ในเดือนพฤษภาคม 2026, จีนนำเข้าเศษทองแดงและทองแดงที่ผ่านการย่อยในปริมาณทางกายภาพ 191,000 เมตริกตัน ลดลง 9.78% MoM แต่เพิ่มขึ้น 3.14% YoY ยอดนำเข้าสะสมตั้งแต่เดือนมกราคมถึงพฤษภาคมอยู่ที่ 1.0306 ล้านเมตริกตันในปริมาณทางกายภาพ เพิ่มขึ้น 7.11% YoY (รหัส HS: 74040000)
1. ยอดจัดส่งจากผู้จัดหาหลักปรับตัวลดลงทั่วกัน; อุปทานสปอตในต่างประเทศที่ตึงตัวเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของการลดลง
โครงสร้างลำดับชั้นของประเทศแหล่งนำเข้ายังคงไม่เปลี่ยนแปลงในเดือนพฤษภาคม ญี่ปุ่นและไทยยังคงเป็นแหล่งนำเข้าอันดับหนึ่งและสองของจีน แต่การจัดส่งจากทั้งสองแหล่งหลักไปจีนลดลงอย่างรวดเร็วเมื่อเทียบกับเดือนก่อน อุปทานที่ส่งออกได้ในต่างประเทศที่ลดลงเป็นเหตุผลพื้นฐานเบื้องหลังการลดลงโดยรวมของการนำเข้า:
ญี่ปุ่น: จัดส่งปริมาณทางกายภาพ 28,400 เมตริกตันให้จีนในเดือนพฤษภาคม คิดเป็น 14.86% เพิ่มขึ้น 43.08% YoY ลดลง 16.99% MoM การเก็บรวบรวมเศษทองแดงภายในประเทศของญี่ปุ่นเข้าสู่ช่วงนอกฤดูกาล ผลผลิตจากผู้ประกอบการรื้อถอนลดลง และโรงถลุงนำอุปทานที่ส่งออกได้ไปใช้เอง ปริมาณสินค้าสปอตที่พร้อมจัดส่งไปจีนหดตัวลงอย่างมาก ส่งผลให้ยอดจัดส่งไปจีนปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับเดือนก่อน
ไทย: ส่งออก 26,400 เมตริกตันไปจีนในเดือนพฤษภาคม คิดเป็น 13.81% เพิ่มขึ้น 24.31% YoY ลดลง 24.69% MoM ความต้องการเศษทองแดงในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้เบี่ยงเบนอุปทาน, การลดลงตามฤดูกาลของผลผลิตด้านการเก็บรวบรวมซ้ำเติมสถานการณ์ และผู้ค้าชะลอการจัดซื้อ การจัดส่งไปจีนอ่อนตัวลง MoM ติดต่อกันเป็นเดือนที่สอง
สเปน: ผู้จัดหาอันดับสามจัดส่ง 13,200 เมตริกตัน คิดเป็น 6.92% เพิ่มขึ้น 19.53% YoY เพิ่มขึ้นเพียง 0.83% MoM
แหล่งที่มาหลักแบบดั้งเดิม เช่น เกาหลีใต้ แคนาดา ซาอุดีอาระเบีย และรัสเซีย ต่างมียอดการนำเข้าลดลง MoM โดยอุปทานตึงตัวพร้อมกันในหลายประเทศ ในขณะที่ผู้จัดหาจากกลุ่มเล็ก ๆ เช่น ลิเบีย เดนมาร์ก และมอริเตเนีย มีปริมาณเพิ่มขึ้นอย่างมากทั้ง YoY และ MoM แต่ปริมาณของแต่ละประเทศอยู่ในระดับหลักร้อยเมตริกตันเท่านั้น คิดเป็นสัดส่วนน้อยกว่า 0.2% ของทั้งหมด ปริมาณที่เพิ่มขึ้นนี้ยังน้อยเกินไปที่จะชดเชยการลดลงจากอุปทานที่ตึงตัวของประเทศกระแสหลัก
2. อัตรากำไรจากการนำเข้าลดลงเล็กน้อย ผู้ค้าจึงชะลอการจัดซื้อลงอย่างจริงจัง
เส้นกราฟส่วนต่างกำไรการนำเข้าเศษทองแดงของ SMM จีน แสดงให้เห็นว่า แม้หน้าต่างนำเข้าจะยังมีกำไรโดยรวมในช่วงเดือนเมษายน-พฤษภาคม แต่ส่วนต่างกำไรลดลง ส่งผลให้ผู้ค้าลดความเต็มใจในการจองสินค้าล่วงหน้าเชิงรุก:
