อุปทานแท่งอลูมิเนียมตึงตัว ค่าธรรมเนียมการแปรรูปปรับขึ้นตามความต้องการส่งออกและ State Grid [บทวิเคราะห์ SMM]

17 มิถุนายน

จากสถิติของ SMM ณ วันที่ 12 มิถุนายน จำนวนวันสินค้าคงคลังในโรงงานของแท่งอะลูมิเนียมในจีนอยู่ที่ 2.66 วัน ลดลงอย่างรวดเร็ว 1.25 วันจาก 3.91 วันเมื่อวันที่ 5 มิถุนายน (เทียบสัปดาห์ก่อน) โดยอัตราส่วนสินค้าคงคลังดิ่งลงจาก 37.45% เหลือ 9.28% ลดลง 28.17 จุดเปอร์เซ็นต์ ในช่วงเวลาเดียวกัน อัตราการเดินเครื่องรายสัปดาห์ของอุตสาหกรรมลวดและสายเคเบิลอะลูมิเนียมบันทึกที่ 82.10% เพิ่มขึ้น 1.76 จุดเปอร์เซ็นต์จากสัปดาห์ก่อน เพิ่มขึ้นเป็นสัปดาห์ที่สามติดต่อกันและอยู่ในระดับสูงของปี การลดสต็อกอย่างรวดเร็วขับเคลื่อนหลักจากการประสานกันของการปล่อยคำสั่งซื้อส่งออกลวดตีเกลียวอะลูมิเนียมอย่างต่อเนื่องและกำหนดการผลิตที่เข้มข้นของคำสั่ง State Grid ทำให้อุปทานแท่งอะลูมิเนียมตึงตัวชั่วคราว ในขณะเดียวกัน การปรับตัวลงของราคาอะลูมิเนียมช่วยเพิ่มส่วนต่างกำไรของคำสั่งซื้อที่ชนะก่อนหน้านี้ กระตุ้นให้ผู้ประกอบการเร่งเพิ่มภาระการผลิตและเร่งจัดส่งโดยสมัครใจ ยิ่งเร่งให้สินค้าคงคลังลดลงเร็วขึ้น การแข็งแกร่งของอัตราการเดินเครื่องได้แรงหนุนจากแรงกดดันด้านต้นทุนที่ผ่อนคลาย การฟื้นตัวของกำไรจากคำสั่งกริดที่มีอยู่ และการสนับสนุนที่ยั่งยืนจากความรุ่งเรืองของภาคส่งออกในระดับสูง ในระยะสั้น สินค้าคงคลังคาดว่าจะมีพื้นที่ให้ลดสต็อกต่อไป แต่จังหวะจะค่อยๆ แคบลง อัตราการเดินเครื่องจะทรงตัวสูงโดยมีอุปสงค์ทั้งในและต่างประเทศหนุน แต่ควรให้ความสนใจกับความเสี่ยงการปรับตัวลงจากระดับสูงหากคำสั่งซื้อส่งออกแสดงสัญญาณอ่อนแรงเพียงเล็กน้อย

