[SMM Analysis] การหมุนเวียนของสินค้าจริงอยู่ในระดับต่ำ และค่าเพย์เอเบิลของ MHP กับดัชนีค่าเพย์เอเบิลของนิกเกิลแมตต์เกรดสูงแกว่งตัวอยู่ในระดับสูงในสัปดาห์นี้

ตลาด MHP สัปดาห์นี้โดยรวมอยู่ในภาวะตึงตัว โดยค่าพรีเมียมนิกเกิลและโคบอลต์ปรับตัวขึ้นลงในระดับสูง ด้านอุปทาน อินโดนีเซียปรับสูตร HPM หนุนคาดการณ์ต้นทุนแร่ลิโมไนต์ที่สูงขึ้น ประกอบกับภาวะขาดแคลนกำมะถันที่ทำให้ผู้ผลิตบางรายวางแผนลดกำลังการผลิต ส่งผลให้อุปทาน MHP ลดลง และค่าพรีเมียมในการซื้อขายขยับสูงขึ้น ด้านอุปสงค์ ราคาเกลือนิกเกิลขั้นปลายอ่อนตัว และความเสี่ยงขาดทุนยังคงอยู่ ทำให้โรงถลุงเกลือนิกเกิลยอมรับ MHP ราคาสูงได้ค่อนข้างจำกัด อย่างไรก็ตาม อุปสงค์วัสดุสามขั้วขั้นปลายที่ฟื้นตัวสร้างความต้องการเติมสต็อกบางส่วน หนุนค่าพรีเมียมนิกเกิลใน MHP ให้แข็งแกร่งขึ้น ท่ามกลางคาดการณ์สมดุลตลาดที่ตึงตัว คาดว่าตลาดระยะสั้นจะยังทรงตัวได้ดี

ตลาดนิกเกิลแมตต์เกรดสูงก็มีอุปสงค์และอุปทานอ่อนตัวเช่นกัน นิกเกิลแมตต์เกรดสูงในปัจจุบันมีความได้เปรียบด้านต้นทุนเหนือ MHP อย่างชัดเจน ด้านอุปทาน ผู้ผลิตหลักได้ลงนามสัญญาระยะยาวเสร็จสิ้นแล้ว เหลือปริมาณสินค้าสปอตในตลาดจำกัด ด้านอุปสงค์ ข้อจำกัดด้านความเข้ากันได้ของสายการผลิตขั้นปลายจำกัดกำลังการบริโภคที่แท้จริง โดยรวมแล้ว ความต้องการซื้อยังอ่อนตัว กิจกรรมการซื้อขายเบาบาง และค่าพรีเมียมทรงตัว

ตลาดกำมะถันโลกเผชิญภาวะตึงตัวด้านอุปทานอย่างต่อเนื่อง ผลักดันราคาให้สูงขึ้นอีก ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางไม่มีทีท่าผ่อนคลาย โดยมีกำมะถันที่บรรทุกแล้วจำนวนมากยังคงติดค้างในช่องแคบฮอร์มุซ การห้ามส่งออกของตุรกีขยายไปถึงสิ้นเดือนกันยายน และของรัสเซียขยายถึงวันที่ 30 มิถุนายน ทำให้อุปทานยังกดดัน ผู้ผลิตตะวันออกกลางปรับขึ้นราคาขายทางการเดือนมิถุนายนอย่างมาก: ADNOC ตั้งราคา OSP สำหรับตลาดอนุทวีปอินเดียที่ 860 ดอลลาร์ต่อตัน (FOB Ruwais) เพิ่มขึ้น 100 ดอลลาร์ต่อตันจากพฤษภาคม เป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ส่วน QatarEnergy และ KPC ของคูเวตต่างปรับราคาสัญญาเดือนมิถุนายนเป็น 805 ดอลลาร์ต่อตัน (FOB) เพิ่มขึ้น 65 ดอลลาร์ต่อตัน และ 40 ดอลลาร์ต่อตัน ตามลำดับเมื่อเทียบเดือนก่อน แม้ราคาสูงจะกระทบอุปสงค์บางส่วน แต่การหดตัวของอุปทานรุนแรงกว่าอุปสงค์ที่ลดลงมาก ทำให้ยากที่จะพลิกกลับแนวโน้มราคาที่แข็งแกร่ง คาดว่าราคากำมะถันจะยังทรงตัวในระดับสูง ต้องติดตามพัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์และการฟื้นตัวของเส้นทางขนส่งต่อไป

สำหรับราคานิกเกิล ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐในสัปดาห์นี้เพิ่มความกังวลของตลาดต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ย กระตุ้นให้เกิดการเทขายในวงกว้างในกลุ่มโลหะพื้นฐาน ขณะที่ปริมาณสต็อกที่เพิ่มขึ้นต่อเนื่องเพิ่มแรงกดดันด้านขาลงต่อราคานิกเกิลในขณะที่อัตราจ่ายสำหรับ MHP และนิกเกิลแมตต์เกรดสูงยังคงที่ ราคาสัมบูรณ์ของทั้งสองรายการปรับลดลงตามการลดลงของราคานิกเกิล นอกจากนี้ ราคาโคบอลต์ใน MHP และราคาโคบอลต์บริสุทธิ์ก็ลดลงเช่นกัน โดยรวมแล้ว ตลาดผลิตภัณฑ์ขั้นกลางคาดว่าจะทรงตัวได้ดีในระยะสั้น