ราคาทองแดง LME ยังคงผันผวนในระดับสูง ผู้จัดจำหน่ายต่างประเทศมีแนวโน้มสูงที่จะยืนราคาให้แข็ง ค่าสัมประสิทธิ์ราคาเสนอซื้อทองแดงเปลือยเกรดดีคงอยู่ในระดับสูง ต้นทุนการจัดซื้อในต่างประเทศปรับตัวสูงขึ้น เมื่อเทียบกับกำไรนำเข้าในช่วงเดือนกุมภาพันธ์-มีนาคม ช่วงเมษายน-พฤษภาคมให้กำไรเพียงเล็กน้อย ผู้ค้าต่างลดปริมาณการจองซื้อล่วงหน้าและการถือครองสินค้าในต่างประเทศลงเชิงรุก ชะลออัตราการมาถึงของสินค้า และยิ่งขยายการลดลงของยอดนำเข้าเมื่อเทียบเดือนก่อนหน้าในเดือนนี้ให้มากขึ้น
3. ภาวะขาดแคลนเชิงโครงสร้างของเศษทองแดงที่รวมภาษีในจีนสร้างฐานรองรับ ทำให้การเติบโตของยอดนำเข้าเทียบปีก่อนยังเป็นบวก
ยอดนำเข้าในเดือนพฤษภาคมยังคงเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 3.14% เมื่อเทียบปีต่อปี แรงหนุนหลักมาจากภาวะขาดแคลนต่อเนื่องของเศษทองแดงที่ถูกต้องตามข้อกำหนดในจีน: ปัญหาด้านเอกสารสำหรับเศษทองแดงหมุนเวียนในประเทศยังไม่ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ปริมาณหมุนเวียนของเศษทองแดงที่มีเอกสารครบถ้วนในประเทศยังคงตึงตัว ราคาค้าส่งในประเทศที่รวมภาษีจึงสูง ผู้ประกอบการแปรรูปทองแดงปลายน้ำซึ่งต้องการทั้งเสถียรภาพการผลิตและการปฏิบัติตามภาษี ยังคงมีความต้องการใช้อย่างไม่ยืดหยุ่นสำหรับเศษทองแดงจากต่างประเทศที่มีเอกสารศุลกากรนำเข้าครบถ้วน แม้ส่วนต่างกำไรนำเข้าจะบางลง แต่ผู้ประกอบการก็ยังต้องรักษาระดับการนำเข้าเพื่อสต็อกขั้นพื้นฐาน ซึ่งเป็นเหตุให้ยอดนำเข้าไม่ติดลบเมื่อเทียบปีต่อปี
สองปัจจัยที่ถ่วงยอดนำเข้าในระยะสั้นมีแนวโน้มยังคงอยู่: ประการแรก กิจกรรมเก็บรวบรวมด้านอุปทานในประเทศผู้ส่งออกหลักหลายประเทศอยู่ในช่วงนอกฤดูกาล อุปทานที่ส่งออกได้ไม่น่าจะเติบโตเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในระยะใกล้นี้ ประการที่สอง ส่วนต่างกำไรนำเข้าคาดว่าจะยังคงอยู่ในระดับที่กำไรบาง และความเต็มใจของผู้ค้าในการจัดซื้อในปริมาณมากเชิงรุกยังคงอ่อนแอ คาดว่าการนำเข้าเศษทองแดงจะยังคงซบเซาในเดือนมิถุนายน อย่างไรก็ตาม ภาวะขาดแคลนอุปทานเศษทองแดงที่รวมภาษีของจีนไม่น่าจะคลี่คลายในระยะสั้น และแหล่งเฉพาะกลุ่มใหม่ ๆ เช่น ลิเบียและแทนซาเนียยังคงมีปริมาณเพิ่มขึ้นเล็กน้อยอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ความน่าจะเป็นที่ยอดนำเข้ารวมจะดิ่งลงอย่างรวดเร็วอยู่ในระดับต่ำ โดยภาพรวมยังคงทรงตัวในระดับต่ำ (ดูรายละเอียดประเทศการนำเข้าเศษทองแดงเดือนพฤษภาคมด้านล่าง)
