[SMM Analysis] สต็อกฟิลิปปินส์ยังคงเพิ่มพูน ส่วนต่างราคาอินโดนีเซียหดตัวลง และนโยบายยืดหยุ่นของ RKAB เปิดบทใหม่

ตลาดฟิลิปปินส์: สต็อกสินค้าที่ท่าเรือยังคงสะสมต่อเนื่อง ค่าระวางเรือสูงประกอบกับโรงถลุงผลักดันให้ลดราคา ทำให้ราคาแร่เผชิญความเสี่ยงขาลงเพิ่มขึ้น

สัปดาห์นี้ ราคาเสนอขาย CIF จีนสำหรับแร่นิกเกิลจากฟิลิปปินส์โดยรวมทรงตัวเมื่อเทียบสัปดาห์ก่อน (WoW) โดยไม่มีการอ่อนตัวหรือปรับขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในแต่ละเกรด ราคาเฉพาะเจาะจง ได้แก่: CIF จีน: Ni 1.3% ที่ 49–52 ดอลลาร์/วทม., 1.4% ที่ 57–60 ดอลลาร์/วทม., 1.5% ที่ 65–67 ดอลลาร์/วทม.; CIF อินโดนีเซีย: 1.3% ราว 48–50 ดอลลาร์/วทม., 1.4% ราว 56–58 ดอลลาร์/วทม.

อุปทานและสภาพอากาศ

ณ วันที่ 12 มิถุนายน สต็อกแร่นิกเกิลฟิลิปปินส์ที่ท่าเรือจีนรวมราว 5.77 ล้านวทม. เทียบเท่าปริมาณนิกเกิลโลหะประมาณ 45,300 ตัน เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบสัปดาห์ก่อน เนื่องจากอุปทานยังคงเพียงพอ สภาพอากาศในพื้นที่เหมืองค่อนข้างเอื้ออำนวย โดยช่วงหลังไม่มีไต้ฝุ่นใหญ่หรือฝนตกหนักที่รบกวนห่วงโซ่อุปทาน อย่างไรก็ดี อัตราค่าระวางเรือแบบสปอตยังอยู่ในระดับสูง ส่งผลหนุนราคา FOB ของผู้ทำเหมืองได้เพียงเล็กน้อย และเพิ่มแรงกดดันด้านต้นทุนต่อการส่งออกของผู้ทำเหมือง บางเหมืองเลือกชะลอการส่งออก โดยรอผลการประมูลรอบใหม่ในสัปดาห์หน้าก่อนตัดสินใจ

อุปสงค์และสต็อก

ด้านอุปสงค์ ความต้องการต่อรองกดราคาของโรงถลุงยังคงแข็งแกร่ง กดดันผู้ทำเหมืองที่มีสต็อกเพียงพอต่อเนื่อง ขณะที่โครงสร้างตลาดที่ผู้ซื้อเป็นฝ่ายได้เปรียบยังดำรงอยู่ โรงถลุงทั้งในจีนและอินโดนีเซียถือครองสต็อกที่แกว่งตัวอยู่ในระดับสูง ความต้องการเติมสต็อกระยะสั้นอ่อนแอ และการซื้อขายในตลาดซบเซา เมื่อพิจารณาการสะสมของสต็อกที่ท่าเรืออย่างต่อเนื่อง ค่าระวางเรือสูงที่บีบมาร์จินผู้ทำเหมือง การผลักดันราคาประสานกันของโรงถลุง และท่าทีรอดูสถานการณ์ที่เพิ่มขึ้นในหมู่ผู้ทำเหมือง ราคาแร่อาจปรับลงได้อีกเล็กน้อยในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า

ตลาดอินโดนีเซีย: สต็อกสูงของโรงถลุงยังคงกดดันราคา พรีเมียมมีแนวโน้มแคบลง

HMA ทรงตัวที่ 18,799.29 ดอลลาร์/ตัน ราคา HPM ตามทฤษฎี ได้แก่: Ni 1.6% ราว 70.75 ดอลลาร์/วทม., 1.2% ราว 49.84 ดอลลาร์/วทม. ราคาแบบส่งถึงโรงงานสำหรับแร่ 1.6% อยู่ที่ 73.8–78.8 ดอลลาร์/วทม. โดยพรีเมียมที่ +3 ถึง +8 ดอลลาร์ ทรงตัวเมื่อเทียบสัปดาห์ก่อน และแคบลงอย่างมากจากระดับสูงก่อนหน้าเมื่อมองไปข้างหน้า ด้วยปริมาณแร่ที่ยังคงล้นตลาดและความต้องการของผู้ถลุงที่จะกดราคาลงมีมากขึ้น คาดว่าส่วนเกินราคายังมีช่องว่างให้ปรับลดลงอีก

