[SMM Analysis] บทวิเคราะห์ตลาดเศษทองแดงนอกจีนครึ่งแรกปี 2026: ราคาทองแดงพุ่งสูง อุปทานวัตถุดิบตึงตัวหนุนส่วนลดให้แข็งแกร่ง

แนวโน้มราคาทองแดงในช่วงครึ่งแรกของปี 2026

ในไตรมาส 1 ปี 2026 ราคาทองแดงโดยรวมยังคงอยู่ในระดับสูง โดยเคลื่อนไหวอยู่แถวๆ 13,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อเมตริกตัน จนกระทั่งปลายไตรมาส 1 ราคาทองแดงจึงปรับตัวลงชั่วคราว แต่เมื่อเข้าสู่ไตรมาส 2 ก็เริ่มมีแนวโน้มปรับตัวขึ้นอีกครั้ง โดยทำสถิติสูงสุดใหม่ต่อเนื่อง เบื้องหลังนี้ ด้านหนึ่งอุปทานแร่ทองแดงที่ตึงตัวเป็นปัจจัยหนุน อีกด้านหนึ่ง ผลกระทบจากการดูดซับทรัพยากรทองแดงทั่วโลกที่เกิดจากความคาดหมายเรื่องภาษีของสหรัฐฯ ได้เพิ่มความกังวลของตลาดต่อด้านอุปทาน ในขณะเดียวกัน การเติบโตอย่างรวดเร็วของภาคส่วนใหม่ที่ใช้ทองแดง เช่น ยานยนต์ไฟฟ้า พลังงานใหม่ การก่อสร้างโครงข่ายไฟฟ้า และศูนย์ข้อมูล ยังคงกระตุ้นความคาดหวังของตลาดต่ออุปสงค์ทองแดง ท่ามกลางภาวะที่การเติบโตของอุปทานแทบจะตามการเติบโตของอุปสงค์ไม่ทัน ราคาทองแดงจึงได้รับการหนุนอย่างแข็งแกร่ง

โครงสร้างอุปทานทองแดงที่ตึงตัวยังผลักดันให้ผู้ประกอบการหันเหความสนใจจากด้านแร่ไปยังแหล่งเสริมอื่นนอกเหนือจากแร่ ซึ่งในนั้น เศษทองแดงมีบทบาทสำคัญเพิ่มขึ้นอย่างมาก ขณะที่ราคาทองแดงยังคงพุ่งสูงขึ้น ราคาเศษทองแดงก็ปรับตัวสูงตามไปด้วย พร้อมกันนี้ การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่เกิดจากความขาดแคลนทรัพยากรทองแดงทำให้ตรรกะการกำหนดราคาในตลาดเศษทองแดง ซึ่งก่อนหน้านี้ถูกครอบงำโดยการบริโภคและส่วนต่างราคา เริ่มเปลี่ยนไป

ด้านอุปทาน

จากมุมมองด้านอุปทาน ตลาดเศษทองแดงในต่างประเทศอยู่ในภาวะค่อนข้างตึงตัวในขณะนั้น แม้ว่าราคาทองแดงที่สูงจะกระตุ้นความเต็มใจในการรวบรวมและขายเศษทองแดงได้บ้าง แต่สินค้าคงคลังในตลาดได้ถูกระบายออกอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ไตรมาส 4 ปี 2025 ถึงไตรมาส 1 ปี 2026 ทำให้สินค้าที่พร้อมจำหน่ายในต่างประเทศยังมีจำกัด จากข้อมูลของลานเศษบางแห่งในต่างประเทศ ระยะเวลาการส่งมอบหลังจากสั่งซื้อยาวนานขึ้นอย่างเห็นได้ชัด โดยบางคำสั่งซื้อต้องรอ 3–4 สัปดาห์ก่อนจึงจะจัดส่งได้ สะท้อนให้เห็นว่าภาวะตึงตัวของอุปทานยังไม่ได้รับการบรรเทาอย่างมีประสิทธิภาพ

