การผลิตตะกั่วขั้นที่สองเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในเดือนมิถุนายน คาดการณ์เดือนกรกฎาคมจะเป็นอย่างไร?

1. การทบทวนย่อการผลิตตะกั่วรีไซเคิลเดือนมิถุนายน

ในเดือนมิถุนายน 2026 การผลิตตะกั่วรีไซเคิลของ SMM เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 2.23% MoM แต่ลดลงรุนแรง 31.2% จากจุดสูงสุดในปี 2026 ที่ 282,000 ตันในเดือนมกราคม ศูนย์กลางการผลิตในอุตสาหกรรมปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่องในไตรมาส 2 อัตราการเดินเครื่องรายสัปดาห์ของ SMM สำหรับตะกั่วรีไซเคิลในสี่จังหวัดแกว่งอยู่ในช่วง 28.4%–29.7% ตลอดทั้งเดือน อยู่ต่ำกว่าช่วงปกติที่เหมาะสมเป็นเวลานาน

จากข้อมูลตลาดของ SMM ภาวะตกต่ำของตลาดเกิดจากปัจจัยลบสามด้านคือต้นทุน อุปทาน และอุปสงค์ที่ส่งผลพร้อมกัน ในด้านวัตถุดิบ ราคาเฉลี่ยของซากแบตเตอรี่รถยนต์ไฟฟ้าทรงตัวที่ระดับสูง 9,725 หยวน/ตัน ผู้รีไซเคิลกักตุนสินค้าไม่ยอมขายทำให้อุปทานหมุนเวียนตึงตัว ราคาสปอตของตะกั่วรีไซเคิลกับตะกั่วปฐมภูมิยังคงผกผัน โรงหลอมประสบภาวะขาดทุน 500–700 หยวน/ตัน ความสามารถในการทำกำไรอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างต่อเนื่อง ด้านอุปทานมีการแบ่งขั้วอย่างชัดเจน: โรงหลอมใหญ่ในอันฮุยกลับมาเดินเครื่องและเร่งการผลิต ทำให้มีปริมาณเพิ่มขึ้น ขณะที่โรงหลอมขนาดใหญ่ในจีนตะวันออกแห่งหนึ่งหยุดผลิตเพื่อซ่อมบำรุงกลางเดือนมิถุนายน และแผนการกลับมาเดินเครื่องในเขตตะวันตกเฉียงเหนือถูกเลื่อนออกไป ด้านอุปสงค์เข้าสู่ช่วงนอกฤดูของแบตเตอรี่ตะกั่ว-กรด คำสั่งซื้อรถยนต์ไฟฟ้าเปลี่ยนแบตเตอรี่และระบบกักเก็บพลังงานอ่อนตัวลง อัตราการเดินเครื่องรวมของกลุ่มโรงงานแบตเตอรี่ SMM ยังคงต่ำ การซื้อขายทันทีซบเซา มีเพียงความต้องการตามสัญญาระยะยาวเท่านั้นที่ประคองการซื้อ

2. แนวโน้มการผลิตตะกั่วรีไซเคิลเดือนกรกฎาคม

(I) ด้านอุปทานมีสัญญาณการฟื้นตัว แต่ความไม่แน่นอนยังคงอยู่

หลังจากแรงกดดันจากการเรียกทุนคืนครึ่งปีคลี่คลายลง การซื้อขายในห่วงโซ่อุตสาหกรรมกลับเข้าสู่ภาวะปกติ ตรรกะของการปรับตัวดีขึ้นในด้านอุปทานนั้นชัดเจน โรงหลอมใหญ่ในจีนตะวันออกที่ซ่อมบำรุงในเดือนมิถุนายนคาดว่าจะกลับมาเดินเครื่องเต็มกำลังในช่วงต้นเดือนกรกฎาคม เพิ่มปริมาณประมาณ 10,000 ตันต่อเดือน โรงหลอมในเขตตะวันตกเฉียงเหนือที่เลื่อนการกลับมาเดินเครื่องกำลังรอดูผลดำเนินราคาในเดือนกรกฎาคม และจะเริ่มเดินสายการผลิตพร้อมกันหากราคาตะกั่วมีเสถียรภาพ โรงหลอมตะกั่วรีไซเคิลขนาดเล็กในมองโกเลียในก็มีแผนกลับมาเดินเครื่องเช่นกัน นอกจากนั้น โรงหลอมหลายแห่งในจีนตะวันออกส่งสัญญาณแผนลดกำลังการผลิตในเดือนกรกฎาคม โดยโรงหลอมใหญ่ในเจียงซูและซานตงยังไม่ได้ข้อสรุปแผนการผลิตเดือนกรกฎาคม ผู้ประกอบการกล่าวว่าหากภาวะตลาดไม่เอื้ออำนวย การกลับมาเดินเครื่องจะเลื่อนออกไปหรือจะหยุดซ่อมบำรุง โดยรวม SMM คาดว่าการผลิตตะกั่วรีไซเคิลเดือนกรกฎาคมจะเพิ่มขึ้นไม่ถึง 10,000 ตันเมื่อเทียบกับเดือนมิถุนายน

