้านกำลังการผลิตก็ชัดเจนเช่นกัน เมื่อวันที่ 29 เมษายน โครงการเวเฟอร์และเซลล์รวม 29 กิกะวัตต์ถูกประกาศยกเลิกพร้อมกัน ซึ่งรวมถึงโครงการเซลล์แสงอาทิตย์ 5 กิกะวัตต์ ด้วยเงินลงทุนรวมที่วางแผนไว้เดิมเกือบ 4.9 พันล้านหยวน นี่เป็นสัญญาณการเปลี่ยนท่าทีของเงินทุนต่อการขยายกำลังการผลิต PV จากการขยายตัวเชิงรุกเป็นการหดตัวอย่างระมัดระวัง กำลังการผลิตใหม่กระจุกตัวในเส้นทางประสิทธิภาพสูง เช่น การอัปเกรด TOPCon, BC และ HJT ในขณะที่กำลังการผลิต PERC กำลังเร่งออกจากตลาด เมื่อมาตรฐานประสิทธิภาพและสมรรถนะที่บังคับใช้ทยอยนำมาใช้ในช่วงครึ่งปีหลัง คาดว่าการออกจากตลาดของกำลังการผลิตประสิทธิภาพต่ำจะเร่งตัวขึ้นอีก

III. การส่งออก: การเร่งส่งออกก่อนการยกเลิกดันยอดส่งออกสู่จุดสูงสุด การกระจายตัวของการส่งออกเร่งตัวขึ้น

การยกเลิกเงินคืนภาษีส่งออกเป็นตัวแปรนโยบายที่ส่งผลกระทบมากที่สุดต่อจังหวะการส่งออกเซลล์แสงอาทิตย์ในครึ่งปีแรก ตามประกาศของกระทรวงการคลัง เงินคืนภาษีมูลค่าเพิ่มสำหรับการส่งออกผลิตภัณฑ์ PV ถูกยกเลิกตั้งแต่วันที่ 1 เมษายน 2026 เป็นต้นไป ส่งผลให้การส่งออกมีการเร่งจัดส่งอย่างหนาแน่นในเดือนมีนาคม โดยข้อมูลจาก SMM ระบุว่ายอดส่งออกรายเดือนพุ่งสูงถึง 13.73 กิกะวัตต์ ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยรายเดือนของปี 2025 อย่างมาก หลังจากการยกเลิกเงินคืนภาษีอย่างเป็นทางการในเดือนเมษายน การส่งออกปรับตัวลงอย่างรวดเร็วเหลือ 10.81 กิกะวัตต์ ลดลง 21.3% เมื่อเทียบรายเดือน และในเดือนพฤษภาคมลดลงอีกเหลือ 7.34 กิกะวัตต์ ลดลง 32.1% เมื่อเทียบรายเดือนยอดส่งออกสะสมตั้งแต่เดือนมกราคมถึงพฤษภาคมอยู่ที่ประมาณ 47.13 GW เพิ่มขึ้นประมาณ 32% จาก 35.71 GW ในช่วงเดียวกันของปี 2025 บ่งชี้ว่าความต้องการติดตั้ง PV ในต่างประเทศยังคงมีแรงผลักดันการเติบโตที่แข็งแกร่ง การยกเลิกเงินอุดหนุนไม่ได้บั่นทอนบทบาทของจีนในฐานะฐานการผลิตเซลล์แสงอาทิตย์ระดับโลกอย่างมีนัยสำคัญ

ในขณะเดียวกัน โครงสร้างประเทศปลายทางการส่งออกกำลังอยู่ระหว่างการปรับตัวอย่างลึกซึ้ง จากการวิจัยของ SMM ส่วนแบ่งในตลาดยุโรปและสหรัฐอเมริกาลดลงต่อเนื่อง ขณะที่สัดส่วนของตลาดเกิดใหม่ เช่น อินโดนีเซีย ฟิลิปปินส์ และแอฟริกา เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ส่วนแบ่งของอินโดนีเซียพุ่งจาก 1% เป็น 22% ส่วนแบ่งการส่งออกของอินเดียลดลงต่อเนื่องเหลือต่ำกว่า 50% สาเหตุหลักมาจากนโยบาย ALMM ของอินเดียมีผลบังคับใช้อย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 1 มิถุนายน โดยมีปริมาณการผลิตที่ขึ้นบัญชีรวม 29.9 GW ซึ่งเป็นอุปสรรคต่อการส่งออกเซลล์แสงอาทิตย์ของจีนอย่างชัดเจน กลยุทธ์โลกาภิวัตน์ขององค์กรที่มีทุนจีนกำลังเปลี่ยนจากรูปแบบ "กระดานกระโดด" เอเชียตะวันออกเฉียงใต้แบบเดิมไปสู่ระบบการผลิตแบบ "โลคัลไลเซชันในลักษณะเครือข่าย" ที่ครอบคลุมตะวันออกกลาง อเมริกาเหนือ และแอฟริกา