ในขณะเดียวกัน ภูมิภาคผู้ส่งออกเศษทองแดงดั้งเดิม เช่น ยุโรปและสหรัฐฯ กำลังผลักดันการกลับมาตั้งฐานการผลิตภายในประเทศอย่างแข็งขัน ทำให้ความต้องการในประเทศสำหรับการแปรรูปและถลุงเศษเพิ่มขึ้น ส่งผลให้ความยืดหยุ่นด้านอุปทานของตลาดส่งออกดั้งเดิมลดลงอีก ภายใต้ผลกระทบร่วมกันของทรัพยากรที่ส่งออกได้ลดลง ความสามารถในการดูดซับในประเทศที่แข็งแกร่งขึ้น และการแข่งขันที่รุนแรงเพื่อแย่งเศษคุณภาพสูง ภาวะตึงตัวของอุปทานในตลาดเศษทองแดงต่างประเทศจึงดำเนินต่อไป

ด้านอุปสงค์

ในฐานะตลาดผู้บริโภคเศษทองแดงที่ใหญ่ที่สุดในโลก การนำเข้าของจีนคิดเป็นสัดส่วนประมาณหนึ่งในสามของการค้าเศษทองแดงทั่วโลกมาเป็นเวลานาน ตั้งแต่ต้นปี 2026 เป็นต้นมา การหมุนเวียนและการใช้เศษทองแดงที่ไม่เสียภาษีในตลาดจีนถูกจำกัด เนื่องจากผลกระทบจากนโยบายภายในประเทศและข้อกำหนดด้านการปฏิบัติตามภาษี ซึ่งยังผลักดันให้ผู้ประกอบการภายในประเทศเพิ่มความต้องการจัดซื้อเศษทองแดงนำเข้าที่เสียภาษีอย่างต่อเนื่อง ในครึ่งแรกของปี 2026 การนำเข้าเศษทองแดงของจีนโดยรวมยังคงอยู่ในระดับสูง ยกเว้นเดือนกุมภาพันธ์ที่ปรับตัวลดลงชั่วคราวจากวันหยุดตรุษจีนและราคาทองแดงที่สูง การนำเข้าในเดือนอื่นๆ ยังคงเติบโตเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2025 สะท้อนว่าอุปสงค์ที่แข็งแกร่งจากตลาดจีนสำหรับเศษทองแดงในต่างประเทศยังคงเป็นปัจจัยหนุนที่แข็งแกร่ง.

นอกประเทศจีน อินเดีย เอเชียตะวันออกเฉียงใต้ และบางภูมิภาคในตะวันออกกลางก็กำลังเสริมสร้างความสามารถในการดูดซับเศษทองแดงเกรดกลางถึงต่ำเช่นกัน หลังจากเข้าสู่ภูมิภาคเหล่านี้ เศษคุณภาพต่ำบางส่วนจะถูกนำไปแปรรูปใหม่ผ่านการรื้อถอน บด ย่อย แยกประเภท หรือถลุง แล้วจึงไหลไปสู่การบริโภคในประเทศหรือตลาดในภูมิภาค จากมุมมองนี้ อุปสงค์เศษทองแดงนอกประเทศจีนไม่ได้ถูกกำหนดโดยการนำเข้าของจีนแต่เพียงฝ่ายเดียวอีกต่อไป แต่ภูมิทัศน์การแข่งขันที่เกี่ยวข้องกับจีน อินเดีย เอเชียตะวันออกเฉียงใต้ และตลาดท้องถิ่นในประเทศผู้ส่งออกกำลังค่อยๆ ก่อตัวขึ้น

