SMM วิเคราะห์: ราคาแมงกานีสซัลเฟตมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้นในช่วงครึ่งปีหลังตามอุปสงค์ตามฤดูกาล แต่การปรับขึ้นถูกจำกัดด้วยอุปทานล้นตลาด

ตลาดแมงกานีสซัลเฟตความบริสุทธิ์สูงแสดงผลการดำเนินงานที่แตกต่างกันในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 โดยปรับตัวขึ้นในไตรมาสที่ 1 ก่อนที่จะเข้าสู่ช่วงปรับฐานผันผวนในไตรมาสที่ 2 ราคาในไตรมาสแรกได้รับแรงหนุนจากความได้เปรียบด้านต้นทุนและนโยบายส่งออก ในขณะที่ไตรมาสที่ 2 เผชิญแรงกดดันท่ามกลางอุปสงค์ตามฤดูกาลที่ซบเซาและอุปทานที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ราคาหลีกเลี่ยงการลดลงอย่างรุนแรงได้ เนื่องจากราคาวัตถุดิบต้นน้ำที่สูงอย่างต่อเนื่อง และการรองรับจากคำสั่งซื้อระยะยาว โดยผันผวนในกรอบแคบเท่านั้น

1. ไตรมาสที่ 1: แรงหนุนคู่จากต้นทุนและนโยบายดันราคาสปอตขึ้นอย่างมั่นคง

แมงกานีสซัลเฟตรักษาแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่งด้วยแรงขับเคลื่อนเชิงบวกที่ชัดเจนในไตรมาสที่ 1 ด้านต้นทุน กรดซัลฟิวริกทรงตัวในระดับสูง เนื่องจากการผลิตแมงกานีสซัลเฟตใช้กรดซัลฟิวริกปริมาณมาก การปรับขึ้นของวัตถุดิบจึงเพิ่มต้นทุนการถลุงทั่วทั้งภาคส่วนอย่างมีนัยสำคัญ ทำให้ผู้ผลิตไม่เต็มใจที่จะลดราคาเพื่อขาย ในด้านนโยบาย การประกาศคืนภาษีส่งออกสำหรับผลิตภัณฑ์สารตั้งต้นกระตุ้นการคาดการณ์ในแง่ดีสำหรับคำสั่งซื้อจากต่างประเทศ ผู้ผลิตสารตั้งต้นชนิดเทอร์นารีและชนิดแมงกานีสเร่งซื้อวัตถุดิบ ซึ่งผลักดันให้การสอบถามข้อมูลในตลาดและธุรกรรมสปอตเพิ่มสูงขึ้น ปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์-อุปทานที่ดีขึ้นร่วมกันผลักดันราคาสปอตของแมงกานีสซัลเฟตให้สูงขึ้นตลอดทั้งไตรมาส

2. ไตรมาสที่ 2: ปัจจัยพื้นฐานตามฤดูกาลที่อ่อนแอกระตุ้นการปรับฐานเล็กน้อยของราคา

พลวัตของตลาดเปลี่ยนไปโดยสิ้นเชิงในไตรมาสที่ 2 เมื่ออุตสาหกรรมเข้าสู่ช่วงนอกฤดูกาลตามประเพณี ผู้ผลิตแบตเตอรี่และสารตั้งต้นปลายน้ำลดกำลังการผลิต ทำให้การจัดซื้อวัตถุดิบชะลอตัวลง และกิจกรรมการซื้อขายสปอตเย็นลง

ในขณะเดียวกัน อุปทานเผชิญแรงกดดันเพิ่มขึ้น ราคาที่แข็งแกร่งในไตรมาสที่ 1 กระตุ้นให้ผู้ผลิตเกลือแมงกานีสจำนวนมากเดินเครื่องสายการผลิตที่ไม่ได้ใช้งานอีกครั้ง ท่วมตลาดด้วยอุปทานหมุนเวียนที่เพียงพอ อุตสาหกรรมบรรเทาผลผลิตผ่านการซ่อมบำรุงอุปกรณ์แบบรวมศูนย์ อย่างไรก็ตาม โรงงานส่วนใหญ่ที่ได้รับการยกเครื่องกลับมาดำเนินการในเดือนมิถุนายน ผลักดันอัตราการเดินเครื่องให้สูงขึ้นเล็กน้อย และฟื้นอุปสรรคด้านอุปทาน

ในแง่ของส่วนผสมอุปทาน แมงกานีสซัลเฟตชนิดผลึกคิดเป็น 93% ของการหมุนเวียนในตลาด ในขณะที่สารละลายแมงกานีสซัลเฟตที่เป็นผลพลอยได้จากการผลิตสารตั้งต้นมีสัดส่วนเพียง 7% วัสดุที่เป็นผลพลอยได้นี้มีปริมาณจำกัดและไม่เสถียรในด้านความบริสุทธิ์และสิ่งเจือปน ทำให้ไม่สามารถทดแทนผลิตภัณฑ์หลักชนิดผลึกในปริมาณมาก เพื่อบรรเทาสภาวะอุปทานล้นตลาดได้

