แนวโน้มขาขึ้นจากปัจจัยมหภาคนอกจีนกับแนวโน้มขาลงจากอุปทาน การลดสต็อกภายในประเทศหนุนฐานราคาอะลูมิเนียม SHFE [บันทึกการประชุมภาคเช้าอะลูมิเนียม SMM]

7.6 รายงานการประชุมเช้า SMM

สัญญาล่วงหน้า:สัญญาอะลูมิเนียมที่มีการซื้อขายมากที่สุดในตลาด SHFE เปิดที่ราคา 22,685 หยวน/ตัน ในช่วงการซื้อขายกลางคืนวันที่ 3 กรกฎาคม โดยราคาสูงสุดที่ 22,830 หยวน/ตัน ต่ำสุดที่ 22,685 หยวน/ตัน และปิดที่ 22,795 หยวน/ตัน ลดลง 0.20% จากราคาชำระก่อนหน้า รอบนี้เกิดการดีดตัวกลับจากระดับต่ำ ปิดด้วยแท่งเทียนขาขนาดเล็ก ราคาปรับขึ้นเหนือเส้น MA5 แต่ยังคงอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะกลางและระยะยาวทั้งหมด ได้แก่ MA10 (22,699.69), MA20 (22,942.18), MA40 (23,368.01) และ MA60 (23,640.96) เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะกลางและระยะยาวยังคงเรียงตัวลงในทิศทางขาลง จุดต่ำก่อนหน้าที่ระดับประมาณ 22,250 ให้แนวรับที่มีประสิทธิภาพ และแรงกดดันขาลงระยะสั้นยังคงชะลอตัวลง ปริมาณการซื้อขายในรอบนี้ 61,000 สัญญา และสถานะคงค้าง 258,733 สัญญา ลดลง 4,289 สัญญา บ่งชี้การปิดสถานะซื้อ จากมุมมองทางเทคนิค MACD กราฟ 4 ชั่วโมงแสดงค่า DIFF (-350.43) อยู่เหนือ DEA (-378.18) เกิดสัญญาณตัดขึ้น (golden cross) แท่งฮิสโตแกรมสีแดงอยู่ที่ 55.50 และแรงซื้อขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญจากระดับก่อนหน้า แม้ว่าภาพรวมขาลงระยะกลางและระยะยาวยังคงไม่เปลี่ยนแปลง อะลูมิเนียมในตลาด LME วันที่ 3 กรกฎาคม เปิดที่ 3,086.0 ดอลลาร์/ตัน โดยราคาสูงสุดที่ 3,130.0 ดอลลาร์/ตัน ต่ำสุดที่ 3,077.5 ดอลลาร์/ตัน และปิดที่ 3,090.0 ดอลลาร์/ตัน เพิ่มขึ้น 0.23% จากราคาชำระก่อนหน้า ราคาดีดตัวกลับเล็กน้อยจากจุดต่ำก่อนหน้าที่ 3,040.0 ดอลลาร์ แต่ยังคงมีแรงกดดันอยู่ใต้เส้น MA 5 ช่วงที่ระดับ 3,100.00 และยังซื้อขายต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะกลางและระยะยาวทั้งหมด ได้แก่ MA10 (3,156.98), MA20 (3,270.43), MA40 (3,378.00), MA60 (3,400.84) เส้น MA ทุกช่วงเวลายังคงเรียงตัวลงในทิศทางขาลง จุดต่ำก่อนหน้าที่ 3,040.0 ดอลลาร์ให้แนวรับ และแรงกดดันขาลงระยะสั้นชะลอตัวลงบ้าง ปริมาณการซื้อขายรายวันอยู่ที่ 20,965 สัญญา ลดลง 4,290 สัญญา ขณะที่สถานะคงค้างอยู่ที่ 601,109 สัญญา ลดลง 2,510 สัญญา บ่งชี้การปิดสถานะขาย บนกราฟรายวัน MACD แสดง DIFF (-128.40) อยู่ต่ำกว่า DEA (-105.30) คงสัญญาณตัดลง (dead cross) แท่งฮิสโตแกรมสีเขียวที่ -46.20 บ่งชี้ว่าแรงขายหดตัวลงเล็กน้อยจากระดับก่อนหน้า แต่ภาวะขาลงยังคงครอบงำอยู่.