ในขณะเดียวกัน ท่ามกลางความคาดหมายว่าอุปทานทองแดงในอนาคตจะตึงตัวมากขึ้น การแข่งขันเพื่อแย่งชิงทรัพยากรเศษทองแดงกำลังทวีความรุนแรงขึ้นทั่วโลก โรงถลุงและผู้ประกอบการที่เกี่ยวข้องตลอดห่วงโซ่อุตสาหกรรมต่างเร่งขยายช่องทางเข้าถึงทรัพยากรเศษทองแดง และบางประเทศก็กำลังเพิ่มความเข้มงวดในการเก็บรักษาทรัพยากรโลหะรีไซเคิลในประเทศของตน เมื่อประกอบกับการย้ายฐานการผลิตกลับประเทศของสหรัฐฯ และยุโรปที่ผลักดันให้อุปสงค์ในประเทศสำหรับการแปรรูปและถลุงทองแดงทุติยภูมิฟื้นตัวขึ้น ความสามารถในการส่งออกเศษทองแดงจากภูมิภาคผู้ส่งออกดั้งเดิมนอกประเทศจีนก็ลดลง ด้วยแรงขับเคลื่อนจากอุปสงค์นำเข้าของจีน อุปสงค์ภายในประเทศนอกจีน และแนวโน้มการเก็บรักษาทรัพยากร อุปสงค์เศษทองแดงทั่วโลกจึงมีทิศทางปรับตัวสูงขึ้นโดยรวม

ราคาเศษทองแดง

ท่ามกลางภาวะสมดุลอุปสงค์-อุปทานที่ตึงตัวและการแข่งขันระดับภูมิภาคที่รุนแรงขึ้น ดัชนีราคารับซื้อเศษทองแดงนอกประเทศจีนมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้นโดยรวม นับตั้งแต่ต้นปี 2026 ราคาทองแดงยังคงเคลื่อนไหวในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง และราคาเสนอซื้อโดยรวมของเศษทองแดงเส้นสว่าง (bare bright copper) ก็อยู่ในระดับค่อนข้างสูง โดยอัตราส่วนการซื้อขายส่วนใหญ่อยู่ที่ประมาณ 97.5%–98% หลังจากราคาทองแดงปรับตัวลงเป็นระยะในเดือนมีนาคม ดัชนีราคารับซื้อเศษทองแดงก็ปรับตัวสูงขึ้นอีก และช่วงราคาเสนอซื้อของเศษทองแดงเส้นสว่างเคยปรับขึ้นไปถึง 98.5%–99% อย่างไรก็ตาม หลังจากการปรับฐานสิ้นสุดลงและราคาทองแดงกลับเข้าสู่แนวโน้มขาขึ้นอีกครั้งในไตรมาส 2 โดยทำสถิติสูงสุดใหม่อย่างต่อเนื่อง ดัชนีราคารับซื้อเศษทองแดงกลับไม่ปรับตัวลงอย่างมีนัยสำคัญเหมือนตรรกะราคาในอดีต แต่ยังคงอยู่ในระดับสูงต่อไป การเปลี่ยนแปลงนี้สะท้อนว่า ด้วยแรงหนุนจากอุปทานวัตถุดิบที่ตึงตัวและอุปสงค์จัดซื้อที่แข็งแกร่ง ดัชนีราคารับซื้อเศษทองแดงนอกประเทศจีนยังคงยืดหยุ่นแม้ในยามที่ราคาทองแดงสูง และมีช่องว่างปรับลดลงจำกัด

แนวโน้มนี้ยังเห็นได้ชัดในราคาเศษทองแดงเกรด 1 และเกรด 2 ตั้งแต่ต้นปี 2026 อัตราส่วนการซื้อขายเศษทองแดงเกรด 1 ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง จากประมาณ 95.5%–96% เมื่อต้นปี มาอยู่ที่ช่วง 97%–98% ในปัจจุบัน ราคาเศษทองแดงเกรด 2 ก็สูงขึ้นอย่างเห็นได้ชัด และราคาเสนอในตลาดมีความแตกต่างกันมากขึ้นเรื่อยๆ เนื่องจากราคาโลหะมีค่าที่ยังคงอยู่ในระดับสูง โรงถลุงเต็มใจรับซื้อเศษทองแดงเกรด 2 ที่มีปริมาณทองและเงินสูงในราคาที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และราคาเสนอซื้อสำหรับสินค้าบางประเภทดังกล่าวอาจสูงถึง 97.5%–98.5% ซึ่งสูงกว่าราคาเศษทองแดงเกรด 1 บางประเภทเสียอีก.

