คาดการณ์ปรับขึ้นดอกเบี้ยเฟดเลื่อนออกไป ภาวะอ่อนตัวระยะสั้นของราคาอะลูมิเนียมยังยากจะผ่านพ้น [สรุปการประชุมเช้าอะลูมิเนียม SMM]

รายงานการประชุมเช้า SMM 7.3

ฟิวเจอร์ส: อลูมิเนียม SHFE ปิดที่ 22,510 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 0.09% ราคายังต่ำกว่า MA5 (22,580) และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะกลางถึงยาวทั้งหมด โดยเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เรียงตัวในทิศทางขาลงต่อเนื่อง แต่เคลื่อนไหวออกข้างบริเวณ 22,500 ติดต่อกันสองวัน โดยการอ่อนตัวระยะสั้นเริ่มชะลอลง ตัวชี้วัด MACD แสดง DIF ที่ -516.94 และ DEA ที่ -389.51 โดยมีเดธครอสลงต่อเนื่อง ฮิสโตแกรมติดลบลดลงมาที่ -254.86 (วันก่อนหน้า -283.18) โมเมนตัมขาลงอ่อนแรงลงเป็นวันที่สอง ปริมาณการซื้อขายหดตัวเหลือ 77,800 สัญญา สะท้อนแรงรอดูที่หนาแน่นของตลาด กรอบการซื้อขายหลักของอลูมิเนียม SHFE ถูกประเมินไว้ที่ 22,200-22,700 อลูมิเนียม LME ปิดที่ 3,083 ดอลลาร์/ตัน ลดลง 0.31% ราคายังคงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำคัญทั้งหมด (MA5=3,115.4, MA10=3,189.45, MA30=3,453.52, MA60=3,507.53) โดยเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เรียงตัวในทิศทางขาลงและอ่อนแอ ตัวชี้วัด MACD แสดง DIF ที่ -127.98 และ DEA ที่ -99.52 โดยมีเดธครอสลงต่อเนื่อง ฮิสโตแกรมติดลบลดลงมาที่ -56.91 (วันก่อนหน้า -56.59) โมเมนตัมขาลงทรงตัว กรอบการซื้อขายหลักของอลูมิเนียม LME ถูกประเมินไว้ที่ 3,050-3,110

ภาพรวมมหภาค: ข้อมูลจากสำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ ระบุว่า การจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ในเดือนมิถุนายนเพิ่มขึ้น 57,000 ตำแหน่ง ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 110,000 ตำแหน่งอย่างมาก ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบเกือบสี่เดือน ข้อมูลเดือนเมษายนและพฤษภาคมถูกปรับลดลงรวม 74,000 ตำแหน่ง อัตราการว่างงานปรับตัวลดลงอย่างเหนือความคาดหมายสู่ 4.2% ในเดือนมิถุนายน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2025 เทียบกับที่คาดไว้ที่ 4.3% หลังข้อมูลเผยแพร่ นักลงทุนคาดการณ์อย่างเต็มที่ว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะเลื่อนออกไปเป็นเดือนธันวาคมปีนี้ โอมานคัดค้านการเก็บค่าธรรมเนียมผ่านทางสำหรับเรือที่แล่นผ่านช่องแคบฮอร์มุซ แต่เปิดกว้างสำหรับการเจรจาเกี่ยวกับค่าธรรมเนียมที่เกี่ยวข้องกับบริการทางทะเล ในขณะเดียวกัน ชาติตะวันตกขนาดใหญ่บางประเทศยอมรับว่าการเก็บค่าธรรมเนียมในช่องแคบฮอร์มุซเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้แล้ว ก่อนหน้านี้มีรายงานว่าโอมานได้เสนอแผนการเรียกเก็บค่าบริการสำหรับเรือที่แล่นผ่านช่องแคบฮอร์มุซ

