ราคาทองคำตกต่ำ: เหตุใดธนาคารกลางจึงซื้อทองคำในปริมาณมหาศาลในตอนนี้

8 กรกฎาคม 2026

การซื้อแบบสวนวัฏจักรกำลังช่วยให้ราคามีเสถียรภาพ

การลดลงของราคาล่าสุดในตลาดทองคำได้กระตุ้นให้ธนาคารกลางทั่วโลกเข้าซื้อแบบมุ่งเป้า ในช่วงที่ราคาอ่อนตัวทางเทคนิค ซึ่ง ร่วงลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันที่ระดับ 4,500 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ และแตะระดับต่ำกว่า 4,000 ดอลลาร์สหรัฐเป็นการชั่วคราว นักวิเคราะห์มองเห็นสัญญาณการเกิดจุดต่ำสุดที่ยั่งยืนมากขึ้น สิ่งนี้ได้รับการสนับสนุนอย่างมากจากอุปสงค์แบบสวนวัฏจักรจากภาครัฐ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ธนาคารประชาชนจีนได้ฉวยโอกาสนี้และซื้อทองคำ 15 ตันเมื่อเดือนที่แล้ว นับเป็นการซื้อรายเดือนที่มากที่สุดในปีนี้ และเป็นเดือนที่ 20 ติดต่อกันที่ทุนสำรองเพิ่มขึ้น ตามข้อมูลจาก ปริมาณทองคำสำรองทางการของจีนขณะนี้รวมอยู่ที่ 2,346 ตัน เพิ่มขึ้นมากกว่า 40 ตันนับตั้งแต่ต้นปี

การกระจายทุนสำรองระหว่างประเทศนอกเหนือจากจีน

นอกจากจีนแล้ว ประเทศอื่นๆ ก็กำลังกลายเป็นผู้ซื้อรายใหญ่ในตลาดทองคำเช่นกัน อุซเบกิสถานเพิ่มทุนสำรองอีก 9 ตันในเดือนมิถุนายน และด้วยปริมาณ 41 ตันนับตั้งแต่ต้นปี ทำให้ปัจจุบันเป็นผู้ซื้อรายใหญ่อันดับสอง อย่างไรก็ตาม จากข้อมูลจนถึงเดือนพฤษภาคม ธนาคารแห่งชาติโปแลนด์ยังคงเป็นผู้นำด้วยยอดซื้อสุทธิที่น่าทึ่งถึง 64 ตัน สิ่งนี้ตอกย้ำว่าความสนใจจากสถาบันต่างๆ แผ่ขยายไปทั่วโลก และการปรับตัวลงของราคาทั่วโลกกำลังถูกใช้เพื่อสะสมทุนสำรองอย่างมีกลยุทธ์

การลดบทบาทเงินดอลลาร์ในฐานะตัวเร่งระยะยาว

แม้ว่าบางประเทศเพิ่งต้องขายทองคำสำรองเพื่อพยุงค่าเงินของตนท่ามกลางวิกฤตพลังงานโลกที่เกิดจากความขัดแย้งในอิหร่าน แต่อุปสงค์จากภาคสถาบันมีแนวโน้มจะกลับมาฟื้นตัวอีกครั้งในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ ผู้เชี่ยวชาญชี้ให้เห็นแนวโน้มการลดบทบาทเงินดอลลาร์ที่ไม่อาจโต้แย้งได้ ทันทีที่ประเทศผู้ผลิตน้ำมันเริ่มมีรายได้สูงขึ้นอีกครั้ง คาดว่าเงินทุนเหล่านี้จะไหลเข้าสู่พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ น้อยลง และหันไปไหลเข้าสู่ตลาดทองคำมากขึ้น ดังนั้น สำหรับธนาคารกลางทั่วโลก โลหะมีค่านี้จึงยังคงเป็นองค์ประกอบเชิงกลยุทธ์ที่จำเป็นของทุนสำรอง ซึ่งการสะสมในระยะยาวจะดำเนินไปอย่างต่อเนื่องในช่วงที่ราคาปรับตัวลง

แหล่งที่มา：