จากมุมมองโครงสร้างอุปทาน เศษทองแดงกึ่งสำเร็จรูปเกรด 2 ที่มีปริมาณทองและเงินสูงส่วนใหญ่มาจากทวีปอเมริกา ดังนั้นราคาเสนอซื้อโดยรวมของเศษทองแดงกึ่งสำเร็จรูปเกรด 2 จากอเมริกาจึงสูงกว่าจากภูมิภาคอื่นอย่างเห็นได้ชัด ในทางกลับกัน เศษทองแดงกึ่งสำเร็จรูปเกรด 2 จากญี่ปุ่น เกาหลีใต้ และเอเชียตะวันออกเฉียงใต้โดยทั่วไปมีปริมาณทองและเงินต่ำกว่า ทำให้ประสิทธิภาพด้านราคาค่อนข้างถูกกดดัน โดยส่วนลดการซื้อขายส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในช่วง 95%–96% จากนี้จะเห็นได้ว่าตรรกะการกำหนดราคาของตลาดเศษทองแดงได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างมีนัยสำคัญ ไม่ได้เป็นไปตามแนวทางเดิมที่ว่า “เมื่อราคาทองแดงปรับขึ้น ดัชนีราคารับซื้อจะปรับลด” อีกต่อไป ด้วยอุปทานวัตถุดิบที่ตึงตัว การแข่งขันแย่งชิงทรัพยากรที่รุนแรงขึ้น และความแตกต่างเชิงโครงสร้างระหว่างแหล่งอุปทานที่ขยายกว้างขึ้น ราคาเศษทองแดงจึงได้รับอิทธิพลจากหลายปัจจัยมากขึ้น เช่น ปริมาณทองแดง ปริมาณโลหะมีค่า ภูมิภาคต้นทาง อุปสงค์การถลุง และกำลังซื้อของปลายทาง ซึ่งตอกย้ำแนวโน้มความแตกต่างของราคาให้เด่นชัดยิ่งขึ้น

ด้านนโยบาย

ด้านนโยบาย ถือเป็นตัวแปรสำคัญที่ส่งผลต่อการค้าเศษทองแดงนอกจีนมาโดยตลอด ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เมื่อความคาดหวังว่าอุปทานทองแดงจะตึงตัวทวีความรุนแรงขึ้น ประเทศต่าง ๆ จึงให้ความสำคัญกับเศษทองแดงในฐานะทรัพยากรทุติยภูมิเชิงยุทธศาสตร์เพิ่มมากขึ้น และเศรษฐกิจหลักยังคงกำกับดูแลการส่งออก นำเข้า และรีไซเคิลเศษโลหะในประเทศอย่างเข้มงวดต่อเนื่อง

ตัวอย่างเช่น สหภาพยุโรป คาดว่าจะเริ่มบังคับใช้ข้อกำหนดควบคุมการส่งออกเศษโลหะใหม่อย่างเป็นทางการในเดือนพฤษภาคม 2027 โดยการส่งออกเศษทองแดงไปยังประเทศนอก OECD จะต้องเป็นไปตามเงื่อนไขสองข้อพร้อมกัน ได้แก่ ประเทศปลายทางต้องอยู่ในบัญชีขาวของสหภาพยุโรป และโรงงานแปรรูปปลายทางต้องผ่านการตรวจสอบจากบุคคลที่สามอิสระ นโยบายนี้มุ่งยกระดับเกณฑ์การส่งออกเศษโลหะ จำกัดการไหลออกของทรัพยากรโลหะทุติยภูมิที่แปรรูปไม่เพียงพอ และจูงใจให้มีเศษทองแดงคงอยู่ในยุโรปเพื่อนำกลับมารีไซเคิลและใช้ประโยชน์มากขึ้น ในสหรัฐอเมริกา อุตสาหกรรมทองแดงได้ผลักดันข้อเสนอให้รวม "ทองแดง/ทองแดงทุติยภูมิในเครดิตภาษี 45X" เข้าสู่ระดับนิติบัญญัติของสภาคองเกรส โดยหวังเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันของภาคการผลิตในประเทศและการแปรรูปทองแดงทุติยภูมิผ่านมาตรการจูงใจทางภาษี อันจะช่วยเพิ่มการกักเก็บทรัพยากรในประเทศให้ดียิ่งขึ้น