ปัจจัยพื้นฐาน: ด้านอุปทาน จากข้อมูลของ SMM การผลิตอลูมิเนียมของจีนในเดือนมิถุนายน 2026 (30 วัน) เพิ่มขึ้น 2.2% เมื่อเทียบเป็นรายปี และลดลง 3.1% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนแม้ว่าอุปสงค์ภายในประเทศที่อ่อนแอจะกดดันภาคส่วนต่างๆ โดยรวม แต่อุปสงค์การส่งออกผลิตภัณฑ์อลูมิเนียมกึ่งสำเร็จรูปได้ให้การสนับสนุนที่มีประสิทธิภาพต่อการบริโภคอลูมิเนียมหลอมเหลวภายในประเทศ สัดส่วนของอลูมิเนียมหลอมเหลวในประเทศปรับตัวขึ้นเล็กน้อย โดยอัตราส่วนอลูมิเนียมหลอมเหลวเพิ่มขึ้น 0.7 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบเดือนก่อน สู่ระดับ 77.2% ซึ่งมีสาเหตุหลักมาจากกำไรที่ดีขึ้นของผลิตภัณฑ์อลูมิเนียมกึ่งสำเร็จรูปบางประเภท นำไปสู่ความต้องการซื้ออลูมิเนียมหลอมเหลวที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย ด้านสต็อก สต็อกอลูมิเนียมยังคงลดลงอย่างราบรื่นในสัปดาห์นี้ ณ วันพฤหัสบดี สต็อกสังคมอลูมิเนียมแท่งของจีนลดลง 75,000 ตันเมื่อเทียบสัปดาห์ก่อน เหลือ 1.13 ล้านตัน และลดลง 35,000 ตันจากวันจันทร์ ราคาอลูมิเนียมอ่อนตัวลง ความรู้สึกซื้อของผู้ผลิตปลายน้ำฟื้นตัว และการถอนอลูมิเนียมแท่งจากคลังสินค้าพุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบเกือบสี่ปีในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ผลักดันการลดสต็อกอลูมิเนียมแท่ง ด้านการส่งออก อัตราส่วนราคา SHFE/LME ยังคงฟื้นตัวในสัปดาห์นี้ ณ วันที่ 2 กรกฎาคม อัตราส่วนดีดกลับขึ้นมาที่ 7.31 เพิ่มขึ้น 12.5% จากจุดต่ำสุดก่อนหน้าที่ 6.5 ในขณะที่ผลขาดทุนจากการนำเข้าลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 3,300 หยวน/ตัน หดตัวกว่า 45% จากขาดทุนสูงสุดก่อนหน้าที่ 7,604 หยวน/ตัน ส่งผลให้อัตรากำไรที่เคยกระตุ้นการส่งออกผลิตภัณฑ์อลูมิเนียมกึ่งสำเร็จรูปปริมาณมากหดตัวลงอย่างรวดเร็ว โดยคำสั่งซื้อใหม่ลดลงแล้วในบางกลุ่มผลิตภัณฑ์ เมื่อคำสั่งซื้อคงค้างทยอยส่งมอบ หากอัตรากำไรจากการส่งออกไม่สามารถฟื้นตัวได้ การส่งออกอลูมิเนียมกึ่งสำเร็จรูปอาจเผชิญความเสี่ยงในการลดลง

