āļŠāļąāļāļāļēāļŦāđāļŦāļāđāļē āļāļĨāļēāļāļāļĩāļāļāļ°āļāļīāļāļāļģāļāļēāļĢāđāļāļ·āđāļāļāđāļāļ§āļąāļāļŦāļĒāļļāļāđāļāļĻāļāļēāļĨāđāļŦāļ§āđāļāđāļ°āļāđāļēāļ āļāļĨāļēāļ SHFE āđāļĨāļ°āļāļĨāļēāļāļāļ·āđāļāđ āļāļ°āđāļĄāđāļĄāļĩāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļāđāļ§āļāļāđāļģāđāļāļāļ·āļāļ§āļąāļāļāļĪāļŦāļąāļŠāļāļāļĩ āđāļĨāļ°āļāļīāļāļāļąāđāļāļ§āļąāļāđāļāļ§āļąāļāļĻāļļāļāļĢāđ āļāđāļēāļāļāđāļāļĄāļđāļĨāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļīāļāļĄāļŦāļ āļēāļ āļāļąāļ§āđāļĨāļāļĒāļāļāļāđāļēāļāļĨāļĩāļāļĢāļ§āļĄāļāļāļāļāļĩāļāđāļāļ·āļāļāļāļĪāļĐāļ āļēāļāļĄ (YoY) āļĄāļđāļĨāļāđāļēāđāļāļīāđāļĄāļ āļēāļāļāļļāļāļŠāļēāļŦāļāļĢāļĢāļĄāļāļĩāđāļŠāļđāļāļāļ§āđāļēāļāļāļēāļāļāļĩāđāļāļģāļŦāļāļāļāļāļāļāļĩāļāđāļāļ·āļāļāļāļĪāļĐāļ āļēāļāļĄ (YoY) āđāļĨāļ°āļāļąāļāļĢāļēāļĒāļāļāļāđāļēāļāļĨāļĩāļāļŠāļŦāļĢāļąāļāļŊ āđāļāļ·āļāļāļāļĪāļĐāļ āļēāļāļĄāđāļāļĩāļĒāļāđāļāļ·āļāļāļāđāļāļ āļāļģāļĨāļąāļāļāļ°āļāļĢāļ°āļāļēāļĻāļāļāļāļĄāļē āļāļāļāļāļēāļāļāļĩāđ āđāļŦāļāļļāļāļēāļĢāļāđāļŠāļģāļāļąāļāļāļ·āļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļļāļĄāļāđāļĒāļāļēāļĒāļāļĢāļąāđāļāđāļĢāļāļāļāļāļāļĢāļ°āļāļēāļāđāļāļāļŠāļŦāļĢāļąāļāļŊ āļāļāđāļŦāļĄāđāļāļąāļāļāļąāđāļāđāļāđāđāļāđāļēāļĢāļąāļāļāļģāđāļŦāļāđāļ āļāļĨāļēāļāļāļēāļāļ§āđāļēāļāļąāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĩāđāļĒāđāļāļ·āļāļāļĄāļīāļāļļāļāļēāļĒāļāļāļ°āļāļāđāļāļīāļĄ āđāļāļĒāļāļ°āđāļŦāđāļāļ§āļēāļĄāļŠāļģāļāļąāļāļĄāļēāļāļāļķāđāļāļ§āđāļēāđāļāļāļāļ°āđāļĢāļīāđāļĄāļāļķāđāļāļāļāļāđāļāļĩāđāļĒāđāļĄāļ·āđāļāđāļ
āđāļāļāđāļēāļāļāļ°āļāļąāđāļ§ LME āļŠāļāļēāļāļāļēāļĢāļāđāļāļ§āļēāļĄāļāļąāļāđāļĒāđāļāđāļāļāļ°āļ§āļąāļāļāļāļāļāļĨāļēāļāļāļĨāļīāļāļāļąāļāļāļĩāļāļāļĢāļąāđāļ āđāļāļĒāļāļąāđāļāļāļĢāļ°āļāļīāļāļāđāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļāļāļāļąāļ§āđāļĨāļ°āļāļąāđāļāļŦāļĄāļĩāđāļāļīāđāļĄāļŠāļāļēāļāļ° āļĢāļēāļāļēāļāļ°āļāļąāđāļ§ LME āļĢāđāļ§āļāļĨāļāļāđāļģāļāļ§āđāļēāđāļŠāđāļāļāđāļēāđāļāļĨāļĩāđāļĒāđāļāļĨāļ·āđāļāļāļāļĩāđāļāļąāđāļāļŦāļĄāļ āđāļāļ°āļĢāļ°āļāļąāļāļāđāļģāļŠāļļāļāđāļŦāļĄāđāđāļāļĢāļāļāđāļāļ·āļāļāļŦāļāļķāđāļāđāļāļ·āļāļāļāļĢāļķāđāļ āļāļāļ°āđāļāļĩāļĒāļ§āļāļąāļāļ āļēāļ§āļ°āļāļķāļāļāļąāļ§āļāļāļāļŠāļīāļāļāđāļēāļŠāļāļāļāļāļāļāļāļĩāļāļĒāļąāļāļāļāļĄāļĩāļāļĒāļđāđ LME āļāļĨāļąāļāļĄāļēāđāļāđāļāđāļāļĢāļāļŠāļĢāđāļēāļāđāļāđāļāđāļ§āļāļĢāđāđāļāļāļąāļāļāļĩāļāļāļĢāļąāđāļ āđāļāļĒāļĢāļēāļāļē LME Cash-3M āđāļŠāļāļāļāļĩāđ 4.97 āļāļāļĨāļĨāļēāļĢāđ/āļāļąāļ āļŠāļąāļāļāļēāļŦāđāļŦāļāđāļēāđāļŦāđāļāļąāļāļāļēāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļļāļĄāđāļāļāļāđāļāļāļąāļāļāļĩāļāļāļĨāļĨāļēāļĢāđāļŠāļŦāļĢāļąāļ āļāļēāļāļ§āđāļēāļĢāļēāļāļēāļāļ°āļāļąāđāļ§āļāļ°āļĒāļąāļāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāđāļāļ āļēāļ§āļ°āļāļāđāļāļē āđāļāļĒ LME lead āļāļ°āđāļāļĨāļ·āđāļāļāđāļŦāļ§āđāļāļāļĢāļāļ 1,915-1,975 āļāļāļĨāļĨāļēāļĢāđ/āļāļąāļ
āđāļāļāđāļēāļāļāļ°āļāļąāđāļ§ SHFE āļ§āļąāļāļāļąāļāļāļĢāđāļŦāļāđāļēāđāļāđāļāļ§āļąāļāļŠāđāļāļĄāļāļāļāļāļāļŠāļąāļāļāļēāļāļ°āļāļąāđāļ§ SHFE 2606 āļāļēāļĢāļŠāđāļāļŠāļīāļāļāđāļēāđāļāđāļēāđāļāļāļąāļāļŠāđāļāļĄāļāļāļāļāļāļāļđāđāļāļąāļāļŦāļēāļāļ°āļŦāļāļļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāļāļŦāļ§āļąāļāļ§āđāļēāļŠāļīāļāļāđāļēāļāļāļāļĨāļąāļāļāļĩāđāļāļĢāļēāļāļāļāļ°āđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļ āđāļāļĒāđāļāļāļēāļ°āđāļĄāļ·āđāļāļāļąāđāļāļŦāļĄāļĩ SHFE āđāļāļīāđāļĄāļŠāļāļēāļāļ° āļāļĢāļīāļĄāļēāļāļŠāļāļēāļāļ°āļāļāļāđāļēāļāļāļāļāļŠāļąāļāļāļēāļāļĩāđāļĄāļĩāļŠāļ āļēāļāļāļĨāđāļāļāļŠāļđāļāļŠāļļāļāļāļļāđāļāļāļķāđāļāđāļāļāļķāļ 85,000 āļŠāļąāļāļāļē āļŠāļĢāđāļēāļāđāļĢāļāļāļāļāļąāļāļāđāļāļĢāļēāļāļēāļāļ°āļāļąāđāļ§ āļāļĒāđāļēāļāđāļĢāļāđāļāļēāļĄ āļŠāļīāļāļāđāļēāļāļāļāļĨāļąāļāđāļāđāļĢāļāļāļēāļāļāļāļāļāļđāđāļāļĨāļīāļāļāļ°āļāļąāđāļ§āļāļāļĄāļ āļđāļĄāļīāļĨāļāļĨāļ āđāļĨāļ°āđāļĢāļāļāļĨāļļāļāļāļ°āļāļąāđāļ§āļāļļāļāļīāļĒāļ āļđāļĄāļīāļāļĢāļ°āļŠāļāļ āļēāļ§āļ°āļāļēāļāļāļļāļāļĢāļļāļāđāļĢāļ āļāļąāļāļāļąāļĒāļāļ·āđāļāļāļēāļāđāļŦāđāđāļāļ§āļĢāļąāļāļāļĩāđāđāļāđāļāđāļāļĢāđāļ āđāļāļĒāļŠāđāļ§āļāļāđāļēāļāļĢāļ°āļŦāļ§āđāļēāļāļĢāļēāļāļēāļāļīāļ§āđāļāļāļĢāđāļŠāđāļĨāļ°āļĢāļēāļāļēāļŠāļāļāļāļŦāļāļāļąāļ§āļĨāļāļāļĒāđāļēāļāļĢāļ§āļāđāļĢāđāļ§ āđāļĨāļ°āđāļĄāđāļāļēāļāļāļąāļāđāļāļāļēāļŠāđāļāļīāļāļŠāđāļ§āļāđāļāļīāļāļĢāļēāļāļēāđāļāđ āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļēāļĨāļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļ°āļāļąāđāļ§āļĒāļąāļāļāļāļāļĒāļđāđ āđāļāđāļĄāļĩāđāļāļāļēāļŠāļāļĢāļąāļāļĨāļāđāļĨāđāļ§āļāļĩāļāļāļĨāļąāļ āļŠāļąāļāļāļēāļŦāđāļŦāļāđāļē āļāļēāļāļ§āđāļēāļŠāļąāļāļāļēāļāļ°āļāļąāđāļ§ SHFE āļāļĩāđāļĄāļĩāļŠāļ āļēāļāļāļĨāđāļāļāļŠāļđāļāļŠāļļāļāļāļ°āļāļ·āđāļāļāļēāļĒāđāļāļāļĢāļāļ 15,850-16,300 āļŦāļĒāļ§āļ/āļāļąāļ
āļāļēāļāļāļēāļĢāļāđāļĢāļēāļāļēāļŠāļāļāļ: 15,900-16,150 āļŦāļĒāļ§āļ/āļāļąāļ āļāđāļēāļāļāļļāļāļŠāļāļāđ āļāļēāļĢāļāļĨāļīāļāđāļāļāļđāđāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļēāļĢāđāļāļāđāļāļāļĢāļĩāđāļāļ°āļāļąāđāļ§-āļāļĢāļāļāđāļāļāļāđāļēāļāļāļāļāļĩāđ āļŦāļĨāļąāļāļāļēāļāļĢāļēāļāļēāļāļ°āļāļąāđāļ§āļĨāļāļĨāļ āļāļđāđāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļēāļĢāļāļĨāļēāļĒāļāđāļģāļāļ°āļāļ·āđāļāđāļĄāļ·āđāļāļĢāļēāļāļēāļāđāļāļāļāļąāļ§āļāļēāļĄāļāļ§āļēāļĄāļāļģāđāļāđāļ āļāļāļāļāļēāļāļāļĩāđ āđāļĄāļ·āđāļāļāļīāļāļēāļĢāļāļēāļāļķāļāļāļ§āļēāļĄāđāļāđāļāđāļāđāļāđāđāļāļāļēāļĢāļāļīāļāļāļąāļāļāļĩāļāļĨāļēāļāļāļĩāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļāļĢāļ§āļāļāļąāļāļŠāļīāļāļāđāļēāļāļāļāļĨāļąāļāđāļāļāđāļ§āļāļāļĨāļēāļĒāđāļāļ·āļāļāļĄāļīāļāļļāļāļēāļĒāļ āļāļđāđāđāļĨāđāļāļāļĨāļēāļĒāļāđāļģāļāļēāļāļŠāđāļ§āļāļāļ°āļāļ·āđāļāļĨāđāļ§āļāļŦāļāđāļēāļāđāļēāļāļāļļāļāļāļēāļ āļāļēāļĢāļāļĨāļīāļāļāļāļāđāļĢāļāļāļĨāļļāļāļāļ°āļāļąāđāļ§āļāļāļĄāļ āļđāļĄāļīāđāļĨāļ°āļāļļāļāļīāļĒāļ āļđāļĄāļīāđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļāđāļĨāļ°āļĨāļāļĨāļāļŠāļĨāļąāļāļāļąāļ āļāļ§āļēāļĄāđāļāļāļāđāļēāļāļāļāļāļāļļāļāļāļēāļāļāļēāļāļ§āđāļēāļāļ°āļāđāļāļĒ āļŠāļīāļāļāđāļēāļāļāļāļĨāļąāļāđāļāđāļĢāļāļāļēāļāļāļāļāļāļąāđāļāļāļđāđāļĨāļāļĨāļ āļāđāļ§āļĒāļĨāļāđāļĢāļāļāļāļāļąāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļĒ āđāļāļĒāđāļāļāļēāļ°āđāļĢāļāļāļĨāļļāļāļāļ°āļāļąāđāļ§āļāļļāļāļīāļĒāļ āļđāļĄāļīāļāļĩāđāļāļĢāļ°āļŠāļāļ āļēāļ§āļ°āļāļēāļāļāļļāļāļĢāļļāļāđāļĢāļ āļāļģāđāļŦāđāļāļ§āļēāļĄāđāļāđāļĄāđāļāļāļēāļĒāļāđāļģ āļāļ°āļāļąāđāļ§āļŠāļāļāļāļāļēāļāļ§āđāļēāļāļ°āļĄāļĩāļŠāđāļ§āļāļāđāļēāļāļāļĢāļĩāđāļĄāļĩāļĒāļĄāđāļĨāđāļāļāđāļāļĒ (āđāļāļĩāļĒāļāļāļąāļāļĢāļēāļāļēāļāļ°āļāļąāđāļ§ SMM #1) āđāļāļāļēāļĢāļŠāđāļāļĄāļāļ āļŦāļēāļāļĢāļēāļāļēāļāļ°āļāļąāđāļ§āđāļ SHFE āļāļĢāļąāļāļĨāļāļĨāļāļāļĩāļ āļāļ§āļēāļĄāđāļāđāļāđāļāđāļāđāļāļĩāđāļĢāļēāļāļēāļŠāļāļāļāļāļ°āļŠāļđāļāļāļ§āđāļēāļĢāļēāļāļēāļāļīāļ§āđāļāļāļĢāđāļŠāļāđāđāļĄāđāļāļēāļāļāļąāļāļāļāļāđāļāđāļāđ
![āļĢāļēāļāļēāļāļ°āļāļąāđāļ§āļāđāļāļāļāļąāļ§āļĨāļ āļāđāļāļāļļāļāļ§āļąāļāļāļļāļāļīāļāļĒāļąāļāļāļāļāļĢāļāļāļąāļ§ āđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļāļēāļāļāļļāļāļāļāļāđāļĢāļāļāļĨāļļāļāļĒāļąāļāļāļāļāļģāđāļāļīāļāļāđāļāđāļ [SMM Secondary Refined Lead Weekly Review]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/xVgcv20251217171721.jpg)
![āļŦāļĨāļēāļĒāļāļąāļāļāļąāļĒāļāļĨāļąāļāļāļąāļāđāļŦāđāļŠāļīāļāļāđāļēāļāļāļāļĨāļąāļāļāļ°āļāļąāđāļ§āļāļąāđāļāļāđāļāļāļāļāļ§āļīāļŠāļēāļŦāļāļīāļāļĨāļāļĨāļāļāļĒāđāļēāļāļĄāļĩāļāļąāļĒāļŠāļģāļāļąāļ [SMM āļāļāļāļ§āļāļŠāļīāļāļāđāļēāļāļāļāļĨāļąāļāļāļ°āļāļąāđāļ§āļāļąāđāļāļāđāļāļĢāļēāļĒāļŠāļąāļāļāļēāļŦāđ]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/bAjSC20251217171721.jpg)
![āļŦāļĨāļąāļāļāļēāļāļĢāļēāļāļēāļāļ°āļāļąāđāļ§āļĨāļāļĨāļ āļāļĢāļīāļĐāļąāļāđāļāļāđāļāļāļĢāļĩāđāļāļąāđāļāļāļ·āđāļāđāļāļāđāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļāđāļĨāļ°āļāļąāļāđāļāļĢāđāļĄāļāļąāđāļāļāļēāļĒāđāļāļāđāļāļāļĢāļĩāđ [SMM āļĢāļĩāļ§āļīāļ§āļāļĨāļēāļāđāļāļāđāļāļāļĢāļĩāđāļāļ°āļāļąāđāļ§-āļāļĢāļāļĢāļēāļĒāļŠāļąāļāļāļēāļŦāđ]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/EhsCj20251217171721.jpeg)