นอกจากนี้ ในฐานะตลาดผู้บริโภคเศษทองแดงที่ใหญ่ที่สุดในโลก การเปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์นโยบายของจีนยังส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อรูปแบบการค้าเศษทองแดงโลก ปัจจุบัน ตลาดจีนกำลังส่งเสริมการพัฒนาอุตสาหกรรมทรัพยากรทุติยภูมิให้เป็นมาตรฐาน เป็นเวลานานแล้วที่บริษัทซึ่งซื้อเศษทองแดงในประเทศบางรายประสบปัญหาในการบัญชีภาษีและการปฏิบัติตามกฎระเบียบ เนื่องจากขาดใบกำกับภาษีซื้อจากผู้รวบรวมขั้นต้น ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา จีนได้ส่งเสริมกลไก "การออกใบกำกับภาษีย้อนกลับ" โดยผู้ซื้อออกใบกำกับภาษีให้ผู้ขายที่ขาดความสามารถในการออกใบกำกับภาษี เพื่อปรับปรุงระบบเอกสารภาษีซื้อให้สมบูรณ์ อย่างไรก็ดี เนื่องจากความยุ่งยากในการดำเนินงาน บริษัทบางรายจึงเพิ่มอุปสงค์ต่อเศษทองแดงนำเข้าที่มีเอกสารภาษีครบถ้วน เพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดการผลิตโดยใช้วัตถุดิบที่รวมภาษีและการดำเนินงานที่สอดคล้องกฎระเบียบ ซึ่งช่วยหนุนอุปสงค์ต่อเศษทองแดงนอกจีนได้อย่างแข็งแกร่ง

ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ กลุ่มประเทศซึ่งมีมาเลเซียและไทยเป็นตัวแทน ได้ทำหน้าที่เป็นศูนย์กลางการถ่ายลำและแปรรูปขั้นต้นสำหรับวัตถุดิบโลหะรีไซเคิลเกรดต่ำมาอย่างยาวนาน ทว่าเมื่อความตระหนักด้านสิ่งแวดล้อมเพิ่มขึ้นและอุปสงค์ต่อการยกระดับอุตสาหกรรมเติบใหญ่ ประเทศเหล่านี้ได้เพิ่มการตรวจสอบและกำกับดูแลการนำเข้าวัตถุดิบโลหะรีไซเคิลเกรดต่ำ โดยบางประเภทถึงขั้นถูกจำกัดอย่างเข้มงวดหรือห้ามนำเข้า จุดมุ่งหมายเชิงนโยบายคือการเปลี่ยนผ่านภาคอุตสาหกรรมสู่ส่วนที่มีมูลค่าเพิ่มสูงขึ้น พร้อมทั้งลดมลภาวะทางสิ่งแวดล้อมและปัญหาสังคมอันเกิดจากการแปรรูปที่ไม่ได้มาตรฐานของวัตถุดิบโลหะรีไซเคิลเกรดต่ำ ผลที่ตามมาคือ เศษทองแดงเกรดต่ำปริมาณมากขึ้นมีแนวโน้มต้องผ่านการคัดแยก รื้อถอน และแปรรูปขั้นต้นอย่างละเอียดถี่ถ้วนยิ่งขึ้นก่อนการส่งออก หรือไม่ก็ย้ายไปยังภูมิภาคถ่ายลำและแปรรูปแห่งใหม่ ซึ่งจะผลักดันต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบและต้นทุนหมุนเวียนในการค้าเศษทองแดงโลกให้สูงขึ้นต่อไป

โดยรวมแล้ว การค้าเศษทองแดงโลกในอนาคตจะไม่ได้ขึ้นอยู่กับระดับราคาแต่เพียงเท่านั้น หากแต่จะได้รับอิทธิพลมากขึ้นจากความสอดคล้องทางนโยบาย ข้อกำหนดด้านสิ่งแวดล้อม การกักเก็บทรัพยากร และขีดความสามารถในการแปรรูปในท้องถิ่น สำหรับผู้ค้า การสามารถส่งมอบสินค้าคุณภาพสูง มลทินต่ำ พร้อมเอกสารแสดงความสอดคล้องที่สมบูรณ์อย่างสม่ำเสมอ จะสร้างความสามารถในการแข่งขันได้มากกว่าการอาศัยราคาต่ำเป็นหลักเพียงอย่างเดียว