(II) ข้อจำกัดหลายประการกดพื้นที่การขยายตัวของผลผลิต ทำให้ปริมาณเพิ่มขึ้นมากยากที่จะเป็นจริง

ประการแรก รูปแบบอุปทานตึงตัวในภาครีไซเคิลซากแบตเตอรี่นั้นยากที่จะฟื้นคืนในระยะสั้น ผู้รีไซเคิลกักตุนและไม่ยอมขาย สต็อกวัตถุดิบของโรงหลอมถูกดึงออกอย่างต่อเนื่อง และปริมาณวัตถุดิบที่เข้าโรงงานจะจำกัดความเร็วในการเร่งเดินเครื่องกลับ ประการที่สอง ระดับการขาดทุนของอุตสาหกรรมยังไม่ได้แคบลงอย่างมีนัยสำคัญ แม้สายการผลิตจะพร้อมเดินเครื่อง แต่ผู้ประกอบการมีความตั้งใจน้อยที่จะเพิ่มผลผลิตเอง หากราคาตะกั่วอ่อนตัวลงอีก ก็ไม่อาจตัดความเป็นไปได้ที่จะมีการลดกำลังผลิตลงอีก ประการที่สาม ช่วงนอกฤดูของตลาดปลายทางยังไม่สิ้นสุด โรงงานแบตเตอรี่ปลายน้ำผลิตตามยอดขาย โดยซื้อตามความต้องการจำเป็นภายใต้สัญญาระยะยาวเท่านั้น การซื้อขายทันทีซบเซา อุปสงค์ที่อ่อนแอก็จะย้อนมากดดันแรงขับในการผลิตของโรงหลอม 3. แนวโน้มราคาตะกั่วและอุปทาน-อุปสงค์ของ SMM: อยู่ในภาวะซบเซา ฐานราคามีต้นทุนค้ำจุน

SMM คาดว่าราคาจะอยู่ในภาวะซบเซาโดยรวม ด้านต้นทุน แบตเตอรี่ใช้แล้วราคาสูงให้ฐานรองรับอย่างแข็งแกร่ง แต่อุปสรรคสามประการ—คาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยมหภาค สต็อก LME ที่สูง และนอกฤดูของภาคปลายน้ำ—ยังคงกดจำกัดเพดานขาขึ้น การผกผันระหว่างราคาตะกั่วรีไซเคิลและตะกั่วปฐมภูมิไม่น่าจะได้รับการแก้ไขในระยะสั้น

ในระยะกลางถึงยาว ตลาดจับตามองตัวแปรสำคัญสามประการ: ประการแรก การฟื้นตัวและการหมุนเวียนของซากแบตเตอรี่จะดีขึ้นหรือไม่ ซึ่งจะเป็นตัวชี้ขาดความยืดหยุ่นของอุปทานวัตถุดิบให้แก่โรงหลอม ประการที่สอง แรงฟื้นตัวของคำสั่งซื้อจากผู้ใช้ปลายทางแบตเตอรี่ จังหวะการสต็อกสินค้าล่วงหน้าก่อนถึงช่วงพีกซีซันจะส่งผลต่อแรงจูงใจของโรงหลอมในการเพิ่มผลผลิต ประการที่สาม ปริมาณการนำเข้าแท่งตะกั่ว ซึ่งการไหลเข้าอย่างต่อเนื่องจากภายนอกจีนจะเจือจางส่วนเพิ่มของอุปทานในประเทศจากตะกั่วรีไซเคิลตลอดเวลา ปัจจัยทั้งสามนี้ร่วมกันกำหนดขอบเขตการฟื้นตัวของผลผลิตตะกั่วรีไซเคิลในเดือนกรกฎาคมและทิศทางการเคลื่อนไหวของราคาตะกั่ว