ภาพรวมอุตสาหกรรม: “ช่องว่างอุณหภูมิ” ระหว่างสินค้าสำเร็จรูปที่เฟื่องฟูกับวัตถุดิบต้นน้ำที่หดตัว
ในช่วงกลางปี 2026 ห่วงโซ่อุตสาหกรรมเครื่องปรับอากาศของจีนกำลังแสดงสถานการณ์ “ร้อนจัดและเย็นเฉียบ” ที่ตึงเครียดอย่างมาก ด้านหนึ่ง คลื่นความร้อนในต่างประเทศประกอบกับนวัตกรรมผลิตภัณฑ์ได้ผลักดันการส่งออกเครื่องปรับอากาศของจีนสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ อีกด้านหนึ่ง อัตราการเดินเครื่องของกิจการท่อทองแดงและท่อต้นน้ำได้ลดลงต่อเนื่องสองเดือนในเดือนพฤษภาคมและมิถุนายน ช่องว่างอุณหภูมิระหว่างข้อมูลต้นน้ำและปลายน้ำนี้ไม่เพียงแต่เปิดโปงความเจ็บปวดระยะสั้นจากสินค้าคงคลังสูงและต้นทุนสูงในห่วงโซ่อุตสาหกรรมปัจจุบัน แต่ยังเผยให้เห็นการเปลี่ยนแปลงเชิงลึกที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างผลิตภัณฑ์ส่งออกต่อการใช้วัตถุดิบMidea Group ตอบสื่อในวันนี้ว่า "คลื่นความร้อนได้ขับเคลื่อนการเติบโตของยอดขายอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะเครื่องปรับอากาศ PortaSplit ที่ขายหมดในบางช่องทางจำหน่าย"
ท่อทองแดงและท่อต้นน้ำ: แรงกดดันต้นทุนสูงและการส่งออกที่แตกต่าง อัตราการเดินเครื่องในทิศทางขาลง
จากข้อมูล SMM โมเมนตัมการผลิตของกิจการท่อทองแดงและท่อในประเทศได้ถอยลงจากระดับสูง โดยทัศนคติการสต็อกสินค้าโดยรวมเปลี่ยนเป็นระมัดระวัง:
- อัตราการเดินเครื่องลดลงอย่างมีนัยสำคัญในเดือนพฤษภาคม: ในเดือนพฤษภาคม อัตราการเดินเครื่องของกิจการท่อทองแดงและท่ออยู่ที่ 72.26% ลดลง 8.01 จุดเปอร์เซ็นต์ MoM และลดลง 9.50 จุดเปอร์เซ็นต์ YoY ปัจจัยหลักที่อยู่เบื้องหลังอัตราการเดินเครื่องที่อ่อนตัวลงคือราคาทองแดงและวัตถุดิบพลาสติกที่ยังคงสูง ซึ่งบีบอัดอัตรากำไรอย่างรุนแรงทั่วทั้งห่วงโซ่อุตสาหกรรม ทำให้การซื้อและการสต็อกสินค้าของปลายน้ำกลายเป็นไปอย่างอนุรักษ์นิยมมากขึ้น
- อุปสรรคซ้ำซ้อนจากภูมิรัฐศาสตร์และความต้องการในภูมิภาค: ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์นำไปสู่การอ่อนตัวลงอย่างเห็นได้ชัดของคำสั่งซื้อส่งออกไปยังตะวันออกกลาง ในขณะเดียวกัน ตลาดเครื่องปรับอากาศแบบแยกส่วนแบบดั้งเดิมของยุโรปยังคงซบเซาในช่วงระยะเวลาการสต็อกก่อนฤดูร้อนแบบดั้งเดิมประมาณเดือนพฤษภาคม ทำให้คำสั่งซื้อส่งออกท่อทองแดงและท่อแบบดั้งเดิมชะลอตัวลง
- ความคาดหวังยังคงอ่อนตัวลงในเดือนมิถุนายน: เมื่อเข้าสู่เดือนมิถุนายน อัตราการเดินเครื่องของกิจการท่อทองแดงและท่อคาดว่าจะลดลงอีกเป็น 69.01% ลดลง 3.25 จุดเปอร์เซ็นต์ MoM และลดลง 4.64 จุดเปอร์เซ็นต์ YoY โดยการผลิตโดยรวมตกลงต่ำกว่าระดับเกณฑ์มาตรฐาน 70%
สินค้าปลายน้ำ: การส่งออกไปยุโรปสูงเป็นประวัติการณ์ โดยทุกหมวดหมู่ย่อยพุ่งสูงขึ้น
ซึ่งตรงกันข้ามกับความซบเซาของวัตถุดิบท่อทองแดงและท่อต้นน้ำ ตลาดผู้บริโภคปลายทางในต่างประเทศ (โดยเฉพาะยุโรป) มีการเติบโตอย่างก้าวกระโดดในไตรมาสที่ 2:
- ข้อมูลการส่งออกมหภาคทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์: ตามข้อมูลจากกรมศุลกากรแห่งสาธารณรัฐประชาชนจีน ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 การส่งออกเครื่องปรับอากาศของจีนไปยังสหภาพยุโรปมีมูลค่า 3.76 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 43.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งทำสถิติสูงสุดใหม่ในช่วงเวลาเดียวกัน ส่วนแบ่งตลาดของแบรนด์จีนในยุโรปพุ่งขึ้นจาก 27% ในปี 2023 เป็น 41% ทำให้กลายเป็นแหล่งจัดหาเครื่องปรับอากาศที่ใหญ่ที่สุดในยุโรปเป็นครั้งแรก - ตลาดหลักในยุโรปตะวันตกเติบโตเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า: ในช่วงห้าเดือนแรก มูลค่าการส่งออกเครื่องปรับอากาศของจีนไปยังสามประเทศในยุโรปตะวันตก—ได้แก่ ฝรั่งเศส เนเธอร์แลนด์ และเบลเยียม—เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเมื่อเทียบกับปีก่อน ประเทศในยุโรปตอนกลาง-ตอนใต้ เช่น สเปน และเยอรมนี ก็มีการเติบโตเป็นตัวเลขสองหลักอย่างมีนัยสำคัญเช่นกัน
- ผู้เล่นชั้นนำได้รับผลตอบแทนมหาศาล: * Midea Group: ในช่วงครึ่งแรกของปี ยอดขายเครื่องปรับอากาศโดยรวมในตลาดยุโรปตะวันตก เช่น เยอรมนี ฝรั่งเศส สเปน และสหราชอาณาจักร เพิ่มขึ้นกว่า 70% เมื่อเทียบกับปีก่อน
- Gree Electric: ในบางประเทศยุโรป (ส่วนใหญ่คือฝรั่งเศส อิตาลี และสเปน) เนื่องจากอุณหภูมิสูง ยอดขายเครื่องปรับอากาศจริงตั้งแต่เดือนมกราคมถึงมิถุนายนเพิ่มขึ้นกว่า 40% เมื่อเทียบกับปีก่อน
- การตอบรับของตลาด: ผลการดำเนินงานส่งออกที่แข็งแกร่งส่งผลโดยตรงไปยังตลาดทุน เมื่อวันที่ 29 มิถุนายน ภาคเครื่องใช้ไฟฟ้าในบ้านโดยรวมทำผลงานได้ดีกว่าตลาดโดยรวม หุ้น A ของ Midea Group (เพิ่มขึ้นเกือบ 3%) และหุ้น H (พุ่งขึ้นกว่า 5%) ปรับตัวขึ้นพร้อมกัน ในขณะที่ Gree Electric (เพิ่มขึ้นกว่า 2%) และ Hisense Home Appliances (เพิ่มขึ้นเกือบ 5%) ก็ทำผลงานได้น่าประทับใจ
การวิเคราะห์เชิงลึก: จะเข้าใจ "ความไม่สอดคล้องกันระหว่างร้อนและเย็น" ระหว่างต้นน้ำและปลายน้ำได้อย่างไร?
แนวโน้มที่ดูเหมือนขัดแย้งกันระหว่างข้อมูลการส่งออกสินค้าสำเร็จรูปที่ "ร้อนแรง" และอัตราการดำเนินงานของท่อทองแดงที่ "เย็นลง" นั้นแท้จริงแล้วมีตรรกะเชิงอุตสาหกรรมที่ลึกซึ้งกว่า:
1. การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างหมวดหมู่สินค้าทำให้ "การใช้ทองแดงต่อหน่วย" ลดลง ในตลาดยุโรปที่กำลังเติบโต เครื่องปรับอากาศแบบพกพาที่ไม่ต้องติดตั้ง (เช่น รุ่น PortaSplit ที่ผู้ผลิตในประเทศผลักดัน ซึ่งมียอดขายครึ่งปีในเยอรมนีเกิน 60,000 เครื่อง) มียอดส่งออกเติบโตกว่า 70% เมื่อเทียบกับปีก่อน ทำให้เป็นกลุ่มตลาดเฉพาะที่เติบโตเร็วที่สุด คุณสมบัติสำคัญของเครื่องปรับอากาศแบบพกพาและเคลื่อนย้ายได้คือไม่ต้องใช้ท่อทองแดงเชื่อมต่อภายนอกที่ยาว และบางรุ่นมีการออกแบบเครื่องแลกเปลี่ยนความร้อนภายในที่กะทัดรัดขึ้น การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างผลิตภัณฑ์นี้ส่งผลโดยตรงให้เกิดสถานการณ์ที่ "มูลค่าการส่งออกสินค้าสำเร็จรูปพุ่งสูงขึ้น แต่ช่วยกระตุ้นท่อทองแดงที่มีปริมาณการใช้สูงในระดับน้อยลง" ซึ่งสอดคล้องกับแนวโน้มใหม่ในภาคต้นน้ำ—ยอดสั่งซื้อท่อโลหะผสมทองแดงนิกเกิลประสิทธิภาพสูงเพิ่มขึ้น และแนวโน้มการใช้ทองแดงต่อหน่วยที่ลดลงเริ่มเห็นได้ชัดขึ้นเรื่อยๆ
