[บทวิเคราะห์ SMM] สต็อกฟิลิปปินส์ยังคงเพิ่มพูน พรีเมียมอินโดนีเซียแคบลง และนโยบายยืดหยุ่น RKAB เปิดศักราชใหม่

ตลาดฟิลิปปินส์: สินค้าคงคลังที่ท่าเรือยังคงเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ต้นทุนค่าระวางเรือที่สูงประกอบกับการกดดันราคาจากโรงถลุง ส่งผลให้ราคาแร่เผชิญความเสี่ยงด้านขาลงเพิ่มขึ้น

สัปดาห์นี้ ราคาเสนอ CIF จีนสำหรับแร่นิกเกิลฟิลิปปินส์โดยรวมทรงตัวเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน ไม่มีการอ่อนตัวลงหรือปรับเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในแต่ละเกรด ราคาเฉพาะมีดังนี้: CIF จีน: Ni 1.3% ที่ 49–52 ดอลลาร์/ตันเปียก, 1.4% ที่ 57–60 ดอลลาร์/ตันเปียก, 1.5% ที่ 65–67 ดอลลาร์/ตันเปียก; CIF อินโดนีเซีย: 1.3% ที่ประมาณ 48–50 ดอลลาร์/ตันเปียก, 1.4% ที่ประมาณ 56–58 ดอลลาร์/ตันเปียก

อุปทานและสภาพอากาศ

ณ วันที่ 12 มิถุนายน สินค้าคงคลังแร่นิกเกิลฟิลิปปินส์ที่ท่าเรือจีนมีปริมาณรวมประมาณ 5.77 ล้านตันเปียก คิดเป็นปริมาณโลหะนิกเกิลประมาณ 45,300 ตัน เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนเนื่องจากอุปทานยังคงเพียงพอ สภาพอากาศในพื้นที่เหมืองค่อนข้างจัดการได้ โดยไม่มีพายุไต้ฝุ่นหรือฝนตกหนักที่ส่งผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทานเมื่อเร็วๆ นี้ อย่างไรก็ตาม อัตราค่าระวางเรือทันที (spot) ยังคงอยู่ในระดับสูง ส่งผลให้ราคา FOB ของผู้ทำเหมืองได้รับการสนับสนุนเพียงเล็กน้อย และเพิ่มแรงกดดันด้านต้นทุนในการขนส่งแร่ ผู้ทำเหมืองบางรายเลือกที่จะชะลอการขนส่งออกไป เพื่อรอผลการประมูลรอบใหม่ในสัปดาห์หน้าก่อนตัดสินใจ

อุปสงค์และสินค้าคงคลัง

ด้านอุปสงค์ ความต้องการของโรงถลุงในการต่อรองราคาลงยังคงแข็งแกร่ง กดดันผู้ทำเหมืองที่มีสินค้าคงคลังจำนวนมากอย่างต่อเนื่อง ขณะที่ภาวะตลาดที่ผู้ซื้อเป็นฝ่ายได้เปรียบยังคงดำเนินต่อไป โรงถลุงทั้งในจีนและอินโดนีเซียมีสินค้าคงคลังที่ผันผวนในระดับสูง โดยมีความตั้งใจในการเติมสต็อกระยะสั้นที่อ่อนแอและการซื้อขายในตลาดซบเซา เมื่อพิจารณาจากการสะสมสินค้าคงคลังที่ท่าเรืออย่างต่อเนื่อง ต้นทุนค่าระวางเรือที่สูงบีบอัตรากำไรของผู้ทำเหมือง การกดดันราคาร่วมกันจากโรงถลุง และความรู้สึกรอดูสถานการณ์ที่เพิ่มขึ้นในหมู่ผู้ทำเหมือง ราคาแร่อาจปรับตัวลดลงอีกในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า

ตลาดอินโดนีเซีย: สินค้าคงคลังสูงของโรงถลุงยังคงกดดันราคา ส่วนต่างราคาแสดงแนวโน้มหดตัว

HMA ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ 18,799.29 ดอลลาร์/ตัน ราคา HPM ตามทฤษฎีคือ: Ni 1.6% ที่ประมาณ 70.75 ดอลลาร์/ตันเปียก, 1.2% ที่ประมาณ 49.84 ดอลลาร์/ตันเปียก ราคาส่งมอบถึงโรงงานสำหรับแร่เกรด 1.6% อยู่ที่ 73.8–78.8 ดอลลาร์/ตันเปียก โดยมีส่วนต่างที่ +3 ถึง +8 ดอลลาร์ ทรงตัวเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนและแคบลงอย่างมีนัยสำคัญจากระดับสูงก่อนหน้านี้เมื่อมองไปข้างหน้า เนื่องจากอุปทานแร่ยังคงมีมากและความตั้งใจของโรงถลุงในการกดราคาเพิ่มขึ้น ส่วนเพิ่มคาดว่าจะมีแนวโน้มลดลงอีก

