สัปดาห์หน้า ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคหลักที่จะเผยแพร่ ได้แก่ China's อัตรา CPI เดือนมิถุนายนแบบเทียบรายปี และ ดัชนี PMI ภาคนอกการผลิตเดือนมิถุนายนของสหรัฐฯ สัปดาห์นี้ ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ออกมาต่ำกว่าครั้งก่อนและที่คาดการณ์ไว้มาก ทำให้ตลาดลดคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด ดัชนีดอลลาร์สหรัฐอาจกลับเข้าสู่ช่วงอ่อนค่าที่ผันผวน แม้ว่าแนวโน้มการเจรจาสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านยังไม่ชัดเจน แต่การฟื้นตัวของภาคขนส่งทางเรือและการลดลงของราคาน้ำมันดิบบ่งชี้ว่าตลาดห่วงโซ่อุปทานกำลังฟื้นตัว นอกจากนี้ ควรทราบว่าเฟดจะเปิดเผยรายงานการประชุมนโยบายการเงินในสัปดาห์หน้า.
สำหรับตะกั่วในตลาด LME สต็อกแท่งตะกั่วนอกจีนที่สูงเป็นปัจจัยกดดันขาลงที่ใหญ่ที่สุดในการซื้อขายปัจจุบัน โดยเฉพาะเมื่อราคาตะกั่ว LME ร่วงลง ส่วนต่างคอนแทงโกระหว่างราคาส่งมอบทันทีกับสัญญา 3 เดือน (Cash-3M) กลับไม่ลดลงแต่กว้างขึ้น โดยราคาล่าสุดอยู่ที่ -37.79 ดอลลาร์/ตัน ข่าวปัจจัยพื้นฐานธรรมดา ให้แรงหนุนราคาอย่างจำกัด ในระยะใกล้ เราต้องให้ความสำคัญกับแนวโน้มดัชนีดอลลาร์สหรัฐและความคืบหน้าใหม่จากการประชุมเฟดสัปดาห์หน้า รวมถึงผลกระทบต่อตลาดโลหะ คาดว่าราคาตะกั่ว LME สัปดาห์หน้าจะเคลื่อนไหวในกรอบ 1,865-1,915 ดอลลาร์/ตัน.
สำหรับตะกั่วในตลาด SHFE สัปดาห์นี้ ท่ามกลางการเทขายของฝั่งขาลง ราคาตะกั่ว SHFE ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบกว่า 2 ปี ส่งผลให้โรงถลุงตะกั่วขาดทุนมากขึ้น และบีบให้ผู้ผลิตตะกั่วรีไซเคิลลดหรือหยุดการผลิตอีกครั้ง จากนั้นฝั่งขาลงเริ่มถอนตัว และราคาตะกั่วหยุดร่วงและดีดกลับ ในระยะต่อไป เราต้องจับตาแนวโน้มการซื้อของผู้ประกอบการปลายน้ำ หากการลดสต็อกแท่งตะกั่วเกิดขึ้นจริง ราคาตะกั่วอาจดีดตัวต่อเนื่อง มิฉะนั้นควรระวังเงินทุนขาลงที่ยังไม่ออกจากตลาด คาดว่าสัญญาตะกั่ว SHFE ที่ซื้อขายมากที่สุดในสัปดาห์หน้าจะเคลื่อนไหวในกรอบ 15,800-16,100 หยวน/ตัน.
คาดการณ์ราคาสปอต: 15,750-16,000 หยวน/ตัน ด้านการบริโภค แนวโน้มช่วงนอกฤดูกาลในเดือนกรกฎาคมยังคงเดิม อย่างไรก็ตาม หลังจากที่องค์กรขนาดใหญ่เสร็จสิ้นการตรวจนับสต็อกครึ่งปีและปิดบัญชีแล้ว จะกลับมาซื้อตามปกติ ซึ่งอาจสร้างความคาดหวังด้านการซื้อ ด้านอุปทาน ผู้ผลิตตะกั่วปฐมภูมิกำลังจะกลับมาผลิตอีกครั้งหลังการซ่อมบำรุง ทำให้คาดการณ์อุปทานเพิ่มขึ้นในขณะเดียวกัน กิจการตะกั่วทุติยภูมิอยู่ในภาวะลดการผลิต ส่งผลให้อุปทานในภูมิภาคตึงตัว หากราคาตะกั่วยังคงดีดตัวขึ้นในสัปดาห์หน้า เราต้องจับตาความเป็นไปได้ที่การผลิตตะกั่วทุติยภูมิจะกลับมาดำเนินการอีกครั้งเมื่อผลขาดทุนได้รับการชดเชย คาดว่าราคาตะกั่วสปอตจะยังคงซื้อขายในภาวะคอนแทงโก้
![เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา การซื้อขายตะกั่วล่วงหน้าในตลาด SHFE ช่วงกลางคืนปิดที่ 16,175 หยวน/ตัน ซึ่งทำสถิติสูงสุดใหม่ในรอบหลายเดือน [SMM Lead Morning Brief]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/yqTpQ20251217171721.jpeg)
