เฟดสหรัฐพลิกกลับเป็นสายเหยี่ยว แรงต้านมหภาคกดดันราคาโลหะนอกกลุ่มเหล็ก [SMM Aluminum Weekly Review]

SMM, 25 มิถุนายน –

มุมมองมหภาค: เฟดสหรัฐฯ เปลี่ยนท่าทีเป็นสายเหยี่ยว และแรงต้านจากปัจจัยมหภาคกดดันราคาโลหะนอกกลุ่มเหล็ก

เฟดคงอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน แต่ dot plot เปลี่ยนเป็นเชิงเข้มงวด ข้อมูลจาก CME แสดงความน่าจะเป็นของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนที่ 66.7% เพิ่มขึ้นเป็น 75.6% ในเดือนตุลาคม ขณะที่ความน่าจะเป็นที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยตลอดเดือนธันวาคมอยู่ที่เพียง 13.8% โดยความน่าจะเป็นในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเป็น 86.2% ส่งผลให้ดัชนีเงินดอลลาร์สหรัฐทะลุ 101 ขึ้นไป กดดันโลหะนอกกลุ่มเหล็กในวงกว้าง ในตะวันออกกลาง สหรัฐฯ และอิหร่านลงนามข้อตกลงเบื้องต้นตั้งแต่ต้นสัปดาห์ สร้างโอกาสในการขยายการหยุดยิง การกลับมาเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซ และการเจรจาต่อไป อย่างไรก็ดี แหล่งข่าวจากอิหร่านระบุว่าช่องแคบจะไม่เปิดจนกว่าจะมีการเคารพข้อตกลงหยุดยิงในเลบานอน และได้รับการยกเว้นการขายน้ำมันของอิหร่าน ณ วันที่ 25 มิถุนายน สถานการณ์ในตะวันออกกลางยังคงผันผวน และค่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังไม่จางหายไปทั้งหมด

ปัจจัยพื้นฐาน: อัตราส่วนราคาระหว่าง SHFE/LME ฟื้นตัว และการส่งออกอลูมิเนียมกึ่งสำเร็จรูปมีความเสี่ยงลดลง

ด้านอุปทาน จากข้อมูล SMM การผลิตอลูมิเนียมของจีนเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับเดือนก่อนในสัปดาห์นี้ โดยได้แรงหนุนจากการเร่งเพิ่มกำลังการผลิตใหม่และการกลับมาผลิตของกำลังการผลิตที่หยุดไป สัดส่วนอะลูมิเนียมเหลวเพิ่มขึ้น 0.2 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับเดือนก่อน และปริมาณการหล่อแท่งลดลงอีก นอกจีน ราคาที่สูงก่อนหน้านี้กระตุ้นให้มีการเริ่มโครงการใหม่เร็วขึ้น เมื่อโครงการเหล่านี้เริ่มดำเนินการและเพิ่มกำลังการผลิต คาดว่ากำลังการผลิตอลูมิเนียมที่เปิดดำเนินการนอกจีนจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับเดือนก่อน ด้านสินค้าคงคลัง สต็อกอลูมิเนียมยังลดลงอย่างต่อเนื่องในสัปดาห์นี้ ณ วันพฤหัสบดี สต็อกอลูมิเนียมแท่งในสังคมภายในประเทศลดลง 50,000 ตันเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน และลดลง 37,000 ตันจากวันจันทร์ ราคาอลูมิเนียมที่อ่อนตัวช่วยกระตุ้นความต้องการซื้อจากปลายน้ำ หนุนการลดสต็อก ด้านการส่งออก อัตราส่วนราคา SHFE/LME ฟื้นตัวอย่างรวดเร็วมาที่ 7.29 ณ วันที่ 25 มิถุนายน เพิ่มขึ้น 12.2% จากระดับต่ำสุดก่อนหน้าที่ 6.5 ส่วนต่างราคาขาดทุนจากการนำเข้าหดแคบลงมาอยู่ที่ประมาณ 3,400 หยวน/ตัน ลดลงเกือบ 45% จากระดับขาดทุนสูงสุดก่อนหน้าที่ 7,604 หยวน/ตัน ผลคือ อัตรากำไรที่เคยผลักดันการส่งออกอลูมิเนียมกึ่งสำเร็จรูปจำนวนมากหดตัวลงอย่างรวดเร็ว คำสั่งซื้อใหม่ในบางกลุ่มได้ลดลงแล้วเมื่อคำสั่งซื้อที่ค้างอยู่ทยอยได้รับการส่งมอบ หากอัตรากำไรจากการส่งออกไม่ฟื้นตัวในอนาคต การส่งออกผลิตภัณฑ์อลูมิเนียมกึ่งสำเร็จรูปอาจมีความเสี่ยงลดลง

โดยรวมแล้ว การส่งสัญญาณเข้มงวดของเฟดหนุนดัชนีดอลลาร์สหรัฐ กดดันราคาโลหะนอกกลุ่มเหล็ก สถานการณ์ในตะวันออกกลางยังคงผันผวนอยู่บ้าง แต่ไม่มีสัญญาณของการเลวร้ายลง ภายใต้แรงต้านจากปัจจัยมหภาค ราคาอลูมิเนียมปรับตัวลงทั้งในและนอกประเทศจีน ในระยะสั้น ปัจจัยขาลงครอบงำ และคาดว่าราคาอลูมิเนียมจะยังคงซบเซา สัญญาอลูมิเนียมที่มีการซื้อขายมากที่สุดในตลาด SHFE คาดว่าจะเคลื่อนไหวในกรอบ 22,000-23,200 หยวน/ตันในสัปดาห์หน้า และอลูมิเนียม LME ในกรอบ 3,000-3,250 ดอลลาร์/ตัน ควรให้ความสนใจอย่างต่อเนื่องต่อข่าวการกลับมาผลิตในตะวันออกกลาง แนวโน้มสินค้าคงคลังอลูมิเนียมแท่งนอกประเทศจีน และความผันผวนของข่าวเศรษฐกิจมหภาค

[ข้อมูลนี้จัดทำขึ้นเพื่อเป็นข้อมูลอ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำโดยตรงสำหรับการตัดสินใจด้านการวิจัยการลงทุน ลูกค้าควรตัดสินใจด้วยความรอบคอบ และไม่ควรใช้ข้อมูลนี้แทนการตัดสินใจอย่างอิสระของตนเอง การตัดสินใจใดๆ ของลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ SMM]