รายงานทบทวนราคาและแนวโน้มตลาดเงิน ฉบับย่อ (18 มิถุนายน 2026) [SMM Silver Market Weekly Review]

[ปริทัศน์ราคา]

ราคาเงินทรงตัวและดีดตัวกลับในสัปดาห์นี้ (15-18 มิ.ย.) หลังจากปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่องก่อนหน้านี้ การผ่อนคลายความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านช่วยให้ราคาฟิวเจอร์สทั้งในและต่างประเทศยืนได้ดี โดยระดับราคาเฉลี่ยขยับขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน ความสนใจของตลาดจับจ้องไปที่การประชุม FOMC ของเฟดในช่วงเช้ามืดวันพฤหัสบดี เฟดคงช่วงเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยกองทุนกลางไว้ไม่เปลี่ยนแปลง ซึ่งเป็นการตรึงอัตราครั้งที่สี่ติดต่อกัน แต่ dot plot ล่าสุดแสดงให้เห็นว่ากรรมการส่วนใหญ่มีท่าทีแข็งกร้าวมากขึ้น โดยเสียงส่วนใหญ่คาดว่าจะไม่มีการลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ และเกือบครึ่งหนึ่งมองว่ายังมีความเป็นไปได้ที่จะขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม แถลงการณ์ระบุว่าเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย ประกอบกับต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ได้เพิ่มความไม่แน่นอนของเงินเฟ้อ ประธานเฟดวอร์ชกล่าวย้ำในงานแถลงข่าวว่า เฟดมุ่งมั่นอย่างแน่วแน่ที่จะนำเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมายระยะยาวที่ 2% และจะไม่ผ่อนคลายนโยบายในระยะสั้น หลังการประชุม ราคาเงินร่วงลงช่วงสั้นๆ ก่อนจะฟื้นตัวขึ้นจากแรงซื้อทางเทคนิค เนื่องจากความคาดหวังต่อการขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่องไม่ได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ในด้านภูมิรัฐศาสตร์ บันทึกความเข้าใจระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านได้ลงนามและมีผลบังคับใช้อย่างเป็นทางการ เปิดฉากช่วงเจรจา 60 วัน สำหรับอุปสงค์ภาคอุตสาหกรรม ค่าพรีเมียมของราคาเสนอซื้อขายหลักของแท่งเงินมาตรฐานแห่งชาติเทียบกับ TD ในตลาดเซี่ยงไฮ้ทรงตัวเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน โดยราคาเสนอส่วนใหญ่ยังอยู่ที่ระดับเท่าตลาดจนถึงพรีเมียมเล็กน้อย และการซื้อขายส่วนใหญ่ปิดที่ราคาเท่าตลาดถึงพรีเมียม 20 หยวน/กก. เทียบกับ TD ใน Shanghai Gold Exchange การบริโภคปลายทางซบเซาลงเนื่องจากราคาเงินดีดตัวเล็กน้อย ด้านสินค้าคงคลัง เมื่อใกล้วันหยุด ซัพพลายเออร์บางรายเร่งระบายสต็อกขณะที่ความเต็มใจขายยังต่ำเนื่องจากติดสัญญาระยะยาวและโควตาส่งออกที่สำรองไว้ นอกจากนี้ โรงถลุงต้นน้ำบางแห่งเริ่มเข้าสู่ช่วงซ่อมบำรุงตามปกติ ส่งผลให้สินค้าคงคลังทางสังคมของแท่งเงินในเซี่ยงไฮ้และเซินเจิ้นปรับลดลงโดยรวม สำหรับอัตราส่วนทองคำ-เงิน อัตราส่วนของ LBMA อยู่ที่ประมาณ 67 ณ วันที่ 17 มิถุนายน

[ข้อมูลสำคัญ]

ปัจจัยลบ:

การประชุม FOMC เดือนมิถุนายนคงอัตราดอกเบี้ยที่ 3.50-3.75% ไม่เปลี่ยนแปลง แต่ dot plot แสดงให้เห็นว่ากรรมการส่วนใหญ่คาดว่าจะไม่มีการลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ และบางส่วนสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยอีก ซึ่งบ่งชี้ถึงท่าทีแข็งกร้าวของเฟดโดยรวม