ตลาดอลูมิเนียมปฐมภูมิ: ในช่วงการซื้อขายช่วงต้น สัญญา SHFE อลูมิเนียม 2606 รักษาจุดศูนย์กลางที่ระดับสูงกว่าเมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของวันทำการก่อนหน้า อุปทานที่อิงใบสำคัญยังคงไหลเข้าสู่ตลาด ทำให้อุปทานในตลาดสปอตมีเพียงพอโดยรวม ภาคปลายน้ำมีเพียงการเติมสต็อกประปราย และด้วยความรู้สึกเชิงลบที่แพร่หลายในตลาดฟิวเจอร์ส ความเต็มใจซื้อของผู้ใช้ปลายทางโดยทั่วไปอ่อนแอ ธุรกรรมกระแสหลักทำที่ระดับพาร์ถึงพรีเมี่ยม 20 หยวน/ตัน เทียบกับสัญญา SHFE อลูมิเนียม 07 เมื่อวานนี้ในภาคตะวันออกของจีน ดัชนีความรู้สึกขายอยู่ที่ 2.91 เพิ่มขึ้น 0.08 จากวันก่อนหน้า ดัชนีความรู้สึกซื้ออยู่ที่ 2.73 ทรงตัวจากวันก่อนหน้า ราคาฟิวเจอร์สอลูมิเนียมปรับตัวลงจากช่วงต้นของวันก่อนหน้า เมื่อวานนี้ ตลาดสปอตในภาคกลางของจีนมีบรรยากาศการซื้อขายที่อบอุ่นขึ้นเล็กน้อย โดยความรู้สึกเร่งซื้อเมื่อราคาปรับขึ้นของวิสาหกิจแปรรูปปลายน้ำเริ่มเข้ามามีบทบาทการฟื้นตัวของราคาสัมบูรณ์ยังช่วยกระตุ้นความเต็มใจในการขายของผู้จัดจำหน่าย ส่งผลให้ปริมาณการซื้อขายโดยรวมเพิ่มขึ้นจากวันก่อนหน้า ในท้ายที่สุด ราคาซื้อขายจริงในภาคกลางของจีนอยู่ที่ส่วนลดประมาณ 40-60 หยวน/ตัน เมื่อเทียบกับสัญญาอะลูมิเนียม SHFE 07 เมื่อวานนี้ในภาคกลางของจีน ดัชนีความเชื่อมั่นในการขายอยู่ที่ 2.88 เพิ่มขึ้น 0.02 จากวันก่อนหน้า ดัชนีความเชื่อมั่นในการซื้ออยู่ที่ 2.11 เพิ่มขึ้น 0.01 จากวันก่อนหน้า