มุมมองด้านมหภาค:นิค ทิมิราออส ซึ่งเป็นที่รู้จักในนาม “กระบอกเสียงเฟด” กล่าวว่า: ทรัมป์กล่าวว่าเขาคิดว่าประธานเฟดวอร์ชเป็นหนึ่งในสมาชิก FOMC สาย dovish ที่สุด ก่อนหน้านั้นหนึ่งวัน ผู้อำนวยการสภาเศรษฐกิจแห่งชาติทำเนียบขาวฮัสเซตต์ได้แสดงความเห็นในทำนองเดียวกัน เมื่อสัปดาห์ก่อน รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เบสเซนต์กล่าวว่าเขาหวังว่าเฟดจะคง "ท่าทีเปิดกว้าง" ต่อเงินเฟ้อ และคาดว่าเฟดจะผ่อนคลายนโยบายในปีนี้ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐปรับตัวลดลงในสัปดาห์นี้ 0.44% นับเป็นการปรับตัวลงรายสัปดาห์มากที่สุดนับตั้งแต่กลางเดือนเมษายน การปรับตัวลงดังกล่าวได้รับแรงหนุนจากข้อมูลการจ้างงานสหรัฐฯ ในเดือนมิถุนายนที่อ่อนตัวลงอย่างเห็นได้ชัด ซึ่งส่งผลให้ตลาดปรับลดคาดการณ์เกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในระยะใกล้นี้ ทำให้ดัชนีดอลลาร์สหรัฐปรับตัวลงในสัปดาห์นี้

ปัจจัยพื้นฐาน: ส่วนต่างราคาเสนอซื้อและราคาซื้อขายของ QMJP ในตลาดญี่ปุ่นช่วงไตรมาส 3 มีความกว้างมาก ส่วนต่างพิเศษของแท่งอะลูมิเนียมสปอตในญี่ปุ่นอยู่ที่ 395 ดอลลาร์/ตัน เพิ่มขึ้น 43.5 ดอลลาร์/ตัน จากไตรมาสก่อนหน้า อย่างไรก็ตามผลประกอบการโดยรวมของตลาดยังคงอ่อนแอ โดยธุรกรรมสปอตมีระดับรวมตัวอยู่ที่ประมาณ 380 ดอลลาร์/ตัน ในระยะสั้น การกลับมาผลิตอีกครั้งในตะวันออกกลางและการปล่อยอุปทานเพิ่มเติมนอกจีนจะยังคงกดดันส่วนต่างราคาไม่ให้สูงขึ้น ในขณะเดียวกันอุปสงค์ปลายทางที่ซบเซาในช่วงนอกฤดูกาลการผลิตยิ่งเพิ่มความกดดันให้กับตลาด ดังนั้นคาดว่าส่วนต่างราคาสปอตของแท่งอะลูมิเนียมในเอเชียจะยังคงปรับตัวแตกต่างและอ่อนแอ โดยที่ราคาเสนอซื้อที่ผันผวนและธุรกรรมที่ซบเซายังคงมีต่อไป ด้านสต็อก ในวันจันทร์ของสัปดาห์นี้ สต็อกแท่งอะลูมิเนียมในเขตบริโภคหลักของจีนอยู่ที่ 1.098 ล้านตัน ลดลง 32,000 ตันจากวันพฤหัสบดีที่แล้ว และลดลง 67,000 ตันจากวันจันทร์ที่แล้ว

