ความคาดหวังในการขึ้นดอกเบี้ยลดลงและการลดสินค้าคงคลังยังคงดำเนินต่อไป ราคาทองแดงยังคงมีแนวโน้มผันผวน [บทวิเคราะห์รายสัปดาห์ SMM Macro]

ในด้านเศรษฐกิจมหภาค, สัปดาห์นี้ ตรรกะการซื้อขายในตลาดยังคงวนเวียนอยู่กับการคาดการณ์นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) และพัฒนาการในตะวันออกกลาง ในช่วงต้นสัปดาห์ ศาลสูงสุดสหรัฐมีคำตัดสินว่าผู้ว่าการเฟด Cook ยังไม่สามารถปลดออกจากตำแหน่งได้ในขณะนี้ จุดชนวนการถกเถียงเกี่ยวกับความเป็นอิสระของเฟด ขณะเดียวกัน สหรัฐและอิหร่านยังคงยื้อกันเรื่องการผ่านช่องแคบฮอร์มุซและประเด็นนิวเคลียร์ ส่งผลให้ความรู้สึกของตลาดเปลี่ยนแปลงไปมาซ้ำๆ ต่อมา ตัวเลขจ้างงาน ADP เดือนมิถุนายนของสหรัฐออกมาต่ำกว่าคาด และตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรก็ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์อย่างเห็นได้ชัด พร้อมกับการปรับลดตัวเลขครั้งก่อนลงอย่างมาก บ่งชี้ว่าตลาดแรงงานสหรัฐเย็นลงเล็กน้อย และการคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยของเฟดผ่อนคลายลง ในด้านตะวันออกกลาง ทั้งสองฝ่ายยืนยันว่าการเจรจารอบต่อไปจะมีขึ้นในวันที่ 18 กรกฎาคม โดยตลาดยังคงคาดหวังว่าความตึงเครียดในภูมิภาคจะผ่อนคลายลงอีก โดยรวมแล้ว ความเชื่อมั่นด้านมหภาคในสัปดาห์นี้ถูกขับเคลื่อนร่วมกันจากความคาดหวังที่ผันผวนเกี่ยวกับการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดและความตึงเครียดที่ลดลงในตะวันออกกลาง ราคาทองแดงโดยรวมยังคงเคลื่อนไหวในกรอบแคบที่ระดับสูง

ด้านปัจจัยพื้นฐาน, ด้านอุปทานยังคงตึงตัวเป็นส่วนใหญ่ในสัปดาห์นี้ การมาถึงของสินค้านำเข้าและในประเทศค่อนข้างจำกัด สินค้าพร้อมขายราคาถูกยังคงหายาก สินค้าที่มีใบแจ้งหนี้ลงเดือนนี้ยังตึงตัว และซัพพลายเออร์แสดงความตั้งใจอย่างมากที่จะยืนราคา ด้านอุปสงค์ ราคาทองแดงที่สูงยังคงกดดันความต้องการซื้อในภาคปลายน้ำ โดยตลาดส่วนใหญ่เฝ้าดูอยู่ข้างสนามและเติมสต็อกตามความจำเป็นเป็นหลักเกือบทั้งสัปดาห์ ช่วงปลายสัปดาห์ เมื่อราคาทองแดงทรงตัว อุปสงค์ฟื้นตัวเล็กน้อย ด้านสต็อก ณ วันพฤหัสบดีที่ 2 กรกฎาคม สต็อกทองแดง SMM ในพื้นที่หลักของจีนลดลง 6,100 เมตริกตันจากวันพฤหัสบดีก่อนหน้า อยู่ที่ 199,900 เมตริกตัน ซึ่งเป็นการลดสต็อกต่อเนื่องและเป็นปัจจัยหนุนราคาทองแดงเล็กน้อย

แนวโน้มสัปดาห์หน้า, ในด้านมหภาค ตลาดจะยังคงติดตามเส้นทางนโยบายของเฟด ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐ และพัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์ก่อนการเจรจาสหรัฐ-อิหร่านในวันที่ 18 กรกฎาคม หากข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐยังอ่อนแอต่อเนื่อง และการคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยลดลงอีก จะเป็นปัจจัยหนุนราคาทองแดง อย่างไรก็ตาม หากความตึงเครียดในตะวันออกกลางปะทุขึ้นอีกครั้ง ส่วนเพิ่มความเสี่ยงก็อาจปรากฏขึ้น จากมุมมองปัจจัยพื้นฐาน อุปทานในตลาดสปอตยังคงตึงตัว และการลดสต็อกยังคงดำเนินอยู่ ซึ่งช่วยหนุนราคาได้บ้างอย่างไรก็ตาม ราคาทองแดงที่สูงยังคงลดทอนความต้องการซื้อของผู้ใช้ปลายทาง ดังนั้น การฟื้นตัวของอุปสงค์จึงน่าจะมีจำกัด คาดว่าราคาทองแดงจะยังคงเคลื่อนไหวในกรอบแคบในระดับสูงในสัปดาห์หน้า โดยจะเน้นติดตามการเปลี่ยนแปลงของสต็อกสินค้าและผลกระทบจากสินค้านำเข้าต่อตลาดสปอต