อัตราการดำเนินงานของแท่งอะลูมิเนียมพุ่งสูงสุดใหม่ในปีนี้ ส่วนต่างราคาระหว่างตลาดจีนและต่างประเทศแคบลงอย่างรวดเร็ว ระวังอุปสงค์ที่อ่อนตัวลงเล็กน้อย [บทวิเคราะห์ SMM]

23 มิ.ย. 2026

ตามสถิติของ SMM ณ วันที่ 18 มิ.ย. จำนวนวันคงคลังของโรงงานแท่งอลูมิเนียมในประเทศอยู่ที่ 1.82 วัน ลดลง 0.84 วัน จากช่วงเดียวกันของสัปดาห์ก่อน (2.66 วัน ณ วันที่ 12 มิ.ย.) อัตราส่วนคงคลังลดลงจาก 9.28% เป็น 6.87% ลดลง 2.41 จุดเปอร์เซ็นต์ และระดับคงคลังลดลงสู่ช่วงต่ำสุดของปี ในช่วงเวลาเดียวกัน อัตราการดำเนินงานรวมของบริษัทแท่งอลูมิเนียมชั้นนำบันทึกที่ 83.40% เพิ่มขึ้น 1.3 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน ซึ่งเพิ่มขึ้นติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่สี่และทำสถิติสูงสุดตั้งแต่ต้นปี แรงขับเคลื่อนหลักที่อยู่เบื้องหลังการลดสต็อกอย่างรวดเร็วต่อเนื่องคือ ตารางการผลิตแบบสองสายอย่างต่อเนื่องของคำสั่งซื้อลวดอลูมิเนียมตีเกลียวส่งออกและคำสั่งซื้อจาก State Grid ซึ่งทำให้อุปทานแท่งอลูมิเนียมตึงตัว ผู้ผลิตจัดลำดับความสำคัญในการส่งออกและการส่งมอบตามสัญญาระยะยาว ส่งผลให้การหมุนเวียนในตลาดสปอตหดตัวต่อเนื่อง การเพิ่มขึ้นของอัตราการดำเนินงานได้รับการสนับสนุนจากคำสั่งซื้อคงค้างจำนวนมากและอัตราการใช้กำลังการผลิตที่สูง โดยกำไรจากคำสั่งซื้อที่มีอยู่เพียงพอที่จะรักษาการดำเนินงานที่ภาระสูง ปัจจุบันคงคลังเข้าใกล้ระดับต่ำสุดแล้ว เหลือช่องว่างให้ลดสต็อกต่อไปได้น้อยมาก และคาดว่าจะเข้าสู่ช่วงมีเสถียรภาพ แม้ว่าอัตราการดำเนินงานยังอยู่ในช่องทางขาขึ้น แต่เมื่อพิจารณาว่าอัตราการใช้กำลังการผลิตอยู่ในจุดคอขวดระดับสูงแล้ว พื้นที่สำหรับการเพิ่มขึ้นอีกในระยะสั้นคาดว่าจะมีจำกัด

สัปดาห์ที่แล้ว ราคาอลูมิเนียมเคลื่อนไหวในกรอบแคบและปรับฐานอยู่ที่ประมาณ 24,000 หยวน/ตัน โดยไม่มีการทะลุทิศทางอย่างมีนัยสำคัญ และผลกระทบส่วนเพิ่มต่อค่าธรรมเนียมการแปรรูปมีจำกัด อย่างไรก็ตาม สัปดาห์นี้ราคาอลูมิเนียมปรับตัวลงอย่างต่อเนื่อง ในขณะที่ค่าธรรมเนียมการแปรรูปยังคงแข็งแกร่ง ณ วันที่ 23 มิ.ย. ค่าธรรมเนียมการแปรรูปแท่งอลูมิเนียมในแต่ละภูมิภาคแตกต่างกันเมื่อเทียบกับวันอังคารที่แล้ว: มณฑลซานตงรายงานที่ 600 หยวน/ตัน มองโกเลียในรายงานที่ 550 หยวน/ตัน เหอหนานรายงานที่ 700 หยวน/ตัน เจียงซูรายงานที่ 750 หยวน/ตัน เหอเป่ยรายงานที่ 650 หยวน/ตัน และกวางตุ้งรายงานที่ 650 หยวน/ตันโดยรวมแล้ว ค่าธรรมเนียมการแปรรูปยังคงสูงและแข็งแกร่ง ในมณฑลซานตง ค่าธรรมเนียมการแปรรูปแตะระดับสูงสุดในช่วงเวลาเดียวกันในรอบเกือบสามปี สาเหตุหลักมาจากอุปทานที่ตึงตัวไม่เปลี่ยนแปลง โดยผู้ผลิตมีความตั้งใจที่จะรักษาราคาให้แข็งแกร่ง และเทรดเดอร์มีทรัพยากรสปอตที่หายาก ค่าธรรมเนียมการแปรรูปในเหอหนานปรับตัวเพิ่มขึ้นตาม สะท้อนถึงการปล่อยอุปสงค์การเติมสต็อกของปลายน้ำในภูมิภาคเป็นระยะๆ เนื่องจากสต็อกแท่งอะลูมิเนียมลดลงสู่ระดับต่ำมากและสถานการณ์อุปทานตึงตัวยากที่จะพลิกกลับในระยะสั้น คาดว่าค่าธรรมเนียมการแปรรูปจะยังคงสูง แต่แรงส่งในการเพิ่มขึ้นต่อไปมีไม่เพียงพอ และส่วนต่างราคาระหว่างภูมิภาคอาจแคบลงอีก ยิ่งไปกว่านั้น ความเร็วในการลดลงของราคาอะลูมิเนียม LME สูงเกินความคาดหมายอย่างมาก ปัจจุบัน กำไรจากการส่งออกลวดอะลูมิเนียมตีเกลียวกลับด้าน จำกัดความยั่งยืนของคำสั่งซื้อ ควรระมัดระวังแนวโน้มอุปสงค์ในตลาดที่อ่อนตัวลงเล็กน้อย

สัปดาห์นี้ อัตราการดำเนินงานของอุตสาหกรรมลวดและสายเคเบิลอะลูมิเนียมของจีนบันทึกที่ 69.4% เพิ่มขึ้น 0.8 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน และยังคงอยู่ในระดับสูง ในระหว่างสัปดาห์ อัตราการดำเนินงานของอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยรูปแบบแรงขับเคลื่อนคู่จากคำสั่งซื้อส่งออกและการส่งมอบของ State Grid ยังคงดำเนินต่อไป องค์กรต่างๆ ดำเนินการผลิตอย่างต่อเนื่องตามตารางการผลิตที่มีอยู่ และอัตราการใช้กำลังการผลิตโดยรวมยังคงอยู่ในช่วงที่คึกคักสูง ปัจจุบัน ตรรกะการดำเนินงานของอุตสาหกรรมไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ ความยืดหยุ่นของอุปสงค์การส่งออก ประกอบกับคำสั่งซื้อค้างดำเนินการระยะกลางถึงยาวจากการประมูลของโครงข่ายไฟฟ้า ร่วมกันสนับสนุนอัตราการใช้กำลังการผลิตของอุตสาหกรรมให้อยู่ในช่วงที่ค่อนข้างแข็งแกร่ง ท่ามกลางฉากหลังของอุปสงค์ในประเทศและภายนอกที่ประสานกัน และปริมาณสำรองคำสั่งซื้อที่ค่อนข้างเพียงพอ คาดว่าอัตราการดำเนินงานจะรักษาความยืดหยุ่นในระดับสูงในระยะสั้น