อุปทานแร่ในประเทศของอินโดนีเซียมีค่อนข้างมาก โดยบางเหมืองใช้ช่วงสภาพอากาศที่เอื้ออำนวยในการเร่งผลิตสูงสุด จากข้อมูลของ BMKG: สุลาเวสี (โมโรวาลีเหนือ) มีสภาพอากาศค่อนข้างแห้ง ทะเลสงบ การขนส่งราบรื่น ฮัลมาเฮราตะวันออกมีฝนตกต่อเนื่อง ความสูงคลื่น 1.4–2.0 เมตร; โอบีมีฝนเล็กน้อย ความสูงคลื่น 1.3–1.6 เมตร ซึ่งประสิทธิภาพการขนส่งในทั้งสองพื้นที่ได้รับผลกระทบ

สัปดาห์นี้ ตลาดแร่ซาโปรไลต์มีปริมาณสินค้าพร้อมขายมากและมีปริมาณการซื้อขายค่อนข้างคึกคัก อย่างไรก็ตาม เนื่องจากสต็อกของโรงถลุงหลายแห่งยังอยู่ในระดับสูง ความต้องการกดราคาก็เพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน ในนิคมอุตสาหกรรมบางแห่ง ปรากฏคิวรถขนถ่ายสินค้าในสัปดาห์นี้ สะท้อนความเป็นจริงของตลาดที่อุปทานแร่ล้นและปริมาณการส่งมอบถึงโรงงานยังคงสูง เกรดที่มีการซื้อขายส่วนใหญ่อยู่ที่ Ni 1.45–1.50% ในขณะที่แร่เกรดสูง (≥1.6%) ยังคงมีน้อย นอกจากนี้ ราคาแร่ลิโมไนต์แบบสปอตอยู่ที่ประมาณ 26–34 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ตันเปียก (wmt) โดยช่วงราคากว้างขึ้น ตลาดมีความแตกต่างกันบ้าง โดยมีธุรกรรมบางรายการที่ราคาต่ำ และบางรายการที่ราคาสูง แต่โดยรวมราคากลางขยับลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน ส่วนหนึ่งเป็นผลจากต้นทุนขนส่งที่สูง ส่วนลดจากราคา HPM ทางทฤษฎียังคงลึกและไม่สอดคล้องกับต้นทุนจริง อุปทานกรดซัลฟิวริกยังค่อนข้างตึงตัว อัตราการเดินเครื่อง HPAL อยู่ในระดับต่ำ และราคารับซื้อแร่ลิโมไนต์ยังอยู่ภายใต้แรงกดดัน

ความเคลื่อนไหวด้านนโยบาย

สัปดาห์นี้การอนุมัติ RKAB สำหรับแร่นิกเกิลใหม่มีค่อนข้างน้อย โดยตลาดคาดการณ์ว่าจะมีการปล่อยอนุมัติเพิ่มในเดือนกรกฎาคม ในขณะเดียวกัน รัฐมนตรีว่าการกระทรวงพลังงานและทรัพยากรแร่ของอินโดนีเซีย นายบาห์ลิล ลาฮาดาเลีย กล่าวว่า รัฐบาลจะใช้นโยบาย “เป็นระเบียบและยืดหยุ่น” สำหรับ RKAB แร่และถ่านหินปี 2026 โดยการปรับปริมาณโควตาการผลิตจะเชื่อมโยงกับแนวโน้มราคาสินค้าโภคภัณฑ์โลกและอุปสงค์อุตสาหกรรมภายในประเทศ กล่าวคือ จะขยายการผลิตในระดับพอประมาณเมื่อราคาสูงขึ้น และจะเข้มงวดโดยเร็วเมื่อราคาอยู่ภายใต้แรงกดดัน เพื่อรักษาสมดุลอุปสงค์-อุปทาน คำกล่าวดังกล่าวสงวนพื้นที่นโยบายสำหรับการปรับเปลี่ยนโควตาภายในปี ทำให้ตลาดต้องจับตาช่วงเวลาการเปิดเผยเอกสารทางการต่อไปกลไกการเข้าควบคุมของ DSI สำหรับการส่งออกเฟอร์โรอัลลอยเข้าสู่ช่วงเปลี่ยนผ่านเมื่อวันที่ 1 มิถุนายน โดยมีแนวโน้มสูงที่จะรวม NPI (HS 7202.60.00) ไว้ด้วย; PT Trimegah ของ Harita ได้ดำเนินการสำแดงการส่งออกผ่านระบบหน้าต่างเดียวของ DSI เป็นครั้งแรกเสร็จสิ้นแล้ว โดยการดำเนินงานเป็นไปอย่างราบรื่น ขณะเดียวกันรัฐบาลได้เร่งผลักดันการปราบปรามสัญญาที่แจ้งราคาต่ำกว่าความเป็นจริงอย่างเข้มงวด โดยหน่วยงานที่เกี่ยวข้องจะหารือกับสมาคมอุตสาหกรรมเพื่อปิดช่องโหว่