ตลาดอะลูมิเนียมปฐมภูมิ: การซื้อขายช่วงเช้าของสัญญา SHFE อะลูมิเนียมเดือน 2606 มีจุดศูนย์กลางอยู่เหนือระดับของวันก่อนหน้า โดยได้แรงหนุนจากการกักตุนก่อนวันศุกร์ ส่งผลให้ความรู้สึกซื้อปรับตัวขึ้นเล็กน้อยแต่ยังคงอ่อนแอ อุปทานในตลาดค่อนข้างเพียงพอ และธุรกรรมหลักปิดที่ราคาเท่าตลาดจนถึงส่วนเพิ่ม 10 หยวน/ตัน เมื่อเทียบกับสัญญา SHFE อะลูมิเนียมเดือนกรกฎาคม เมื่อวานนี้ ดัชนีความรู้สึกของผู้ขายในภาคตะวันออกของจีนอยู่ที่ 2.91 ไม่เปลี่ยนแปลง ขณะที่ดัชนีความรู้สึกของผู้ซื้อเพิ่มขึ้น 0.06 อยู่ที่ 2.79 หลังจากราคาฟิวเจอร์สปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็ว อะลูมิเนียมดีดตัวกลับขึ้นสองวันติดต่อกัน แต่ความรู้สึกขาลงยังคงแข็งแกร่งในจีนตอนกลางในช่วงที่มีการกักตุนสต็อกก่อนวันหยุดสุดสัปดาห์ ผู้ประกอบการแปรรูปปลายน้ำยังคงจัดซื้อแบบทันเวลา โดยมีการกักตุนวัตถุดิบเพียงเล็กน้อย บรรยากาศตลาดโดยรวมซบเซา และผู้ขายไม่ค่อยแสดงความตั้งใจในการรักษาราคาให้แข็งแกร่ง ในที่สุดราคาซื้อขายจริงในภาคกลางของจีนอยู่ที่ส่วนลด 50 หยวน/ตัน ถึงส่วนลด 70 หยวน/ตัน เมื่อเทียบกับสัญญาอะลูมิเนียมส่งมอบเดือนกรกฎาคมของ SHFE เมื่อวานนี้ ดัชนีความเชื่อมั่นด้านการขายในภาคกลางของจีนเพิ่มขึ้น 0.01 จากสัปดาห์ก่อน มาอยู่ที่ 2.89 ขณะที่ดัชนีความเชื่อมั่นด้านการซื้อเพิ่มขึ้น 0.01 จากสัปดาห์ก่อน มาอยู่ที่ 2.12.

