ราคากลางเหล็กแผ่นรีดร้อนปี 2026 อาจขยับขึ้นเล็กน้อยแต่มีอัพไซด์จำกัด

ราคาเหล็กแผ่นรีดร้อน:

ในช่วงปีข้างหน้า ตั้งแต่ปี 2026 ถึง 2027 จีนมีโครงการกำลังการผลิตเหล็กแผ่นรีดร้อนเกือบ 40 ล้านตันที่อยู่ระหว่างการวางแผนและก่อสร้าง โดยคาดว่าผลผลิตจะเพิ่มขึ้นอีกในปี 2026 ด้านอุปสงค์ คาดว่านโยบายมหภาคของจีนจะยังคงผ่อนคลาย และภาคการผลิตมีแนวโน้มที่จะออกนโยบายกระตุ้นการบริโภคต่อไป โดยคาดว่าอุปสงค์จะยังคงยืดหยุ่น อย่างไรก็ตาม จากมาตรการต่อต้านการทุ่มตลาดและการปรับโครงสร้างการส่งออก การลดลงของการส่งออกเหล็กแผ่นรีดร้อนจะกดดันรูปแบบอุปทานในประเทศที่สูง โดยรวมแล้ว คาดว่าราคาเหล็กแผ่นรีดร้อนจะยังคงทรงตัวในระดับต่ำในปี 2026 แต่เมื่อพิจารณาว่าความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในต่างประเทศกำลังผลักดันการคาดการณ์เงินเฟ้อและส่งผ่านไปยังราคาสินค้าโภคภัณฑ์ ประกอบกับราคาถ่านหินและโค้กที่แตะระดับต่ำสุดในปี 2025 และเข้าสู่วัฏจักรการฟื้นตัวขาขึ้นใหม่ ท่ามกลางแรงผลักดันจากต้นทุน ราคาเฉลี่ยของเหล็กแผ่นรีดร้อนอาจดีดตัวขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปี 2025

เมื่อมองไปข้างหน้าในอีกห้าปีข้างหน้า เมื่อพิจารณาว่าช่วงพีคของกำลังการผลิตใหม่ได้ผ่านพ้นไปแล้ว ด้วยการเร่งส่งเสริมการควบรวมและการปรับโครงสร้างอุตสาหกรรม รวมถึงการปรับโครงสร้างกำลังการผลิตอย่างต่อเนื่อง คาดว่าการเติบโตของอุปทานเหล็กแผ่นรีดร้อนจะค่อยๆ ชะลอตัวและมีเสถียรภาพตั้งแต่ปี 2027 เป็นต้นไป SMM คาดการณ์ว่าราวปี 2028 อาจมีการนำชุดนโยบายจำกัดการผลิตด้านอุปทานพร้อมกับการควบคุมขนาดการส่งออกเหล็กกลับมาใช้อีกครั้ง และการปรับปรุงปัญหากำลังการผลิตส่วนเกินอาจนำมาซึ่งโอกาสขาขึ้นของราคาเหล็กแผ่นรีดร้อนรอบหนึ่ง

อย่างไรก็ตาม ต่างจากความเข้มข้นของการปฏิรูปด้านอุปทานในปี 2015 ที่ควบคู่ไปกับนโยบายผ่อนคลายอสังหาริมทรัพย์และการรื้อถอนชุมชนแออัดเพื่อลดสต็อก หลังจากสิ้นสุดการลดกำลังการผลิตเป็นระยะ แนวโน้มขาลงโดยรวมของการบริโภคเหล็กของจีนจะยากที่จะพลิกกลับ ซึ่งจะจำกัดขาขึ้นของราคาเหล็กแผ่นรีดร้อนที่ได้แรงหนุนจากการผ่อนคลายความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทาน นอกจากนี้ รูปแบบอุปสงค์-อุปทานของแร่เหล็กที่มีแนวโน้มผ่อนคลายขึ้นจะดึงต้นทุนให้ลดลง และคาดว่าราคาเหล็กแผ่นรีดร้อนจะกลับมาเผชิญแรงกดดันอีกครั้งหลังจากปรับตัวขึ้นช่วงสั้นๆ

กำไรของโรงงานเหล็ก:

เมื่อพิจารณาว่าจีนแก้ไขกำลังการผลิตเหล็กส่วนเกินผ่านการส่งออกเหล็ก ซึ่งจำเป็นต้องให้ราคาเหล็กของจีนอยู่ในระดับที่ค่อนข้างต่ำเพื่อสนับสนุนความได้เปรียบด้านราคาและคำสั่งซื้อ ซึ่งจะจำกัดขาขึ้นของราคาเหล็กของจีนด้วย คาดว่ากำไรของโรงงานเหล็กจะยังคงอยู่ในระดับส่วนเพิ่มที่ต่ำในช่วงครึ่งหลังของปี 2026

สมดุลอุปสงค์อุปทานรายปีของเหล็กม้วนร้อนจีน

（แผนภูมิเส้นแสดงราคา HRC ของจีน และแผนภูมิแท่งแสดงสมดุล HRC）