อุปทานแร่ในประเทศอินโดนีเซียค่อนข้างอุดมสมบูรณ์ โดยบางเหมืองใช้ช่วงสภาพอากาศที่เอื้ออำนวยเร่งการผลิตให้ได้มากที่สุด ตามรายงานของ BMKG: สุลาเวสี (โมโรวาลี อุตารา) มีสภาพอากาศค่อนข้างแห้ง ทะเลสงบ การขนส่งทางเรือราบรื่น; ฮัลมาเฮราตะวันออกมีฝนตกต่อเนื่อง คลื่นสูง 1.4–2.0 ม.; โอบีมีฝนเล็กน้อย คลื่นสูง 1.3–1.6 ม. โดยทั้งสองพื้นที่มีประสิทธิภาพการขนส่งได้รับผลกระทบ

สัปดาห์นี้ ตลาดแร่ซาโปรไลต์มีสินค้าพร้อมส่งจำนวนมากและปริมาณการซื้อขายค่อนข้างคึกคัก อย่างไรก็ตาม สต็อกในมือของโรงถลุงหลายแห่งยังอยู่ในระดับที่เพียงพอ ทำให้ความตั้งใจที่จะกดราคาสูงขึ้นอย่างเห็นได้ชัด ในนิคมอุตสาหกรรมบางแห่ง เริ่มเห็นรถรอขนถ่ายในสัปดาห์นี้ สะท้อนภาพตลาดที่อุปทานแร่หลวมและปริมาณส่งเข้าโรงงานยังคงสูงอย่างต่อเนื่อง เกรดแร่ที่ซื้อขายกระจุกตัวที่ 1.45–1.50% Ni ขณะที่แร่เกรดสูง (≥1.6%) ยังคงหายาก นอกจากนี้ ราคาสปอตแร่ลิโมไนต์อยู่ที่ประมาณ 26–34 ดอลลาร์/ตันเปียก โดยกรอบราคากว้างขึ้น ตลาดมีความเห็นต่างบ้าง โดยมีบางรายการซื้อขายที่ราคาต่ำและส่วนน้อยอยู่ระดับสูงขึ้น ขณะที่จุดกึ่งกลางโดยรวมขยับลงเล็กน้อยเทียบสัปดาห์ก่อน ส่วนใหญ่ถูกกดดันจากต้นทุนขนส่งที่สูง ส่วนลดเทียบกับราคา HPM ตามทฤษฎียังคงห่างและไม่สัมพันธ์กัน อุปทานกรดซัลฟิวริกค่อนข้างตึงตัว อัตราเดินเครื่อง HPAL อยู่ในระดับต่ำ และราคารับซื้อแร่ลิโมไนต์ยังคงถูกกดดัน

ความเคลื่อนไหวด้านนโยบาย

สัปดาห์นี้ RKAB ใหม่ที่ได้รับอนุมัติสำหรับแร่นิกเกิลยังมีค่อนข้างน้อย โดยตลาดคาดว่าจะมีการอนุมัติเพิ่มในเดือนกรกฎาคม ระหว่างนั้น บาห์ลิล ลาฮาดาเลีย รัฐมนตรีกระทรวงพลังงานและทรัพยากรแร่ของอินโดนีเซีย ระบุว่า รัฐบาลจะดำเนินนโยบายที่ "เป็นระเบียบและยืดหยุ่น" สำหรับ RKAB แร่และถ่านหินปี 2026 โดยการปรับโควตาการผลิตจะเชื่อมโยงกับแนวโน้มราคาสินค้าโภคภัณฑ์โลกและความต้องการของอุตสาหกรรมในประเทศ—ขยายกำลังผลิตเล็กน้อยเมื่อราคาขึ้น และปรับลดทันทีเมื่อราคาถูกกดดัน เพื่อรักษาสมดุลอุปสงค์-อุปทาน ถ้อยแถลงนี้สงวนพื้นที่นโยบายสำหรับการปรับแก้โควตาระหว่างปี ซึ่งตลาดควรจับตาช่วงเวลาประกาศเอกสารทางการที่จะตามมากลไกการเปลี่ยนผ่านระบบ DSI สำหรับการส่งออกเฟอร์โรอัลลอยเริ่มเมื่อวันที่ 1 มิถุนายน โดยมีความเป็นไปได้สูงที่จะรวม NPI (พิกัดศุลกากร 7202.60.00) เข้าไปด้วย PT Trimegah ของ Harita ได้ดำเนินการยื่นใบขนสินค้าขาออกผ่านระบบ Single Window ของ DSI เป็นครั้งแรกสำเร็จลุล่วงอย่างราบรื่น ขณะเดียวกัน รัฐบาลยังเร่งผลักดันการปราบปรามสัญญาที่แจ้งราคาต่ำกว่าความเป็นจริงอย่างเข้มงวด โดยหน่วยงานที่เกี่ยวข้องเตรียมปรึกษาหารือกับสมาคมอุตสาหกรรมเพื่ออุดช่องโหว่