แรงหนุนสองทางจากต้นทุนและการลดการผลิต; ตลาด EMM นอกฤดูทรงตัวในกรอบแคบ [SMM EMM รายงานประจำสัปดาห์]

สัปดาห์นี้ ตลาด EMM ของจีนดีดตัวขึ้นเล็กน้อยก่อนเคลื่อนไหวในกรอบแคบ ข้อเสนอราคาสปอตโดยรวมปรับตัวในกรอบ ขณะที่ตลาดล่วงหน้าเผชิญภาวะชะงักงันระหว่างแรงขึ้นและลง โดยพื้นที่ขาลงของราคาถูกล็อกไว้อย่างมีประสิทธิภาพ

ด้านต้นทุนและอุปทานให้แนวรับสองชั้น ซึ่งเป็นปัจจัยหลักในการพยุงตลาด ในด้านหนึ่ง ผู้ผลิตในประเทศขนาดกลางและเล็กยังคงปรับลดกำลังการผลิตเป็นระยะ ส่งผลให้อุปทานสินค้าสปอตในตลาดตึงตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง ประกอบกับผู้ผลิตรายใหญ่มีเจตจำนงแข็งขันในการประคองราคา ข้อเสนอราคาสปอตจึงถูกพยุงไว้อย่างแข็งขัน หยุดยั้งการปรับตัวลงของราคาก่อนหน้านี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพ ในอีกด้านหนึ่ง ราคากรดซัลฟิวริกปรับสูงขึ้นอีกครั้งเมื่อเร็วๆ นี้ ขณะที่ราคาสินแร่แมงกานีสยังคงแข็งค่าอย่างต่อเนื่อง วัตถุดิบหลักทั้งสองชนิดนี้ผลักดันต้นทุนการถลุงโดยรวมให้สูงขึ้นพร้อมกัน ทำให้ผู้ประกอบการแทบไม่มีความเต็มใจขายขาดทุนในระดับราคาต่ำ จึงให้แนวรับด้านต้นทุนที่แข็งแกร่ง ด้านอุปสงค์ยังคงถูกจำกัดด้วยช่วงนอกฤดูการบริโภคตามประเพณี โดยไม่มีสัญญาณการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ ภาคอุตสาหกรรมปลายน้ำที่สำคัญ เช่น สเตนเลสและแบตเตอรี่ลิเธียม ยังคงใช้รูปแบบการจัดซื้อแบบซื้อเท่าที่จำเป็น ส่งผลให้ไม่มีกิจกรรมการเติมสต็อกขนาดใหญ่ และผู้ใช้ปลายทางยังคงมีท่าทีรอดูสถานการณ์อย่างเข้มข้น ขณะเดียวกัน อัตราการเดินเครื่องโดยรวมของอุตสาหกรรมยังคงสูง และสต็อกในสังคมก็มีอยู่มาก รูปแบบอุปทานล้นเกินที่ยังคงอยู่ไม่ได้ปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และอุปสงค์ที่อ่อนแออย่างต่อเนื่องยังคงกดทับความแข็งแกร่งของการดีดตัวของราคา ในระยะสั้น ตลาดยังคงยากที่จะหลุดออกจากกรอบการแกว่งตัว

ในระยะกลางถึงยาว ปัจจัยขับเคลื่อนขาขึ้นของตลาดกำลังสะสมตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป ราคากรดซัลฟิวริกที่ปรับสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องจะยังคงบีบอัดกำไรของผู้ผลิต บีบบังคับให้เกิดการปรับลดกำลังการผลิตในขอบเขตที่กว้างขึ้นและเข้มข้นมากขึ้นทั่วทั้งอุตสาหกรรม การผสมผสานระหว่างอุปทานที่หดตัวและต้นทุนที่สูงขึ้นจะให้แรงหนุนสองทางที่ดี เมื่อฤดูการบริโภคสูงสุดตามประเพณีเริ่มต้นขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป ความต้องการเติมสต็อกจากผู้ใช้ปลายทางจะปรากฏขึ้นอย่างต่อเนื่อง นำไปสู่การปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยของรูปแบบอุปสงค์-อุปทานของตลาด ในเวลานั้น ราคา EMM จะมีพื้นที่และโมเมนตัมสำหรับการปรับตัวสูงขึ้นอย่างมั่นคง