แรงกดดันจากท่าทีแข็งกร้าวของเฟดสหรัฐและความกังวลฟองสบู่ AI กดราคาดีบุกในตลาด SHFE ลงสู่ระดับ 390,000 [รายงานเช้าดีบุก SMM]

SMM สรุปเช้าตลาดดีบุก 24 มิถุนายน 2026:

ตลาดฟิวเจอร์ส: สัญญาดีบุก SHFE ส่งมอบเดือนกรกฎาคม 2026 ซึ่งมีปริมาณการซื้อขายสูงสุด ยังคงร่วงลงหลังจากเปิดต่ำในช่วงตลาดกลางคืน ปิดที่ 391,360 หยวน/เมตริกตัน ลดลงอีก 4.59% (-18,840 หยวน) ในช่วงข้ามคืน เมื่อรวมกับการลดลง 4.1% ระหว่างวันของวันที่ 23 ทำให้ยอดสองวันลดลงเกือบ 30,000 หยวน/เมตริกตัน ทะลุแนว 410,000, 400,000 และ 395,000 ตามลำดับ โดยจุดต่ำสุดระหว่างวันแตะ 390,500 ดีบุก LME สามเดือนปรับลงตาม ลดลง 4.1% ขณะที่ทั้ง SHFE และ LME ปรับลงพร้อมกัน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐยืนเหนือ 100 อย่างมั่นคงข้ามคืน อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงของสหรัฐเพิ่มขึ้น และราคา COMEX silver ร่วง 6% ถ่วงกลุ่มโลหะนอกกลุ่มเหล็กและโลหะมีค่าทั้งหมด SHFE ดีบุกถูกควบคุมโดยการเปิดสถานะขาย สะท้อนสัญญาณการพังทลายของราคาจากกระแสเงินทุน
 

ปัจจัยมหภาค:

(1) การปรับมุมมอง hawkish ของเฟดสหรัฐยังคงดำเนินต่อ โดย Warsh แสดงท่าทีแข็งกร้าวในการแถลงครั้งแรก ใน dot plot ของ FOMC เดือนมิถุนายน ผู้ร่วมประชุม 9 รายคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งภายในปีนี้ และ 6 รายคาดว่าจะขึ้นหลายครั้ง; คาดการณ์เงินเฟ้อ PCE ปี 2026 ถูกปรับเพิ่มขึ้นอย่างมากเป็น 3.6% จาก 2.7% ในการแถลงข่าวครั้งแรก ประธานเฟดคนใหม่ Warsh เน้นย้ำ “ความมุ่งมั่นอย่างชัดเจนและสม่ำเสมอต่อเสถียรภาพราคาและบรรลุเป้าหมาย 2%” ซึ่งตลาดตีความว่าเริ่มคาดการณ์สถานการณ์สุดขั้วที่มีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยสามครั้งในปีนี้ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐทะลุ 100 และเมื่อทั้งอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงและดอลลาร์เพิ่มขึ้น กลุ่มโลหะนอกกลุ่มเหล็กจึงเผชิญแรงกดดันเชิงระบบ
(2) ความกังวลฟองสบู่ AI ลามจากตลาดหุ้นไปยังตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ Nasdaq ลดลง 2.21% ข้ามคืน และมูลค่าตลาดของ Google ลดลง 223.4 พันล้านดอลลาร์ในวันเดียว ข่าว “การแย่งบุคลากร” ในหุ้นเทค และการคลายการถือครองตำแหน่งที่มีมูลค่าสูง ทำให้ตลาดเริ่มคาดการณ์สถานการณ์ในอนาคตของ “การชะลอการลงทุน AI” ซึ่งเป็นแรงกระแทกเชิงลบต่อเรื่องเล่าเชิง โครงสร้างของอุปสงค์ดีบุกที่เพิ่มขึ้น — เกี่ยวข้องกับเซิร์ฟเวอร์ AI และบัดกรี HBM — ซึ่งก่อนหน้านี้สนับสนุนให้ราคาดีบุกมีผลงานเหนือกว่ากลุ่มโลหะนอกกลุ่มเหล็กโดยรวม
 

ปัจจัยพื้นฐาน: (1) ด้านอุปทาน: ปัญหาแร่ดีบุกตึงตัวยังไม่คลี่คลาย แต่สัญญาณการปรับปรุงเล็กน้อยมีมากขึ้น ในเดือนมิถุนายน โรงถลุงส่วนใหญ่เน้นรักษาเสถียรภาพการผลิต (2) ด้านอุปสงค์: ผลกระทบของช่วงนอกฤดูกาลทวีความรุนแรง โดยมีทั้งแรงหนุนจากอุปสงค์จริงและการกดดันจากราคาสูง การจัดซื้อปลายน้ำเป็นไปอย่างระมัดระวัง ซื้อตามคำสั่งซื้อ

ตลาดสปอต: ตรงข้ามกับรูปแบบเดิม “ค่อยๆ ลด—รอดู” กิจกรรมการค้ากลับฟื้นตัวอย่างเห็นได้ชัดหลังการดิ่งลงหนักของวันที่ 23 — ราคาสัมบูรณ์ลดลงเกือบ 30,000 ในสองวัน กระตุ้นการปล่อยคำสั่งซื้อจริงที่ถูกเลื่อนออกไปของกลุ่มผู้ผลิตบัดกรีปลายน้ำอย่างหนาแน่น และผู้ขายมีการจัดส่งที่คล่องตัวกว่าสองวันก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม ควรระวัง: คลื่นการเติมสต็อกนี้เป็น “อุปสงค์ที่ปลดล็อกจากราคาที่ลดลง” และความยั่งยืนขึ้นอยู่กับว่าระดับ 390,000 จะยืนได้หรือไม่ หากแรงเทขายจาก 391,000 ขยายไปต่ำกว่า 390,000 ในช่วงกลางคืน ผู้ซื้อปลายน้ำอาจถอยกลับไปรอดูอีกครั้ง

[คำชี้แจงแหล่งข้อมูล: ยกเว้นข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณะ ข้อมูลอื่นทั้งหมดจัดทำโดย SMM จากข้อมูลสาธารณะ การสื่อสารตลาด และโมเดลฐานข้อมูลภายในของ SMM และมีให้เพื่ออ้างอิงเท่านั้น ไม่ได้เป็นเกณฑ์สำหรับคำแนะนำในการตัดสินใจ ข้อมูลนี้ให้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำโดยตรงสำหรับการลงทุนหรือการตัดสินใจวิจัย ลูกค้าควรตัดสินใจด้วยความระมัดระวัง โดยไม่ใช้สิ่งนี้แทนการใช้ดุลยพินิจอิสระ การตัดสินใจใดๆ ของลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ Shanghai Metals Market]