ประธานเฟดวอร์ชกล่าวว่าเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% อย่างชัดเจน นโยบายการเงินจะยังคงเข้มงวด และสัญญาณการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่ชัดเจนไม่น่าจะปรากฏในเร็วๆ นี้

ตลาดแรงงานสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่ง โดยมีอัตราการว่างงานประมาณ 4.3% ซึ่งลดความคาดหวังของตลาดต่อการผ่อนคลายนโยบายอย่างรวดเร็ว

แนวโน้มขาขึ้น:

บันทึกความเข้าใจระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านได้รับการลงนามอย่างเป็นทางการและมีผลบังคับใช้ เริ่มต้นช่วงเจรจา 60 วัน

วิกฤตพลังงานของเปรูยังคงดำเนินต่อไป โดยสถานการณ์ฉุกเฉินทั่วประเทศขยายไปจนถึงสิ้นปี มีเหมืองขนาดใหญ่ 12 แห่งที่ใช้การผลิตแบบสลับแล้ว และคาดว่าผลผลิตเงินเดือนพฤษภาคมจะลดลง 5-8% ช่องว่างระหว่างอุปสงค์และอุปทานทั่วโลกยังคงอยู่ ซึ่งช่วยหนุนราคาเงินในระดับหนึ่ง

[ประเด็นที่ต้องจับตาในระยะสั้น]

20 มิถุนายน: ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกนสหรัฐฯ เดือนมิถุนายน (เบื้องต้น);

26 มิถุนายน: จีดีพีสหรัฐฯ ไตรมาส 1 ครั้งสุดท้าย;

27 มิถุนายน: ดัชนีราคาค่าใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลพื้นฐาน (Core PCE) สหรัฐฯ เดือนพฤษภาคม;

ประเด็นสำคัญที่ต้องจับตา: การเปลี่ยนแปลงของข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐฯ พัฒนาการในสถานการณ์ตะวันออกกลาง และความคืบหน้าในการเปิดช่องแคบอีกครั้ง

[การคาดการณ์ราคา]

คาดว่าเงินจะยังคงปรับตัวได้ดีในสัปดาห์หน้า ยังต้องจับตาความไม่แน่นอนของสถานการณ์สหรัฐฯ-อิหร่านอย่างต่อเนื่อง ทรัมป์ขู่ว่าจะโจมตีอิหร่านเพิ่มเติมหากอิหร่านไม่ปฏิบัติตามเงื่อนไขข้อตกลง หลังจากการประชุมนโยบายของเฟดในเดือนมิถุนายนสิ้นสุดลง ความไม่แน่นอนของตลาดเกี่ยวกับเส้นทางนโยบายก็ลดลงชั่วคราว แม้ว่าน้ำเสียงโดยรวมของเฟดยังคงเป็นสายเหยี่ยว แต่การคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมก็ไม่ได้เพิ่มขึ้น ปัจจัยกดดันราคาเงินก่อนหน้านี้ถูกคลายออกไปอย่างมากแล้ว อย่างไรก็ตาม อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ จะยังคงกดดันราคาเงินอยู่บ้าง และราคาอาจเคลื่อนไหวในกรอบแคบ ในด้านปัจจัยพื้นฐานภายในประเทศ กิจการปลายน้ำยังคงซื้อตามความต้องการที่จำเป็น พร้อมกับกดดันให้ราคาลดลง แรงขายในสินค้าสปอตราคาต่ำลดลง และสต็อกสังคมของแท่งเงินสปอตโดยรวมลดลง แต่ความเชื่อมั่นยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ คาดว่าส่วนต่างราคาซื้อขายสปอต (ส่วนลด/ส่วนเพิ่ม) หลักจะยังคงอยู่ในช่วงตั้งแต่ราคาเท่าทุนจนถึงพรีเมียม 20 หยวน/กก. เมื่อเทียบกับสัญญา TD ของตลาดทองคำเซี่ยงไฮ้ และการเปลี่ยนไปสู่พรีเมียมที่สูงขึ้นในระยะสั้นดูไม่น่าจะเกิดขึ้น