[SMM Analysis] สัญญาระยะยาวไม่สามารถพลิกกลับปัจจัยพื้นฐานที่อ่อนแอ; ราคาแมงกานีสซัลเฟตจะยังคงอ่อนตัว

แบตเตอรี่เกรดแมงกานีสซัลเฟตเข้าสู่ช่วงนอกฤดูกาลความต้องการในเดือนพฤษภาคมและมิถุนายน 2026 โดยราคาปรับตัวลดลงเล็กน้อย ด้วยแนวรับที่จำกัดและไม่มีการทรุดตัวอย่างรุนแรง จากการได้รับอานิสงส์จากนโยบายคืนภาษีส่งออกพิเศษสำหรับแบตเตอรี่แบบเทอร์นารีในช่วงต้นครึ่งปีแรก ผู้ผลิตปลายน้ำได้เร่งดำเนินการส่งออกคำสั่งซื้อล่วงหน้าเป็นจำนวนมาก ทำให้เกิดภาวะอุปทานตึงตัวชั่วคราว โรงงานทั้งหมดดำเนินการเต็มกำลังการผลิตโดยไม่มีเวลาว่างสำหรับการบำรุงรักษาอุปกรณ์ ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม ความต้องการของตลาดปลายทางอ่อนตัวลงอย่างเห็นได้ชัด และผู้ผลิตเกลือแมงกานีสบางรายหยุดการผลิตเพื่อยกเครื่องหน่วยการผลิต ซึ่งส่งผลให้ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมลดลงชั่วคราว ในเดือนมิถุนายน โรงงานที่ผ่านการยกเครื่องได้กลับมาดำเนินการผลิตเป็นชุด ๆ ทำให้อุปทานโดยรวมเพิ่มขึ้น และตลาดกลับสู่รูปแบบอุปทานที่หลวม

ธุรกรรมในตลาดปัจจุบันถูกครอบงำโดยการส่งมอบตามสัญญาระยะยาวที่มีอยู่ โดยมีการสอบถามซื้อใหม่และคำสั่งซื้อเติมสต็อกจำนวนมากมีน้อยมาก ทำให้ความสมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานที่หลวมไม่ดีขึ้น ในขณะเดียวกัน การปรับตัวลดลงเล็กน้อยของราคากำมะถันช่วยลดต้นทุนการผลิตได้เล็กน้อย และเพิ่มความรู้สึกเชิงลบในตลาด ทำให้กิจกรรมการจัดซื้อในหมู่ผู้ค้าและผู้ซื้อปลายน้ำชะลอตัวลง อย่างไรก็ตาม วัตถุดิบหลัก ได้แก่ แร่แมงกานีสและกรดซัลฟิวริกยังคงอยู่ในระดับราคาที่สูง ประกอบกับการมียอดขายพื้นฐานที่มั่นคงผ่านข้อตกลงระยะยาว การลดลงอย่างรุนแรงของราคาจึงถูกจำกัดไว้ได้ ทำให้ราคาตามตลาดเคลื่อนไหวอยู่ในช่วงแคบและอ่อนตัวโดยรวม

อุปสงค์เชิงโครงสร้างสองรอบจะช่วยลดแรงกดดันขาลงในช่วงครึ่งหลังของปี ในไตรมาสที่ 3 คำสั่งซื้อสารตั้งต้นที่มีนิกเกิลปานกลางจะขยายตัวอย่างต่อเนื่อง แนวทางการผลิตนี้ใช้สารตั้งต้นแมงกานีสต่อหน่วยผลผลิตมากขึ้น ทำให้เกิดอุปสงค์พื้นฐานที่ต่อเนื่อง ป้องกันไม่ให้ราคาลดลงต่อเนื่อง เมื่อหน้าต่างการสิ้นสุดระยะเวลาคืนภาษีส่งออกสำหรับแบตเตอรี่แบบเทอร์นารีใกล้เข้ามาในไตรมาสที่ 4 ผู้ผลิตแบตเตอรี่จะเร่งดำเนินการส่งออกคำสั่งซื้อล่วงหน้า และเพิ่มกำลังการผลิตและการเตรียมสต็อกสินค้า ซึ่งจะก่อให้เกิดการเพิ่มขึ้นของคำสั่งซื้อแมงกานีสซัลเฟตชั่วคราวเพื่อชดเชยอุปทานล้นตลาดในภาคอุตสาหกรรม

แม้ว่าจะมีการฟื้นตัวของอุปสงค์เป็นช่วง ๆ แต่แรงผลักดันให้ราคาปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญก็ยังไม่มี ภาวะกำลังการผลิตส่วนเกินเรื้อรังยังคงมีอยู่ทั่วทั้งภาคส่วน และราคากรดซัลฟิวริกคาดว่าจะมีแนวโน้มลดลงต่อไป กิจการปลายน้ำยังคงใช้แนวทางการจัดซื้อแบบทันเวลาพอดีและการควบคุมสต็อกอย่างมีเหตุผล โดยไม่มีกิจกรรมการเก็งกำไรในตลาด ดังนั้น จุดศูนย์กลางราคาโดยรวมจะปรับตัวลดลงเล็กน้อยในช่วงครึ่งหลังของปี โดยรักษาแนวโน้มการแกว่งตัวในกรอบอ่อนแอ