[SMM Analysis] ผู้ถลุงสังกะสีจีนเตรียมลดกำลังการผลิตเพิ่มเติมในเดือนกรกฎาคม เนื่องจากงานซ่อมบำรุงตามปกติและแรงกดดันด้านต้นทุน

รายงาน SMM วันที่ 1 กรกฎาคม:

จากข้อมูลของ SMM การผลิตสังกะสีบริสุทธิ์ของจีนในเดือนมิถุนายน 2026 ลดลงจากเดือนก่อนประมาณ 18,000 ตัน หรือกว่า 3.2% และลดลง 3.8% เมื่อเทียบกับปีก่อน การผลิตสะสมของผู้ถลุงตั้งแต่เดือนมกราคมถึงมิถุนายนเพิ่มขึ้นกว่า 4% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งต่ำกว่าที่คาดไว้ ในเดือนมิถุนายน ผู้ถลุงในประเทศมีการผลิตลดลง นอกจากการบำรุงรักษาตามปกติในสถานที่ต่างๆ เช่น หูหนาน กานซู่ เหอหนาน กว่างซี และเหลียวหนิงแล้ว การบำรุงรักษาที่ไม่คาดคิดและก่อนกำหนดในหูหนาน เหอหนาน ส่านซี ยูนนาน และมองโกเลียใน เป็นต้น ยังเป็นปัจจัยที่ทำให้ลดลง การเพิ่มขึ้นส่วนใหญ่มาจากการกลับมาผลิตหลังการบำรุงรักษาในส่านซี อานฮุย มองโกเลียใน ยูนนาน กานซู่ หูเป่ย์ และซินเจียง รวมถึงการเร่งการผลิตในช่วงปลายครึ่งปีแรก ขณะที่ผู้ถลุงบางรายจำกัดการปล่อยการผลิตบางส่วนเนื่องจากปัญหาอุปกรณ์และการจัดหาวัตถุดิบ

SMM คาดว่าการผลิตสังกะสีบริสุทธิ์ในประเทศเดือนกรกฎาคม 2026 จะลดลงจากเดือนก่อนประมาณ 13,000 ตัน หรือกว่า 2.3% และลดลงประมาณ 8.8% เมื่อเทียบกับปีก่อน การผลิตสะสมตั้งแต่เดือนมกราคมถึงกรกฎาคมเพิ่มขึ้น 2% เมื่อเทียบกับปีก่อน ในเดือนกรกฎาคม การผลิตของผู้ถลุงจะลดลง โดยการกลับมาผลิตหลังการบำรุงรักษาในหูหนาน เหอหนาน เสฉวน ยูนนาน กว่างซี และซินเจียงมีส่วนช่วยให้เพิ่มขึ้น ขณะที่ผลผลิตที่ลดลงส่วนใหญ่มาจากเหลียวหนิง เหอหนาน มองโกเลียใน กานซู่ เสฉวน หูหนาน และกว่างซี

ด้านการผลิต ผลผลิตโดยรวมของผู้ถลุงต่ำกว่าที่คาดไว้ สาเหตุหลักคือการปล่อยกำลังการผลิตที่ผู้ถลุงบางรายทำได้ต่ำกว่าเป้าหมายเนื่องจากปัญหาอุปกรณ์และการบำรุงรักษาก่อนกำหนดชั่วคราว ในเดือนกรกฎาคม แผนการบำรุงรักษาที่ผู้ถลุงขนาดใหญ่บางแห่งจะส่งผลให้ปรับลดการผลิตรวมลงอีก ในขณะเดียวกัน ขณะที่ค่า TC ปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง ค่า TC ของจีนในเดือนกรกฎาคมลดลงเป็น -500 หยวน/ตันของปริมาณโลหะ และค่า TC นำเข้ารายสัปดาห์ลดลงเป็น -$77.5/ตันแห้ง อัตรากำไรของผู้ถลุงถูกบีบอัดอย่างมาก โดยกำไรหลักมาจากกรดซัลฟิวริกและรายได้จากโลหะรอง อย่างไรก็ตาม ราคาเงินก็ร่วงลงเมื่อเร็วๆ นี้ ตามการคำนวณของ SMM ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 ผู้ถลุงสังกะสีบริสุทธิ์ในประเทศ (ที่ใช้แร่ในประเทศ) โดยเฉลี่ยประสบภาวะขาดทุนทางทฤษฎีประมาณ 320 หยวน/ตัน เมื่อรวมเครดิตกรดซัลฟิวริกและโลหะรองแล้ว ขณะที่ผู้ที่ใช้แร่นำเข้า 40% มีการขาดทุนทางทฤษฎีกว่า 1,000 หยวน/ตัน หากการนำกลับคืนอย่างครอบคลุมจัดการได้ดี รายได้จะเคลื่อนไหวใกล้เส้นคุ้มทุนหากราคาสังกะสีและค่าการถลุงแร่ (TCs) ลดลงต่อเนื่อง โรงถลุงจะเผชิญแรงกดดันด้านกำไรมากขึ้น ด้านวัตถุดิบ ข้อมูลจาก SMM แสดงว่าสต็อกแร่ของโรงถลุงในประเทศลดลงเหลือ 18.16 วันในเดือนมิถุนายน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบเกือบสองปี ท่ามกลางการลดกำลังการผลิตเหมืองในต่างประเทศ โรงถลุงยังเผชิญกับแรงกดดันด้านวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้น

ในระยะต่อไป ด้วยจำนวนวันสต็อกวัตถุดิบที่อยู่ในระดับต่ำ หากราคาสังกะสีและค่าการถลุงหัวแร่สังกะสี (TCs) ลดลงต่อเนื่อง ผลขาดทุนของโรงถลุงจะเพิ่มขึ้น และอาจมีการลดกำลังการผลิตเพิ่มเติม ในขณะเดียวกัน ไตรมาส 3 เป็นช่วงการซ่อมบำรุงตามปกติของโรงถลุง และคาดว่าผลผลิตโดยรวมจะยังคงต่ำ แต่ต้องจับตาการปล่อยกำลังการผลิตใหม่จากโรงถลุงใหญ่บางแห่ง

คำชี้แจงแหล่งที่มาของข้อมูล: ข้อมูลนอกเหนือจากข้อมูลสาธารณะได้รับการประมวลผลโดย SMM จากข้อมูลสาธารณะ การสื่อสารกับตลาด และแบบจำลองฐานข้อมูลภายในของ SMM เพื่อเป็นข้อมูลอ้างอิงเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำในการตัดสินใจ