ปัจจัยมหภาคกดดันตลาดฟิวเจอร์ อะลูมิเนียมเซี่ยงไฮ้และ LME ยังคงซบเซา [SMM Aluminum Morning Meeting Minutes]

6.26 บันทึก Morning Call ของ SMM

สัญญาซื้อขายล่วงหน้า: สัญญาอะลูมิเนียม SHFE ส่งมอบ 2608 ที่มีการซื้อขายสูงสุดปิดที่ 22,935 หยวน/ตัน ลดลง 40 หยวน หรือ 0.17% จากราคาชำระก่อนหน้า โดยเปิดที่ 22,950 หยวน/ตัน และเคลื่อนไหวระหว่าง 22,810 ถึง 23,030 หยวน/ตัน ราคาซื้อขายอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ MA5 (23,389.00), MA10 (23,726.50), MA30 (24,192.17) และ MA60 (24,529.08) เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นและระยะกลางเรียงตัวในทิศทางขาลงและกดดันลงเรื่อยๆ แสดงให้เห็นโครงสร้างที่อยู่ในภาวะซบเซาอย่างชัดเจน โดยเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ในกรอบเวลาต่างๆ ที่อยู่ด้านบนเป็นแนวต้านหลายชั้น ค่าดัชนี MACD โดย DIF (-345.5331) อยู่ต่ำกว่า DEA (-223.1560) และแท่งเขียวของ MACD อยู่ที่ -244.7541 บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาลงยังคงถูกปลดปล่อย แนวรับ-แนวต้านที่แนะนำสำหรับอะลูมิเนียม SHFE คือ 22,500-23,300 หยวน/ตัน สัญญาอะลูมิเนียม LME ส่งมอบ 3 เดือน ปิดที่ 3,174.5 ดอลลาร์/ตัน ลดลง 0.35% ราคาซื้อขายอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ MA5 (3,218.90), MA10 (3,308.40), MA30 (3,518.28) และ MA60 (3,532.48) เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นและระยะกลางเรียงตัวในทิศทางขาลงและกดดันลงเรื่อยๆ โครงสร้างโดยรวมอยู่ในภาวะซบเซาอย่างชัดเจน โดยเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ด้านบนเป็นแนวต้านที่สำคัญ ค่า DIF ของ MACD (-104.5279) ต่ำกว่า DEA (-66.2193) แท่งเขียว MACD อยู่ที่ -76.6172 ขณะที่โมเมนตัมขาลงยังคงถูกปลดปล่อย ส่งสัญญาณความอ่อนแออย่างต่อเนื่อง แนวรับ-แนวต้านที่แนะนำสำหรับอะลูมิเนียม LME คือ 3,100-3,200 ดอลลาร์/ตัน

ด้านมหภาค: รัฐมนตรีต่างประเทศโอมาน บาดร์ กล่าวว่า การจัดการในอนาคตเกี่ยวกับช่องแคบฮอร์มุซจะไม่มีค่าธรรมเนียมการผ่านทางใดๆ ในขณะเดียวกัน อิหร่านประเมินว่าหากมีการเรียกเก็บค่าบริการ เช่น ค่าธรรมเนียมความปลอดภัยและสิ่งแวดล้อมสำหรับช่องแคบฮอร์มุซ จะสร้างรายได้ปีละ 40,000 ล้านดอลลาร์ให้กับประเทศที่เกี่ยวข้อง กองทัพเรือของกองกำลังพิทักษ์การปฏิวัติอิสลามระบุว่า เรือที่ผ่านช่องแคบฮอร์มุซจะต้องประสานงานล่วงหน้า และผู้ฝ่าฝืน “จะถูกดำเนินการ” เอสแอนด์พี โกลบอล เอเนอร์จี รายงานว่าปริมาณเฉลี่ยต่อวันของเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซในเดือนมิถุนายนฟื้นตัวขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 57% ของระดับก่อนเกิดความขัดแย้งนายจอห์น วิลเลียมส์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขานิวยอร์ก กล่าวว่า อัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับที่เหมาะสมที่จะนำอัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมายของธนาคารกลาง วิลเลียมส์คาดว่าเงินเฟ้อจะชะลอตัวลงสู่ระดับ 3.5% ภายในสิ้นปี จากนั้นจะยังคงดำเนินต่อไปตาม “เส้นทางที่ราบเรียบ” ไปสู่ระดับ 2% โดยบรรลุเป้าหมายดังกล่าวในปี 2028

ปัจจัยพื้นฐาน: ด้านอุปทาน จากข้อมูลของ SMM ระบุว่า ผลผลิตอะลูมิเนียมของจีนในสัปดาห์นี้ฟื้นตัวขึ้นเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน โดยหลักได้รับแรงหนุนจากการเร่งการผลิตของกำลังการผลิตที่เพิ่งเริ่มดำเนินการและการกลับมาเดินเครื่องของกำลังการผลิตที่หยุดพักไป สัดส่วนของอะลูมิเนียมเหลวเพิ่มขึ้น 0.2 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบสัปดาห์ก่อน ขณะที่ผลผลิตแท่งหล่อลดลงอีก ในต่างประเทศ ราคาที่สูงขึ้นก่อนหน้านี้ได้กระตุ้นให้มีการเร่งเปิดโครงการใหม่ เมื่อโครงการใหม่ได้รับพลังงานและเร่งการผลิต กำลังการผลิตอะลูมิเนียมที่ดำเนินการนอกประเทศจีนคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบสัปดาห์ก่อนอีก ในด้านสต็อก การระบายสต็อกอะลูมิเนียมในสัปดาห์นี้ยังคงดำเนินไปอย่างราบรื่น ณ วันพฤหัสบดี สต็อกอะลูมิเนียมแท่งในจีนลดลง 5 หมื่นตันเมื่อเทียบสัปดาห์ก่อน และลดลง 3.7 หมื่นตันจากวันจันทร์ ราคาอะลูมิเนียมที่อ่อนตัวลงช่วยกระตุ้นความต้องการซื้อของผู้ซื้อปลายน้ำ ซึ่งมีส่วนช่วยในการระบายสต็อก ในด้านการส่งออก อัตราส่วนราคา SHFE/LME ฟื้นตัวขึ้นอย่างมากในสัปดาห์นี้ โดยดีดตัวขึ้นสู่ระดับ 7.29 ณ วันที่ 25 มิ.ย. เพิ่มขึ้น 12.2% จากจุดต่ำสุดก่อนหน้าที่ 6.5 ผลขาดทุนจากการนำเข้าหดตัวลงเหลือประมาณ 3,400 หยวน/ตัน ซึ่งแคบลงเกือบ 45% จากขาดทุนสูงสุดก่อนหน้าที่ 7,604 หยวน/ตัน ส่งผลให้ส่วนต่างกำไรที่เคยกระตุ้นการส่งออกผลิตภัณฑ์อะลูมิเนียมกึ่งสำเร็จรูปหดตัวอย่างรวดเร็ว และคำสั่งซื้อใหม่ในบางกลุ่มลดลง เมื่อคำสั่งซื้อที่ค้างอยู่ค่อยๆ ถูกส่งมอบ การส่งออกผลิตภัณฑ์อะลูมิเนียมกึ่งสำเร็จรูปจะเผชิญความเสี่ยงด้านขาลง หากส่วนต่างกำไรจากการส่งออกไม่ฟื้นตัว

ตลาดอะลูมิเนียมปฐมภูมิ: ในช่วงการซื้อขายช่วงเช้า ราคากลางของสัญญา SHFE อะลูมิเนียม 2606 อยู่ต่ำกว่าช่วงเวลาเดียวกันของวันซื้อขายก่อนหน้าอย่างมาก เนื่องจากราคาลดลงสู่ระดับต่ำล่าสุด ความต้องการซื้อโดยรวมดีขึ้นเมื่อเทียบกับเมื่อวาน ส่งผลให้ราคาซื้อขายสูงขึ้น การซื้อขายหลักอยู่ที่ส่วนลด 20-40 หยวน/ตัน เทียบกับสัญญา SHFE อะลูมิเนียม 07 ในภาคตะวันออกของจีน ดัชนีความเต็มใจขายอยู่ที่ 2.90 ลดลง 0.08 เมื่อเทียบสัปดาห์ก่อน ส่วนดัชนีความต้องการซื้ออยู่ที่ 3.16 เพิ่มขึ้น 0.34 เมื่อเทียบสัปดาห์ก่อน ราคา SHFE อะลูมิเนียมยังคงดิ่งลงอย่างต่อเนื่อง ในจีนตอนกลาง ผู้ขายแสดงความเต็มใจขายต่ำ และผู้ค้ามีแนวโน้มเสนอใบสำคัญสิทธิ (วอร์แรนท์) ในปริมาณมาก โดยแทบไม่พยายามประคองราคาผู้ประกอบการแปรรูปขั้นปลายแสดงอารมณ์ซื้อที่อ่อนแอ โดยจัดซื้อเพียงแบบทันเวลาจำกัด ส่วนใหญ่เป็นใบสำคัญ และมีธุรกรรมสปอตน้อย ในที่สุดตลาดตอนกลางของจีนมีราคาซื้อขายที่ส่วนลดประมาณ 20-50 หยวน/ตัน เมื่อเทียบกับสัญญาอะลูมิเนียม 07 ของ SHFE ดัชนีอารมณ์เสนอขายในตอนกลางของจีนอยู่ที่ 2.89 ลดลง 0.04 WoW ส่วนดัชนีอารมณ์ซื้ออยู่ที่ 2.14 ลดลง 0.06 WoW

เศษอะลูมิเนียม: อะลูมิเนียมสปอต SMM A00 ปิดที่ 22,850 หยวน/ตัน เมื่อวาน ร่วงลง 620 หยวน/ตัน MoM จากวันซื้อขายก่อน เศษอะลูมิเนียมปรับลดตามแต่จำกัดการขาดทุนจากต้นทุนหนุนสำคัญ ด้านส่วนต่างราคา วันที่ 25 มิถุนายน ส่วนต่างระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษอะลูมิเนียมอัดรีดผสมไร้สีในฝอซานอยู่ที่ 2,137 หยวน/ตัน ขณะที่ส่วนต่างระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษอะลูมิเนียมอัดแน่นอยู่ที่ 1,160 หยวน/ตัน ทั้งคู่แคบลงในรอบสัปดาห์ ท่ามกลางการต้านทานของราคาเศษและภาระภาษีที่เพิ่มขึ้น โดยเศษอัดแน่นปรับลดน้อยกว่าเศษอะลูมิเนียมแผ่น อุปทานยังคงตึงตัว และการตรวจสอบนโยบายออกใบกำกับภาษีย้อนกลับทวีความเข้มงวด การลดและหยุดการผลิตกระจายในกลุ่มผู้ใช้เศษขนาดกลาง-เล็กในอานฮุย เจียงซี และหูเป่ย เพิ่มความหายากของเศษอะลูมิเนียมที่ถูกระเบียบและมีใบกำกับภาษี ด้านการนำเข้า การนำเข้าเศษอะลูมิเนียมของจีนรวม 152,000 ตันในเดือนพฤษภาคม ลดลง 10.88% MoM และ 4.81% YoY ด้วยระยะขนส่งล่าช้า 1-3 เดือน ปริมาณที่ถึงท่าในช่วงมิถุนายน-สิงหาคมคาดว่ายังต่ำ นอกจากนี้ ยูเออีได้ระงับการส่งออกเศษอะลูมิเนียมชั่วคราว 4 เดือนตั้งแต่ 3 มิถุนายน ตอกย้ำการคาดการณ์อุปทานตึงตัวของเศษคุณภาพสูงในเอเชีย ด้านอุปสงค์แสดงลักษณะนอกฤดูชัดเจน ผู้ประกอบการยังคงกลยุทธ์ซื้อตามใช้และสต๊อกต่ำ คาดว่าตลาดเศษอะลูมิเนียมจะอยู่ในภาวะซบเซาระดับสูงในสัปดาห์หน้า แต่มีช่องปรับลงจำกัด ราคาเศษอะลูมิเนียมอัดแน่นกระแสหลัก (ตามปริมาณอะลูมิเนียม) คาดอยู่ที่ 19,300—19,900 หยวน/ตัน (ไม่รวมภาษี)ข้อจำกัดด้านนโยบายการออกใบกำกับภาษีย้อนกลับและการปรับตัวลดลงที่ล่าช้าของการนำเข้าเศษอะลูมิเนียมยังคงให้การสนับสนุนราคาในระดับล่าง แต่ความต้องการที่อ่อนแอในช่วงนอกฤดูและอัตราการดำเนินงานปลายน้ำที่ต่ำกำลังจำกัดพื้นที่ด้านบน อนาคตควรให้ความสนใจกับความเร็วในการปฏิบัติตามนโยบาย ความคืบหน้าของการเจรจาสันติภาพสหรัฐฯ-อิหร่านและการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซ อัตราการมาถึงของเศษอะลูมิเนียมจากนอกจีน และการเปลี่ยนแปลงของอัตราการดำเนินงานปลายน้ำในจีน

โลหะผสมอะลูมิเนียมทุติยภูมิ: เมื่อวานนี้ ราคาเสนอขาย ADC12 จากผู้ประกอบการรายใหญ่โดยทั่วไปลดลง 100–200 หยวน/เมตริกตัน โดยราคา ADC12 SMM ลดลง 150 หยวน/เมตริกตันจากวันก่อนหน้า มาอยู่ที่ 23,850 หยวน/เมตริกตัน ท่ามกลางราคาที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง ความกระตือรือร้นในการจัดซื้อของลูกค้าปลายน้ำไม่ได้ปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ การซื้อของปลายน้ำยังคงเป็นการจัดซื้อแบบทันที (just-in-time) เป็นหลัก โดยมีความรู้สึกรอดูสถานการณ์อย่างชัดเจนและความเต็มใจในการเติมสต็อกไม่เพียงพอ ในขณะเดียวกัน ราคาเศษอะลูมิเนียมค่อนข้างทรงตัว โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากการจัดหาวัตถุดิบที่สอดคล้องกับกฎระเบียบยังคงตึงตัว การลดลงของราคายิ่งบีบอัดกำไรของผู้ค้าเศษอะลูมิเนียม ทำให้เกิดการต่อต้านการขายเพิ่มขึ้นและส่งผลกระทบต่อการหมุนเวียนวัตถุดิบบ้างพอสมควร ภายใต้ข้อจำกัดที่ต่อเนื่องของนโยบาย “การออกใบกำกับภาษีย้อนกลับ” แรงกดดันด้านต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบของอุตสาหกรรมยังไม่ได้รับการบรรเทาลง และองค์กรต่างๆ ยังคงเผชิญกับแรงกดดันด้านการผลิตและการดำเนินงานอย่างมาก ในระยะสั้น ตลาดจะยังคงถูกครอบงำด้วยการรอดูอย่างระมัดระวังและการจัดซื้อแบบทันที โดยควรให้ความสนใจกับแนวโน้มราคาอะลูมิเนียม การเปลี่ยนแปลงของอุปทานเศษอะลูมิเนียม และการฟื้นตัวของคำสั่งซื้อปลายน้ำ

สรุปตลาดอะลูมิเนียม: การเปลี่ยนท่าทีเป็นเชิงเข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐฯ กระตุ้นดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ให้สูงขึ้น ส่งผลกดดันราคาโลหะนอกกลุ่มเหล็ก ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางมีความผันผวนบ้างแต่ไม่มีสัญญาณว่าจะแย่ลง ภายใต้ปัจจัยลบทางมหภาค ราคาอะลูมิเนียมในจีนและต่างประเทศปรับตัวลดลง ในระยะสั้น ปัจจัยขาลงยังคงครอบงำ และคาดว่าราคาอะลูมิเนียมจะยังคงซบเซาต่อไป จำเป็นต้องติดตามข่าวการกลับมาผลิตอีกครั้งในตะวันออกกลาง แนวโน้มสต็อกแท่งอะลูมิเนียมในต่างประเทศ และความผันผวนของข่าวมหภาคอย่างต่อเนื่อง

[ข้อมูลที่ให้ไว้นี้มีเพื่อการอ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน การวิจัย หรือการตัดสินใจโดยตรงลูกค้าควรตัดสินใจอย่างรอบคอบ และไม่ควรพึ่งพาสิ่งนี้เป็นสิ่งทดแทนการตัดสินใจอย่างอิสระ การตัดสินใจใดๆ ที่ทำโดยลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ SMM.]