2. ยอดขายในประเทศที่ลดลงโดยรวมฉุดรั้งตลาดให้ซบเซา ความต้องการหลักของกลุ่มผู้ผลิตท่อทองแดงยังคงพึ่งพาสายการผลิตเครื่องปรับอากาศภายในประเทศขนาดใหญ่เพื่อการจำหน่ายในประเทศ ข้อมูลบ่งชี้ว่าในเดือนมิถุนายน ตารางการผลิตเครื่องปรับอากาศภายในบ้านโดยรวมร่วงลงอย่างหนักถึง 18.9% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยตารางการผลิตเพื่อขายในประเทศดิ่งลง 23.3% จากแรงกดดันสองด้านทั้งสินค้าคงคลังในช่องทางจัดจำหน่ายที่อยู่ในระดับสูงและต้นทุนวัตถุดิบ ส่งผลให้ผู้ผลิตควบคุมปริมาณการผลิตและลดสต็อกสินค้าลงอย่างแข็งขัน การปรับลดลงอย่างลึกซึ้งของตารางการผลิตในประเทศครั้งนี้ ได้หักล้างและกลบผลประโยชน์บางส่วนที่ได้จากการส่งออกในแง่ของปริมาณรวมโดยสิ้นเชิง
3. ระยะเวลาที่เหลื่อมกันในวงจรการจัดส่ง การพุ่งสูงขึ้นของมูลค่าการนำเข้าของยุโรปในช่วงครึ่งปีแรก สอดคล้องกับการเร่งผลิตตามตารางและจัดส่งก่อนกำหนดของโรงงานในจีนในช่วงไตรมาสแรกและต้นไตรมาสที่สอง นับตั้งแต่เดือนพฤษภาคมถึงมิถุนายน วงจรการผลิตแบบเข้มข้นเพื่อการส่งออกช่วงฤดูร้อนไปยังซีกโลกเหนือได้สิ้นสุดลงเป็นส่วนใหญ่แล้ว และตารางการผลิตเพื่อการส่งออกก็ปรับตัวลดลงภายใต้แรงกดดัน เนื่องจากโมเมนตัมของอุปสงค์ในต่างประเทศค่อยๆ เข้าสู่ช่วงการดูดซับ ทำให้อัตราการเดินเครื่องของผู้ผลิตท่อทองแดงขั้นต้นแสดงการปรับตัวลดลงตามฤดูกาล
แนวโน้มตลาด: สภาพอากาศสุดขั้วกลายเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาที่ใหญ่ที่สุด โดยมีตลาดซ่อมบำรุงรองเข้ามาเสริม
แม้ว่าทั้งอัตราการเดินเครื่องของกลุ่มผู้ผลิตท่อทองแดงและข้อมูลตารางการผลิตขั้นปลายน้ำจะแตะจุดต่ำสุดในเดือนมิถุนายน แต่ห่วงโซ่อุตสาหกรรมยังคงสะสมแรงหนุนเพื่อการฟื้นตัว:
- การคาดการณ์เรื่องความร้อนจัดคาดว่าจะเร่งการลดสต็อก: ปรากฏการณ์เอลนีโญในปีนี้อาจนำมาซึ่งสภาพอากาศที่ร้อนจัดเกินคาด เมื่อยอดค้าปลีกสู่ผู้บริโภคขั้นสุดท้ายในตลาดผู้บริโภคหลักอย่างจีน ยุโรป และสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้น สินค้าคงคลังเครื่องปรับอากาศที่อยู่ในระดับสูงจะถูกดูดซับไปอย่างรวดเร็ว ซึ่งอาจจุดชนวนให้เกิดคำสั่งซื้อเพื่อเติมสต็อกเป็นระยะๆ จากผู้ผลิตเครื่องทั้งเครื่องในช่วงปลายไตรมาสที่ 3
- คำสั่งซื้อท่อเพื่อการซ่อมบำรุงมีการปรับตัวดีขึ้นตามฤดูกาล: เมื่อเข้าสู่ช่วงพีกของความร้อนในฤดูร้อน การทำงานของเครื่องปรับอากาศที่ความถี่สูงและเกินกำลังจะผลักดันความต้องการซ่อมบำรุงในตลาดที่มีอยู่เดิม แม้ว่าอัตราการเดินเครื่องสำหรับการผลิตท่อทองแดงสำหรับเครื่องปรับอากาศใหม่แบบดั้งเดิมคาดว่าจะยังคงอยู่ในแนวโน้มขาลงเล็กน้อยในลำดับถัดไป แต่คำสั่งซื้อท่อซ่อมบำรุงเครื่องปรับอากาศในตลาดรองจะปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกัน ซึ่งเป็นเกราะรองรับการอยู่รอดที่สำคัญสำหรับกลุ่มผู้ผลิตท่อทองแดงขั้นต้น
