หลังจากปรับฐานตามทิศทางแล้ว ตลาดดีบุกก็เข้าสู่ช่วงแกว่งตัวผันผวนรุนแรง ท่ามกลางการต่อสู้กันที่รุนแรงขึ้นระหว่างแรงหนุนจากอุปทานแร่ตึงตัวกับแรงกดดันด้านมหภาค [SMM Tin Morning Meeting Minutes]

บันทึกการประชุมช่วงเช้าดีบุกของ SMM วันที่ 6 กรกฎาคม 2026

สรุปตลาด: สัญญาดีบุกที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดใน SHFE เมื่อสัปดาห์ที่แล้วเปลี่ยนจากช่วงปรับฐานอย่างรวดเร็วเป็นช่วงฟื้นตัวผันผวนรุนแรง ซึ่งส่วนใหญ่ได้รับแรงผลักดันจากความเชื่อมั่นในมหภาคและปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ โดยมีช่วงความผันผวนประมาณ 387,000 ถึง 400,000 หยวน/ตัน ต้นสัปดาห์ตลาดซึมซับแรงกดดันจากการคาดการณ์ขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่างประเทศและค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่า โดยแรงดีดกลับส่วนใหญ่มาจากการปิดสถานะขาย ส่งผลให้แนวโน้มค่อนข้างซบเซา ปลายสัปดาห์ เมื่อข้อมูลการจ้างงานภาคเอกชน ADP และการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐออกมาอ่อนแอเกินคาด ดัชนีดอลลาร์สหรัฐร่วงลงครั้งใหญ่ที่สุดในรอบเกือบสามเดือน การซื้อขายแบบ tightening ลดลงอย่างกะทันหัน และราคาดีบุกกลับมามีโมเมนตัมขาขึ้นอีกครั้ง ทดสอบระดับเลขกลม 400,000 หยวน/ตันอีกครั้ง ในตลาดสปอตดีบุกแท่ง การซื้อขายโดยรวมซบเซาสัปดาห์ที่ผ่านมา ความต้องการซื้อเพื่อกักตุนและเติมสต็อกที่ถูกกดทับไว้ตอนที่ราคาดิ่งลงก่อนหน้านี้ถูกปล่อยออกมาอย่างกระจุกตัว แม้ช่วงกลางสัปดาห์จะมีความพยายามฟื้นตัวของราคาดีบุก แต่วิสาหกิจปลายน้ำและผู้ใช้ปลายทางแสดงให้เห็นถึงการขาดความตั้งใจที่จะไล่ซื้อในราคาที่สูงขึ้นอย่างชัดเจนในช่วงนอกฤดูกาล โดยส่วนใหญ่เลือกใช้สต็อกที่มีอยู่และซื้อเท่าที่จำเป็นไปวัน ๆ บรรยากาศการซื้อขายโดยรวมซบเซาลงภายใต้แรงกดดันจากราคาสูง

แนวโน้มตลาด:

จากมุมมองมหภาคโลก ประธานเฟด Warsh ย้ำ "เสถียรภาพราคาต้องมาก่อน" และยกเลิกการชี้นำล่วงหน้า โดยความไม่แน่นอนด้านนโยบายกระพือความผันผวนของตลาด แม้ว่าข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนมิถุนายนที่อ่อนแอเกินคาดจะผลักให้การคาดการณ์ขึ้นอัตราดอกเบี้ยออกไปและดัชนีดอลลาร์สหรัฐปรับลดลง แต่เงินเฟ้อ PCE พื้นฐานยังคงอยู่ในระดับสูง ทำให้น้ำเสียงเข้มงวดคงเดิม ขณะเดียวกันดัชนีเซมิคอนดักเตอร์ฟิลาเดลเฟียปรับตัวลงอย่างรุนแรงต่อเนื่อง นำโดยหุ้นหน่วยความจำและชิป AI ร่วงลง ความกังวลต่อการลดลงของรายจ่ายลงทุนด้าน AI ส่งผลโดยตรงต่อเรื่องเล่าพรีเมี่ยมของดีบุกในฐานะ "โลหะบัดกรี AI" ทำให้ความเชื่อมั่นมหภาคโดยรวมเป็นขาลง ปัจจัยพื้นฐานตลาดดีบุกจีนแสดงรูปแบบภาวะชะงักงันระหว่างอุปสงค์และอุปทาน

โดยรวม อุปทานแร่ดีบุกที่ตึงตัวยังคงไม่เปลี่ยนแปลง แต่สัญญาณการปรับปรุงเพียงเล็กน้อยเพิ่มขึ้นโรงถลุงยังคงรักษาการผลิตได้อย่างมีเสถียรภาพโดยไม่มีการลดกำลังการผลิตในวงกว้าง ฝั่งอุปสงค์ เมื่อเข้าสู่ช่วงนอกฤดูกาลบริโภคตามฤดูกาล ผู้ประกอบการปลายน้ำอย่างอุตสาหกรรมบัดกรีและธุรกิจอื่น ๆ มีท่าทีจัดซื้ออย่างระมัดระวังอย่างยิ่ง โดยแรงหนุนจากอุปสงค์จำเป็นดำรงอยู่ควบคู่กับแรงกดทับจากราคาสูง ตลาดสปอตกลับเข้าสู่ภาวะชะงักงันแบบ "มีราคาแต่ไม่เกิดการซื้อขาย" อีกครั้ง การระบายสต็อกคงคลังในสังคมเป็นไปอย่างเชื่องช้า และการซื้อขายยังซบเซาต่อเนื่อง โดยสรุป ปัจจัยลบระดับมหภาคและมุมมองเชิงลบต่ออุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์เป็นตัวครอบงำตลาดฟิวเจอร์ส แม้อุปทานแร่ตึงตัวและสินค้าคงคลังต่ำจะช่วยพยุงฐานราคา แต่ราคาดีบุกมักย่อตัวลงอย่างรวดเร็วซ้ำ ๆ หลังทำจุดสูงสุด โดยมีแนวต้านด้านบนเด่นชัด คาดว่าราคาดีบุกจะยังแกว่งตัวสะสมในกรอบต่อเนื่องในสัปดาห์นี้ ในประเทศควรติดตามอย่างใกล้ชิดความต้องการเติมสต็อกของปลายน้ำหลังราคาย่อตัว ตลาดอาจแสวงหาดุลยภาพใหม่ระหว่างแรงกดดันมหภาคกับแรงหนุนจากต้นทุน นักลงทุนควรระมัดระวังและรอสัญญาณการฟื้นตัวของอุปสงค์ที่ชัดเจน