แนวโน้มครึ่งหลังปี 2026

เมื่อมองไปยังครึ่งหลังของปี 2026 ประการแรก อุปทานที่มีอยู่ไม่น่าจะคลายตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ ด้วยสต็อกเดิมที่ถูกใช้หมดไปอย่างต่อเนื่องและการปล่อยเศษใหม่นอกจีนที่จำกัด ประกอบกับอุปสงค์การแปรรูปเศษทองแดงในประเทศที่เพิ่มสูงขึ้นและเจตจำนงกักเก็บทรัพยากรในภูมิภาคส่งออกดั้งเดิมอย่างยุโรปและสหรัฐฯ อุปทานที่สามารถส่งออกได้คาดว่าจะยากที่จะเติบโตด้านปริมาณอย่างเห็นได้ชัด ในจำนวนนี้ เศษทองแดงเกรดหลักอย่างทองแดงสว่างเปลือย ทองแดงเบอร์ 1 และผลิตภัณฑ์กึ่งสำเร็จรูปทองแดงเบอร์ 2 จะยังคงตึงตัว

ประการที่สอง การแข่งขันจากหลายภูมิภาคในด้านอุปสงค์จะยังคงค้ำจุนราคาเศษทองแดงต่อไป อุปสงค์นำเข้าของจีนยังเป็นเสาหลักสำคัญให้ตลาดเศษทองแดงต่างประเทศ ขณะที่ความสามารถในการดูดซับในอินเดีย เอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ญี่ปุ่นและเกาหลีใต้ ยุโรป และสหรัฐฯ ก็แข็งแกร่งขึ้นเช่นกัน อุปสงค์เศษทองแดงทั่วโลกจะมีลักษณะการแข่งขันจากหลายภูมิภาค และการแย่งชิงทรัพยากรจะส่งผลให้ส่วนต่างราคาเศษทองแดงไม่สามารถปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญได้

ท่ามกลางอุปทานตึงตัวและการแย่งชิงทรัพยากรที่รุนแรงขึ้น ดัชนีราคารับซื้อเศษทองแดงนอกประเทศคาดว่าจะทรงตัวอยู่ในระดับสูงต่อไปในครึ่งปีหลัง แรงหนุนขาลงต่อส่วนลดของทองแดงสว่างเปลือยและทองแดงเบอร์ 1 ยังคงแข็งแกร่ง ในขณะที่ราคาผลิตภัณฑ์กึ่งสำเร็จรูปทองแดงเบอร์ 2 จะยังได้รับอิทธิพลจากความแตกต่างด้านปริมาณทองและเงิน แหล่งที่มา และอุปสงค์จากภาคถลุง ยังคงรักษาความแตกต่างของราคาเสนอซื้ออย่างชัดเจนต่อไป

ยิ่งกว่านั้น ราคาทองแดงที่สูงจะยังคงเพิ่มความเสี่ยงในการซื้อขาย เมื่อราคาทองแดงผันผวนในระดับสูง มูลค่าสินค้าต่อรอบการขนส่งก็จะเพิ่มสูงขึ้นตาม ส่งผลให้ผู้ค้ามีเงินทุนจมมากขึ้น มีความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน และต้นทุนในด้านโลจิสติกส์ คลังสินค้า การตรวจสอบ และการปฏิบัติตามกฎระเบียบสูงขึ้น ดังนั้น ถึงแม้ตลาดจะมีอุปสงค์ที่แข็งแกร่งรองรับ แต่ธุรกรรมจริงอาจรอบคอบยิ่งขึ้น และผู้ซื้อผู้ขายจะยิ่งให้ความสำคัญต่อการล็อกราคา เสถียรภาพด้านคุณภาพ และรอบระยะเวลาขนส่ง

โดยสรุป ตลาดเศษทองแดงนอกจีนในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 คาดว่าจะดำรงทิศทางหลัก "อุปทานตึงตัว อัตราส่วนลดสูง ราคาแตกต่าง และต้นทุนการค้าเพิ่มสูงขึ้น" ต่อไป