ในระหว่างสัปดาห์ ราคาอะลูมิเนียมโดยรวมผันผวนลงในภาวะซบเซา โดยค่ากลางลดลงประมาณ 200 หยวนต่อตันจากต้นสัปดาห์ก่อน ส่งผลดีโดยตรงต่อค่าธรรมเนียมการแปรรูปแท่งอะลูมิเนียม — ราคาอะลูมิเนียมที่ต่ำลงลดเกณฑ์ต้นทุนจัดซื้อของปลายน้ำ ซ่อมแซมส่วนต่างกำไรของคำสั่งซื้อราคาต่ำที่ชนะก่อนหน้านี้ กระตุ้นการเติมสต็อกและความเต็มใจผลิต และผลักดันให้ค่าธรรมเนียมการแปรรูปสูงขึ้นตามลำดับ ณ วันที่ 16 มิถุนายน ค่าธรรมเนียมการแปรรูปแท่งอะลูมิเนียมรายงานที่ 750 หยวนต่อตันในมณฑลเจียงซู เพิ่มขึ้น 50 หยวนต่อตันจากวันอังคารที่แล้ว (700 หยวนต่อตัน ณ วันที่ 9 มิถุนายน); 650 หยวนต่อตันในมณฑลเหอหนาน เพิ่มขึ้น 100 หยวนต่อตันจากวันอังคารที่แล้ว (550 หยวนต่อตัน); 550 หยวนต่อตันในมณฑลซานตง เพิ่มขึ้น 100 หยวนต่อตันจากวันอังคารที่แล้ว (450 หยวนต่อตัน); 500 หยวนต่อตันในมองโกเลียใน เพิ่มขึ้น 100 หยวนต่อตันจากวันอังคารที่แล้ว (400 หยวนต่อตัน); ขณะที่ทั้งมณฑลเหอเป่ยและมณฑลกวางตุ้งรายงานที่ 600 หยวนต่อตัน ทรงตัวจากวันอังคารที่แล้วเบื้องหลังการเพิ่มขึ้นของค่าธรรมเนียมการแปรรูปในวงกว้างคือภาวะตึงตัวต่อเนื่องของอุปทานแท่งอะลูมิเนียม ซึ่งได้รับแรงหนุนจากคำสั่งซื้อส่งออกและคำสั่งซื้อของ State Grid โดยผู้ค้าถือครองสินค้าในมือและยืนราคาอย่างมั่นคง ในระยะใกล้นี้ ค่าธรรมเนียมการแปรรูปยังคงมีแรงหนุนจากอัตราการเดินเครื่องที่สูงและสต็อกที่ต่ำ แต่ควรระมัดระวังการกัดกร่อนกำไรจากคำสั่งซื้อส่งออกที่อาจเกิดขึ้นจากความอ่อนแอของราคาอะลูมิเนียมในตลาด LME และส่วนต่างราคาที่แคบลงระหว่างตลาดจีนกับต่างประเทศ หากความกระตือรือร้นในการส่งออกลดลง การเพิ่มขึ้นของค่าธรรมเนียมการแปรรูปอาจเผชิญแรงกดดันชั่วคราว สัปดาห์นี้ อัตราการเดินเครื่องของอุตสาหกรรมลวดและสายเคเบิลอะลูมิเนียมของจีนอยู่ที่ 82.10% เพิ่มขึ้น 1.76 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน ระหว่างสัปดาห์ อัตราการเดินเครื่องของอุตสาหกรรมยังคงแข็งแกร่งขึ้น สาเหตุหลักมาจากการที่ราคาอะลูมิเนียมปรับตัวลดลงช่วงที่ผ่านมาช่วยลดแรงกดดันด้านต้นทุนวัตถุดิบ และอัตรากำไรของคำสั่งซื้อระบบโครงข่ายไฟฟ้าที่บริษัทต่างๆ ถือครองไว้ก่อนหน้านี้ปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย สิ่งนี้กระตุ้นให้ผู้ผลิตเพิ่มภาระการผลิตอย่างแข็งขัน โดยอัตราการใช้กำลังการผลิตปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย ในด้านคำสั่งซื้อ การประกวดราคาวัสดุชุดที่สามสำหรับโครงการไฟฟ้าแรงสูงพิเศษ (UHV) เสร็จสิ้นแล้ว โดยมีปริมาณการเสนอราคารวม 19,400 ตันสำหรับสายอลูมิเนียมตัวนำแกนเหล็ก (ACSR) และกำหนดการส่งมอบตั้งแต่เดือนตุลาคม 2026 ถึงเดือนสิงหาคม 2027 ซึ่งช่วยหนุนตารางการผลิตในระยะต่อไป ในขณะเดียวกัน รายชื่อผู้ชนะการประมูลวัสดุชุดที่สองสำหรับโครงการ UHV ได้รับการประกาศอย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 8 มิถุนายน ส่งผลให้มีคำสั่งซื้อสายตัวนำจำนวน 111,000 ตัน ซึ่งช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับคำสั่งซื้อค้างส่งในระยะกลางถึงระยะยาว แม้ว่าความต้องการใช้ในประเทศสำหรับระบบโครงข่ายไฟฟ้าจะอยู่ในช่วงชะลอตัวหลังจากช่วงเวลาการรับสินค้าที่เข้มข้น แต่การลดลงของราคาอะลูมิเนียมได้กระตุ้นให้บริษัทต่างๆ มีความเต็มใจที่จะผลิตตามคำสั่งซื้อที่มีอยู่ และประกอบกับคำสั่งซื้อส่งออกที่ยังคงอยู่ในระดับสูง แรงผลักดันร่วมกันจากอุปสงค์ในประเทศและต่างประเทศได้ผลักดันให้อัตราการเดินเครื่องของอุตสาหกรรมปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง อัตราการเดินเครื่องของอุตสาหกรรมลวดและสายเคเบิลอะลูมิเนียมในประเทศคาดว่าจะยังคงอยู่ในระดับที่ดีในระยะสั้น