วัตถุดิบอะลูมิเนียมทุติยภูมิ: เมื่อวานนี้ ราคาอะลูมิเนียมสปอต A00 ของ SMM ปิดที่ 22,760 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 220 หยวน/ตัน จากวันทำการก่อนหน้า และราคาเศษอะลูมิเนียมโดยรวมปรับขึ้นตาม ด้านอุปทานยังคงตึงตัว โดยการกำกับดูแลนโยบาย “การออกใบกำกับภาษีย้อนกลับ” ยังคงเข้มงวดขึ้น การลดกำลังการผลิตและการปิดกิจการในกลุ่มผู้ประกอบการแปรรูปเศษอะลูมิเนียมขนาดกลางและเล็กกระจายตัวในมณฑลอานฮุย เจียงซี หูเป่ย และภูมิภาคอื่นๆ มีข่าวจากมณฑลซานตงว่าการออกใบกำกับภาษีย้อนกลับจะถูกระงับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม ซึ่งจะยิ่งเพิ่มความขาดแคลนของเศษอะลูมิเนียมที่มีใบกำกับภาษีถูกต้องตามกฎหมาย ในด้านส่วนต่างราคา เมื่อวันที่ 2 กรกฎาคม ส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษอะลูมิเนียมรีดขึ้นรูปผสมไม่มีสีในเมืองฝอซานอยู่ที่ 1,931 หยวน/ตัน ขณะที่ส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษอะลูมิเนียมเทนส์ที่ผ่านการบดอยู่ที่ 623 หยวน/ตัน ที่น่าสังเกตคือ ภายใต้แรงกดดันสองทางจากราคาอะลูมิเนียมที่ร่วงลงอย่างรวดเร็วและความพร้อมของใบกำกับภาษีที่ตึงตัว ส่วนต่างราคาของเศษอะลูมิเนียมเทนส์ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ และผู้ประกอบการโลหะผสมอะลูมิเนียมหล่อบางรายเริ่มใช้แท่งอะลูมิเนียม A00 แทนเศษอะลูมิเนียมเป็นวัตถุดิบในการผลิต ด้านการนำเข้า นอกเหนือจากความล่าช้าในการขนส่ง 1-3 เดือนที่ทำให้ปริมาณสินค้าเข้าเทียบท่าอยู่ในระดับต่ำตั้งแต่เดือนมิถุนายนถึงสิงหาคมแล้ว การที่สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ใช้มาตรการห้ามส่งออกเศษอะลูมิเนียมชั่วคราวเป็นเวลาสี่เดือนเริ่มตั้งแต่เดือนมิถุนายน และแผนการของสหภาพยุโรปที่จะเรียกเก็บภาษี 15% ตั้งแต่เดือนกันยายน ได้เพิ่มความคาดหมายว่าอุปทานเศษอะลูมิเนียมคุณภาพสูงนอกประเทศจีนจะตึงตัวอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งส่งผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทานนำเข้าอย่างแท้จริง คาดว่าตลาดเศษอะลูมิเนียมจะยังคงเคลื่อนไหวในทิศทางอ่อนตัวในกรอบแคบ แต่โอกาสที่ราคาจะปรับลดลงมีจำกัด โดยราคาเศษอะลูมิเนียมเทนส์ที่ผ่านการบดซึ่งคำนวณจากปริมาณอะลูมิเนียม (ไม่รวมภาษี) คาดว่าจะเคลื่อนไหวอยู่ในช่วง 19,200–19,800 หยวน/ตันเป็นหลักด้านอุปทาน ข้อจำกัดจากนโยบายการออกใบกำกับภาษีย้อนกลับมีแนวโน้มไม่ผ่อนคลายในระยะสั้น และความตึงตัวของสินค้าที่มีการออกใบกำกับภาษีตามข้อกำหนดยังคงอยู่ ด้านนำเข้า แรงต้านรวมกันจะค่อยๆ ส่งผลกดดันล่าช้าต่อปริมาณการนำเข้าที่ท่าเรือจริงในเดือนต่อๆ ไป และส่วนเสริมจากเศษอะลูมิเนียมนำเข้าจะอ่อนแอลงอีก ด้านอุปสงค์ เมื่อช่วงนอกฤดูกาลทวีความรุนแรงขึ้น อัตราการดำเนินงานในอุตสาหกรรมปลายน้ำยังคงต่ำ คำสั่งซื้อจากผู้ใช้ปลายทางไม่น่าจะดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และผู้ประกอบการที่ใช้เศษซากจะมีแนวโน้มดำเนินกลยุทธ์ซื้อตามความจำเป็นและสต๊อกต่ำต่อไป ส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียมปฐมภูมิกับเศษซากแคบลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ ส่งผลลบต่อความได้เปรียบทางเศรษฐกิจของเศษซากเหนืออะลูมิเนียมปฐมภูมิอย่างมาก หากราคาอะลูมิเนียมยังคงปรับตัวลดลง ผลการทดแทนจะเด่นชัดขึ้น