IV. แนวโน้มครึ่งหลังของปี 2026 — ประเด็นสำคัญที่ต้องจับตามองด้านราคา การส่งออก และนโยบาย

ด้านราคา ราคาเซลล์แสงอาทิตย์ Topcon ในครึ่งปีหลังคาดว่าจะมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้น โดยมีจังหวะการเคลื่อนไหวผ่านสามระยะ ได้แก่ "เผชิญแรงกดดัน ณ ระดับสูง — ปรับฐานบางช่วง — ทรงตัวและดีดกลับ" หลังจากแรงกดดันจากการสะสมสต็อกสินค้าขึ้นสู่จุดสูงสุดเป็นระยะในเดือนกรกฎาคม ตั้งแต่เดือนสิงหาคมเป็นต้นไป ฤดูกาลส่งออกแผงโมดูลที่เข้าสู่ช่วงพีค ประกอบกับการฟื้นตัวของคำสั่งซื้อส่งออก จะผลักดันให้อุปสงค์และอุปทานตึงตัวขึ้นเป็นระยะ ซึ่งอาจช่วยให้ราคาทรงตัวและดีดกลับได้ อย่างไรก็ตาม ความยืดหยุ่นในการปรับขึ้นจะถูกจำกัดด้วยความแข็งแกร่งของการฟื้นตัวของอุปสงค์

ด้านอุปทาน มาตรฐานบังคับด้านสมรรถนะและประสิทธิภาพจะเร่งให้เกิดการถอนกำลังการผลิตออกจากตลาดเร็วขึ้น MIIT ได้ออกมาตรฐานแห่งชาติบังคับหลายฉบับ เช่น ข้อกำหนดความปลอดภัยของโมดูล PV และยกระดับเกณฑ์ประสิทธิภาพของโมดูลเพิ่มเติม โดยกำหนดประสิทธิภาพขั้นต่ำที่ 23.4% สำหรับ TOPCon/HJT และ 23.7% สำหรับ BC ทั้งนี้มีการประเมินขนาดกำลังการผลิตที่ต้องออกจากตลาดอยู่ที่ 153–328 GW การยกระดับมาตรฐานโมดูลจะส่งผลทอดมาถึงอุตสาหกรรมต้นน้ำอย่างกลุ่มเซลล์แสงอาทิตย์ และองค์กรที่เริ่มวางเส้นทางประสิทธิภาพสูงก่อนจะมีข้อได้เปรียบเชิงโครงสร้างในระหว่างกระบวนการนี้

ด้านการส่งออก การยกเลิกเงินอุดหนุนกำลังผลักดันให้อุตสาหกรรมเปลี่ยนผ่านจาก "สินค้าโกอินเตอร์" ไปสู่ "แบรนด์โกอินเตอร์" และ "กำลังการผลิตโกอินเตอร์"หลังการยกเลิกเงินคืนภาษี การเติบโต YoY ของมูลค่าส่งออกเซลล์เดือนเมษายนยังแตะ 133.2% สะท้อนผลกระทบระยะสั้นที่จำกัด อย่างไรก็ตาม หลังผลเร่งส่งสินค้าล่วงหน้าจางลงในช่วงครึ่งปีหลัง จุดสำคัญคือผู้ประกอบการจะดูดซับแรงกระแทกจากการยกเลิกเงินคืนภาษีผ่านการใช้กำลังการผลิตนอกจีนได้หรือไม่ กำลังการผลิตนอกจีนของกิจการจีนกำลังขยายตัวเร่งจากเอเชียตะวันออกเฉียงใต้สู่ตะวันออกกลาง อเมริกาเหนือ และแอฟริกา.