ธนาคารกลางยังคงเดิมพันกับทองคำ

เผยแพร่:

3 ก.ค. 2026 - 6:00 น.

(ข่าว Kitco) - การปรับฐานล่าสุดของทองคำทำให้เกิดคำถามอย่างเข้าใจได้ว่า ตลาดกระทิงครั้งประวัติศาสตร์ของโลหะมีค่านี้กำลังเริ่มสูญเสียโมเมนตัมหรือไม่

งานวิจัยจากสถาบันหลักต่างชี้ไปที่ข้อสรุปเดียวกัน: การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างสู่ทองคำในหมู่ผู้จัดการทุนสำรองของโลกยังคงดำเนินไปอย่างมั่นคง

ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งพบว่าผู้จัดการทุนสำรองยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อทองคำอย่างท่วมท้น โดยหลายรายคาดการณ์ว่าราคาจะซื้อขายระหว่าง 5,000 ถึง 6,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในปีหน้า ที่สำคัญกว่านั้น การสำรวจเน้นย้ำว่าเสน่ห์ของทองคำนั้นขยายออกไปไกลกว่าการแข็งค่าของราคาในระยะสั้น

ธนาคารกลางยังคงมองว่าทองคำแท่งเป็นสินทรัพย์สำรองที่จำเป็น ซึ่งให้การกระจายความเสี่ยง สภาพคล่อง และการปกป้องจากภูมิทัศน์ทางภูมิรัฐศาสตร์ที่แตกแยกมากขึ้น

การสำรวจของ OMFIF นี้มีขึ้นเพียงสองสัปดาห์หลังจากที่สภาทองคำโลกเผยแพร่การสำรวจทุนสำรองทองคำของธนาคารกลางประจำปี ซึ่งเน้นแนวโน้มเดียวกัน โดย 45% ของธนาคารกลางที่ตอบแบบสำรวจระบุว่าคาดว่าจะเพิ่มการถือครองทองคำของตนเองใน 12 เดือนข้างหน้า ซึ่งเป็นสัดส่วนสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะที่เกือบ 90% เชื่อว่าปริมาณทุนสำรองทองคำทางการทั่วโลกจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ราคาทองคำอาจปรับฐานอย่างรุนแรงจากจุดสูงสุดในเดือนมกราคม แต่ผู้เชี่ยวชาญหลายคนเชื่อว่าตลาดกระทิงครั้งนี้ยังอีกยาวไกล

โกลด์แมน แซคส์คาดว่าอุปสงค์จากภาครัฐจะยังคงเป็นเสาหลักสำคัญที่สนับสนุนตลาด ตอกย้ำแนวโน้มขาขึ้น

ต่างจากนักลงทุน ETF หรือผู้ค้าเก็งกำไร ธนาคารกลางไม่ได้พยายามจับจังหวะการแกว่งตัวของตลาด การซื้อของพวกเขามาจากการจัดการทุนสำรองเชิงกลยุทธ์ ความพยายามกระจายการลงทุนออกจากดอลลาร์สหรัฐ และความสำคัญที่เพิ่มขึ้นของการถือครองสินทรัพย์ที่เป็นกลางทางการเมือง

ตราบใดที่ธนาคารกลางยังคงเพิ่มทุนสำรองในระดับสูงเป็นประวัติการณ์ พวกเขาจะยังคงเป็นแหล่งอุปสงค์ที่สำคัญในตลาดที่อุปทานจากเหมืองใหม่เพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปเท่านั้น

ทองคำได้รับอิทธิพลจากอัตราดอกเบี้ย เงินเฟ้อ และการเคลื่อนไหวของค่าเงินมาโดยตลอด และปัจจัยเหล่านี้จะยังคงสร้างความผันผวนในระยะสั้นต่อไป แต่วัฏจักรครั้งนี้ได้นำมาซึ่งพลวัตใหม่ เป็นครั้งแรกในรอบหลายทศวรรษที่ผู้ซื้อรายใหญ่ในตลาด's คือสถาบันที่ตัดสินใจเชิงกลยุทธ์โดยวัดกันเป็นทศวรรษไม่ใช่รายไตรมาส

นั่นอาจเป็นข้อพิสูจน์ที่แข็งแกร่งที่สุดว่าตลาดกระทิงระยะยาวของทองคำยังไม่สิ้นสุด

แหล่งที่มา：