เศษอะลูมิเนียม: เมื่อวานนี้ อะลูมิเนียมแท่ง SMM A00 ปิดที่ 22,540 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 280 หยวน/ตัน จากวันทำการก่อนหน้า โดยราคาเศษอะลูมิเนียมปรับตัวสูงขึ้นตามเป็นส่วนใหญ่ อุปทานยังคงตึงตัว การกำกับดูแลนโยบาย "การออกใบกำกับภาษีย้อนกลับ" ยังคงเข้มงวดขึ้น ทำให้เกิดการลดกำลังการผลิตและปิดโรงงานแพร่กระจายในหมู่วิสาหกิจขนาดกลางและเล็กที่ใช้เศษอะลูมิเนียมในอานฮุย เจียงซี และหูเป่ย์ ขณะที่มณฑลซานตงก็มีรายงานการหยุดออกใบกำกับภาษีย้อนกลับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม ส่งผลให้เศษอะลูมิเนียมที่ออกใบกำกับภาษีถูกต้องตามกฎหมายหายากยิ่งขึ้น ในด้านส่วนต่างราคา เมื่อวันที่ 2 กรกฎาคม ส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษอะลูมิเนียมอัดรีดผสมไร้สีในฝอซานอยู่ที่ 1,929 หยวน/ตัน และส่วนต่างระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษอะลูมิเนียมดึงย่อยอยู่ที่ 621 หยวน/ตัน โดยลดลง 208 หยวน/ตัน และ 539 หยวน/ตัน ตามลำดับ จากวันพฤหัสบดีที่แล้ว เป็นที่น่าสังเกตว่า ภายใต้ผลกระทบสองด้านจากราคาอะลูมิเนียมที่ลดลงอย่างรวดเร็วและใบกำกับภาษีที่ตึงตัว ส่วนต่างราคาสำหรับเศษอะลูมิเนียมดึงย่อยปรับตัวลดลงอย่างมาก โรงงานอลูมิเนียมอัลลอยด์แบบหล่อบางแห่งเริ่มใช้อะลูมิเนียมแท่ง A00 แทนเศษอะลูมิเนียมเป็นวัตถุดิบ ในด้านการนำเข้า นอกจากผลกระทบจากระยะเวลาการขนส่ง 1-3 เดือนที่ทำให้ปริมาณสินค้าถึงท่าเรืออยู่ในระดับต่ำตั้งแต่เดือนมิถุนายนถึงสิงหาคมแล้ว สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ยังกำหนดมาตรการห้ามส่งออกเศษอะลูมิเนียมชั่วคราวเป็นเวลาสี่เดือนเริ่มตั้งแต่เดือนมิถุนายน และสหภาพยุโรปมีแผนเรียกเก็บภาษี 15% ในเดือนกันยายน ปัจจัยเหล่านี้ทำให้ความคาดหวังว่าอุปทานเศษอะลูมิเนียมคุณภาพสูงนอกจีนจะตึงตัวมากขึ้น และห่วงโซ่อุปทานนำเข้าจะได้รับความเสียหายอย่างมีนัยสำคัญ ตลาดเศษอะลูมิเนียมคาดว่าจะยังคงซบเซาในระดับต่ำ แต่ราคามีพื้นที่ปรับลดลงจำกัด ช่วงราคาหลักสำหรับเศษอะลูมิเนียมดึงย่อยที่ตั้งราคาตามปริมาณอะลูมิเนียม คาดว่าจะเคลื่อนไหวอยู่ที่ 19,200–19,800 หยวน/ตัน (ไม่รวมภาษี)ด้านอุปทาน ข้อจำกัดจากนโยบายออกใบกำกับภาษีย้อนกลับไม่น่าจะเปลี่ยนทิศทางในระยะสั้น และภาวะอุปทานตึงตัวของสินค้าที่มีใบกำกับภาษีที่ถูกต้องยังคงดำเนินต่อไป ในด้านการนำเข้า ผลกระทบที่ยับยั้งแบบล่าช้าจากปัจจัยลบหลายประการต่อปริมาณสินค้าที่ถึงท่าเรือจริงจะค่อยๆ ปรากฏชัดในหลายเดือนข้างหน้า ซึ่งจะลดทอนการเติมเต็มจากเศษอะลูมิเนียมนำเข้าลงอีก ด้านอุปสงค์ ท่ามกลางช่วงนอกฤดูกาลที่ทวีความรุนแรงขึ้น อัตราการดำเนินงานของภาคปลายน้ำยังคงอยู่ในระดับต่ำ คำสั่งซื้อปลายทางแทบไม่มีการปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และผู้ประกอบการที่ใช้เศษวัสดุมีแนวโน้มที่จะซื้อตามความจำเป็นและใช้กลยุทธ์สต็อกต่ำต่อไป ส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 และเศษอะลูมิเนียมปรับตัวแคบลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ ซึ่งกัดกร่อนข้อได้เปรียบด้านต้นทุนของเศษวัสดุเหนืออะลูมิเนียมปฐมภูมิลงอย่างมาก หากราคาอะลูมิเนียมยังคงปรับตัวลดลง ผลของการทดแทนจะเร่งตัวขึ้น