แม้ว่าสมดุลอุปสงค์-อุปทานที่อ่อนแอลงจะกดดันราคาให้ลดลงปานกลาง แต่วัตถุดิบหลักรวมถึงสินแร่แมงกานีสและกรดซัลฟิวริกยังคงมีราคาแพง และสัญญาระยะยาวประจำปีช่วยรักษาอุปสงค์คงที่ที่แข็งแกร่ง ผู้ผลิตมีแรงจูงใจน้อยมากในการระบายสินค้าด้วยส่วนลดจำนวนมาก นำไปสู่การปรับราคาเพียงเล็กน้อยแทนที่จะเป็นภาวะทรุดตัวอย่างรุนแรง โดยมีการรองรับที่แข็งแกร่ง ณ ระดับราคาต่ำสุด

3. แนวโน้มครึ่งหลังของปี 2026: อุปสงค์ตามฤดูกาลจะฟื้นตัว แต่ขาขึ้นยังคงมีจำกัด

เมื่อพิจารณาจากความสมดุลของอุปสงค์-อุปทาน วัฏจักรตามฤดูกาล และต้นทุนวัตถุดิบ แมงกานีสซัลเฟตมีแนวโน้มที่จะมีแรงหนุนขาขึ้นเป็นช่วงๆ ในครึ่งหลังของปี 2026 ในขณะที่ข้อจำกัดหลายประการจะควบคุมการเพิ่มขึ้นของราคาโดยรวม

ตัวเร่งอุปสงค์ตามฤดูกาลสองรอบกำลังจะมาถึง ไตรมาสที่ 3 นำเข้าสู่ฤดูการสต็อกสินค้าตามประเพณีสำหรับห่วงโซ่อุตสาหกรรมแบตเตอรี่ การขยายกำลังการผลิตอย่างต่อเนื่องของสารตั้งต้นแรงดันสูงชนิดนิกเกิลปานกลางสร้างการเติบโตของอุปสงค์คงที่อย่างยั่งยืน เนื่องจากเส้นทางเทคนิคนี้ใช้แมงกานีสซัลเฟตความบริสุทธิ์สูงในปริมาณที่มากกว่ามาก ความเชื่อมั่นในการซื้อที่ดีขึ้นจะส่งมอบความแข็งแกร่งของราคาเป็นระยะ ในไตรมาสที่ 4 ซึ่งสอดคล้องกับวัฏจักรคำสั่งซื้อส่งออกแบตเตอรี่ ผู้ประกอบการปลายน้ำจะเร่งการสต็อกสินค้าและลงนามข้อตกลงระยะยาวจำนวนมาก สร้างอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นระลอกที่สอง

แม้จะมีอุปสงค์ตามฤดูกาลที่เพิ่มขึ้นสองครั้งติดต่อกัน แต่การปรับตัวขึ้นอย่างรุนแรงไม่น่าจะเกิดขึ้น ด้วยเหตุผลสามประการ ประการแรก กำลังการผลิตใหม่และที่กลับมาดำเนินการอีกครั้งที่มีอยู่มากมายทำให้ตลาดอยู่ในสภาวะอุปทานล้นตลาดอย่างต่อเนื่อง ทำให้สถานการณ์อุปสงค์-อุปทานตึงตัวเป็นไปได้ยาก และกดดันการเพิ่มขึ้นของราคาในระยะยาว ประการที่สอง กรดซัลฟิวริกซึ่งเป็นปัจจัยต้นทุนหลัก ได้รับการคาดการณ์อย่างกว้างขวางว่าจะปรับตัวลดลงปานกลางในช่วงครึ่งหลังของปี ซึ่งจะบั่นทอนแรงหนุนด้านต้นทุนสำหรับผลิตภัณฑ์แมงกานีสซัลเฟตสำเร็จรูปอย่างค่อยเป็นค่อยไป ประการที่สาม สัญญาระยะยาวประจำปีครองการซื้อขายในตลาด ผู้ซื้อปลายน้ำใช้กลยุทธ์การจัดซื้อแบบอนุรักษ์นิยม ซื้อเฉพาะเท่าที่จำเป็นและรักษาสินค้าคงคลังวัตถุดิบให้อยู่ในระดับต่ำ โดยไม่มีการกักตุนเพื่อเก็งกำไรในปริมาณมาก

โดยรวม อุปสงค์ตามฤดูกาลจะให้แรงหนุนขาขึ้นสำหรับราคาแมงกานีสซัลเฟตในช่วงครึ่งหลังของปี แต่ปัจจัยลบจะจำกัดการปรับตัวขึ้น การปรับตัวขึ้นอย่างรุนแรงด้านเดียวอย่างต่อเนื่องไม่น่าจะเกิดขึ้น และราคาจะยังคงผันผวนอยู่ในกรอบที่กำหนด