อะลูมิเนียมอัลลอยด์ทุติยภูมิ:ตลาดสปอต: เมื่อวานนี้ ราคาเสนอ ADC12 ยังคงมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้น โดยราคา SMM ADC12 ปรับขึ้น 200 หยวน/ตัน จากวันก่อนหน้า สู่ระดับ 24,000 หยวน/ตัน ขณะที่ราคาอะลูมิเนียมสปอตและสัญญาล่วงหน้าอะลูมิเนียมอัลลอยด์ดีดตัวขึ้นต่อเนื่อง แรงหนุนจากต้นทุนแข็งแกร่งยิ่งขึ้น ความเต็มใจของผู้ประกอบการที่จะปรับราคาขึ้นตามเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด และความเชื่อมั่นในตลาดฟื้นตัวขึ้นจากระดับก่อนหน้า ในด้านอุปสงค์ คำสั่งซื้อปลายน้ำยังไม่แสดงการปรับตัวที่ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ การดำเนินงานโดยรวมยังคงทรงตัว โดยผู้ประกอบการบางรายรายงานว่าการรับคำสั่งซื้อตั้งแต่เดือนกรกฎาคมเปลี่ยนแปลงเล็กน้อย และตลาดยังคงถูกครอบงำด้วยการซื้อแบบทันเวลาพอดี ดังนั้น การปรับขึ้นของราคา ADC12 ในปัจจุบันจึงสะท้อนถึงแรงผลักดันจากต้นทุนมากกว่าการฟื้นตัวของอุปสงค์ที่ชัดเจน ท่ามกลางอุปทานเศษอะลูมิเนียมที่ตึงตัวและต้นทุนสูง ราคา ADC12 มีแนวโน้มทรงตัวแข็งแกร่งในกรอบแคบในระยะสั้น แต่ความยั่งยืนและขอบเขตของการปรับขึ้นต่อไปจะขึ้นอยู่กับความสามารถในการดูดซับของอุปสงค์ปลายทางที่แท้จริง

สรุปตลาดอะลูมิเนียม:ด้านมหภาค ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ เดือนมิถุนายนต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างมาก ทำให้ตลาดเลื่อนความคาดหวังการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดออกไป เงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงช่วยสนับสนุนมูลค่าของโลหะพื้นฐาน การเจรจานิวเคลียร์สหรัฐฯ-อิหร่านกลับมาดำเนินการอีกครั้ง ทำให้ค่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ลดลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งกดดันการปรับขึ้นของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ในระดับหนึ่ง ในขณะเดียวกัน การคาดการณ์ถึงกำลังการผลิตอะลูมิเนียมใหม่จากต่างประเทศที่จะเปิดดำเนินการ ก่อให้เกิดแรงต้านด้านอุปทานในระยะกลางถึงยาวในประเทศ ปัจจัยบวกโดดเด่น: สัดส่วนของอลูมิเนียมเหลวยังคงเพิ่มขึ้น การถอนอลูมิเนียมแท่งจากคลังสินค้าในสัปดาห์ที่ผ่านมาแตะระดับสูงสุดในรอบสี่ปี และอัตราการลดสต็อกเร่งตัวขึ้นอย่างมาก ซึ่งให้การสนับสนุนอย่างมั่นคงแก่ราคาอลูมิเนียม SHFE ท่ามกลางปัจจัยบวกและลบที่สอดประสานกัน ความแข็งแกร่งของดอลลาร์ในต่างประเทศชดเชยแรงกดดันด้านอุปทานและภูมิรัฐศาสตร์ แรงกดดันขาลงของอลูมิเนียม LME คลี่คลายลงหลังจากที่ก่อนหน้านี้อยู่ในภาวะขายมากเกินไป และมีแนวโน้มจะปรับฐานที่ระดับต่ำในระยะอันใกล้ ในประเทศ โดยได้รับการสนับสนุนจากการลดสต็อกอย่างรวดเร็ว โอกาสที่ SHFE จะทำผลงานด้อยกว่า LME นั้นมีน้อย อาจเกิดความแตกต่างเล็กน้อยระหว่าง SHFE และ LME และแนวโน้มอ่อนค่าด้านเดียวไม่น่าจะยืดเยื้อ

[ข้อมูลนี้จัดทำขึ้นเพื่อใช้อ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำโดยตรงสำหรับการตัดสินใจด้านการวิจัยการลงทุน ลูกค้าควรตัดสินใจด้วยความระมัดระวังและไม่ใช้ข้อมูลนี้แทนการตัดสินใจโดยอิสระของตนเอง การตัดสินใจใดๆ ของลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ SMM]