อะลูมิเนียมผสมทุติยภูมิ: ด้านสปอต: เมื่อวาน ราคาเสนอในตลาด ADC12 โดยทั่วไปมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้น ราคา SMM ADC12 ปรับเพิ่มขึ้น 100 หยวน/ตัน จากวันก่อนหน้า ไปแตะ 23,800 หยวน/ตัน ควบคู่ไปกับการดีดตัวขึ้นของราคาอะลูมิเนียมและฟิวเจอร์สอะลูมิเนียมผสม ความเชื่อมั่นของตลาดฟื้นตัวขึ้นบางส่วน และความตั้งใจในการขึ้นราคาตามของผู้ประกอบการก็เพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด ในขณะเดียวกัน ต้นทุนการจัดซื้อเศษอะลูมิเนียมยังคงอยู่ในระดับที่ค่อนข้างสูง ซึ่งให้การหนุนเนื่องแก่ราคา ADC12 จากด้านต้นทุนอย่างต่อเนื่อง และผลักดันให้ผู้ประกอบการปรับขึ้นราคาเสนออย่างแข็งขัน อย่างไรก็ตาม จากด้านอุปสงค์ การปรับตัวดีขึ้นของความเชื่อมั่นในการซื้อของภาคปลายน้ำยังมีจำกัด คำสั่งซื้อปลายทางยังคงอยู่ในระดับปานกลาง และธุรกรรมในตลาดส่วนใหญ่เป็นการจัดซื้อตามความจำเป็น ปริมาณการซื้อขายจริงหลังการปรับขึ้นราคายังคงต้องรอการพิสูจน์ต่อไป ในระยะสั้น ราคา ADC12 จะยังคงเคลื่อนไหวออกข้างในกรอบแคบต่อไป

สรุปตลาดอะลูมิเนียม: ด้านมหภาคมีสัญญาณบวกใหม่ การจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ในเดือนมิถุนายนเพิ่มขึ้นเพียง 57,000 ตำแหน่ง ต่ำกว่าคาดการณ์อย่างมาก และตัวเลขก่อนหน้านี้ถูกปรับลดลงอย่างมีนัยสำคัญ นักลงทุนได้สะท้อนความคาดหวังว่าเฟดจะเลื่อนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยออกไปจนถึงเดือนธันวาคมอย่างเต็มที่แล้ว ส่งผลให้เงินดอลลาร์สหรัฐตกอยู่ภายใต้แรงกดดัน และเป็นปัจจัยหนุนราคาโลหะได้บ้าง สหรัฐฯ และอิหร่านกำลังหารือเกี่ยวกับการส่งคืนเงินทุนและความมั่นคงของช่องแคบ และการเจรจานิวเคลียร์กำลังจะเริ่มขึ้น ส่วนเพิ่มของความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงปรับตัวลดลง ในขณะที่ข้อพิพาทเรื่องการบริหารจัดการช่องแคบฮอร์มุซยังคงยืดเยื้อ และการกลับมาเดินเรือผ่านช่องแคบดังกล่าวยังคงไม่มีความแน่นอนในประเทศ สัดส่วนของอะลูมิเนียมเหลวยังคงเพิ่มขึ้น และการเบิกถอนแท่งอะลูมิเนียมจากคลังสินค้าในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมาทำสถิติสูงสุดในรอบเกือบสี่ปี อัตราการลดสต็อกที่เร่งตัวขึ้นเป็นจุดเด่นสำคัญที่สุดในช่วงนี้ แต่ระดับสต็อกสัมบูรณ์ยังคงอยู่ในช่วงสูง เมื่อเร็ว ๆ นี้ จากส่วนต่างความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง และความคาดหวังว่าโครงการใหม่นอกประเทศจีนจะเริ่มดำเนินการ ปัจจัยลบด้านมหภาคยังคงครอบงำ อะลูมิเนียมในตลาด LME เผชิญแรงกดดันระยะสั้นอย่างมาก และราคาอะลูมิเนียมภายในประเทศจีนคาดว่าจะปรับตัวตามความซบเซาของอะลูมิเนียม LME

[ข้อมูลที่ให้ไว้นี้มีวัตถุประสงค์เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการวิจัยการลงทุนโดยตรง ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างรอบคอบและไม่ควรใช้ข้อมูลนี้แทนการตัดสินใจโดยอิสระ การตัดสินใจใด ๆ ของลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ SMM]